加密貨幣

WEEX 唯客注意到，Fortune Crypto 7 月 19 日報導， 美國民主黨總統候選人小羅伯特·肯尼迪 (Robert F. Kennedy Jr.，以下簡稱 RFK) 週二公佈了兩項政策提案：豁免將比特幣兌換成美元的資本利得稅；通過比特幣等硬通貨支持美元。 作為無可爭議的比特幣粉絲，RFK 在政治行動委員會「彌合分歧」 (Heal the Divide) 主辦的一場活動中發表演說稱，希望將比特幣兌換成美元免徵資本利得稅，這將刺激投資並激勵企業在美國，而不是新加坡或瑞士等其他加密貨幣友好的司法管轄區發展業務。 同時，RFK 希望用黃金、白銀、鉑金和比特幣等真正的有限資產支持美元，這有助於重振美國經濟。 「用硬通貨支持美元和美國債務可以幫助美元恢復強勢，抑制通貨膨脹，開創美國金融穩定、和平與繁榮的新時代。我的計劃是從小規模開始；也許已發行國債的 1% 將由硬通貨、黃金、白銀、鉑金或比特幣支持，」RFK 說。 RFK 表示，這兩項提案將是他「政府使命」的一部分，即讓美國成為全球加密貨幣（特別是比特幣）的中心。 據 WEEX 唯客了解，現年 69 歲的 RFK 是一名環保主義者和律師，也是一位多產的作家和演說家，經常在全國各地發表演講和文章，呼籲人們對環境和社會正義問題做出更積極的行動。 RFK 是美國前司法部部長和紐約州國會參議員羅伯特·肯尼迪的兒子、第 35 任美國總統約翰·肯尼迪 (John F. Kennedy, JFK) 的侄子，兩人都不幸在上世紀 60 年代遇刺身亡。 家族信託持有少量比特幣 RFK 是一位充滿爭議的總統候選人。 WEEX 唯客注意到，前不久，他因聲稱 COVID-19 是針對某些族裔群體的，不僅受到家族的譴責，也被媒體打上了「陰謀論者」「疫苗懷疑論者」的標籤。不僅如此，RFK 多次公開支持加密貨幣的行動也被質疑存在利益衝突。 據 WEEX 唯客查詢，RFK 家族信託基金披露的截至 6 月 30 日數據顯示，資產負債表上有 10 萬至 25 萬美元的加密貨幣，截至 6 月 30 日投資回報不足 201 美元。這與 RFK 此前在邁阿密 Bitcoin 2023 大會上表示自己不是比特幣投資者的說法自相矛盾。 對此，RFK 競選團隊曾向 CNBC 表示，這筆比特幣投資屬於 RFK 妻子的，RFK 沒有參與投資決策。不過後來他們進行了更正，競選團隊一位發言人向《財富》雜誌解釋稱，「肯尼迪先生對比特幣的投資是在他發表演說之後、6 月 30 日報告截止日期之前進行的，並不存在衝突。」 不過，WEEX 唯客認為，與家族其他成員數百萬美元的房地產、現金和其他資產相比，RFK 持有的比特幣資產根本不值一提。 RFK 被描繪為邊緣候選人，WEEX 唯客查詢最新的民意調查發現，他在民主黨初選中仍大比例落後於拜登。 多次為加密貨幣站台 WEEX 唯客注意到，RFK 一直在 Twitter 上分享他對加密貨幣的自由主義觀點。他在 5 月 3 日的一篇文章中寫道：「以比特幣為首的加密貨幣，以及其他加密技術是主要的創新引擎。美國政府阻礙該行業並將創新驅趕到其他地方是一個錯誤。拜登提議對加密貨幣挖礦徵收 30% 的稅是一個壞主意。」 5 月 18 日，RFK 在邁阿密 Bitcoin 2023 大會上宣布接受比特幣捐款，表示其將成為美國首位接受比特幣捐款的總統候選人，他還稱讚加密貨幣是「民主和自由的象徵」。他承諾，如果自己競選成功，將確保美國公民使用比特幣的權利不受侵犯。他聲稱自己是家庭加密貨幣挖礦的倡導者。這是 RFK 在 4 月宣布加入競選 2024 大選後的首次公開露面。 6 月 23 日消息，據紐約郵報報導，RFK 在針對涉及加密貨幣的政策提問時表示，「我將確保我們有支持比特幣和交易自由的政策，並允許個人管理自己的比特幣錢包、節點和密碼。我將只允許防止洗錢所需的最小的控制。我反對中央銀行的數字貨幣 (CBDC) ，因為它們是控制和壓迫的工具，肯定會被濫用。」他強調，「比特幣一直是世界各地人們流動的救星，尤其是在緬甸。」 6 月 28 日，WEEX 唯客注意到，RFK 發推稱，「比特幣不僅是反對極權主義和操縱貨幣供應的堡壘，它還為政府機構更加透明和民主的未來指明了道路。」Micro Strategy 聯合創始人 Michael Saylor 表示支持，並評論稱，「下一任總統將是一位支持比特幣的總統。」此外，Twitter 創始人、Block Inc. 首席執行官 Jack Dorsey 也力挺 RFK。 WEEX 唯客注意到，RFK 還批評 SEC 稱，「我不希望 SEC 中有反加密貨幣的人。他們最多應該保持中立，而且應該有來自加密社區的人」。 多位總統候選人支持加密貨幣 WEEX 唯客搜尋相關報導發現，RFK 並不是唯一持有和支持比特幣的政治家。 共和黨總統候選人 Vivek Ramaswamy 不僅擁有價值 30 萬美元的比特幣和以太幣，還投資了加密公司 MoonPay 和 Shipyard Software。就在 RFK 宣布接受比特幣捐款 2 天后，Ramaswamy 也在 Twitter 上表示，將接受比特幣為其競選活動提供捐款，捐贈者還將獲得獨屬 NFT。 另一位共和黨候選人、也是特朗普在黨內的有力競爭者、佛羅里達州州長 Ron DeSantis 也對加密貨幣持支持態度。他也承諾，當選後將支持公民買賣比特幣等數字資產的權利及自由，避免監管扼殺比特幣的發展。 DeSantis 指出，目前的美國政府顯然對比特幣充滿了敵意，如果這種情況再持續 4 年，政府最終可能會對比特幣趕盡殺絕。 而且與 RFK 一樣，DeSantis 也是 CBDC 的反對者，他曾於今年 3 月底公開表示，自己提議在佛州內立法禁止使用美國政府發行的 CBDC 作為貨幣，以保護民眾的安全及隱私。 5 月初，佛州回應了DeSantis 的呼籲，禁止在全州範圍內使用 CBDC。 7 月 14 日，DeSantis 再次表示，如果自己當選，將禁止 CBDC。 還有一位共和黨候選人 Francis Suarez 也是加密貨幣倡導者，這位 45 歲的現任邁阿密市長讓該市參與了多項比特幣倡議，他還考慮將邁阿密財富儲備的 1% 投資於比特幣，並成為第一位以比特幣等主要加密貨幣領取工資的美國政客。 看來共和黨中支持加密貨幣的政客還挺多，但 WEEX 唯客認為，這不排除僅僅是政客們對抗民主黨拜登，討好加密用戶爭取選票的一種競選策略。據 Insider Intelligence 的預測，到 2022 年底，擁有至少一種加密貨幣的美國成年人數將達到 3370 萬，約佔總人口的 13%。 而另一邊，現任拜登政府對加密貨幣的打壓態度也是有目共睹。 WEEX 唯客注意到，拜登一上任，2021 年，便實施了一項基礎設施法案，該法案包括向加密貨幣交易者徵稅。他在 6 月 28 日發表的經濟政策演講中表示，以加密交易員和對沖基金經理為目標，推動所有億萬富翁繳納更多的稅款，為經濟增長提供資金。並稱堅決反對任何保護富有的逃稅者和加密貨幣交易者的協議。此外，拜登還暗示計劃把所有數字貨幣公司排除在標準金融之外，讓它們很難獲得銀行賬戶、信用卡等產品。而 SEC 更是開啟針對加密行業的密集執法行動。 諷刺的是，民主黨在 2020 年大選期間還接受過 FTX 老闆 SBF 4,000 多萬美元的捐款，用於支持拜登的競選活動。

比特幣 比特幣面臨上方32000有壓力，行情未突破32000強阻力又快速回落，短期陷入寬幅區間震盪，關注行情能否繼續跌破29000支撐，再選擇多空方向，橫盤時間久，關注有大行情波動。 阻力位：30500 31500支撐位: 27200 26200 操作思路：1、行情下跌27200附近做多，止損26700，目標27800-282002、行情下破29000站穩追空，止損29500，目標28400-27800 以太坊 以太坊當下寬幅區間震盪，行情突破1900支持位，短期方向偏震盪下行，日內短線關注1940壓力位置，下方1870支撐，短期操作思路以反彈高空為主。 阻力位：1940 1980支撐位：1840 1810 操作思路：1、行情下跌1845做多，止損1820，目標1875-18902、行情到達1940做空，止損1970，目標1900-1880 免責聲明 本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊謹供讀者參考，加密貨幣投資為高風險產品，投資人應自行閱讀相關風險說明及相關知識，並自行評估自身風險承受能力決定是否投資。

