市場洞察

為什麼穩定幣批評者搞錯方向了？ 根據 DefiLlama 的數據，穩定幣目前的價值超過 2,870 億美元，今年迄今已成長約 38%，已成為本輪經濟週期的決定性因素之一。 《GENIUS 法案》的通過進一步鞏固了穩定幣的地位，該法案賦予它明確的法律基礎，並引起了金融科技公司、銀行和支付服務提供者的注意。 然而，與任何新技術或金融創新一樣，監管也產生了一些意想不到的極端情況。最突出的例子是計息穩定幣，該類產品曾遭到銀行業的遊說反對，最後被禁止。銀行反對的原因是，擔心計息穩定幣會竊取銀行傳統的存款基礎，而存款基礎是其貸款業務的核心。 批評者認為銀行處於劣勢 近期的報告顯示，銀行業對 Coinbase 等平台提供穩定幣存款獎勵的做法日益不滿。諷刺的是，銀行先前曾遊說禁止發行計息穩定幣，以保護其存款基礎，然而這項政策非但沒有保障存款安全，反而將收益機會轉移到了加密平台上。例如，Coinbase 為 USDC 餘額提供高達 4.1% 的收益，並將這些支出標記為「獎勵」而非利息，儘管從持有者的角度來看，這很大程度上只是字面上的差別。 此舉之所以行之有效，是因為穩定幣的商業模式。基於 Circle 提交的 IPO 文件，我們現在對穩定幣的業務有了更多的了解。大多數投資大眾都知道，穩定幣發行者從用戶吸收美元，並發行相應數量的穩定幣。這些美元被投資於各種低風險且能帶來回報的工具。這些投資收益歸發行者所有，例如發行 USDC 的 Circle 和發行 USDT 的 Tether。 發行人與託管人 穩定幣爭論中的一個關鍵細微差別是發行人和託管人之間的區別。 Circle 發行 USDC，而 Coinbase 等平台則充當託管人。根據法律，USDC 本身不能支付利息，《GENIUS 法案》明確禁止穩定幣發行人這樣做。然而，穩定幣託管人可以向用戶支付「獎勵」，資金通常來自與 Circle 簽訂的收益分成協議，而 Coinbase 還會拿一部分自有資金來補充。與銀行存款不同，USDC 餘額不能被視為聯邦存款保險公司（FDIC）承保的負債，這意味著銀行在未先贖回美元的情況下不能以 USDC 為抵押發放貸款。 收益共享帶來獎勵 Circle 的文件揭露了這些獎勵的資金來源。作為 USDC 的共同創始人，Coinbase 獲得了 Circle 的部分儲備收入，這使得其 USDC 餘額收益高於 Circle 自身。這筆收入加上 Coinbase 平台的充值，構成了提供給用戶獎勵的基礎，這些獎勵在實質上類似於利息，儘管形式上並非如此。與 Coinbase 不同的是，Binance 在 2024 年從 Circle 獲得了 6,025 萬美元的預付款，用於促進 USDC 的分發。 銀行需要發揮創造力 銀行也可以託管穩定幣，只需將它視為受保險的存款，以便用作貸款抵押（以及其他用途）。實際上，銀行也可以採用類似 Coinbase 的模式：從託管的 USDC 餘額中與 Circle 分享收益，將其中一部分收益以獎勵的形式回饋給用客戶，並將該產品的定位歸類為即時支付、跨境結算和外匯兌換服務。因此，當批評人士抱怨銀行因為「穩定幣無法支付利息」而處於競爭劣勢時，他們忽略了重點：銀行不需要穩定幣來支付利息，他們只需要在如何分享回報方面發揮一點創意。 TradFi 繼續推動加密市場發展 在過去的 18 個月裡，加密敘事的主要驅動力越來越多地源自傳統金融市場。先是 ETF 的獲批，隨後是企業 Bitcoin 儲備、Circle 等公司高調的 IPO，以及最近專門為 Bitcoin 儲備而成立的公司（通常被稱為數位資產財庫公司，DAT）。 這種演變反映了市場關注點的擴大。分析重點已從區塊鏈特定活動轉向傳統的財務申報和市場結構。 SEC 的 EDGAR 資料庫和彭博終端機比區塊瀏覽器和鏈上資料變得更加重要。除了偶爾出現的大額轉帳外，Bitcoin 的區塊鏈活動相對低迷，而實質進展正發生在 IPO 市場、公司資產負債表和各類融資事件方面。 上週 Figure 和 Gemini 的公開募股延續了這一趨勢。它們與 Circle、eToro、Bullish 和 Galaxy 一樣，正藉助當前有利的美國監管環境來拓展資本市場機會。 此外，一個新的 DAT 項目——Forward Industries（FORD）正式上線，其擁有價值 16.5 億美元的 Solana 財庫，由Galaxy、Jump 和 Multicoin 支持。這些發展凸顯了傳統金融基礎設施已成為數位資產創新和資本配置的主要立場。 上週，我們看到了一筆引人注目的 DAT 互投案例，即一個 DAT 投資另一個 DAT：Nakamoto/Kindly（NAKA）在 Metaplanet（MTPLF）14.5 億美元的融資中認購了 3,000 萬美元的份額。此次收購以現金支付，理論上合情合理，因為 NAKA 的交易價格是修正淨資產值（mNAV）的 2.5 倍，MTPLF 的交易價格為 1.6 倍。我們認為這可能會成為一種趨勢，未來 DAT 之間可能會透過類似交易變得更加緊密關聯。 選擇權未平倉合約飆升，交易量下降 7 月 29 日，SEC 批准將數隻 BTC ETF 的持股上限提高至原來的十倍，並批准了一檔基金的選擇權交易。自此之後，BTC ETF 的未平倉量在不到 6 週的時間內增加了 47.6%。同期，Bitcoin 在各期限上的隱含波動率下降了約 10%，約 4 個點。年初至今，Bitcoin 隱含波動率下降了約 40%，具體幅度取決於不同的期限。雖然持倉上限的增加並不是導致波動率下降的唯一原因，但持倉額度的擴大可能強化了波動率下降的趨勢。 值得注意的是，FBTC 是唯一未獲批准將持股限額提高 10 倍的現有 BTC ETF，因為其未提交相關申請。我們最初預計，這可能會威脅到它作為第二大 ETF 的地位。然而，FBTC 卻取得了最強勁的成長。可能的解釋是，交易者先前對 FBTC 選擇權的利用不足，因此儘管持倉限額未變，但仍有空間實現超額成長。 上週市場回顧 WEEX 唯客交易所數據顯示，上週 Bitcoin 上漲 4.2%，一度突破 11.6 萬美元，隨後回落。上週幾乎所有其他資產類別也都出現上漲，標普 500 指數和納斯達克 100 指數均創歷史新高。黃金上漲近 2%，年初至今回報率達 38%。債券也表現不錯，投資等級債券、公司債和長期美國公債都上漲。 在此背景下，美元指數（DXY）繼續在低點附近徘徊。美元疲軟，加上實際利率下行，對風險資產和價值儲存工具起到了推波助瀾的作用。此外，降息前景日益看好，這為本輪週期的持續提供了強勁支撐。 上週重要新聞 投資方面： 7 兆美元的現金儲備或將推動 BTC 及山寨幣新一輪上漲 2023 年夏季迴響：BTC 波動性將飆升 高盛發現，越來越多的家族辦公室對加密幣感興趣 WEEX Token (WXT) 價格創新高，一度觸及 $0.045478 監理與稅收： 新任白宮加密顧問 Patrick Witt 稱市場結構法案為最高優先級 Brian Quintenz 指責 Tyler Winklevoss 遊說川普阻止其擔任 CFTC 主席 公司和技術： 加密資產管理公司 CoinShares 達成美股 SPAC 交易 Bukele 稱薩爾瓦多購買了價值 230 萬美元的 BTC，以紀念 Bitcoin 法案頒布一周年 Ledger CTO 警告用戶在大規模 NPM 供應鏈攻擊期間暫停鏈上交易 Binance 與富蘭克林鄧普頓聯手拓展數位資產產品 WEEX 交易所團隊受邀參與多特蒙德產業交流 Metaplanet 擬發行 14.5 億美元股票，用於購買 BTC 和調整財庫 華爾街穩定幣人才競爭推動薪資飆升 近期大事件 9 月 17 日 – FOMC 利率決議 9 月 26 日 – CME 到期日

