加密貨幣

遙遙領先！ iPhone 15 Pro Max 512G、HUAWEI Mate60、索尼光碟機、索尼PS5、iPad Air、山地越野自行車任你領

結合其本人及 團隊多年服務區塊鏈機構及個人客戶，從事加密貨幣糾紛、刑事辯護、銀行卡解凍、刑事合規、加密基金/項目投融資、企業法律顧問的法務實踐，為WEEX 用戶分享了虛擬貨幣相關法律知識。

比特幣價格最近一直上漲，不僅創 10 月 16 日假新聞釋放「動物精神」以來的新高，也重新點燃了 6 月中旬以來的 ETF 熱潮

隨著加密貨幣的大幅上漲，谷歌搜索“購買比特幣”的搜索量在全球範圍內激增，根據Cryptogambling.tv的研究，“

WEEX 唯客交易所在 2022 年加密冬天中逆勢崛起，目前已躋身 CMC 衍生品交易所 Top10、非小號全球交易所綜合排名前 20。 平台已上線高防系統，為迎接牛市中更大的流量湧入做好準備，即將上線共享保證金系統，助力用戶更好地管理倉位、提升資金利用率。 WEEX 沒有浪費上一輪回撤週期的危機，也會緊緊抓住新一輪牛市週期的機會。

美東時間週一早上，美國證券交易委員會 (SEC) 批准貝萊德 iShares 現貨 ETF 的錯誤新聞報告導致比特幣價格飆升。 短短幾分鐘內，比特幣飆升 7%，觸及 3 萬美元，造成 8,500 萬美元的空頭期貨清算。