編者按： WEEX 注意到，近日中文媒體接連曝出兩起涉虛擬貨幣重大案件：山西警方成功破獲一起利用 USDT 洗錢詐騙案，查獲現金 20 餘萬元，查獲 USDT 價值 100 餘萬人民幣；湖北警方偵破的一起涉虛擬貨幣跨境網絡賭博案主犯等人被依法送審，涉案流水達 4,000 億元。 那麼，當前國內虛擬貨幣相關的政策法律，特別是司法實務、案件審理層面的法律有哪些新的變化？ 北京市盈科（深圳）律師事務所高級合夥人律師、西北政法大學兼職教授、深圳鏈協法律專委會主任、盈科深圳數字經濟法律事務部主任郭志浩律師在 WEEX 交易所近日舉行的「虛擬貨幣法律知識 AMA」中介紹：目前我國尚未有任何一部真正意義上的法律或司法解釋可以作為虛擬貨幣案件辦理的參考依據，不過 4 月中旬流傳出的《全國法院金融審判工作會議紀要（徵求意見稿）》（簡稱《審判紀要》，其中涉及虛擬貨幣部分共 6 條）雖然也不屬於真正意義上的法律，但其作為全國法院審判工作會議形成的統一意見，或將對虛擬貨幣未來的案件走向產生深遠影響，其影響甚至大過 2013年五部委通知、2017年「94 公告」、2021年「924 通知」等規範性文件（至少在司法實務層面），因此也將標誌著國內虛擬貨幣監管正式進入第四階段。 本文是根據 WEEX 交易所「虛擬貨幣法律知識 AMA」整理的干貨精華內容，本文要點： 打破誤區：國內外監管節奏差不多，區別是國外沒有一刀切 歷年來，國內外針對虛擬貨幣的法律政策都經過了好幾輪大的轉變。 就國內看，從 2013 年央行等五部委發布的《關於防範比特幣風險的通知》（簡稱「2013 年通知」），到2017年《關於防范代幣發行融資風險的通知》（簡稱「94公告」），再到2021年《關於進一步防範和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》《關於整治虛擬貨幣「挖礦」活動的通知》（簡稱「924通知」），國內整個虛擬貨幣相關產業逐步收緊，特別是最後的「924 通知」，直接定性了所有虛擬貨幣相關的業務都屬於非法金融活動。 但其實不光是國內政策在收緊，全球基本上都有所打擊，而且時間節點跟國內發布政策的時間相近。這一點可能跟大家「外松內緊」的印像有落差，海外其實也沒有我們想像的那麼開放。 上圖是全球監管的三大階段。可以看到，不論國內還是國外，這三個大的階段都是一致的。 第一階段：大家都對加密貨幣進行定性和風險提示，我們統計了 20 多個國家和地區，其中有 15、16 個都做出了相關的風險提示，跟國內「2013 年通知」的時間點差不多，前後相差不超過半年。 第二階段：都對 1CO 進行了收緊，包括各個虛擬貨幣項目、交易所的行為。區別是，國內完全一刀切，國外有些國家對 1CO 留了口子，要求符合相關政策監管就可以搞。 第三階段：國外在 2021、2022 年前後和國內也是同一個性質，只不過沒有像國內這樣一刀切。但即使沒有一刀切，虛擬貨幣相關政策收緊的力度也是前所未有的。 綜上所述，其實全球政策態度都差不多。那麼，國內真的就對虛擬貨幣完全一刀切了嗎？其實也未必。 2023 年 1 月 10 日，全國法院召開了一次金融審判會議，形成了《審判紀要》，它在今年 4 月中旬才在法律界流傳出來。 《審判紀要》因為不是專門針對虛擬貨幣領域的，所以可能並未引起太多的注意，但它實際上對虛擬貨幣未來的案件走向有特別大的影響，也可以將其看作國內監管政策的第四個階段。 國內監管或將進入第四階段：中國特色的精準監管 不論在法律圈，還是幣圈，也不論國內外，其實大家對於虛擬貨幣這一新事物的態度一直有分歧，在大部分人的印像中，國內更傾向於一刀切，而美國、英國等國家更傾向於進行分類管理，例如美國的「精準監管」。 「精準監管」和國內監管體系最大的區別是，中國是成文法系國家，有法律條文後就按照法律條文處置，但英美是判例法國家，只需要針對某個類型案例做出處罰，如果成功處罰了，以後這類案件都根據之前的判例進行裁決。所以相比之下，西方國家更容易實現所謂的「精準監管」。包括中國香港，其監管邏輯也是美國的那一套「精準監管」體系，即符合什麼樣的監管框架，就由什麼部門來監管。 這也是為什麼 SEC 起訴 Binance、Coinbase 受到如此高的關注，它可能對美國的司法監管體係來說都是一個非常重大的案件，因為它會提供判例支撐。但如今又撤銷了對幣安的部分指控，這顯示美國在「精準監管」過程中其實也跟國內一樣，有很多猶豫不決的地方。只不過國內政策更偏向於保護普通大眾，美國的政策能夠讓各方都得以發聲，讓更多的聲音去充分討論事情本身。 即使各國的監管模式有很大偏差，但判定的結果也不會產生太大差距。個人認為，不論中國還是美國，其實對於虛擬貨幣的監管到最後大概率會殊途同歸，特別是在一些重大問題上。而國內第四階段一旦落地，大家會看到並不是完全一刀切，至少在司法層面留了很多零活操作的空間，可以算得上是中國特色的「精準監管」。 如果熟悉國內法律政策的人就知道，其實截至目前我國尚未有任何一部真正意義上的法律或司法解釋可以作為虛擬貨幣案件辦理的參考依據，上述《審判紀要》雖然也不是司法解釋（不是真正意義上的法律），但由於它是全國法院統一形成的會議紀要，所以其意義可能比真正出台的法條直接帶來的參考意義更大，一旦生效，可以說未來虛擬貨幣領域案件會有很多可供執行的依據。 《審判紀要》目前還在徵求意見階段，所以大家看到的內容可能在最終版出來之後會有一些調整，實際上里面有很多內容我個人也認為需要調整，而且就需要調整的部分，我們也和最高院有過一些較深入的溝通。看起來一些很微小的調整，最終落到案件辦理可能就是天差地別。 接下來我們來看看國內最新的政策，也就是剛剛提到的國內第四階段的開端。 《審判紀要》涉虛擬貨幣六條解讀 《審判紀要》涉及虛擬貨幣部分共六條（第 83 – 88 條）。 第 83 條是最重要的，剩下的 5 條也都很有代表意義。 第 84 條核心在於變相地確定「94 公告」的法律地位。但委託投資類的糾紛也算是有一個明確的裁判規則。 第 85 條的核心在於確定虛擬貨幣「挖礦」類案件的裁判規則。 這條 90% 的作用是為了讓法院在審理此類案件的時候有駁回依據，對於普通投資人來講並沒有多大用處，雞肋至極。 本條可以說是「幣六條」中重要程度僅次於第 83 條（承認了虛擬貨幣的價值）的一條。 虛擬貨幣類案件辦理起來難，不光是難在法院能否支持原告的訴訟請求，更難在即使勝訴了也很難執行。在過往的案件中，也不乏有很多法院支持原告返還虛擬貨幣的，但除了一些具備特殊情況的案例外（如雙方事先約定了違約條款等），（公開案例中）沒有一例常見情形下的普通案例可以執行到位的。 本條的發布，雖然並不能快速解決此類案件執行難的問題，但至少打開了虛擬貨幣執行類案件的局面，為執行鋪好了大前提。 在以往的案件中，雖然也有《關於在審理經濟糾紛案件中涉及經濟犯罪嫌疑若干問題的規定》第十一條：「人民法院作為經濟糾紛受理的案件，經審理認為不屬經濟糾紛案件而有經濟犯罪嫌疑的，應當裁定駁回起訴，將有關材料移送公安機關或檢察機關」這樣的規定，但由於該條款過於陳舊，其中的「經濟糾紛」等措辭已明顯不合乎當下的司法情勢，且效力等級較低，缺乏權威性。因此在實際處置的中，很多法院只會裁定駁回起訴。但在駁回後卻並不會及時將案卷移送至公安機關立案偵查，這就造成了原告方處於「三不管」狀態（公安一般也很難立案）。 而這次的新規則明確規定了「涉眾性經濟犯罪」應當將犯罪線索移送公安查處，甚至還進一步規定，如果公安機關未及時立案的，法院還可以將案件上報至政法委協調處理。這將使得此類案件不再處於「三不管」狀態。 此外，該條也將法院裁定駁回起訴的時間節點放到了公安機關「作出立案決定後」，而不是目前普遍存在的公安機關「作出立案決定前」，這樣一來也將大大增強對當事人合法權益的保障。 以下為郭志浩律師在 WEEX 交易所 AMA 中就《審判紀要》重點內容做的逐句解讀。 第一句：虛擬貨幣具備網絡虛擬財產的部分屬性。 這一句（第 83 條）可謂打破了以往國內對於虛擬貨幣政策的認知，以往大家可能在「924 通知」後認為國內政策完全一刀切了，所有的都屬於非法金融活動。甚至有些地方的辦案機關也認為虛擬貨幣本身就是違法的，我們在辦理案件的時候遇到大量這種情況。 但是這一條完全顛覆了這樣一個印象，因為它的第一句話就說「虛擬貨幣具備網絡虛擬財產的部分屬性」，這就證明了虛擬貨幣是屬於受我國《民法典》保護的網絡虛擬財產。 「924 通知」之後，有一小部分人對通知做了升級解讀，認為虛擬貨幣及其交易全部都是違法的。而這一條實際上是對這些誤解的一個正面回應。 首先，這句話直接給予了虛擬貨幣一個司法定性。 關於虛擬貨幣的定性，各國都有不同的結論，有的認為是虛擬財產，有的認為屬於有價證券，還有的直接把它定義為貨幣。