近期，美國證券交易委員會（SEC）旗下的加密貨幣工作小組宣布，將於10月17日舉行一場以「金融監管與隱私」為核心議題的公開圓桌會議。該會議由委員 Hester Peirce 主導，是 SEC 在前主席 Gary Gensler 離任後舉行的第六場數位資產專題活動。自8月以來，SEC已展開一系列與加密產業相關的討論，並計劃在12月前完成十場圓桌會議，逐步形成系統性政策考量。 這意味著，在經歷數年的強監管與高壓執法之後，美國監管機構的立場正在出現微妙轉變：一方面，他們仍然強調金融體系的安全與透明；另一方面，也開始正視用戶隱私保護與產業發展需求之間的平衡。 政策調整訊號逐步釋放 WEEX唯客Blog從已公佈的資訊來看，SEC近期提出了兩項值得關注的舉措： 同時，SEC與商品期貨交易委員會（CFTC）在2025年以來也表現出更為克制的監管姿態，多項針對加密公司的調查與訴訟被撤銷。這種態度的轉變，反映出美國監管層正探索更成熟的市場結構，例如 24/7資本市場模式 的可能性，以及如何實現現貨與衍生性商品市場的協調監管。此外，美國國會正在審議的《負責任金融創新法案》也被外界寄予厚望。該法案預計在2026年前成為法律，進一步明確 SEC 與 CFTC 的監管邊界。如果順利落地，美國加密市場的法律框架將更加清晰，對全球市場也會產生外溢效應。 隱私與合規的長期博弈 在所有議題中，「隱私」無疑是最敏感的一環。監管機構關注的重點在於：如何確保打擊洗錢、恐怖主義融資等違法行為的同時，不至於過度侵犯一般用戶的合法隱私。這意味著像零知識證明、隱私交易工具、混幣器等技術可能會被重新審視。對於使用者而言，他們既希望資金與資料安全，也希望個人隱私不被過度收集；而對監管者而言，透明度和可追溯性則是不可讓步的底線。如何找到平衡點，將決定加密產業下一階段的發展空間。 全球市場的連鎖反應 作為全球金融的風向標，美國的政策動嚮往往會對其他司法轄區產生示範效應。歐盟、日本、新加坡等地的監管機構，也可能根據美國經驗調整本地規則。這不僅影響交易所的跨國合規成本，也關係到投資人能否享受更穩定的市場環境。因此，無論是專案方、投資機構或交易平台，都需要對這些變化保持高度關注。對使用者而言，更清晰的監管框架意味著安全與預期的提升；對於產業而言，則可能推動形成更接近國際標準的合規體系。 WEEX視角：合規與使用者體驗並重 對全球化交易所而言，合規不僅是一種責任，更是一種長期競爭力。 WEEX唯客交易所在過去幾年中，始終將風控系統建設與用戶保障放在首位，並持續關注各國監管動態，以確保平台能夠在合規框架內穩定運作。同時，WEEX唯客交易所也不斷提升用戶體驗： 從WEEX唯客Blog的角度來看，SEC即將舉行的這類討論並非單一市場事件，而是產業逐步走向 「合規化、透明化、長期化」 的關鍵節點。合規框架越清晰，使用者的信心就越強，這也為真正專注於長期發展的平台帶來更多空間。

納斯達克（Nasdaq）代表貝萊德向美國證券交易委員會（SEC）遞交了「Staked iShares Ethereum Trust」（Staked ETH ETF）的19b‑4申請文件。此產品由iShares與頂級資產管理機構共同推出，計劃在ETF框架內將所持ETH參與質押，自動取得網路收益並分配給投資人。 WEEX唯客blog研究團隊認為，此次創新玩法將為機構與高端散戶提供「買幣＋生息」一站式配置通道，或將成為下一波以太坊市場結構性拐點。 WEEX唯客blog研究團隊也發現受機構購買推動等因素，質押以太坊供應量創歷史新高金融應用程式NoOnes的執行長 Ray Youssef 在7月份接受Cointelegraph採訪時表示：“以太坊開始看起來像是科技股權和數位貨幣的混合體。這吸引了那些著眼於被動存儲以外的領域的財務策略師。”以太坊資金公司上個月為其企業儲備吸收了540,000ETH，以當前市場價格計算價值 16 億美元。6 月份，ETH 的質押量創下歷史新高，其中28% 的流通供應量用於網路安全。據Dune稱，7 月 ETH 質押數量創下 36,036,981 的歷史新高，佔流通供應量的 29% 以上。 一、產品亮點解析 二、市場與機構意義 三、WEEX視角：使用者與平台如何掌握 四、未來展望 機構新玩法已現端倪，Staked ETH ETF可望掀起以太坊新一輪價值探索。對於專注於長期配置與合規安全的用戶而言，抓住這項結構性機遇，將是開啟下一段投資旅程的關鍵。Staked ETH ETF若獲批，無疑會開創機構持幣生息的新範式，也將推動以太坊質押服務與傳統金融工具的深度融合。隨後可能湧現更多「鏈上質押＋ETF」產品，將Real-World Asset（RWA）與主流數位資產進一步打通。在這一趨勢中，WEEX唯客將持續專注於產品創新與合規動態，並持續優化平台服務，為用戶提供專業深度的研究與一流的交易體驗。