貝萊德現貨 ETF 獲批烏龍雖以鬧劇收場，但由其點燃的市場“牛歸”熱情似乎並未冷卻，近日 BTC“假戲真做”重拾 30,000 美元攻勢。

加密貨幣公司急於在國會對以色列被襲引發的審查之前採取行動。

儘管股票等風險資產從 10 月初的低點反彈，但比特幣在過去一周繼續成交低迷

比特幣第三季的價格漲幅有所回落；然而，值得注意的是，比特幣今年迄今繼續表現出色

9 月下旬以來，WEEX 唯客交易所頻繁遭受外部惡意攻擊，攻擊期間多個繫統均受到影響，部分服務偶發中斷，對用戶造成持續的睏擾和不便。

期權市場波動性大幅上升，表明交易者預計現貨價格將在關鍵 ETF 日期前後將出現大幅波動。

比特幣和以太坊，盡管是推動加密貨幣和區塊鏈技術加速發展和採用的雙生力量，但由於「L1 戰爭」及各自網絡支持者的強烈爭論，它們在歴史上一直存在分歧

盡管加密貨幣市場以高波動性而聞名，但過去 3 年，市場波動性一直在穩步下降，直至今年 8 月份，比特幣波動指標跌至創紀錄的冰點。 彭博數據顯示，比特幣的 30 天波動率在大幅下跌後接近 20 基點，而該指標在過去十年中只有 2% 的時間低於 20 基點，且跌至 20 基點以下隨後又反彈站上 20 基點的情況更為罕見，在過去十年裏只發生過七次。不過好消息是，在這七次反彈中，比特幣在接下來的一個月內平均上漲了 16%。 另從加密市場波動性指標 Coincore 走勢來看，該指標自 2021 年以來持續收縮，也於 8 月份跌至歴史新低。 加密投資之所以受歡迎，一部分原因正是由於其高波動性，因為波動的市場存在買賣雙方意見分歧，從而提供了利用定價缺口獲利的機會。而如今市場波動性下降，也意味著投資者願意承受風險參與交易的熱情下降，交投低迷。 繼今年 5 月加密現貨交易量觸及多年低點之後，8 月份再次觸及多年低點。根據加密研究和分析公司 CCData 的統計，8 月份 CEX 現貨交易量僅為 4750 億美元，下降近 8%，是自 2019 年 3 月以來現貨交易量最低的月份。其中 8 月 26 日單日交易量不到 60 億美元，是自 2019 年 2 月以來的最低水准。 一方面是現貨交易量創四年新低、波動性創歴史最低，另一方面，隨著 FTX 暴雷引發 FUD，以及全球強化監管，交易所市場格局不斷洗牌，存量用戶爭奪愈演愈烈。 CCData 分析師錶示，盡管 Binance 交易量達到 1830 億美元，但其市場份額已連續六個月下滑，8 月份跌至 38%，為 2022 年 8 月以來最低。 同時我們看到，近期 BKEX、JPEX 相繼出事，BTCEX 在 7 月份宣佈停止營運，CoinEx 因駭客攻擊損失超 7000 萬美元資產，這些黑天鵝事件進一步加劇了交易所行業洗牌。 在此背景下，一些安全措施紮實、合規性完備、資產安全墊深厚的二線交易所憑借衍生品市場的風口快速崛起，蠶食其他平臺的市場份額。衍生品交易可通過杠桿放大波動率，併且多空雙嚮都可交易，因此，相比現貨交易量急劇萎縮，衍生品市場雖然經歴了同步下滑，但交易量絕對數字依然十分可觀。據 CCData 數據，7 月份中⼼化交易所的現貨交易量為 5150 億美元，同期衍⽣品交易量為 1.85 萬億美元。 8 月1 日，加密衍生品交易所WEEX 宣佈將以1 億美金估值完成新一輪融資，韓國數字營銷巨頭、上市公司FSN 計劃領投，募集資金將主要用於擴大其全球加密貨幣市場版圖，同時給用戶提供更安全的交易保障。 與此同時，近期 WEEX 交易所在上幣、全球擴張、用戶活動方面也是動作頻頻，多管齊下搶佔市場。