我國在 「2013 年通知」中將它定義為了一種虛擬商品，且這一定義在 2017 年「94 公告」中得以延續。而在 2021 年 1 月 1 日《民法典》生效後，由於虛擬商品被歸類到了網絡虛擬財產中，因此我在那時就提出了虛擬貨幣屬於網絡虛擬財產。不過，這一定義卻在 2021 年的「924 通知」中被悄悄刪去了。 如今《審判紀要》重新把這條內容加了回來，其中的原因，我猜想更多還是為了司法實務案件的審理。而一旦有了這個司法定義，不論是在民事領域還是刑事領域，都可以有一個更為準確的適用。 其次，這句話也肯定了虛擬貨幣是具有價值的。既然屬於財產，必定有它的價值。但我認為，該條的表述仍存在一些不妥之處。修改建議：部分虛擬貨幣具備網絡虛擬財產的部分屬性（將「部分」兩個字從末尾移到開頭）。 為什麼要在開頭加上「部分」？虛擬貨幣種類雜多，除了比特幣等主流幣種，大多數虛擬貨幣其實都可以劃歸為空氣幣的範疇。因此我認為，僅有部分虛擬貨幣（被國際社會或主流國家政府認可）才具備「網絡虛擬財產」的屬性。如果不加以限制，直接將所有虛擬貨幣都列為「網絡虛擬財產」，最終將會導致在司法審判實務中產生新的理論矛盾，使得判決無法自圓其說，直接從理論層面增加了裁判的不確定性。 為什麼要刪掉結尾處的「部分」？首先，網絡虛擬財產當然具備多種子屬性，虛擬貨幣從表面來講是完全符合全部子屬性的。其次，網絡虛擬財產本身就是一個完整的司法定義，如果再進行細分，多數法律法官可能都未必能夠完全理解「部分屬性」是哪些屬性，更不要說其他法律人士和普通群眾了。如果非要在末尾處加上「部分」，那也請立法者最好釋明到底是哪部分。 第二句：當事人之間約定以少量虛擬貨幣抵償因互易、勞務等基礎關係所生債務的，如果不存在其他無效事由，人民法院應當認定合同有效。 這一句充分肯定了以虛擬貨幣為合同標的的合法性。在 「924 通知」後，其實很多法院遇到虛擬貨幣類案件時，想都不想就認定合同無效，這明顯是不合理的。 這一句規定雖然看起來只明確提到了抵償因互易、勞務，但我們也不要漏了後面的這個「等」字。這個「等」字反映在司法實務中，極有可能會造成兩極分化，部分法院可能會認為「等」就約等於認同了幾乎所有不違反其他法律規定的民事法律關係，另一部分法院則可能會自動忽略掉這個「等」字。 此外， 「少量」一詞的表述同樣是模糊描述。多少量算多，多少量算少？不過關於這一點我並不反對，畢竟每個地方都有當地的特殊情況，只要每個地區能夠形成相對統一的審判尺度就夠了。 第三句：當事人請求對方當事人履行交付虛擬貨幣義務的，人民法院可予支持；因相關政策限制等原因不能實際履行的，可按合同簽訂時約定給付虛擬貨幣一方接受相應財產的實際價值確定其賠償損失範圍。 這一句是法院裁判以少量虛擬貨幣為支付對價類案件的具體裁判規則。也就是說，以後此類案件，法院不應當直接認定為合同無效，而是可予支持（又是一個模糊的概念「可」）。同時，即使對方無法支付虛擬貨幣，也可以按照合同簽訂時約定的合同對價實際價值確定賠償金額。 舉個例子：張三用一個比特幣買李四的一頭牛，但張三拿到牛後卻拒絕支付李四一個比特幣。此時，法院可以判決張三支付李四，如果張三明確表示無法用比特幣支付時，法院可以判決張三賠償這頭牛的實際價值。 此外值得注意的是，在我國以往的所有官方文件中，即使承認了虛擬貨幣是虛擬商品，具有財產價值，但卻沒有價值的評估依據。有的法院參考交易所的價格，有的法院則直接不予認定具體價格，導致當事人之間的糾紛無法得到公平正義裁判。 修改建議：把「可」改成「應當」，增加司法的確定性。 第四句：當事人假借基礎交易合同之名，以虛擬貨幣為經常性支付工具兌換法定貨幣或實物商品的，人民法院應當認定合同無效。 這其實是對「924 通知」的延伸，也是為了預防有些人把法院當成了「交易所」，利用虛假訴訟，進行虛擬貨幣的交易。這點無可厚非，但我認為仍然存在一些漏洞，因為什麼是「經常性」，沒有做出釋明。這一點反映在司法實務中，則會導致部分不法分子利用部分法院的裁判尺度漏洞，實現經常性的虛擬貨幣交易行為。 修改建議：建議對「經常性」做個釋明，例如參考職業放貸人的認定標準：兩年內以虛擬貨幣為支付工具進行十次以上交易的，可認定其具備經常性。 如何盡量避免凍卡？四大防範措施 這也是 WEEX 用戶經常遇到的一個高發性問題。我用的標題是「如何盡量避免凍卡風險」，為什麼說「盡量」？因為只要是涉及國內銀行卡出入金的，凍卡的風險就是天生存在的，很難完全杜絕和避免，只能「盡量」讓它的頻率降低。 怎麼樣盡量去避免收到問題資金導致銀行卡被凍？可以前置性地做哪些些工作盡量防止被凍卡之後產出的一些不必要麻煩？ 凍卡的原因其實很簡單，就是我們收到了涉案資金，這是 99% 的常見情況，剩下的 1% 可能就是公安的保護性凍結，或其他部門的一些風控性措施。根據這個思路，怎麼去預防，其實就是怎樣防止一些問題資金進入我們的銀行卡內。 但要判定對方轉過來的錢是不是問題資金肯定不是那麼容易的，從可行性的角度來看，我們可以從幾個側面因素來做一個判斷： 1）出入金的時候最好在平台買賣幣，比如幣安、OKX、WEEX 這些交易平台都提供 OTC 交易。因為平台你找認證商家，一方面他們有繳納保證金，出問題後可以用保證金先行賠付一部分；更主要的是，這些商家是經過實名認證的，這樣就更容易鎖定到上家到底是誰，這就是我們在線上 OTC 被凍卡之後，相對於純線下交易的更容易處理的原因。如果線下出金的，要避免被誤認為是幫助洗錢。 2）盡量保證交易對手方和給你轉款的是同一人，不論線上還是線下。如果不是同一個人，那張三和李四到底是什麼關係，就一定要有一個清晰的證明。否則如果到時公安機關問你為什麼不是同一個人、你有沒有核實？你就會比較被動。最怕的情況是，張三其實是拉皮條的，李四才是真正交易的人，但李四是一個洗錢的，所以他打給你的錢也有可能是問題資金，這樣凍卡的機率就會增加。 3）注意對方資金的流水。如果對方願意給你看流水，那麼大概率對方的錢沒問題。如果資金在對方卡里停留超過 3 天，這個錢出問題的概率就比較小。因為大部分問題資金都是電信詐騙所來的，而電信詐騙被害人反應過來之後就會第一時間報警，報警後公安一般在 24 小時之內就會採取措施。也就是說，整個過程超過 72 小時的可能性不大，除非被害人過了三四天還在蒙在鼓裡。 第二個時間節點是 1 個月。因為並不是所有贓款都是電信詐騙這個來源，還有一類資金可能是受賄、賭博。賭博虧錢了極少有人會去報案，但我們的反洗錢系統也比較先進，這些賭博平台用的馬夾、銀行賬號一般情況下一個星期到一個月之間就被鎖定了。所以如果錢在賬戶裡停留一個月以上的，安全性就比較高了。 4）一定要保全所有的聊天記錄、對方的實名信息、和對方有關的一切內容。首先需要更正的一個誤區，買賣虛擬貨幣，如果不是以它為業的話，是合法的，不會受到法律追究，所以大家大可放心把所有證據都保全下來。如果你真有問題，刪了聊天記錄也沒用；如果沒有問題，保存聊天記錄也沒事。 以上就是如何盡量避免凍卡的四個重點，接下來分析一下如果卡被凍結了，應該怎麼辦。 如何快速解凍銀行卡？四大步驟 這裡有一條主線，就是我們遇到銀行卡被凍結後需要做的事情，它可能還會有無數的分支，如果主線任務做得不全，就需要做支線任務。 主線任務歸結起來有四個大步驟： 第一步：聯繫開戶行，問清楚凍結時間、地點、凍結原因、涉案原因等。盡量去櫃檯問，打電話的話有的銀行可能不告知。如果你是一級卡，銀行接到電話後還有可能向當地反詐中心報案（這也是警銀合作的重點方向）。 如果被公安機關帶走之後也不要著急，如果你的出入金確實沒什麼問題，公安機關一般不會為難你。但有個別地方會直接把一級卡列為犯罪嫌疑人，這就比較麻煩了，比如我知道的河南一些地方、湖南一些地方，深圳龍港、寶安一些地方也會把一級卡直接列為犯罪嫌疑人，這樣你一到開戶行就會被公安機關帶走。注意：回答公安問題不用被牽著鼻子，要有自己的邏輯。 第二步：聯繫凍結地的公安。怎麼取得聯繫？聯繫上之後怎麼溝通？這是第二步最大的難題。 第三步：準備相關的解凍材料，提交材料。可以提前打印好半年至一年的銀行流水、虛擬貨幣交易記錄、鏈上轉幣記錄或平台的交易記錄，以及跟交易對手的聊天記錄，證明確實有交易對手方，不是假的，還有交易對手的實名信息（比如 WEEX App 商家主頁的 KYC 認證內容），有些地方還需要提交一份解凍申請書，有的地方則不需要。 第四步：等公安機構去處理。快的可能幾天就搞定了，慢的可能要等幾個月甚至 1 年以上。我們遇到過最長的一個當事人凍了 4 年都沒有搞定，我們也有代理一個案子提交 1 個多小時就解凍的。在整個解決過程中，律師最主要的工作就是溝通，能溝通明白的，處理起來就快一些，損失會小一些，如果溝通不明白，中間需要付出的就會多很多。