就在北京時間2025年7月10日晚間，比特幣強勢突破前高，首次站上11.7萬美元大關，創下歷史新高（ATH）。不僅如此，24小時內整體加密市場總市值突破2.9兆美元，主流幣紛紛走強，市場情緒瞬間點燃。 但這波「比特幣封神時刻」背後，究竟有哪些結構性訊號值得我們關注？本篇文章由WEEX唯客交易所出品，我們將從五大維度，為你拆解這輪行情中的關鍵變量，幫助用戶看懂趨勢、理解週期、做出判斷。 一、成交量飆升：不僅是價格新高，更是資金“放量確認” 從幣安、Coinbase到WEEX等多個主流交易平台數據顯示，比特幣在本輪上漲中的成交量已明顯超過2024年底的ETF行情階段。根據Coinalyze數據，比特幣現貨與永續合約24小時成交量合計已超800億美元，創下自2021年以來的單日成交量。更值得注意的是，這輪放量並非「拉盤出貨」式虛高，而是來自長期看漲資金的持續堆疊。包括CME期貨在內的傳統市場未平倉合約也持續刷新高位，顯示比特幣正在獲得跨市場、多類型資本的同時青睞。 二、多重動能驅動：政策、ETF、機構狂買三線共振 行情暴漲從來不是偶然。自進入2025年以來，三股宏觀動能共同發力，為比特幣推升新高提供了強而有力的底層支撐。首先是監管面持續「去風險」：美國國會通過穩定幣監管法案，明確將美元錨定資產納入合規體系；香港與阿聯酋同步推進虛擬資產交易牌照機制；拉美多個國家透過國家錢包計畫擴大數位資產落地。這些政策紅利正實質降低用戶與機構的入場門檻。其次，ETF的持續吸金同樣不可忽視。以貝萊德的IBIT為例，7月以來日均淨流入達5億美元，月累計流入資金接近35億美元，幾乎追平2024年ETF核准初期的歷史紀錄。ETF產品提供了低門檻、強合規、可穿透託管的機構入場路徑，是驅動本輪行情的重要「燃料」。再者，Metaplanet、Strategy 等巨頭持續加碼購幣動作不斷強化市場訊號，連鎖效應帶動更多企業進行財務資產多元化配置。 三、鏈上資料印證：散戶回來了，大戶還沒走 根據Glassnode和CryptoQuant等鏈上資料平台統計： 四、誰在這波多頭市場中被看見？品牌信任度或將重估 這輪突破式行情，不只讓市場熱度回歸，更像無聲的「信任投票」：誰的用戶願意繼續留在場內？誰的服務能在劇烈波動中保持穩定？誰的品牌，真正累積了用戶口碑？就在2025年比特幣衝破11萬美元後，CoinMarketCap最新交易所排行顯示，多家合規與技術基礎紮實的交易平台排名顯著上升，尤其是WEEX唯客交易所這類新興平台，憑藉穩健的交易深度與穩定係統表現，已連續數月維持在CMC全球前20名，合約類平台中更躋身前10。 五、從趨勢到共識：牛市訊號不只一個，週期仍在加速中 如果說過去幾輪牛市的核心邏輯是“減半+炒作+流動性氾濫”，那麼2025年這輪行情更像是“合規+機構+結構性增持”的複合驅動。回顧比特幣歷史上的幾輪牛市頂點（2013/2017/2021年），從「突破前高」到「行情見頂」通常存在約5–8個月的延續週期。考慮到本輪突破時間為2025年7月，我們有理由相信，這場牛市，遠未結束。而這次，比特幣作為一種資產類別的社會認知已發生根本性改變，從邊緣投機走向全球資產配置主流，其「共識底層」正在顯著擴張。 WEEX觀察視角下，我們如何理解這輪行情？ 作為一個專注於全球交易深度建設與合規佈局的交易平台，WEEX唯客交易所始終保持對週期趨勢的冷靜研判。自2021年啟動全球化策略以來，我們持續投入中東、拉丁美洲、東南亞..等市場，在多個合規轄區建立了在地化營運中心。目前，比特幣強勢突破新高，我們認為市場進入「結構性做多」的新階段，而不是泡沫頂點。在這樣一個節點，使用者更需要選擇一個產品穩定、機制透明、安全可靠的交易平台，陪伴走完整個牛市週期。未來，WEEX唯客交易所將持續關注政策變化、鏈上數據、機構行為等關鍵變量，第一時間為用戶提供深度洞察，幫助你做出更穩健的投資決策。

鯨魚地址 0x8373 在 ICO 之前對 PUMP 代幣執行了槓桿做空。213萬美元的部位加劇了市場波動擔憂。交易活動的增加凸顯了 ICO 後價格調整的潛在可能性。 根據 LookIntoChain 7 月 12 日的監控數據，一個以 0x8373 開頭的巨鯨地址透過 HyperLiquid 交易所使用 3 倍槓桿持有價值 213 萬美元的 PUMP 代幣空頭頭寸。 在 Pump.fun 準備進行大規模首次代幣發行 (ICO) 之際，市場出現了這一重大活動，觀察家預計 PUMP 在 ICO 後市場進入期間的波動性將加劇。 鯨魚213萬美元的空頭部位動搖了市場情緒 以 0x8373 開頭的鯨魚地址在HyperLiquid 平台上建立了3 倍槓桿的 PUMP 代幣空頭部位。此舉反映了透過 HyperLiquid 交易所進行的大規模資金配置，總計37.76 億枚 PUMP 代幣。觀察家注意到，在 PUMP 代幣 ICO 前，多個鯨魚的持續看跌情緒加劇了做空壓力。 事態發展引發了人們對 ICO 後交易行為的擔憂。分析師引用歷史趨勢，指出 ICO 前被大量做空的代幣在上市後會大幅波動。 PUMP 目前部位的清算價格仍是未來情勢下潛在資金流出和拋售壓力的關鍵指標。 市場參與者對此持謹慎和懷疑態度，影響了投資者群體的討論。創始人缺乏官方聲明，引發了猜測。包括Lookonchain在內的分析師的監控凸顯了這些集體空頭的重要性，並擔心這可能會對PUMP在ICO後的估值產生影響。 PUMP 代幣在鯨魚交易活動中面臨波動風險 根據 CoinMarketCap 的最新數據，PumpBTC (PUMP) 目前的股價為 0.04 美元，市值為 1,131 萬美元，過去 24 小時內下跌了 9.32%。儘管一周內上漲了 6.32%，但過去 30 天內該代幣已下跌 23.63% 。 pumpbtc-治理代幣-每日圖表-7PumpBTC（治理代幣）（PUMP），日線圖，CoinMarketCap 截圖，UTC 時間 2025 年 7 月 12 日 05:00。來源：CoinMarketCap WEEX部落格團隊的分析指出，鑑於大規模市場活動的趨勢，監管審查可能會受到限制。專家推測，可能會進行財務重組或策略聯盟，以緩解 PUMP市場認知度的下降，並警告利害關係人注意與 ICO 階段相關的潛在風險。

就在2025年7月4日，FTX 債權人代表 Sunil 發文確認：在即將啟動的 FTX 賠償計畫中，中國用戶可能因監管歸屬問題，而被排除在主賠範圍之外。消息一出，引發中文加密社群的廣泛討論與情緒波動。根據BlockBeats報道，在 FTX 限制國家的索賠資產中，82% 來自中國用戶。一旦司法裁定為“受限司法區”，這些用戶不僅可能無緣主賠，甚至存在資產最終遭到沒收的可能。這消息在中文加密社群引發了軒然大波——有人憤怒、有人無奈，也有人開始重新審視一個問題：一旦平台出事，我真的能拿回屬於自己的錢嗎？我們可以憤怒、可以遺憾，但更重要的是冷靜看清——這次「被排除」的背後，其實映射出一個更關鍵的問題：平台的賠付機制，到底是基於「用戶所在地」制定的，還是基於「平台的合規邊界」制定的？ 賠付排除不是第一次，但FTX暴露出的問題最大 儘管尚無大規模公開宣稱「按國別排除」的賠付案例，但近年來，部分DeFi協議與中心化平台在賠付機制中設定了合規門檻（如強制KYC或限制匿名錢包），引發了對「誰能獲得賠償」的持續爭議。而這次FTX的做法，更像是首次以「國家」為直接判定標準，將一整類用戶從賠付池中剔除，其結果是中國大陸債權人可能徹底無望收回資金，哪怕你只是一個資金存放在平台、從未參與非法操作的普通用戶。這樣的分界方式，正在挑戰我們對「平台責任」的認知。 真正的差別，不在國籍，而在平台的製度與格局 我們不應只將這次事件解讀為「某國家用戶被針對」。真正的問題是： WEEX不是旁觀者，我們更早看到了這一點賠付機制，不是廣告語，而是執行力！ 2022年FTX事件爆發時，WEEX唯客平台即啟動用戶資產保護策略，設立1000 BTC的“交易者保護基金”，並公佈其透明地址，接受社區隨時查驗。我們並未設立「國別門檻」－凡是在我們平台交易過、且符合保護觸發條件的用戶，均可申請賠償。在此之後，我們持續推動合規化進程，在歐美、拉丁美洲、東南亞等地區積極佈局，既爭取制度通道，也尊重使用者資產的完整性。我們並非自詡為「最安全」的平台，但我們始終相信：⟶ 風險不可避免，但制度可以有溫度。⟶ 災難之後最重要的不是分責，而是兌現。 留給使用者的，不只是判斷，更是選擇 FTX的破產清算即將進入最後階段，但它帶來的警告也十分明確：平台對你的承諾，必須在「它出問題時」依然有效，才是真的承諾。當我們今天談論賠付、責任與用戶命運，其實也在問自己一個更深的問題：在你把資產交給一個平台時，你獲得的到底是“服務”，還是“信任”？是在投機一個熱潮，還是參與一個制度？這不是關於你在哪個國家，不是關於你炒不炒幣，而是關於你選擇了一個怎樣的服務平台。下次當你打開交易所下單前，不妨多問一句：如果哪天出事了，這個平台會負責到什麼程度？賠付，是表態，還是結果？這一次，有人站在製度之外，有人正在製度中。你，站在哪一邊？