上幣方面，WEEX 進入 2023 以來纍計上線近 100 個現貨幣對以及 80 多個契約幣對，滿足用戶對不同賽道，特別是夯項目的交易需求。全球化擴張方面，除了加大對韓國市場的重點佈局，WEEX App 交易軟體已覆蓋全球絕大部分市場，與 Bybit、OKX、Bitget、Kucoin 等平臺一道，是蘋果 App Store 審核上架國家和地區最多的交易所之一。活動方面，WEEX 近期推出的一繫列用戶活動都充滿「火藥味」，明顯沖著爭奪用戶而來。 零門檻！儲值即可解鎖 5,000 USDT 2023/9/19 – 2023/9/25，新註冊用戶完成 KYC 即可自動參與，儲值任意金額 USDT 均可獲得體驗金獎勵，最高可解鎖 $5,000。 「半幣江山」計劃，啟動全網超低手續費 2023/9/7 – 2023/10/6，除 BTC/USDT 和 ETH/USDT 以外的所有 U 本位契約幣對手續費減半，掛單（Maker）手續費按 0.01% 收取，吃單（Taker）手續費按 0.03% 收取。據調研，WEEX「半幣江山」計劃啟動後，無論 Maker 還是 Taker 手續費，都屬於行業最低的交易平臺之一。 「他所 VIP 即我所 VIP」，交易領取 1,200 U 及隨機周邊盲盒 活動期間（2023/8/21 – 2023/9/22），成為 WEEX 交易所 VIP 會員，併達到一定的契約交易量，將有機會獲得最高達1,200 USDT 體驗金獎勵，併額外送出一份 WEEX 限量周邊。 WEEX 是一家衍生品黑馬交易所，提供數字貨幣契約交易和現貨交易，目前註冊用戶超百萬，日均交易額超 15 億美元，在CMC 衍生品交易所最新排名前十，在非小號全球交易所綜合排名前 20。 WEEX 交易所已獲得美國 MSB、加拿大 MSB、聖文森特和格林納丁斯 FSA 監管牌照，併正在申請澳洲、菲律賓央行、馬耳他、馬來西亞等更多國家和地區監管牌照，致力於為全球用戶提供最專業、最安全、最具隱私性的交易服務。平臺始終將用戶資金安全放在首位，設立了 1,000 BTC 投資者保護基金，併公示資金池熱錢包地址，讓用戶交易安心無憂。 安全風控方面，WEEX 採用智能風控繫統 + 人工雙層風控方案，服務器全球多地部署和備份，具備完整的服務器安全策略，保證平臺數據和用戶信息安全；錢包分佈式管理，資金極速調配，多重錢包管理驗證，確保資金安全；配備專業的風控團隊，防止惡意交易，保證交易公平和安全，保護普通用戶權益。 WEEX 自成立以來從未出現任何安全攻擊事件。 作為一家契約友好型交易所，WEEX 以交易深度見長，是全球流動性最好的衍生品交易所之一，位居 CoinMarketCap 全球交易所平均流通性(Avg. Liquidity) 排名前五，訂單厚度、價差領先行業，實現微秒級撮合、零滑點、零插針，最大程度降低用戶交易成本和流動性風險。同時，WEEX 提供跟單交易，支援用戶一鍵跟單，復制專業交易員的策略，不但降低了新手參與契約交易的門檻，併提高交易勝率，受到契約用戶和專業交易者廣泛歡迎。 2022 年加密寒冬，WEEX 以黑馬之態實現熊市逆襲，全年契約業務增長 3,000%。進入 2023 年，WEEX 繼續保持強勁增長勢頭，上半年交易用戶月增 100%，高峰期每日新增註冊用戶一度超過 1,000 人、每日首次入金用戶破 500，不斷刷新 DAU 紀錄。 每一輪牛熊周期轉換都會帶來交易所格局重新洗牌，WEEX 作為契約黑馬，憑借安全穩定、持牌合規的營運，專業極致的交易體驗，以及可靠、負責任的用戶服務，有望在這一輪交易所洗牌中贏得用戶信任，享受市場重組的紅利。