比特幣 比特幣面臨上方32000有壓力，行情未突破32000強阻力又快速回落，短期陷入寬幅區間震盪，關注行情能否繼續跌破29000支撐，再選擇多空方向，日內短線以區間高拋低吸為主。 阻力位：30500 31500支撐位: 28600 27600 操作思路：1、行情下跌28600附近做多，止損28000，目標29600-302002、行情上漲30600附近做空，止損31200，目標29800-29200 以太坊 以太坊當下寬幅區間震盪，行情突破1900支持位，短期方向偏震盪下行，日內短線關注1940壓力位置，下方1870支撐，短期操作思路以反彈高空為主。 阻力位：1940 1980支撐位：1870 1810 操作思路：1、行情下跌1870做多，止損1840，目標1895-19102、行情到達1940做空，止損1970，目標1900-1880 免責聲明 本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊謹供讀者參考，加密貨幣投資為高風險產品，投資人應自行閱讀相關風險說明及相關知識，並自行評估自身風險承受能力決定是否投資。

比特幣 比特幣面臨上方32000有壓力，行情未突破32000強阻力又快速回落，短期陷入寬幅區間震盪，關注行情能否繼續跌破29000支撐，再選擇多空方向，日內短線以高拋低吸為主。 阻力位：30500 31500支撐位: 28600 27600 操作思路：1、行情下跌28600附近做多，止損28000，目標29600-302002、行情上漲30600附近做空，止損31200，目標29800-29200 以太坊 以太坊當下寬幅區間震盪，前日突破1900支持位，短期方向偏震盪下行，日內短線關注1940壓力位置，下方1870支撐，短期操作思路以反彈高空為主。 阻力位：1940 1980支撐位：1870 1810 操作思路：1、行情下跌1870做多，止損1840，目標1895-19102、行情到達1940做空，止損1970，目標1900-1880 免責聲明 本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊謹供讀者參考，加密貨幣投資為高風險產品，投資人應自行閱讀相關風險說明及相關知識，並自行評估自身風險承受能力決定是否投資。

比特幣 比特幣面臨上方32000有壓力，行情未突破32000強阻力又快速回落，短期陷入寬幅區間震盪，關注行情能否繼續跌破29000支撐，再選擇多空方向，日內短線以高拋低吸為主。 阻力位：30600 31600支撐位: 28600 27600 操作思路：1、行情下跌28600附近做多，止損28000，目標29600-302002、行情上漲30600附近做空，止損31200，目標29800-29200 以太坊 以太坊碰到在上方壓力2030附近快速回落，行情波動劇烈，昨日突破1900支持位，短期方向偏震盪下行，日內短線關注1940壓力位置，下方1870支撐，短期操作思路以反彈高空為主。 阻力位：1940 1980支撐位：1870 1810 操作思路：1、行情下跌1870做多，止損1840，目標1895-19102、行情到達1940做空，止損1970，目標1900-1880 免責聲明 本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊謹供讀者參考，加密貨幣投資為高風險產品，投資人應自行閱讀相關風險說明及相關知識，並自行評估自身風險承受能力決定是否投資。