就在昨天（6月24日），香港證監會正式批准國泰君安國際提供加密資產交易服務。受此影響，其母公司港股（1788，HKG）在24小時內股價暴漲198%，成為當日市場最受矚目的標的之一。這不僅是一張紙牌照帶來的利好，更是整個亞洲虛擬資產格局的一次「制度級震盪」。這起事件釋放出強烈訊號：傳統金融巨頭正加速入局加密產業，合規交易新時代已全面展開。從2023年起，香港便加快虛擬資產監管框架搭建步伐，歷經平台牌照政策發布、穩定幣監管草案徵詢、公示透明度提升等多個階段，終於在2025年夏天，完成與傳統金融機構融合的關鍵一環——首次批准中資券商經營加密資產交易業務。 國泰君安國際股價暴漲198%，市場嗅到了什麼？ 國泰君安國際的大漲不是偶然事件，而是市場對「傳統金融 x 加密產業」未來空間的正面回饋。投資人普遍看好券商介入帶來的三大變化： 有人說，這是一張改變遊戲規則的「通行證」；也有人說，這是港版MiCA（歐盟加密法規）正式進入兌現階段的標誌性事件。那麼，這紙批文背後，究竟透露出哪些市場趨勢呢？而對數位資產產業而言，這是否意味著下半年將開啟全新的合規週期？國泰君安事件不僅意味著香港金融開放的信號明確，更重要的是讓加密資產不再是“邊緣投資品”，而是逐步進入主流金融體系。 亞洲合規化潮流：不只香港在動 別忽略，這不是孤例。放眼整個亞洲，2025年以來多個國家正在加快「加密資產合法接入金融系統」的進度： 也就是說，在過去幾年歐美因FTX事件收緊監管的同時，亞洲地區卻在逐步構建出一套更清晰的“監管沙盒”，並釋放出對優質平台的牌照傾斜。 WEEX視角：合規大潮下，我們早已在路上 對WEEX唯客交易所而言，傳統金融機構的入局並不意味著威脅，反而是驗證了我們在過去幾年堅持「合規優先、全球化穩健」的路徑是正確的。WEEX交易所自2021年啟動全球合規策略以來，始終將合規性、風控能力與產品穩定性作為核心建造方向。目前，WEEX唯客交易所總部設於阿聯酋杜拜，已在亞太、拉丁美洲、歐美、中東等區域完成在地化運營，並持續關注各國監管脈絡的變動。在穩定幣支援、交易深度建設與衍生性商品優化方面，WEEX唯客交易所長期投入，確保用戶在牛熊週期中都能獲得流暢、透明、安全的交易體驗。合規的盡頭是信任，而信任的建立則需要時間和透明。 WEEX唯客始終相信，數位資產的未來，不只屬於一部分圈內人，而是屬於全球每一位普通投資者。 接下來3–6個月，值得投資者重點關注：

關鍵事實：2025年6月23日，隨著地緣政治緊張局勢加劇，企業紛紛增持比特幣，比特幣鞏固了其作為首選資產的地位。日本的Metaplanet領銜增持了1,111枚比特幣，使其總持倉量達到11,111枚，接近特斯拉的11,509枚比特幣。美國Strategy公司增加了245枚比特幣，使其總持倉量達到592,100枚比特幣，價值超過640億美元。 Méliuz Bitcoin和Locate Technologies分別增持了596枚比特幣和4枚比特幣。區塊鏈集團也加入其中，以690萬歐元的價格購買了75枚比特幣，使其持倉量增加至1,728枚比特幣，年初至今的收益率為1,231.7%。 來源：Bitcoin For Corps/X 儘管地緣政治存在不確定性，企業仍囤積比特幣儲備 一些企業對比特幣作為財務資產表現出了非凡的信心，即使在地緣政治緊張局勢和市場波動加劇的情況下，它們仍於2025年6月23日星期一大幅增持了比特幣儲備。今天，「企業比特幣」社群成員宣布了大量比特幣收購，這表明企業將投資多元化到這一領先加密貨幣的趨勢強勁。 今日：企業比特幣聯盟的成員 正忙於囤積#比特幣，以充實他們的國庫儲備。 ➤Metaplanet JP：+1,111 比特幣 ➤ Meliuz：+596 比特幣 ➤ Locate Technologies：+4 比特幣 ➤ Strategy：+245 比特幣 來源 🇯🇵 Metaplanet 加碼 1,111 枚比特幣，持倉即將超越特斯拉 根據 Cointelegraph 於 2025 年 6 月 23 日披露的監管文件顯示，總部位於日本的 Metaplanet 近期購入了 1,111 枚比特幣，使其總持幣量達到 11,111 枚。此次收購價值約 172.6 億日圓（約 1.17 億美元），平均每枚比特幣的價格略低於 105,500 美元。此舉使 Metaplanet 的持幣量與特斯拉目前的 11,509 枚比特幣持幣量僅相差 398 枚。 Metaplanet 的積極進取策略使其成為第八大比特幣持有企業，超越了挖礦公司 Hut 8，並計劃在月底前超越特斯拉。 🇺🇸 Strategy 續增 245 枚比特幣，鞏固企業領先地位 總部位於維吉尼亞州的軟體公司 Strategy 是企業比特幣領域的主導者，該公司已增持 245 個比特幣。 Strategy 目前持有 592,100 個比特幣，價值超過 640 億美元。這項收購展現了其在地緣政治緊張局勢加劇（包括近期以色列和伊朗之間的飛彈交火）下的韌性。此次收購的時機，加上 STRD 優先股的發行——這是一款在納斯達克上市的比特幣支持證券，旨在融資 2.5 億美元——凸顯了 Strategy 抓住市場機會的戰略部署。該公司近期斥資 10.8 億美元收購比特幣，進一步鞏固了其在企業比特幣應用領域的領先地位。 📊 其他企業持倉動態：Méliuz、Locate Technologies 亦加碼 Méliuz 增持了 596 個比特幣，而 Locate Technologies 則增持了 4 個比特幣。這些舉措反映出，即使在市場波動的情況下，各大公司也都在努力利用比特幣來增強企業資產負債表。比特幣雜誌 (Bitcoin Magazine) 也表達了同樣的看法，並在今天早些時候的 X 文章中指出，“比特幣繼續證明其作為對沖不確定性工具的價值”，並以 Metaplanet 的最新收購為例。 🇪🇺 歐洲企業持倉上升：The Blockchain Group 入場增持 更廣泛的市場背景顯示，年初至今 (YTD) 比特幣收益率為 1,231.7%。區塊鏈集團 (The Blockchain Group) 最近以約 690 萬歐元的價格收購了 75 個比特幣，使其總持倉量達到 1,728 個比特幣，正如「企業比特幣」(Bitcoin For Corporates) 所強調的那樣。此次收購進一步增強了歐洲企業建立穩健比特幣儲備的趨勢。 展望未來：企業持幣競賽加速升溫 隨著企業持續持有比特幣，這種加密貨幣在企業財務中的作用日益凸顯。隨著 Metaplanet 盯上特斯拉的持股，以及 Strategy 不斷擴大其主導地位，未來幾週，企業比特幣持有者的排名可能會發生重大變化。 在這個不斷發展的行業中，比特幣的價值主張持續吸引企業的興趣。截至本報告撰寫之時，即2025年6月23日下午6:59（西太平洋時間），加密貨幣市場仍是投資者和企業關注的焦點，BTC價格上漲3.16%，至102,756美元。