原文標題：Beyond Crypto: Tokenization 作者：Bank of America 編譯：WEEX.com 本文要點： 當下的⾦融系統繼續建⽴在集中式（公司所有）且分散的基礎設施之上，需要第三⽅中介機構。但分布式帳本技術 (DLT) 和區塊鏈技術 (BCT) 應⽤（例如代幣化）可以幫助促進這一傳統基礎設施的轉型。 事實上，美銀全球研究 (BofA Global Research) 預計，傳統資產的代幣化將在未來 5-15 年內重塑⾦融和⾮⾦融基礎設施以及公共和私⼈⾦融市場。企業正在利⽤這項技術來降低信⽤風險、優化供應鏈和提⾼數據透明度。 但挑戰和風險依然存在。除了缺乏全球協同之外，監管和合規風險也可能會減緩代幣化資產的采⽤。 代幣化——基礎設施的演變 當下的⾦融系統繼續建⽴在集中式（公司所有）和分散的基礎設施之上，需要 API 和第三⽅中介機構。這限制了效率、互操作性、創新和功能，並阻礙了資本的有效配置。 盡管⾦融資產的數字化始於 1971 年，當時納斯達克引⼊了⽀持世界上第⼀個電⼦證券交易所的基礎設施，但直到 2001 年，美國股市才完全過渡到資產價格小數化標記（原來是分數形式，改用小數形式來表示股價使得投資者能夠以更精確的價格下單，提高了市場交易活躍度，WEEX.com 註），從⽽推動訂單規模的縮⼩和流動性的提⾼。時⾄今⽇，仍有 27% 的結算系統使⽤ 20 多年前遺留下來的基礎設施。 代幣化（Tokenization）是指創建數字編程來表示傳統⾦融和⾮⾦融資產的過程，這些資產可以在分布式帳本或區塊鏈上交換和追蹤，也是許多分布式帳本技術（DLT）和區塊鏈技術（BCT）解決⽅案之⼀。我們預計，傳統資產的代幣化將在未來 5-15 年內改變⾦融和⾮⾦融基礎設施以及公共和私⼈⾦融市場，⽽⼴播、電視和電⼦郵件等其他顛覆性創新則需要 30 年才能獲得大規模采⽤。 傳統資產的代幣化 ≠ Crypto 區塊鏈是⼀種分布式帳本，它消除了對某些中介機構的需求，允許開放訪問⽹絡數據（公共）和訪問⽹絡（⽆需許可）。Memecoin 受到極⼤的關註，但區塊鏈需要 crypto 代幣來獎勵⽹絡參與者處理交易，並通過「利益攸關」確保參與者參與來保護⽹絡安全。區塊鏈記錄了數字資產⽣態系統中存在的 26,000 多個代幣所有權，但我們預計，現存 99% 的代幣基本將在未來 10 年內消失。 相⽐之下，分布式帳本提供可定制的基礎設施，通過限制訪問⽹絡數據（私有）和限制訪問⽹絡（許可），促進受監管的⾦融機構（FI）和企業⽤例。分布式帳本同樣消除了對某些中介機構的需求，但不需要 crypto 代幣來獎勵⽹絡參與者，參與者可能是⾦融機構聯盟或企業聯盟，處理交易或保護⽹絡，因為參與者已經「利益攸關」。 歡迎來到代幣經濟 盡管去年數字資產市場出現調整，但⾦融機構、央⾏和企業的興趣仍在，私有許可的分布式帳本和區塊鏈⾏業加速發展。與公共⽆許可區塊鏈相⽐，私有許可分布式帳本和區塊鏈⼦⽹將單獨的系統整合成⼀個系統，並享受分布式（共享）帳本提供的效率，具有增強的功能並降低了監管和聲譽風險。我們預計，隨著未捕獲效率和降低成本的機會成本增加，DLT/BCT 的實施將加速。 