作者：Greg Cipolaro，NYDIG 全球研究主管編譯：WEEX Blog，WEEX 交易所官方博客 自貝萊德 (BlackRock) 於 6 月 15 日申請現貨比特幣 ETF 給投資者社區帶來驚喜以來，根據WEEX 交易所數據，比特幣已上漲超 20%。 在首份現貨 ETF 註冊聲明提交 10 年後，該類產品在美國終於迎來轉機，這讓投資者興奮不已，我們看看這種金融產品對投資界以及比特幣價格可能意味著什麼。 比特幣基金管理規模已超 288 億美元 首先需要了解的是，雖然美國此前從未推出現貨比特幣 ETF，但是基於現有的產品結構的大量投資已經在進行，包括信託（如灰度比特幣信託 GBTC）、美國期貨 ETF、美國以外的現貨 ETF，以及私募基金。我們的分析顯示，這些產品管理資產規模達 288 億美元，其中 276 億美元投向了現貨產品。 （注：我們的統計不包括美國以外的潛在私人資金，這些資金很難匯總。） 現貨 ETF 可彌補現有投資選項的缺陷 看好現貨 ETF 的觀點認為，儘管大量資金已經投資於比特幣基金，但現有投資選項對投資者來說有幾個缺點，而 ETF 可以彌補這些缺點。 除了交易所交易產品提供的投資者保護、貝萊德和 iShares 特許經營的品牌知名度、投資者熟悉的通過證券經紀商買賣的方式，以及頭寸報告、風險衡量和稅務報告的簡便性之外，現貨 ETF 與現有的替代產品相比，還能帶來一些顯著的好處——比私募基金的流動性更好，比信託/封閉式基金（CEF）的跟踪誤差更低，以及潛在的成本優勢（相比 GBTC），儘管費用尚未披露。 他山之石：類比黃金 ETF 鑑於人們通常將比特幣與黃金進行比較（我們喜歡將比特幣視為黃金的升級版），了解現有的黃金供應和持有者結構，對我們理解比特幣 ETF 具有借鑒意義。 截至 6 月底，黃金 ETF 的全球資產管理規模（AUM）超過 2100 億美元。其中近一半 AUM（1073 億美元）位於北美。但令人驚訝的是，全球 ETF 只持有現存黃金供應總量的 1.6%，而中央銀行（17.1%）、金條和金幣（20.6%）、珠寶（45.8%）和其他（14.9%）佔黃金持有量的比例要大得多的多。 雖然比特幣不會被中央銀行持有（WEEX 注：薩爾瓦多除外），也不像黃金那樣被用作珠寶、電子產品等各種成品的原材料，但與黃金 ETF（1.6%）相比，比特幣供應量的很大一部分已經以各種基金形式被持有（4.9%）。 如果我們只看這兩種資產的私人持有量，黃金 ETF 的私人投資份額為 7.4%，而各種比特幣基金的私人投資份額只有 4.9%。私人黃金投資仍主要以金幣和金條為主（佔私人投資的 92.6%）。 WEEX 注：全球黃金 ETF 資產管理規模 從絕對金額來看，這些數字非常驚人──投資於黃金基金的金額超過 2100 億美元，而投資於比特幣基金的金額僅為 288 億美元。比特幣的波動性比黃金高出約 3.6 倍，這意味著在波動率等值的基礎上，投資者需要持有比黃金少 3.6 倍的比特幣（按美元計算）才能獲得相同的風險敞口。儘管如此，這仍將導致對比特幣 ETF 的需求量增加近 300 億美元。 最大的潛在資金來源：銀行、券商 通過比較持有黃金 ETF 以及其他 ETF（石油等）的投資者類型，我們可以更好地了解現貨比特幣 ETF 的需求可能來自何處。 首先，現有的主要期貨 ETF (BITO) 已經獲得了投資顧問的大力支持。如果說有什麼不同的話，那就是與黃金 ETF 相比，投資顧問對比特幣的持有量過大。 （WEEX 注：第一個獲批的 BITO 控制著現有基金管理規模 93% 的份額，即 11.3億美元。） 不過，最大的增量資金來源是銀行和券商。但與黃金 ETF 相比，他們持有的 BITO 很少。我們認為有兩大原因——基金結構和投資建議。從基金結構來看，期貨 ETF 不太可能被這類投資者所配置，因為相比現貨，滾動期貨的持有成本較高（在 BITO 推出之前，我們測得比特幣期貨的年成本為 6%）。更大的問題在於，許多銀行和經紀商不會建議客戶在投資組合中對比特幣進行戰略性配置。雖然現貨 ETF 可以幫助機構克服配置期貨 ETF 的障礙，但可能也不至於影響到戰略配置的層面。 要改變這種狀況，銀行和券商可能需要認識到比特幣對投資組合帶來的分散化優勢——提高收益和降低風險。 1 美元 AUM 撬動 10 美元比特幣市值 我們認為了解潛在的現貨 ETF 對比特幣價格的影響可能會對投資者有所幫助。當然，這些只是情景分析，現實可能與預期不同。這些情景不包含任何貼現，並依賴於 10 倍的貨幣乘數（2018 年觀察到的是 11.36 倍），每 1 美元的資產管理規模流入 ETF，就會對比特幣的價格（市值）產生 10 美元的影響。 往低了說，10 億美元的 ETF 資產管理規模將與現有的期貨 ETF 相當。往高了說，1000 億美元的資產管理規模將超過 GLD 和 IAU 的資產管理規模總和（850 億美元）。 （WEEX 注：GLD 指 SPDR Gold Shares，是最大的黃金 ETF 之一，由 State Street Global Advisors 於 2004年 推出；IAU 指 iShares Gold Trust，由貝萊德於 2005 年推出。） 雖然我們不知道現貨比特幣 ETF 最終能否成功獲批，但這些是有用的分析方法。我們鼓勵讀者做出自己的假設，但要提醒的是，數字資產市場並不總是理性的。 自貝萊德提交文件以來，比特幣的價格已經大幅波動。我們可以使用相同的框架反過來測算，即根據價格變動推算市場對現貨 ETF 資產管理規模的預期。這樣分析有一個前提假設，即自提交文件以來的所有價格變動都是由於對現貨 ETF 的炒作造成的，忽略任何其他潛在的利好因素，例如最近 SEC 與 Ripple Labs 的訴訟進展。 （WEEX 注：美國聯邦法官 7 月 13 日裁定，Ripple 公司的 XRP 不一定是證券，這被廣泛認為是加密貨幣行業相對於 SEC 的勝利，或有助於將加密貨幣置於證券類型的監管之外。） 回顧 GLD ETF 的成功 2004 年 11 月 18 日推出的 GLD ETF 仍然是 ETF 的標杆產品。它的推出、新穎性、隨後的發展和成功，在近 20 年後來看仍然是一個奇蹟。因此，在思考現貨比特幣 ETF 的前景時，我們認為有必要研究一下 GLD 的發展路徑。儘管它的成功並不是線性的——全球金融危機後人們對黃金的興趣減弱，但對於那些考慮如何發展現貨比特幣 ETF 的人來說，仍具有啟發意義。 結語 自第一份現貨比特幣 ETF 註冊聲明提交以來，已經過去了 10 個年頭，投資者再次對該產品獲批的前景感到興奮。雖然我們不知道此類產品最終能否成功進入市場，但希望本文的分析有助於大家思考前進的道路。 無法對現貨 ETF 打保票，因此我們鼓勵參與者根據最終獲批的概率來權衡自己的投資決定。如果說過往的比特幣 ETF 申請流程有任何指導意義的話，它告訴我們的是，未來的道路可能絕非一帆風順。 市場動態 由於對現貨 ETF 的持續樂觀以及最近 XRP 與 SEC 案件的裁決，加密市場上週再次上漲。 XRP 裁決引發了整個數字資產領域的普遍樂觀情緒。 受通脹數據下降的提振，其他資產類別上周也有所上漲。標準普爾 500 指數上漲 2.3%，納斯達克綜合指數上漲 3.4%。由於對經濟衰退的擔憂似乎仍然遙遠，石油價格大幅上漲 7.1%，而隨著實際收益率下降，黃金價格上漲 2.5%。隨著對通脹和利率上升的擔憂減弱，債券全面上漲，投資級公司債上漲2.5%，高收益公司債上漲2.5%，長期美國國債上漲2.2%。 上週重要新聞回顧 投資： 經紀公司Bernstein：比特幣現貨 ETF 獲得批准的可能性相當高 儘管現貨比特幣 ETF 面臨障礙，但比特幣和 Coinbase 仍在飆漲 分析：與 Coinbase 合作可能會阻礙比特幣 ETF 的競標 普華永道加密報告：重建對加密貨幣的信心 監管和稅收： 中國擁抱加密貨幣的夢想遭遇現實檢驗 上半年加密犯罪總體下降 65% 公司： Ripple 在 SEC 證券指控訴訟中取得部分勝利 WEEX 源計劃：新用戶註冊解鎖 200 U，抽取 Switch 套裝 SEC 指控 Celsius 及其創始人欺詐以及未經註冊要約和出售證券 WEEX 交易所提供百萬 U 體驗金，懸賞幣圈「社牛」 前SEC官員：Ripple裁決可能會面臨上訴並被推翻 WEEX AMA 預告：凍卡及解凍知識講解，國內最新政策解讀 近期大事件 8 月 11 日 – SEC 對 Ark 21Shares ETF 的回复日期（8 月 13 日為周末） 9 月 1 日 – 預計 SEC 對 BlackRock iShares ETF 的回复日期

比特币 比特币面临上方32000有压力，行情未突破32000强阻力又快速回落，又陷入宽幅区间震荡，关注行情能否继续跌破29000支撑，再选择做空方向，日内短线以高抛低吸为主。 阻力位：30600 31600支撑位: 28600 27600 操作思路：1、行情下跌28600附近做多，止损28000，目标29600-302002、行情上涨30600附近做空，止损31200，目标29800-29200 以太坊 以太坊碰到在上方压力2030附近快速回落，行情波动剧烈，多空争论激烈，短期方向不明确，日内短线关注1980压力位置，下方1900支撑，关注价格能否突破1900下方。 阻力位：1960 2030支撑位：1900 1850 操作思路：1、行情跌破1900做空，止损1920，目标1880-18502、行情到达1960做空，止损1990，目标1920-1900。 免責聲明 本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊謹供讀者參考，加密貨幣投資為高風險產品，投資人應自行閱讀相關風險說明及相關知識，並自行評估自身風險承受能力決定是否投資。

比特币 比特币面临上方32000有压力，前日未突破32000强阻力又快速回落，又陷入宽幅区间震荡，关注行情能否继续跌破29000支撑，再选择做空方向，日内短线以高抛低吸为主。 阻力位：30600 31600支撑位: 29000 28200 操作思路：1、行情下跌29000附近做多，止损28500，目标29600-303002、行情上涨30600附近做空，止损31200，目标29800-29200 以太坊 以太坊前日在上方压力2030附近快速回落，行情波动剧烈，多空争论激烈，短期方向不明确，日内短线关注1980压力位置，下方1900支撑，以高抛低吸策略为主。 阻力位：1960 2030支撑位：1900 1850 操作思路：1、行情下跌1900做多，止损1870，目标1930-19502、行情到达1960做空，止损1990，目标1920-1900 免責聲明 本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊謹供讀者參考，加密貨幣投資為高風險產品，投資人應自行閱讀相關風險說明及相關知識，並自行評估自身風險承受能力決定是否投資。

比特币 比特币面临上方32000有压力，昨日未突破32000强阻力又快速回落，又陷入宽幅区间震荡，关注行情能否继续跌破29000支撑，再选择做空方向，日内短线以高抛低吸为主。 阻力位：30600 31600支撑位: 29000 28200 操作思路：1、行情下跌29000附近做多，止损28500，目标29600-303002、行情上涨30600附近做空，止损31200，目标29800-29200 以太坊 以太坊昨日在上方压力2030附近快速回落，行情波动剧烈，多空争论激烈，短期方向不明确，日内短线关注1980压力位置，下方1900支撑，以高抛低吸策略为主。 阻力位：1980 2030支撑位：1900 1850 操作思路：1、行情下跌1900做多，止损1870，目标1930-19502、行情到达1980做空，止损2010，目标1950-1920 免責聲明 本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊謹供讀者參考，加密貨幣投資為高風險產品，投資人應自行閱讀相關風險說明及相關知識，並自行評估自身風險承受能力決定是否投資。

比特币 比特币面临上方32000有压力，昨日突破前高31500价格阻力，短期方向多头占优，行情有望继续上涨往上方35000价格，日内短线以回调低多为主。 阻力位：32500 33600支撑位: 30600 29800 操作思路：1、行情下跌30600附近做多，止损30000，目标31600-325002、行情上涨32500附近做空，止损32900，目标31900-31200 以太坊 以太坊昨日行情强势突破前高1970压力位置，短期方向向上，以回调低多为主，关注上方压力2060位置，日内短线关注2030压力位置，下方119600支撑，以低吸策略为主。 阻力位：2040 2080支撑位：1960 1920 操作思路：1、行情下跌1960做多，止损1930，目标1990-20102、行情到达2040做空，止损2070，目标2000-1970 免責聲明 本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊謹供讀者參考，加密貨幣投資為高風險產品，投資人應自行閱讀相關風險說明及相關知識，並自行評估自身風險承受能力決定是否投資。

比特币 比特币面临上方32000有压力，行情到31500价格附近又快速回落，上方阻力不容易被突破，短期以反弹高空为主，日内短线关注31000压力，日内策略以高抛低吸操作。 阻力位：31000 32500支撑位: 29000 27800 操作思路：1、行情下跌29000附近做多，止损28600，目标29700-299002、行情上涨31000附近做空，止损31600，目标29900-29200 以太坊 以太坊短期趋势向下，行情强势跌破1900支撑位，短期方向改变，以反弹高空为主，日内短线关注1900压力位置，下方1820支撑，以区间高抛低吸策略为主。 阻力位：1900 1950支撑位：1820 1780 操作思路：1、行情下跌1820做多，止损1790，目标1850-18702、行情到达1900做空，止损1930，目标1850-1830 免責聲明 本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊謹供讀者參考，加密貨幣投資為高風險產品，投資人應自行閱讀相關風險說明及相關知識，並自行評估自身風險承受能力決定是否投資。