量子計算領域的最新進展再次引發了人們對其將如何影響比特幣的關注。在一份新發布的報告中，我們概述了量子計算的現狀、比特幣的威脅模型以及正在考慮的後續步驟。本文概述了我們的主要發現和建議。完整報告請點擊此處。 比特幣準備量子計算的時間表 我們概述了比特幣的雙軌遷移策略，以應對量子計算的潛在出現。 在這兩種情況下，精心管理的資金（例如儲存在 P2PKH 或 P2WPKH 等哈希地址類型中且不重複使用地址）已經受到保護，免受量子攻擊。然而，以後量子時代安全的方式使用這些資金需要額外的基礎設施，預計這些基礎設施將在這兩個時間線的第二階段開發完成。 量子電腦：何時問世？有何功能？ 如果量子運算能夠大規模實現，它可以利用量子力學原理顯著提升特定類型問題的處理速度。尤其值得關注的是密碼相關量子電腦 (CRQC)，它們能夠破解現代密碼學背後的數學假設。這其中就包括橢圓曲線密碼學 (ECC) 等演算法，而這些演算法是比特幣安全的基礎。 雖然量子計算幾十年來一直是理論研究的活躍領域，但在建造大規模量子機器（尤其是 CRQC）方面仍然存在重大的工程挑戰。迄今為止，還沒有一台量子計算機在解決商業相關問題方面超越經典超級計算機，也沒有展現出足以威脅現代密碼學的能力。 CRQC 預計時間表 眾所周知，技術進步難以預測，它很少遵循線性路徑，歷史上有許多突飛猛進的例子。為了預測密碼學領域的潛在變化，一些組織已經提出了密碼簽名過渡的時間表。 其中最突出的努力之一來自美國國家標準與技術研究院（NIST），該研究院一直引領著密碼標準的製定。他們發布的建議突出了兩個關鍵日期： 英國國家網路安全中心採取了類似的方法，採用三階段遷移框架，旨在到 2035 年完成向後量子密碼學的過渡。歐盟和中國等其他實體也在積極研究後量子密碼學策略，儘管他們尚未公佈正式的時間表。 在產業層面，包括Cloudflare、Signal和Google在內的多家領先公司已開始採用後量子密碼學。他們正在實施混合簽章方案，將傳統加密方法與後量子演算法結合，攻擊者需要破解這兩種演算法才能入侵系統。蘋果也宣布了向後量子密碼學過渡的計畫。隨著PQC成為新興行業標準，預計會有更多公司效仿。 有何風險？ 比特幣面臨的威脅將帶來巨大的經濟風險。圖 2 分析顯示，約有 651 萬枚比特幣（目前估值超過 7,000 億美元，佔目前供應量的 32.7%）存在量子漏洞。這包括地址重複使用的資金、本質上易受量子攻擊的腳本類型保護的資金，以及透過比特幣分叉（例如比特幣現金）上的公鑰暴露而易受量子攻擊的資金。 比特幣威脅模型：我們該擔心什麼？ 量子計算預計將影響比特幣的兩個關鍵領域：挖礦和交易簽名。在量子挖礦中，整合多台機器的運算能力的難度使得大型量子礦工擁有不成比例的優勢，從而威脅到去中心化。對於交易簽章而言，風險更為直接，CRQC 可以從公鑰衍生出私鑰，從而竊取資金。 重要的是，這兩種威脅的時間表截然不同。建造一台性能超越現代 ASIC 礦機的量子計算機，其工程挑戰遠大於建造一台能夠破解數位簽章的量子計算機。部分原因在於量子處理器的時脈速度較低，遠低於比特幣挖礦中使用的高度最佳化和專用硬件，而且缺乏並行化。 簽名 CRQC 可能會打破基於 ECC 方案的假設，即無法從對應的公鑰推導出私鑰，從而可能允許攻擊者竊取資金。在比特幣中，UTXO 的所有權是透過使用與給定公鑰對應的私鑰簽署交易來證明的。如果 CRQC 能夠從公鑰推導出該私鑰，它可以偽造所有權並花費資金。 這導致了兩種截然不同的量子攻擊場景。使用哈希地址進行付款時，公鑰會暫時暴露，這為攻擊者提供了短暫的窗口期（通常幾分鐘到幾小時）來獲取私鑰並竊取資金（可能透過鏈重組進行）。相較之下，某些輸出類型（P2PK、P2MS、P2TR）從收到資金的那一刻起，公鑰就會永久地暴露在鏈上，這為攻擊者提供了無限的時間來發動量子攻擊。地址重複使用將哈希地址的暫時漏洞轉化為永久暴露，因為公鑰在首次支付後仍然在鏈上可見。如圖 3 所示，最易受攻擊的目標是持有大量資金且公鑰暴露的地址，例如實施地址重用的機構持有者。 礦業 比特幣挖礦基於以下原理：找到有效區塊的機率與所花費的計算量呈線性關係。 Grover 演算法是一種量子搜尋技術，它為暴力搜尋提供了二次方的加速。然而，與傳統挖礦不同，Grover 演算法不易並行化。這項限制可能會使擁有大規模中心化量子硬體的實體獲得不成比例的優勢，從而可能加劇挖礦的中心化，而不是擴大參與度。 除了對中心化問題的擔憂之外，量子挖礦還可能改變礦工的最優策略，例如增加陳舊區塊的比率來降低區塊鏈品質。更高的陳舊區塊比率可能會降低某些攻擊（例如自私挖礦或雙花攻擊）的成本，使其更加可行。 如前所述，建造一台能夠超越現代ASIC礦機的量子電腦被認為比開發CRQC（可重複量子計算）要遙遠得多。因此，量子挖礦並非迫在眉睫的問題，在未來幾十年內不太可能構成實際威脅。儘管如此，在未來量子環境下探索工作量證明機制仍是一個值得研究的方向。更好地理解潛在風險和緩解策略將有助於生態系統為量子挖礦成為現實做好準備。 遷移到量子安全：主要挑戰是什麼？ 量子安全簽名 量子安全密碼簽章的研究已持續數十年，但近年來，人們對此的興趣和進展都有所加速。這促成了 SPHINCS+、FALCON 等候選協議的開發。然而，作為一個相對年輕的領域，該領域已出現多個最初被認為是安全的方案，但後來被攻破（例如 SIKE），甚至被經典電腦攻破。儘管人們對現有候選方案的信任度與日俱增，但該領域仍活躍且不斷發展。 如表1所示，後量子簽章方案的一個顯著限制在於，與比特幣目前使用的經典演算法（例如ECDSA和Schnorr）相比，它們的金鑰和簽名大小顯著增大，驗證時間也顯著增加。為了解決這個問題，一些提案建議利用隔離見證（SegWit）的見證人折扣機制來減少鏈上佔用空間。然而，將量子安全簽名整合到協議中的最佳方法仍是一個懸而未決的問題。除了效能方面的權衡之外，量子安全方案尚不支援經典簽章提供的全部功能，例如閃電網路和其他應用程式中所依賴的簽章。該領域仍然是密碼學界研究的熱點，預計未來幾年將取得進一步的進展。 遷移路徑 如果比特幣社群選擇將易受攻擊的資金遷移到抗量子格式，則需要轉移大量的 UTXO。目前有幾種方案正在考慮中，每種方案都有不同的權衡。有些方案著重於在不提前暴露公鑰的情況下，實現哈希位址輸出的安全使用。另一些方案則提出了一些機制，以限製或規範那些直接易受量子竊盜攻擊的 UTXO 的使用。這些策略通常需要修改共識規則，例如軟分叉，並且還必須考慮轉移大量 UTXO 的實際挑戰，即使在持續分配區塊空間的情況下，轉移過程也可能需要 4 到 18 個月的時間。 哲學困境：我們允許資金被偷走嗎？ 比特幣社群面臨一個根本的哲學問題：應該將易受量子攻擊的資金永久凍結（「銷毀」），還是將其保留在量子電腦可訪問的範圍內（「竊取」）？這項抉擇觸及比特幣的核心原則：產權、抗審查性和不可竄改性。銷毀方案將量子脆弱性視為一個需要保守修復的協議漏洞，阻止財富重新分配給在 CRQC 競賽中獲勝的人。竊取方案則認為，銷毀資金侵犯了其所有者的產權，實際上是沒收了那些可能根本不知道威脅或無法及時遷移的人的資產。 其影響遠不止於哲學層面，更關乎市場動態。協同銷毀將永久地將數百萬比特幣從流通中移除，這可能會提升剩餘比特幣的價值，同時提供市場確定性。允許量子竊盜會導致巨額財富轉移到擁有量子能力的實體，隨著資金逐漸耗盡，可能會造成長期的市場不確定性和波動性。就此做出決定對於比特幣的治理模式至關重要，它要求社群在安全要求與使用者主權和不干預的基本原則之間取得平衡。 那麼，下一步是什麼？ CRQC 的到來將標誌著數位領域的重大轉變，使當今許多安全通訊、身份驗證和數位基礎設施面臨風險。儘管量子計算尚未實現，但相關準備工作正在進行中，以確保比特幣能夠抵禦未來的發展。加密社群和比特幣社群仍在繼續研究，以評估潛在風險並探索切實可行的應對措施。我們的報告重點介紹了兩個近期可能需要關注的領域：停止地址重複使用，以及評估圍繞暴露資金的「銷毀與竊取」討論中的利弊權衡。 主動行動的窗口現已打開，儘管它可能不會永遠開放。隨時了解量子計算和密碼學的進展至關重要，研究潛在的緩解策略及其對比特幣生態系統的更廣泛影響也同樣重要。在後量子時代，確保比特幣的長期安全需要從現在開始進行深思熟慮、謹慎的工作，這樣我們才能在時間尚存的情況下做出明智的決策。