消費者可能會打開⼀個 App 來檢查投資組合的實時市場價值，其中包括代幣化美元、股票、公司債券以及位於不同大陸的私募股權基⾦和商業建築的收益。在同⼀個 App 中，他們可以在下午 5:15 通過 24/7 結算的流動性⼆級市場，將 47.62765% 的私募股權出售給 20 個不同的買家。 ⾦融機構正在利⽤這項技術來實現可定制的結算時間、降低信⽤風險並增加以前⾮流動資產的流動性，這只是個別例子。 DLT/BCT 還可以促進零售商更容易獲取另類資產，以及創建改進的⾦融資產和應⽤程序，其中⼀些以前在經濟上是不可⾏的。 圖表 2：與數字資產⽣態系統相關的代幣化。代幣化資產和基⾦可以提⾼效率，從⽽推動數字資產的采⽤ 根據我們的研究，企業 DLT/BCT 和代幣化⽤例可能⽐⾦融機構⽤例更加多樣化和⼴泛。事實上，⾃ 2020 年初以來，超過⼀半的財富 100 強公司已經啟動了利⽤ DLT/BCT 的項⽬。各⾏業的企業越來越多地利⽤與⾦融機構相同的基礎技術來增加收⼊，通過⾃動化⼿動流程降低成本，優化供應鏈，擴⼤潛在客群，提⾼客⼾忠誠度，抵消對⽓候變化的影響，打擊假冒偽劣，並呼籲消費者和投資者關註 ESG（環境、社會和治理）。許多⾯臨巨大顛覆風險或擔⼼失去市場份額的公司，正在積極探索如何進⼊數字資產⽣態並采納其⽤例。 私營部⻔實施 DLT/BCT 所需的專業知識 商業銀行、投行和中央銀⾏，機構投資者，企業和政府⽆法單獨基於 DLT/BCT 構建新的⾦融系統，他們表示將利⽤私營部⻔推動數字資產創新，構建新的⾦融和⾮⾦融系統，並將底層技術整合到其流程中。我們預計 DLT/BCT 和代幣化的受益者同時包括傳統資產公司和數字資產公司，其中⼤多數⽬前是私營公司。然⽽，最⼤和最具粘性的收⼊機會可能存在於提供可定制的分布式帳本平台和區塊鏈⼦⽹絡、成熟且經過審計的智能合約、⽹絡安全、數字資產托管/錢包、預⾔機⽹絡、管理系統和雲存儲的基礎設施服務商⾝上。 采⽤ DLT/BCT 的驅動因素 1）提⾼運營效率，降低成本 企業可以結合 DLT/BCT、智能合約和代幣化來⾃動化與供應鏈管理相關的⼿動流程，並減少追蹤商品來源所需的時間。未來，DLT/BCT 還可能實現企業⾏為的⾃動化，例如息票和股息⽀付以及投票，從⽽降低運營成本。付款可能與代幣化商品的交付或 GPS 位置、使⽤物聯⽹ (IoT) 設備⾃動補充庫存以及觸發保險賠付的事件相關聯。諸如銷售稅之類的間接稅可以在銷售點直接繳給政府。 DLT/BCT ⽀持的基礎設施還可以創建新的、更⾼效的產品和應⽤，這些產品和應⽤如果基於當下⾦融系統來創建的話，過於昂貴或不切實際。 2）實時結算 代幣化和智能合約通過⼤部分清算和結算流程的⾃動化，實現代幣化資產的原⼦（同步）結算，包括⾦融機構的⽀付信息（提供路由信息和付款⼈/收款⼈⾝份識別，遵守 AML和 KYC 要求以及客⼾帳⼾的貸⽅和借⽅）。我們預計，實時結算將降低信⽤風險，降低融資、結算和運營成本，提升資本配置效率和零售可及性。 通過從遞延凈額結算（DNS）流程過渡到實時總結算（RTGS）流程，縮短結算時間或實現實時結算，可為交易對手帶來降低信用風險等好處，但代價是增加了流動性風險。根據我們的研究，結算成本每年上升約 14%，每天有 5%-10% 的交易以失敗告終，主要原因是人為錯誤和平均交易路由的 7 個不可互操作系統，這表明支持實時或可定制結算的分布式（共享）分類帳具有重大意義。 