比特币 比特币面临上方32000有压力，行情到31500价格附近又快速回落，多头有衰竭迹象，短期以反弹高空为主，日内短线关注31000压力，日内策略以高抛操作。 阻力位：31000 32500支撑位: 29000 27800 操作思路：1、行情下跌29000附近做多，止损28600，目标29700-29900。2、行情上涨31000附近做空，止损31600，目标29900-29200。 以太坊 以太坊短期趋势向下，行情强势跌破1900支撑位，短期方向改变，以反弹高空为主，日内短线关注1900压力位置，下方1820支撑，以区间高抛低吸策略为主。 阻力位：1900 1950支撑位：1820 1780 操作思路：1、行情下跌1820做多，止损1790，目标1850-1870。2、行情到达1900做空，止损1930，目标1850-1830。 免責聲明 本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊謹供讀者參考，加密貨幣投資為高風險產品，投資人應自行閱讀相關風險說明及相關知識，並自行評估自身風險承受能力決定是否投資。

當前，全球各地的司法管轄區正加大對數字資產的監管力度。例如，中國香港、迪拜等地正致力於吸引加密貨幣投資，歐盟最近通過了具有里程碑意義的加密貨幣市場法規（MiCA），美國在FTX交易所破產等一系列事件後也加強了執法行動。 在此背景下，作為亞太乃至全球加密重鎮的韓國，在經歷了一年多前的Terra/UST崩盤事件後，整合19項與加密貨幣相關的立法提案，於6月30日正式通過了韓國首部針對虛擬資產的獨立法案——《虛擬資產用戶保護法（가상자산 이용자 보호 등에 관한 법률안）》（以下簡稱「法案」），將在頒布一年後開始生效（預計2024年7月起實施）。 縱覽20頁、22條法案全文，顧名思義，是以投資者保護為出發點，重點圍繞保護用戶資產，打擊內幕交易、市場操縱、欺詐性交易，以及提升虛擬資產服務提供商（以下統稱為「VASPs」）運營透明度、規範性而立法。此外，法案明確數字貨幣為「虛擬資產」，首次將《資本市場法》應用於具有證券性質的虛擬資產，並明確金融服務委員會（Financial Services Commission, 以下簡稱「FSC」）是虛擬資產行業主要監管機構，擁有對虛擬資產市場、經營者的監督、制裁權限。即使在國外運營的、在韓國產生影響的行為也適用於本法。 此前，WEEX唯客交易所（WEEX.com）全文翻譯了完整法案（詳見《內幕交易最高判終身監禁：韓國首部獨立「加密法案」全文來了》），今天我們就法案乾貨重點提綱挈領地做一個歸納、梳理。 重點一：保護用戶資產 法案第6條（存款的保護）規定，VASPs應將用戶的存款從其自身財產中分離出來，按照總統令規定的方法，將其存入或託管於權威機構，如銀行。任何人不得挪用或扣押用戶託管的存款。如果VASPs的商業登記被取消、解散或合併、宣布破產，託管機構應根據用戶要求向用戶兌付已存入或託管的存款。 WEEX唯客總結：要求VASPs對客戶的存款負責，將自身資產與客戶存款分離，這也是世界公認的、最基本的資產隔離原則。就在上個月，美國證券交易委員會（SEC）對Binance提起訴訟，在多達13項指控中就包括指控Binance存在轉移客戶資產、混合客戶和公司資金的行為，即相當於違反了韓國法案這一條。 法案第7條（虛擬資產的存儲）、第9條（交易記錄的建立、保存和銷毀）規定，VASPs受用戶委託存儲虛擬資產時，應當建立並保存完善的用戶登記簿，包含用戶基本信息、用戶委託的虛擬資產種類和數量、用戶錢包地址，這些記錄要保存至少15年。並對用戶資產安全存儲、妥善保管。 WEEX唯客注：這裡提到要登記用戶的地址和姓名，並且交易記錄要至少保存15年，除了保護用戶存款，也有出於KYC、AML方面的考慮。 第8條規定，VASPs應採取必要的措施預防黑客攻擊、計算機故障等事故，如進行存款保險、在冷錢包中持有儲備金等。 從業內實踐來看，不少交易所已經做到了這一點，如Bitget、WEEX交易所均設立了用戶保護基金，用於賠付因不可抗力出現的用戶資產損失。 WEEX交易所全球化戰略第一階段的重點便是發力韓國市場。 重點二：打擊不公平交易 這是整個法案著墨最多的一塊，包括禁止內幕交易、市場操縱、欺詐性交易、「拔網線」、限制出金等VASPs作惡行為，並要求VASPs做好自律、內控，一旦發現異常情況須向FSC會主動報告。同時，每一條不正當交易行為都對應有明確的量刑、處罰規定。 具體來看，法案第10條（禁止不正當交易行為）指出，VASPs及其大股東/員工/代理、其他所有有可能接觸到未披露重大信息的人（包括監管機構人員），不得使用內幕信息（可能對用戶的投資判斷產生重大影響的信息）交易牟利，也不得告訴他人使用內幕信息牟利。任何人不得製造虛擬資產繁榮的假象，誤導用戶投資決策，如「對敲」、「刷量」、操縱價格、虛假陳述等虛假交易，也不得從事「老鼠倉」、關聯交易。 WEEX注意到，法案列出的虛擬資產「內幕信息知情人」與傳統金融領域對「內幕信息知情人」界定基本一致，即指在某個公司或組織內部，掌握了未公開信息（重要財務數據、未公開的業務決策、合併收購計劃、重大合同、產品創新等）並基於這些信息進行交易的個人或實體，可以是公司高管、董事、僱員、合作夥伴或其他與公司有密切聯繫的人。同時明令禁止長期以來為業內所詬病的「對敲」、「刷量」、「老鼠倉」、虛假宣傳等割韭菜現象。值得一提的是，前述SEC針對Binance的指控當中就包括指控後者參與洗盤交易，導致交易量虛高，造成市場繁榮假象的行為。 一旦違反上述條款會有什麼後果呢？ 法案第17條、第19條針對內幕交易，通過洗盤、刷量欺詐用戶，關聯交易等不正當行為，根據非法獲利（或避免損失）金額，都作出了明確的處罰、刑罰規定，其中內幕交易獲利（或避免損失）金額超過50億韓元的，可判5年以上至終身監禁。 重點三：建立透明良好的市場秩序 名不正，則言不順。為此，法案第2條首先界定了什麼是「虛擬資產」：具有經濟價值並能以電子方式進行交易或轉讓的電子表述（包括其中的任何權利），但不包括：不能流通電子證書、遊戲裝備、預付電子支付工具和電子貨幣、電子登記的股票、電子匯票、電子提單等。 WEEX注：「虛擬資產」不包括韓國銀行根據《韓國銀行法》發行的電子貨幣形式以及與之相關的服務，即排除了央行數字貨幣（CBDC）。 同時，法案明確了虛擬資產市場的監管機構——金融服務委員會（FSC）。 FSC行業對虛擬資產業務日常監督和檢查職能，可對不正當交易行為調查和採取執法行動。 FSC可設立和運作虛擬資產委員會，就有關虛擬資產市場、業務的政策和製度提供建議。 WEEX認為，這相比美國等其他國家對加密行業「九龍治水」、多頭管理的監管現狀是一個重大進步。此外，法案第16條規定，如果FSC認為有必要，韓國央行有權向VASPs索取文件、數據，但是，所要求的數據應限制在最小的必要範圍內，應充分考慮到VASPs的業務負擔。這一條也體現了保護虛擬資產市場主體，防止監管過度、權力濫用的理念。 法案第11條（禁止任意阻止虛擬資產的存款和提款）規定，在沒有總統令規定的正當理由下，VASPs不得阻止用戶存款或提款，如確實需要暫停業務，須事先通知用戶，並立即向FSC報告。若有違反，應賠償由此造成的用戶損失，訴訟時效最長為5年。 第12條（監控異常交易）規定，VASPs應監控總統令規定的異常交易，如價格或交易量異常波動，並採取適當措施保護用戶，維護交易秩序。若發現異常，應毫不遲疑地向監管機構匯報，並配合調查。 另外值得注意的是，法案第3條（適用於外國行為）規定，本法也應適用於在國外實施的、在韓國產生影響的行為。 結語 從2020年左右開始，韓國成為全球最具活力的數字貨幣經濟體之一。根據韓國金融情報機構 (FIU) 的報告，韓國有近700萬註冊加密用戶，約佔總人口的14%。在區塊鏈數據平台Chainaanalysis編制的全球加密貨幣採用指數中，韓國一度排名第七。然而，韓國在2022年的指數跌至第23位，同年該國推出的穩定幣和加密貨幣Terra-Luna崩盤，價值400億美元的財富蒸發，導致數十萬投資者遭受巨額損失。據估計，大約有20萬韓國人投資了TerraUSD。經歷加密寒冬後，韓國月度現貨交易量已從兩年前的近2000億美元下降至今年約380億美元。 儘管如此，韓國仍然是舉足輕重的全球加密重鎮，根據CoinMarketCap數據，按交易量計算，韓國本土交易所Upbit仍然是全球交易量第三大交易平台。據媒體報導，今年早些時候XRP的飆升，背後便是韓國散戶投資者的推動。另據Coinhills的數據，韓元一直位於比特幣交易額前三位的法幣之列，貢獻了全球比特幣交易量13%以上的份額。 《虛擬資產用戶保護法》的通過，標誌著韓國對加密貨幣和虛擬資產持更開放和積極的態度，有望促進加密產業在韓國的發展與創新。正如該法案前言所述，基於區塊鏈技術的虛擬資產是一種以前不存在的新型資產，已被2030一代公認為投資目標，國內外虛擬資產市場正在顯著增長，本法旨在通過制定有關保護虛擬資產用戶的資產和規範不公平交易活動的製度，保護虛擬資產用戶的權益，建立透明、健全的虛擬資產市場交易秩序。 FSC表示，關於推進虛擬資產發行和信息披露的第二階段立法將在稍後製定，今後還將製定相關子規定等。同時，在法律實施之前，FSC將與企劃部、科學技術部、法務部、行政安全部、檢察機關、韓國銀行、金融監督院等相關機構積極協商，採取多管齊下的措施，建立透明和良好的市場規則體系。