WEEX唯客 Blog发现 韓國金融服務委員會（FSC）正著手擬定一項全新的監管路線圖，計劃於 2025 年下半年推出虛擬資產交易所交易基金（ETF）。這項舉措象徵韓國機構對加密貨幣市場日益增長的關注，特別是在比特幣與以太坊等主流資產方面的潛在配置意願。 韓監會推動 ETF 監管路線圖 FSC 此次規劃推出 ETF 的主要目標，是為滿足日益壯大的機構投資需求，進一步完善合規環境並提升市場參與度。該委員會預計將針對虛擬資產產品制定專屬框架，並強化投資人保護與市場透明度。 市場普遍預期，首波 ETF 將以比特幣（BTC）與以太坊（ETH）為核心標的，這也符合全球市場主流投資方向。若推進順利，韓國將成為亞洲地區繼香港、日本之後又一個支援虛擬資產 ETF 的主要市場。 對流動性與合規的潛在影響 該計畫若能落地，可能將為韓國加密市場注入更多流動性，並加速制度建設。這與美國推出現貨比特幣 ETF 後所帶來的正向效應相似——雖然初期伴隨波動，但最終建立了更嚴格的監管標準與投資信心。 市場數據快覽：BTC 穩居主導地位 根據 CoinMarketCap 數據，截至 2025 年 6 月 20 日 06:15（UTC），比特幣（BTC）交易價格為 104,698.29 美元，市值達 2.08 兆美元，佔據 64.08% 的市場主導地位。24 小時交易量為 363.4 億美元，較前日下跌 23.27%。 此外，BTC 七日內價格上漲 0.53%，九十日內則大漲 24.13%，顯示該資產即便處於波動周期中，仍維持強勢走勢與市場信任。

Semler Scientific（Nasdaq：SMLR）於本週宣布，任命比特幣行業資深人士 Joe Burnett 為其比特幣策略總監（Director of Bitcoin Strategy），進一步鞏固其將比特幣作為主要資產儲備的長期願景。該公司亦重申其雄心壯志：在 2027 年前持有超過 105,000 枚比特幣。 Semler Scientific Inc 是一家總部位於美國的公司，致力於提供技術解決方案，以提高醫療保健提供者的臨床有效性和效率。它專注於開發、製造和行銷專有產品和服務，幫助客戶（包括保險計劃、醫生和風險評估小組）評估和治療慢性病。該公司以 QuantaFlo 品牌銷售其血管檢測產品，這是一種 4 分鐘的辦公室血流測試。公司也投資比特幣，並將比特幣作為其庫藏儲備資產。該公司的醫療保健技術解決方案業務是主要的營運重點，提供現金流並使其能夠追擊比特幣。 Joe Burnett 先前為 Blockstream 的礦業分析師，也是比特幣託管公司 Unchained 的前高級產品行銷經理。他以堅定的比特幣觀點與研究見長，並公開主張比特幣應成為企業級儲備資產的核心部分。 Semler Scientific 表示，該公司目前將比特幣作為其資產負債表上的「主要資產」，並將其視為一種可長期保存的財富形式，對抗法幣貶值。根據公開資訊，截至 6 月，該公司已購買超過 828 枚比特幣，總價值逾 5,700 萬美元。 根據公司聲明，Joe Burnett 的任命不僅為內部比特幣相關策略提供專業方向，更是實現其遠大目標的重要一步：在未來幾年內累積高達 105,000 枚比特幣的企業儲備，這個數量與知名企業如 MicroStrategy 不相上下。 Burnett 在社交平台 X 上發文表示：「我很榮幸加入一家具備前瞻性眼光的上市公司，這家公司擁抱比特幣作為其儲備資產，並計劃持續進行長期累積。」他補充說，將專注於協助公司在比特幣生態中做出策略性決策，並探索與其他比特幣原生企業的潛在合作機會。 此項任命與目標，進一步表明比特幣正在從投資資產邁向企業級財務戰略的核心位置。 *原文出處：Bitcoin Magazine《Semler Scientific Appoints Joe Burnett As Director Of Bitcoin Strategy, Targets 105,000 BTC By 2027》