3）碎⽚化 過去 5 年，電⼦交易和小數化降低了平均訂單規模，從⽽提⾼了流動性。代幣化可實現⼩數點後 18 位的細分，預計將把⾮流動資產轉化為流動性資產，增加零售和機構對私募股權、房產、藍籌藝術品和碳排放額等另類投資的敞⼝，並推動形成更⾼效、流動性更強的⼀⼆級市場。碎⽚化還可以使銀⾏和投資者更快地重新分配資本，並重新平衡投資組合。 4）無障礙 代幣化、碎片化和二級市場流動性的提高還可能增加散戶投資者和機構投資者對以前流動性差或定價效率低下的另類資產的敞⼝，如商業房地產、藍籌藝術品、碳排放額和特許權使用費。這些資產的代幣化降低了進入門檻，提高了流動性，並在投資者希望多元化投資或退出投資時，可以有效地重新分配資本。否則的話，完全退出一支私募基金投資可能需要數年時間。 當今中⼼化、分散且不可互操作的⾦融系統也為計劃構建⾦融應⽤的公司設置了很⾼的進⼊壁壘。然⽽，可互操作的應⽤程序可以構建在分布式帳本和區塊鏈之上，從⽽能夠開發在當前⾦融系統上創建起來過於昂貴或不切實際的應⽤。 5）透明度 區塊鏈交易是不可篡改的記錄，對於那些擁有適當數據科學和量化⼯具的⼈來說是透明的，這使得在數百萬個地址和數⼗條區塊鏈之間分析數百萬筆交易成為可能。數據透明度可以減少信息不對稱，並與高流動性相結合，從⽽實現更有效的價格發現，特別是對於以前流動性差的資產。 此外，區塊鏈提供的透明度還可以使執法機構能夠在犯罪發⽣數年後有效追蹤被盜代幣和⾮法資⾦的流動。分布式帳本提供的透明度還可以為政府和中央銀⾏提供實時跟蹤消費者⾏為和通貨膨脹的能⼒，⽽不是使⽤滯後數據，並使企業能夠將其供應鏈代幣化，從⽽提⾼效率並降低成本。 挑戰和風險 盡管勢頭強勁，但關鍵挑戰和風險可能會減緩 DLT/BCT 和代幣化資產的采⽤。我們認為，監管和合規（監管和法律框架阻礙代幣化資產⼴泛采⽤的風險）為主要風險，⽽安全性、缺乏全球協同和流動性不⾜為次要風險。 1）監管風險 我們的研究表明，全球缺乏全⾯、協調的監管框架是短期內主流數字資產采⽤的最⼤阻⼒。擁有全⾯監管框架的司法管轄區可能會激勵數字資產公司搬遷過去，但這些公司仍需要應對因地區差異和數字資產監管不⼀致⽽帶來的覆雜性。例如，在歐盟新實施的加密資產市場（MiCA）監管框架下受監管的代幣，可能不符合美國的監管規定。遵守分布式帳本和區塊鏈的現有法規，必須在數據存儲的可審計性和隱私性以及歐盟《通⽤數據保護條例》（GDPR）規定的被遺忘權之間取得平衡。（WEEX.com 註：「被遺忘權」指個人有權要求搜索引擎等平台去除與個人信息相關的內容。GDPR 第 17 條規定的「刪除權」與「被遺忘權」的權利相似。） 此外，監管的覆雜性可能會給傳統資產的代幣化帶來阻⼒。不同的資產類別受到地區和全球不同監管要求的約束，但代幣如何分類（證券或商品）仍不清晰。銀⾏和機構對合規性的關註可能會減緩 DLT/BCT 的整合以及將代幣化擴展到效率相對更⾼的其他資產類別，除⾮ DLT/BCT 提供的好處顯著超過監管風險。 當然，隨著監管分類和要求逐漸明確，代幣分類缺乏清晰度預計不會成為傳統資產代幣化的阻⼒。 2）法律風險 與資產所有權相關的法律問題仍未解決，也未經法院檢驗，這也給消費者保護帶來了模糊性。