比特幣 比特幣面臨上方32000有壓力，行情到31500價格附近又快速回落，多頭有衰竭跡象，短期以反彈高空為主，日內短線關注30600壓力，日內策略以高拋操作。 阻力位：30600 31500支撐位: 29200 27800 操作思路：1、行情下跌29200附近做多，止損28600，目標29700-299002、行情上漲30600附近做空，止損31100，目標29900-29200 以太坊 以太坊短期趨勢向下，前日強勢跌破1900支撐位，短期方向改變，以反彈高空為主，日內短線關注1900壓力位置，下方1820支撐，以高拋低吸策略為主。 阻力位：1900 1950支撐位：1820 1780 操作思路：1、行情下跌1820做多，止損1790，目標1850-18702、行情到達1900做空，止損1930，目標1850-1830 免責聲明 本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊謹供讀者參考，加密貨幣投資為高風險產品，投資人應自行閱讀相關風險說明及相關知識，並自行評估自身風險承受能力決定是否投資。

本文要點： 作者：Greg Cipolaro，NYDIG 全球研究主管 編譯：WEEX Blog，WEEX 交易所官方博客 行情回顧 二季度末的反彈推動比特幣再創年內新高 WEEX 交易平台數據顯示，整個二季度，比特幣上漲 6.8%，將年初至今的回報率提高至 83.6%。受 6 月中旬以來的大量現貨 ETF 申請的推動，近期比特幣再次站在 30,000 美元關口之上，這是今年第二次，逆轉了進入二季度以來的寬幅震盪走勢。 4 月中旬，地區銀行危機首次將比特幣價格推上 3 萬美元，隨後由於監管執法行動（主要來自 SEC 起訴幣安和 Coinbase），比特幣陷入下跌，挫敗了投資者對數字資產行業的熱情。 比特幣並不是二季度唯一表現良好的資產。同期，美國股市繼續上漲，其中大盤股領漲，本季度累計上漲 13.6%。本季度債券漲跌互現，最終以下跌收官。受實際收益率上升的壓制，黃金和貴金屬本季度下跌。受供需失衡影響，貴金屬、石油、大宗商品全部下跌。 雖然比特幣並不是二季度表現最好的資產類別，但年初至今 83.6% 的回報率，使其遠遠領先於任何其他資產類別。其他「風險」資產，例如股票，今年以來表現也不錯，但未能跟上比特幣的步伐。美國股市主要由大盤股和成長股推動，例如，以科技股為主的納斯達克 100 指數今年迄今已上漲 40.1%。整個上半年來看，只有大宗商品錄得下跌，主要是受油價拖累。 WEEX 注：不過進入 7 月以來，隨著主要產油國宣布減產行動，油價應聲反彈，NYMEX WTI 原油本週上漲 4.29％。 比特幣強勢依舊 我們在一季度回顧中指出，一季度的良好表現往往是全年表現良好的徵兆。這個觀點在第二季度繼續得到證實。 2023 年將繼續像四年周期中的第一個年頭那樣發展，其特點是比特幣表現出色。 關聯度回歸長期水平 比特幣對投資者來說有兩個重要的金融屬性——高回報和與其他資產類別的低相關性。第二個特性，低關聯度，使得比特幣成為有效的多元化投資工具，降低投資組合的整體風險。 但隨著應對 COVID-19 醫療危機的一系列貨幣和財政措施出台，比特幣與其他資產類別（主要是美國股票）的關聯度大幅上升。不過，這種關聯度在去年夏季達到峰值之後，今天又回到了歷史上的長期平均水平。截至 6 月末，比特幣與美國股市的 3 個月滾動關聯度為 0.12，與 2011 年以來的平均值 0.11 基本相同。 我們認為，隨著投資者基礎逐漸從散戶轉向機構，比特幣仍可能表現出比 2020 年之前更高的滾動關聯度，但比特幣價格將主要由其本身的獨特因素所驅動，如受眾和使用場景（而非隨著股市起起伏伏，WEEX 注）。 監管仍是重中之重 毫無疑問，二季度加密市場的主要焦點集中在 SEC 的行動上，SEC 起訴了業內最大的兩家交易所 Coinbase 和 Binance。幣安於 6 月 5 日被提起訴訟，其中包括對其創始人趙長鵬 (CZ) 的指控。針對 Coinbase 的訴訟在第二天（6 月 6 日）接踵而來。 不過這兩起訴訟都提前釋放了充分的預警，因此對市場的影響小於預期。 CFTC 此前已經對 Binance 和 CZ 違反各種商品法律和法規提起訴訟，Coinbase 也披露過來自 SEC 的 Wells 通知，警告他們即將採取的監管行動。受此影響，WEEX 交易所數據顯示，比特幣價格從周日晚間（6 月 4 日）的 27,250 美元跌至 25,350 美元的階段性低點，但到了周二晚間已經收復全部跌幅。 雖然很難判斷訴訟的結果，但有一點是肯定的——這兩起訴訟可能需要很多年才能塵埃落定。舉個例子，SEC 和 Ripple Labs 之間備受關注的訴訟始於兩年半以前，至今仍未做出裁決，本來預期二季度末會有結果，而且這還是在未考慮上訴程序或本案最終可能會採取其他途徑的前提下（所估計的初步結果時間，WEEX 注）。 我們認為，這些最近提交的案件的可能要等很多年才能知道結果，並且可能跨越 SEC 主席任期（Gensler 的任期於 2026 年 6 月 5 日結束）、立法機構的變化以及新的數字資產立法出台。 ETF申請推高價格 投資巨頭貝萊德 (BlackRock) 於 6 月 15 日提交了一份現貨比特幣 ETF 申請，這是令人興奮的事件，也是價格大幅上漲的催化劑。貝萊德提交的文件的主要看點以及與之前那些被否決的申請文件的主要區別在於，與現貨交易所 Coinbase 簽訂了監控共享協議（SSA）。 WEEX 唯客注：SSA（Surveillance Sharing Agreement，監控共享協議）旨在增加金融市場監控的有效性，尤其是在涉及 ETF 等金融產品的情況下。該協議建立了合作關係，允許交易所與監管機構之間共享信息和數據，以便更好地監測市場操縱、欺詐行為和其他不當交易行為。 貝萊德提交申請的消息引發了一系列競爭性申請，目前有 8 只潛在 ETF 正在進行中，其中包括來自 Ark 21Shares 的申請，該基金在貝萊德提交申請之前就已經進入了審核進程。 如前所述，貝萊德提交現貨 BTC ETF 申請的消息導致比特幣的價格軌跡完全逆轉，將價格重新推上 3 萬美元。在提交文件之前，監管行動對比特幣價格造成了壓制，繼二季度早些時候的銀行業危機將比特幣價格推上 3 萬美元之後，比特幣一度跌至 2.6 萬美元以下。 銀行業危機暫時緩解 席捲美國多家銀行的地區銀行業危機是一季度最重要的事件之一。就在 60 多天前，即 5 月 1 日，危機的最後一個爆炸性事件發生了，摩根大通在最後一刻收購了陷入困境的第一共和國。因此，地區銀行業危機的影響也延續到了第二季度。 雖然這場危機已經不再成為新聞焦點，但它可能並沒有完全消失。美聯儲貼現窗口（初級信貸）加上為應對危機而設立的銀行定期融資計劃（BTFP）的總提款額均較危機期間的高點有所下降，但銀行仍然嚴重依賴 BTFP。美聯儲本週的數據表明，BTFP 的提款額仍徘徊在歷史高位。由於投資者預計今年接下來還將有 3 次 25bs 加息，銀行業危機的根源、利率上升以及銀行未能對沖利率風險，可能仍在發揮作用。 債務上限：把棘手的事情延後 媒體大肆渲染的 31.4T 債務上限的提高並沒有取得什麼戲劇性結果。立法者達成的「決議」只是將債務上限問題延緩至 2025 年 1 月。 雖然過去曾發生過五次延緩（2013 年兩次，2015 年、2017 年和 2019 年各一次），但相比已有 106 年曆史的債務上限，這些都是最近幾年才有的事。如果不提高債務上限，立法者將不得不再次坐到談判桌前進行博弈。 很慶幸，這次的「決議」沒有帶來市場波動，不像 2011 年那次標準普爾下調了美國主權信用評級。但不幸的是，要不了幾個月，我們很可能再次面臨債務上限引發的輿論壓力。 