2024 年火熱的特朗普幣 TRUMP 之後，市場再度迎來「政治人物月台」級別的計畫熱潮。近日，加密圈傳出重磅消息：前塞爾維亞總統 Boris Tadić 正式擔任 AB 基金會 CEO，一時成為加密社群熱門焦點。這位在現實政治領域的領袖人物，此番轉身加入 Web3 世界，直接引爆了 AB 項目的全球話題度，也再次點燃市場對「政治與加密融合」的想像力。更值得注意的是，AB 是 WEEX 唯客交易所第94期 WE-Launch 項目，並憑藉其強勁基本面與全球化佈局，迅速獲得平台與用戶的雙重關注。 什麼是 AB？加密融合之下新公鏈的野心 AB 代表了區塊鏈技術的突破性發展。它專注於異質區塊鏈基礎設施、現實世界資產整合以及優化的代幣經濟。其核心是 AB 代幣，它是 AB 區塊鏈的原生加密貨幣，可作為 Gas 代幣，用於支援交易、執行智慧合約和啟用治理機制。這確保了網路的可擴展性、可靠性和可持續性。 截至 2025 年 6 月 17 日，AB 價格 $0.0157、持有人 20872、市值 $9.7 億、24H 交易額 $32.79 億、24H 交易筆數 228.7萬 根據其官網（ab.org）介紹，AB 生態系統涵蓋 AB 智慧公鏈、AB Wallet、AB Swap、支付…等多個模組，並已推出完整的白皮書與路線圖。 代幣經濟模型總供應量 1,000 億枚，流通量約 473.6 億枚，質押量 30.48 億枚，銷毀量 11.7 億枚。2025 年 2 月起，56.6 億枚鎖定代幣 分 12 個月釋出，平衡市場流動性 有別於大多數尚處於概念階段的項目，AB 已在非洲、歐洲地區實地落實推廣。根據第三方數據，AB 相關 App 在黑山、聖多美和普林西比等多國的加密類下載排行榜上長期佔據前列，成為非洲地區成長最快的 Web3 應用之一。結合其輕錢包、多幣種支付、去中心化金融應用等功能模組，AB 在拓展「真實用戶」方面的策略顯得尤為清晰。 被選為第94期 WE-Launch 項目，AB 為何能入圍？ WE-Launch 是 WEEX 唯客交易所打造的早期優質專案孵化計劃，旨在為社群用戶篩選具有真實落地能力、具備成長潛力的潛力幣種。作為 WE-Launch 的第 94 期項目，AB 在上幣前已通過平台的嚴格篩選機制，並在項目公開資訊揭露方面保持高度透明。上線前後，AB 不僅在社群中引發廣泛討論，其相關議題在社群平台快速發酵，展現出專案強烈的議題熱度與關注基礎。這也進一步體現了 WEEX 唯客交易所在「價值發現」與「早期捕捉」方面的專業能力。 WE-Launch：不只 AB，還有這些潛力之星 AB 專案的上線只是 WE-Launch 專案中的縮影。自推出以來，WE-Launch 已成功發掘並支持了上百個具備獨立生態建構能力的項目，其中不乏上線後價格表現優異、社區擴張迅速的案例。例如： 政治背書是加速器，但長跑靠的是基本面 政治人物加入Web3 項目，對市場短期注意力無疑是巨大的推動力，但真正能穿越週期的，仍然是項目本身的生態佈局、技術路線與用戶落地能力。 AB計畫的走紅，既有塞爾維亞前總統的“背書助攻”，也得益於其多地落地與真實產品生態的持續拓展。對於平台而言，如何在熱點之外看清專案基本面，持續為用戶引薦「可互動、能看懂、有價值」的新項目，是重中之重。 WEEX唯客交易所借助 WE-Launch，不僅為社區帶來了新鮮血液，也不斷強化其專業與篩選能力。市場熱潮來去如風，唯有價值沉澱物才能穿越牛熊。

2025年6月11日，美國勞工部公佈了最新通膨數據：5月CPI年增2.4%，遠低於2024年同期的3.9%，也創下近三年來的最低年增速。這項數據直接激發了市場對聯準會年內首次降息的高度期待——而這，對全球金融市場、尤其是數位資產市場來說，是一個不容忽視的訊號。過去幾輪大牛市，無一不與「寬鬆」掛鉤。當降息的號誌燈再度閃爍，數位資產是否已整裝待發，準備迎接新一輪行情？ WEEX唯客交易所blog結合最新數據與市場趨勢，為你拆解這一重要時刻的深層邏輯。 聯準會「轉向」的訊號越來越明確 縱觀近幾個月的聯準會措辭與經濟數據，市場不再糾結“是否會降息”，而是“何時開始”。 6月初，聯準會內部多位官員先後暗示年內至少一次降息已成共識。而2.4%的CPI年增幅，不僅緩解了「滯脹」擔憂，也為開啟寬鬆週期提供了數據支撐。利率政策直接影響的是資金成本與流動性。當聯準會放緩升息、甚至轉向降息，市場上的「熱錢」有更高機率湧入風險資產，而數位資產往往是其中最具彈性與想像空間的一類。 數位資產市場的「前情提要」：等待引爆點 2024年底至今，比特幣在9萬至11萬美元之間震盪，多空分歧明顯。一方面，ETF與機構買盤持續推動幣價走高；另一方面，聯準會利率高企與全球地緣政治不確定性則壓制了部分資金的入場情緒。但眼下，多個「關鍵觸發器」正逐步對齊： 美元流動性與數位資產的定價邏輯 數位資產的波動性大、成長性強，但其宏觀定價邏輯其實早已與傳統金融高度連結。根據WEEX唯客交易所blog研究得出結論，過去三輪聯準會降息週期啟動後，BTC均在3–6個月內錄得大幅上漲： 這類價格行為表明，一旦利率政策進入寬鬆區間，數位資產將更容易受到增量資金推動。眼下的BTC、ETH與主流山寨幣，都有望迎來「戴維斯雙擊」的估值重估。 機構資金的重新佈局：他們在等什麼？ 2023年–2024年間，大量機構開始透過ETF、託管服務與基金產品佈置數位資產。然而在高利率時代，這類配置主要集中在「防守」──如BTC、部分質押型資產等。一旦降息開啟，機構風險偏好將回升，更多「長線資金」將從傳統債券、黃金轉向高成長性標的。屆時，不僅BTC、ETH等資產將重新“起飛”，連帶優質DeFi、GameFi、AI+Crypto等賽道，也有機會被重新估值。WEEX唯客交易所blog認為：“我們已經站在一個風險偏好即將反轉的十字路口。接下來幾個月，一旦利率出現實質性轉向，市場溫度將顯著提升。” WEEX 唯客blog視角：讀懂趨勢，也更要保護用戶 在這樣的關鍵轉折點上，使用者往往面臨兩個問題： 歷史不會簡單重演，但往往有類似的韻律2025年很可能是全球宏觀政策重要的轉捩點。降息不僅是利率事件，更是資金流動、市場偏好和資產重估的訊號。而數位資產，正成為這一輪轉向中最具爆發力的標的之一。我們或許無法精準預言下一次高點在哪，但可以透過宏觀數據、市場訊號和專業視角，逐步建構屬於自己的判斷架構。行情是否來臨，時間會證明一切。而WEEX唯客交易所，願陪伴每一位用戶，用專業和耐心，穿越牛熊的節奏，走得更穩。