首先，智能合約的法律影響仍不明確。智能合約可能會在未經法律允許的情況下轉移資產所有權。 此外，去中心化的預言機網絡使智能合約能夠以可驗證的方式安全地訪問真實世界的數據，如市場價格和天氣。如果提供定價數據的預言機發生故障，或者輸入智能合約的市場價格被操縱，受影響的各方是否有權獲得損害賠償？這些問題很可能會在法庭上解決，但智能合約的法律地位不明確引發了對可執行性以及消費者和投資者保護的擔憂。 3）安全 盡管黑客攻擊、盜竊和非法活動在數字資產交易中所占的比例普遍低於 1%，但因智能合約中的軟件漏洞被利用而導致的重大黑客攻擊事件，仍可能會迫使金融機構和企業重新考慮 DLT/BCT 的實施風險。 智能合約是軟件，是軟件就可能存在 bug，從⽽導致漏洞。漏洞賞⾦、審計和保險可以降低盜竊風險，但針對機構使⽤⽽優化的私⼈許可分布式帳本中的漏洞一旦被利⽤，仍將對⾏業可信度造成重⼤沖擊。 4）全球協同 缺乏與通⽤標準相關的全球協同可能會導致代幣化資產和平台⽆法相互操作。缺乏全球協同可能產⽣的風險包括，可能⽆法提⾼效率並降低與結算、流動性、信⽤/流動性風險、融資成本和跨境⽀付/轉帳相關的成本。分布式帳本可以與一些平台互操作，但不能與另一些平台互操作，或者阻⽌某些⾦融機構進⼊而允許另一些進入，這可能會抑制新的市場進⼊者和經濟競爭，提⾼銀⾏系統的集中度，鞏固國家之間的貿易夥伴，同時將新興經濟體排除在全球⾦融體系之外。 5）流動性 傳統資產的代幣化可能會推動以前⾮流動資產（例如私募股權基⾦或商業建築的權益、特許權使⽤費、碳排放額和藍籌藝術品）⼆級市場的形成。但我們認為，為了代幣化⽽代幣化是⼀種資源浪費，在沒有⾜夠流動性的情況下形成⼆級市場帶來的好處有限，不太可能實現效率和成本效益。同樣，企業可能會發⾏代幣化債券（tokenized bonds），但如果沒有⾜夠的流動性，投資者的境況可能會⽐通過傳統發⾏⽅式購買債券更加糟糕。 不過，隨著采⽤的加速，對流動性的擔憂可能會減少。 6）資本的高效配置 DLT/BCT 和代幣化可以在宏觀和微觀層⾯以及跨⾦融和⾮⾦融市場推動更有效的資本配置。透明度和可及性的提⾼，以及實時結算和對中介機構需求的減少，可能會推動跨⾏業競爭的加劇，從⽽帶來更好的產品和更低的價格。 例如，DLT/BCT、智能合約、代幣化和碎⽚化使新興藝術家能夠通過發⾏代幣來獲取資本進⼊資本市場。成千上萬的粉絲可以購買代幣，為藝術家提供資⾦，以換取未來的錄⾳甚⾄未來專輯收⼊的⼀部分，使⾳樂家能夠⾃籌資⾦，個⼈投資者能夠投資於個⼈藝術家。 7）⾃我托管 由於⽆法⾃托管資產，轉移資產成為⼀個耗時的過程，可能需要⼤量的⽂書⼯作。將所持股權或其他資產作為貸款抵押品也很耗時，並且需要中介機構。但從⻓遠來看，在不需要銀⾏等中介機構的情況下質押代幣化資產作為抵押品，可能會降低傳統貸⽅和借款⼈的交易對⼿風險和利率。 未來是什麽？ 代幣化只是眾多 DLT/BCT 應⽤之⼀，但可能會為⾦融和⾮⾦融產品帶來新的、更⾼效的⼀⼆級市場。在不久的將來，投資組合可能還包括：多元化藍籌藝術基⾦、碳排放額、為持有⼈提供現⾦流的代幣、⽀持智能合約啟用的區塊鏈操作系統代幣。盡管我們還處於基礎設施和應⽤程序重⼤變⾰的早期，但代幣化可以重塑價值的轉移、結算和存儲⽅式。