這次事件並沒有像我們希望的那樣提振比特幣，但我們認為，這樣一幅與美國金融機制相關的政治圖景的展開，給一個非主權發行的貨幣塗上了亮色，像比特幣這樣具有良好經濟參數的非主權發行的貨幣，將受到積極影響。 交易費用上升，然後下降 隨著第一季度 Ordinals 的興起並在第二季度引出 BRC-20，交易費用和比特幣內存池中等待的未確認交易積壓成為熱門話題。 回顧一下，Ordinals 允許用戶在比特幣區塊鏈中嵌入比之前想像的更多的數據，引發了一波 NFT 鑄造熱潮，而基於 Ordinals 協議的 BRC-20，則允許在比特幣區塊鏈上發行獨特的數字資產。雖然 BRC-20 幾乎沒有任何明確的效用，因此被歸為「Meme 幣」，但隨著用戶部署、鑄造和轉移 BRC-20 代幣，它們整體價值的飆升，帶來了對區塊空間的巨大需求。 隨著 Meme 幣熱潮的結束，對區塊空間的需求，以及交易費用已經下降。在 Ordinals 推出之前，交易費用僅佔礦工總收入的 1％-2%，其中 98％-99% 來自區塊獎勵。 Ordinals 出現之後，交易費用在礦工每日收入中的佔比最高超過 40%，部分區塊突破了 50%。 在總價值超過 10 億美元的峰值後，BRC-20 的市值掉頭向下，導致交易需求和交易費用降溫。儘管如此，圍繞比特幣區塊鏈的 Building 熱情仍在高漲，我們很期待技術社區接下來會帶來什麼。 比特幣的主導地位繼續上升 比特幣的主導地位，即其在數字資產總市值中所佔的份額，進入 2023 年以來持續上升。 比特幣的主導地位往往會在周期高峰時觸底，然後在市場回撤階段以及新一輪牛市的早期恢復上升。我們在上一個週期中看到了這一點，該週期在 2017 年達到頂峰，在 2018 年底觸底，而在 2021 年峰值和 2022 年低谷之後，同樣的趨勢似乎再次上演。 從法律、技術、經濟和產品﹣市場匹配的角度來看，主導地位的增長一定程度上與比特幣作為風險最小的數字資產的地位有關。從百分比來看，它的回撤幅度低於高風險資產（BTC 在上次回撤中下跌了 77.6%，而 ETH 下跌了 81.9%）。 一旦觸底，比特幣往往是最容易被抄底的資產。因此，比特幣往往會在牛市週期的早期佔據主導地位，而到了投機熱潮高漲的時候，主導地位下降，因為這個時候風險性和投機性更高的資產漲得更猛──這也表明我們距離市場週期的這個階段還很早。 長期持有量創新高 持有一年以上的比特幣佔其流通總量的比例在二季度末創下新高，達 69.0%。 比特幣以其短期高波動性而聞名，但根據鏈上數據，投資者似乎越來越傾向於成為 Hodlers。這可能是市場持續看漲的一個重要因素。由於惜售情緒，可供購買的比特幣較少，新買家不得不抬高購買價格。 加密股票繼續表現良好 加密相關業務，主要是礦業公司，在第二季度繼續表現良好。第二季度和整個上半年，公開交易的礦商股回報率輕鬆超過了比特幣。 我們一直認為，加密貨幣相關業務的商業模式具有固有的槓桿性，這使得其股價相對於比特幣等數字資產具有更高的貝塔值（加密公司股價對於加密市場整體波動更為敏感，WEEX 注）。 後市展望 ETF 備受關注 隨著新一輪現貨比特幣 ETF 競賽拉開序幕，所有人的目光都集中在 ETF 申請以及 SEC 的回應上。貝萊德在獲得 ETF 批准方面近乎完美的記錄與 SEC 在拒絕現貨比特幣 ETF 方面的完美記錄形成鮮明對比。哪一方將繼續保持其記錄？ 貝萊德只是其中之一，「木頭姐」的 Ark 21Shares ETF 預計將首先收到反饋。儘管申請 ETF 的消息此起彼伏，但目前只有 Ark 21Shares 的比特幣 ETF 有明確的審核截止日期，SEC 需要在該截止日期之前做出批准、拒絕或推遲的決定，即 8 月 13 日。 其他 ETF 尚未刊登聯邦公報（Federal Register）──登報之後才會開啟 SEC 需要做出回應的第一個 45 天窗口的倒計時。 根據以往經驗，從交易所提交 19b-4 文件到 SEC 發布備案通知需要 14 天，再到擬議的規則變更在聯邦公報上公佈需要 6 天，我們預計 SEC 的第一個 45 天答复期限將在 9 月初到來。 未決訴訟的結果 雖然 SEC 針對 Coinbase 和 Binance 的訴訟在短期內不太可能看到結果，但短期內有一些重要案件值得投資者繼續關注。 SEC 針對 Ripple Labs 發行未經註冊數字資產證券的案件可能隨時會做出裁決。儘管任何裁決都可能會引發上訴，但它可以向我們展示法院在數字資產案件中是如何解釋證券法的。雖然對比特幣沒有直接影響──監管機構將比特幣明確定義為商品，但它可能會對其他數字資產以及交易所等服務提供商產生影響。 投資者應該關注的另一個案件是 SEC 和 Grayscale 之間的訴訟。去年 10 月，最大的單一比特幣基金（AUM 達 $19.4B）Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）的發起人 Grayscale 起訴監管機構，因 SEC 否決了 Grayscale 將 GBTC 轉換為 ETF 的申請。 3 月 7 日，由 3 名法官組成的小組在華盛頓特區巡迴上訴法院聽取了口頭辯論，市場的解讀對灰度是積極的。預計該案將於今年秋天某個時候做出裁決，因此可能是在第三季度。該裁決也可能對現有 ETF 申請產生影響。 估值仍低於 Metcalfe 定律 大約三年前，我們發表了一篇文章，概述了比特幣持有地址數的平方（代表比特幣用戶群基礎）與其市值之間的關係。自發布以來，該模型已經失去了一些預測能力，R 平方從 2020 年底的 90.4% 下降到 6 月底的 78.7%。儘管如此，我們認為該模型是在價格週期背景下檢測低估 / 高估的有效工具。在回撤階段和牛市早期階段，比特幣的交易價格往往低於模型估值，但在市場峰值附近，交易價格將高於模型估值。 自 2022 年以來，比特幣的交易價格較模型價格大幅折價，截至 6 月底，比特幣價格相比模型價格 43,535 美元低了 30%。這表明我們可能仍處於新一輪週期的早期。 歷史不斷重演 比特幣四年重複的價格週期是數字資產模型中最大的奧秘之一。這個圍繞著獎勵減半的重複模式似乎違反了有效市場假說（EMH）的最弱形式。 WEEX 唯客注：有效市場假設（Efficient Market Hypothesis，EMH）認為，金融市場的資產價格已經反映了所有可獲得的信息，並且價格會隨時針對新的信息做出快速調整，因此，投資者無法通過分析市場中現有的信息來獲得超過市場平均水平的收益。其中弱式有效市場認為，市場價格已經反映了過去的交易信息，包括歷史價格和成交量。在弱式有效市場中，技術分析等依賴於過去價格模式的方法是無效的，因為所有可獲得的過去信息已經被充分反映在當前的價格中。然而，比特幣的四年重複價格週期並不符合 EMH，存在一定程度的非理性和周期性特徵。 儘管每一輪週期所處的現實、參與者和市場環境各不相同，但比特幣的走勢形態和持續時間不斷重複。一種解釋是，比特幣價格的增長軸是向上向右傾斜的，但人性，恐懼和貪婪的循環，導致了低估和高估。另一種解釋是，由於缺乏對比特幣的基本估值工具，例如貼現現金流模型，投資者正在使用歷史價格模式作為未來的價格嚮導。 不管什麼原因，這個週期性繼續遵循與之前週期類似的路徑。 結語 比特幣第一季度的積極勢頭延續到了第二季​​度，主要是受現貨 ETF 申請的推動。儘管業內一些最大的交易所面臨監管阻力，但價格仍然堅挺。雖然這些案件的結果可能需要很長時間才能看到，但令人鼓舞的是，我們發現比特幣繼續「攀登憂慮之牆」。 （「攀登憂慮之牆」這句諺語最初源自金融領域，意指投資者在對市場前景保持謹慎和懷疑的同時，仍然繼續投資和應對挑戰，WEEX 注。） 比特幣這種重複運行的價格週期似乎完好無損，考慮到不同周期的現實、參與者和市場事件都有所不同，這是一個令人驚奇的事實。如今所有的目光都聚焦在現化 ETF 申請上，我們確信下季度將會看到更多進展。