作者：Greg Cipolaro，NYDIG 全球研究主管編譯：WEEX Exchange 閱讀提要： 上週，Visa 宣布與商家收單機構 Worldpay 和 Nuvei 合作，在 Solana 鏈上使用 USD Coin (USDC) 穩定幣結算商家付款，引起了轟動。這一激動人心的進展建立在 Visa 在數字貨幣領域持續努力的基礎上，使他們能夠使用 USDC 穩定幣與發行方和收單方合作夥伴進行支付結算，儘管目前還處於試點階段。 Visa 之前依賴在以太坊網絡上發行的 USDC，現在已經擴展到了包括在 Solana 上發行的 USDC。 穩定幣的規模和種類 毫無疑問，穩定幣這種與美元（USD）價值密切相關的數字資產已成為區塊鏈技術最重要的應用之一。目前穩定幣的總市值達到驚人的 1244 億美元，其中大部分是 Tether (USDT) 和 USDC 等鏈下儲備型資產。此外，還有一小部分過度抵押的鏈上儲備型穩定幣，例如 Dai (DAI)，以及一小部分抵押不足的算法穩定幣，例如 Frax (FRAX)。儘管歷史上頗有爭議，Tether 仍然主導著穩定幣市場，約佔該行業總市值的 2/3。 乍一看，集中發行的美元替代品似乎與創建第一個數字資產——比特幣背後的精神背道而馳，比特幣是一種固定供應資產，它的創建是為了消除對金融中介機構的依賴。而大多數穩定幣（鏈下儲備形式）依賴於中央發行人，因為它們模仿美元，繼承了與美元相同的經濟、社會和治理特徵。 最初，許多穩定幣是作為單一網絡上的單一資產（Omni/比特幣USDT、以太坊USDC），如今大多數「穩定幣」是跨越多個網絡的獨特數字資產的集合，比如，USDC 有13 種，USDT 有15 種。 （WEEX 唯客注：實際上據WEEX 統計，目前Tether 已在18 條區塊鍊或協議上鑄造USDT，包括：Bitcoin、Ethereum、OKT Chain、BNB Chain、Polygon、TRON、Cosmos Hub、Klaytn、Arbitrum One 、OP Mainnet、Linea、Polygon zkEVM、zkSync Era、StarkNet、Ethereum PoW、Avalanche-C、Ethereum Fair、Ethereum Classic；而USDC 已在19 條鍊或協議上鑄造，相比USDT 多了個Ronin。） 穩定幣交易量趕超上萬事達卡 儘管存在中心化的詬病，並沒有阻礙穩定幣的受歡迎程度。這清楚地表明了對「鏈上美元」的需求不斷增長，無論是作為可靠的價值存儲、便捷的交換媒介，還是作為各種資產交易中的報價貨幣（例如 BTCUSDT） 。事實上，穩定幣已經受到非常廣泛的歡迎，其總交易量現已超過比特幣，甚至即將超過第二大信用卡網絡——萬事達卡（WEEX 唯客注：2022 年萬事達卡交易額為8.175 萬億美元，穩定幣交易額為7.928 萬億美元）。我們承認這樣一對一地進行比較可能不太恰當，但它為我們提供了有價值的見解。 值得注意的是，信用卡網絡的交易量主要是支付，而穩定幣和比特幣可用於包括支付在內的一系列金融應用，但具體比例難以確定。 交易的供應和需求應當並重 退後一步，著眼加密行業技術進步的大局，很明顯，重點在於擴大用戶交易的可用性。各種二層技術，例如rollup、應用鏈、分片和側鏈，以及更快的第一層區塊鏈（例如Solana 和閃電網絡），都在開拓創新，使得加密貨幣更快、更具成本效益。 Visa 對 Solana 上 USDC 的支持特別值得關注是因為，儘管偶爾會出現區塊鏈中斷，但 Solana 的創建目的是在單個鏈上提供高速且低成本的交易。然而，這就引出了一個問題：行業在重視交易供給的同時，是否應該同樣重視交易需求？對於該行業的創業公司而言，卓有成效的戰略可能涉及關註一些現有技術無法充分提供的功能。比特幣協議本質上提供了用戶想要的許多功能，因為它旨在消除中介機構。這本質上使得在該行業建立長久的公司成為一項挑戰。 加密貨幣有可能追隨互聯網的腳步，更快的速度和廣泛的可接入性開闢了新的、以前難以想像的可能性。就像我們在撥號上網時代可以想像通過互聯網看電視，但絕不可能想到像 Uber、Twitch 這樣的服務，或者社交媒體的廣泛影響力。正是這些意想不到的機會讓未來真正令人興奮。 上週重要新聞 投資： 對沖基金 Brevan Howard 看到數字資產帶來的可觀回報 美聯儲官員的利率立場正在發生重要轉變 破產法院規定 FTX 可以開始出售其數字資產 Genesis 不再通過任何業務部門提供交易服務 監管和稅收： SEC 指控 Stoner Cats 系列的創建者未經註冊提供 NFT 曾在 Coinbase 和 Binance.US 等任職的 Brian Brooks 已重返 O’Melveny & Myers 律師事務所 美參議院銀行委員會主席敦促 SEC 和 CFTC：利用現有權力提高加密貨幣市場透明度 公司： Paxos 胖手指：花 50 多萬美元轉移價值 200 美元 BTC 比特幣礦商 F2Pool 返還 Paxos 「胖手指」多付款項 WEEX 交易所啟動「半幣江山」計劃，推出全網超低手續費 針對財富 500 強客戶的雲服務提供商的網絡釣魚攻擊導致 Fortress Trust 價值 1500 萬美元的加密貨幣被盜 幣安美國 CEO Brian Shroder 因公司裁員 1/3 而離職 WEEX 交易所賬戶安全升級，綁定郵箱即可領取 20U 摩根大通希望通過基於區塊鏈的金融工具節省數百萬美元 銀行業巨頭匯豐銀行與加密貨幣託管公司 Fireblocks 合作 Swift 表示三大央行正在測試其 CBDC 互操作性解決方案 近期大事件 9 月 22 日- FOMC 利率決定 9 月 29 日- CME 到期 10 月 3 日- Valkyrie 比特幣和以太策略 ETF 生效日期 10 月 13 日- SEC 對 Grayscale 案件的上訴截止日期 10 月 16 日- SEC 對 Bitwise 現貨比特幣 ETF 的第二個答复日期 10 月 31 日- Mt Gox 索賠付款日期