2025年5月，一顆小小的披薩再次點燃了整個加密圈。 就在「比特幣披薩​​節」的當天下午，比特幣價格突破了11萬美元大關，創下歷史新高。消息一出，朋友圈、交易群、甚至主流財經頻道都被刷屏了。很多人都在問：“這輪行情，到底是什麼在推著比特幣往上沖？”答案可能不只一個，但有一個趨勢已經越來越明顯——比特幣和整個數位資產市場，正在從「避險資產」的角色，逐漸轉型成「交易熱點」。推薦閱讀：历年比特币披萨节数据 比特币站稳10万大关后牛市是否启动？三大宏观讯号一次看懂 01｜這輪行情，散戶才是真正主角 回想幾年前，比特幣的火爆總是和「抗通膨」「對沖美元風險」這些關鍵字掛鉤。但這兩年，越來越多的普通用戶、年輕投資者，甚至傳統金融圈的人，都開始關注它的交易性。市場波動大嗎？是的，但也因為波動，才有空間博取收益。特別是2025年以來，不少散戶重新進場，MEME幣、山寨幣、Solana生態的輪動行情輪番登場－市場熱度有目共睹。而推動這一切的，不只是比特幣的上漲，更是整個數位資產市場的使用者結構正在變得越來越「主動」。你以為大家在「長線持幣」？不，隨著頭部大所推出Alpha板塊開始，很多人在主動做短波段、套保、擼活動、鏈上交易、玩合約，數位資產早就從「只買不賣」變成了「高頻交易戰場」。 02｜我們正在進入怎樣的市場階段？ 先放一個觀點：接下來的幾個月，很可能是「高交易密度」的新階段。什麼意思？就是雖然大盤也許不會天天暴漲，但日內機會、幣種輪動、政策博弈、資金結構變化都會帶來更多「可操作空間」。而這也意味著，對交易者來說，有一個穩定、安全、透明的平台就變得至關重要。一些產業分析師已經提出類似判斷：加密資產的行情，正在從「敘事驅動」走向「流動性驅動」。不再是誰喊得響就漲，而是誰能提供深度、誰能讓用戶順暢交易，誰就能留下來。 03｜別被行情沖昏頭腦，平台安全感才最重要 最近這波行情起來，不少「妖所」也跟著冒頭，各種「高返傭」、「神秘VIP群」、「0手續費交易所」鋪天蓋地。但你有沒有想過，這樣的平台真的安全嗎？到帳能提嗎？系統崩了會賠你嗎？有沒有合規背景？不是嚇你，跑路的、插針的、後台操盤的，歷史上可不是沒出現過。所以，我們不妨看看一些真正做事的平台，像是WEEX唯客交易所。WEEX交易所成立於2018年，雖然不吵不鬧，但現在已經拿下了包括薩爾瓦多BSP在內的多國合規牌照，是真正意義上的「能被查得到」的交易平台。另外還有幾點說出來也許會驚訝： 在這樣的行情裡，平台的「穩」比「花活」更重要。 04｜用戶交易行為正在改變，平台角色也必須跟上 我們觀察到的一個有趣現像是：越來越多用戶不再盲目追漲殺跌，而是在「平台穩定性」、「交易滑點」、「資金處理速度」這些地方開始做功課。這對業界來說也是好事。前不久全球領先的加密資產交易平台WEEX唯客與AiCoin強強聯手，達成深度合作，實現行情資料與K 線圖的全面對接。此前，WEEX唯客交易所已完成與TradingView的集成，為用戶提供更專業的圖表分析與交易支援。 當使用者更成熟，平台就得更規範。像WEEX唯客這樣的交易所，其實不是在拼噱頭，而是在把交易做成一個「有保障的服務」——這在早期也許不顯山露水，但長期來看，是最能贏得用戶信任的路徑。 05｜接下來會漲到哪裡？沒人知道。但我們知道誰值得被託付 行情怎麼走，其實沒人說得準。但有一點可以肯定：在充滿可能性的市場裡，選擇一個真正可靠的平台，是我們一般交易者最穩的一步棋。所以，不妨在大盤高歌猛進的時候，給自己的交易加一點「防火牆」——選一個透明合規、能賠你、敢公佈資產儲備的交易所，比如WEEX唯客，或許就是一個不錯的決定。

2025年6月4日，韓國新任總統李在明正式宣誓就職。而這位新總統的到來，不只是政壇的更替，更可能成為影響全球數位資產市場格局的重要變數。作為全球第三大加密交易市場，韓國一直是數位資產生態中的「風向標」國家之一。李在明在競選期間曾明確表達支持加密市場發展的立場，包括推動更清晰的監管框架、引入數位資產託管制度、支持央行數位貨幣試點，甚至提出發行錨定韓元的穩定幣等構想。 如今，他上任了，這些政策是否會逐步兌現？又會對整個亞洲乃至全球的加密市場帶來怎樣的連鎖反應？ WEEX唯客交易所Blog從幾個維度拆解這場政治更替背後的市場邏輯。 一、為什麼韓國這麼重要？不只是“交易大戶” 韓國作為一個人口僅5,000多萬的國家，長期穩居全球前三大加密市場之列，背後有幾方面原因： 二、穩定幣政策釋放了哪些訊號？ 李在明在公開場合曾多次表示，希望透過「韓元錨定穩定幣」提高本幣在數位支付和跨境清算中的地位，他將虛擬資產定位為國家金融改革的關鍵一環，並首次將其納入總統級別的承諾體系。其目標是透過頂層制度設計，重塑加密市場的合法性與安全性。這背後的想法並不新，但如果由國家主導推出，或將成為全球首批由政府支持發行的法幣錨定穩定幣之一。這項構想有幾個潛在影響： 三、亞洲政策暖風：不只是韓國在行動 實際上，放眼亞洲，近幾個月來多國都在釋放類似的政策訊號： 四、WEEX的觀察：從“投機熱點”到“基礎設施資產” 作為全球合規交易平台，WEEX唯客交易所一直密切關注各國政策變化，尤其重視亞洲市場的結構性變化。 WEEX看到： 政策週期轉向，市場節奏變了韓國政權更迭也許只是起點，在我們進入2025年下半程的同時，一個更重視合規、基礎建設與機構參與的新周期正在醞釀。WEEX也將持續為使用者輸出深度市場觀察內容，陪伴你一起理解行情背後的邏輯，找到長期趨勢中的關鍵錨點！

每年的5月22日，被加密貨幣社區稱為“比特幣披薩​​節”，紀念2010年一位程式設計師用1萬個比特幣購買了兩塊披薩的歷史性交易。這個看似平凡的日子，其實在比特幣的歷史中具有重要意義。接下來，WEEX帶你透過回顧歷年披薩節當天比特幣的價格走勢，或許能夠以史為鑑，猜出當前週期所處的階段！ 比特幣披薩​​節價格與多頭高點（2010–2024） 下表列出每年比特幣披薩​​節（5月22日）當日的價格（美元），以及對應牛市週期的最高價和日期，併計算從披薩節至該牛市高點的價格漲幅和持續時間。所有價格單位均為USD，漲幅以百分比計算。 資料來源： 比特幣歷史價格資料來自CoinMarketCap和WEEX唯客交易所歷史快照和其他資料。上述漲幅和持續時間為以上述數據計算所得。從上表可以看出，比特幣在披薩節的價格經歷了巨大的波動，尤其是在牛市週期中，價格上漲尤其明顯。 牛市節奏的洞察 透過分析披薩節當天的價格與隨後幾個月的趨勢，我們可以試著找出多頭市場的節奏感。例如： 為什麼披薩節是牛市訊號？ 從表面看，披薩節只是一個紀念加密歷史的輕鬆節日，但從歷史行情中，我們卻能捕捉到某種「集體市場節奏」的暗示。回顧歷年的走勢不難發現，披薩節常發生在牛市週期的中前段，而非頂部，具備一定的前瞻性意義。 2025年行情前瞻：多頭市場還能走多遠？ 進入2025年，比特幣站穩10萬美元大關，市場再次進入「多頭已成事實」與「頂點是否已至」的分歧博弈中。那麼，我們能從當前宏觀與鏈上資料中讀出什麼趨勢呢？ 宏觀訊號一：ETF推動長期資金持續進場 自2024年初比特幣現貨ETF核准以來，灰階、貝萊德、富達等機構持續購入BTC，鏈上數據顯示，ETF相關皮夾每月吸收的BTC數量已超過新產出（減半後）。這意味著機構正逐步從「嘗試配置」進入「長線配置」階段。 2025年第一季數據顯示，光是BlackRock ETF資金淨流入就突破40億美元。 宏觀訊號二：聯準會貨幣政策進入寬鬆預期 根據FedWatch工具，截至2025年5月，市場普遍預期聯準會將在年中至年末之間開始首次降息。歷史經驗表明，寬鬆政策與加密資產呈現正相關關係，尤其是「降息—美元疲軟—風險資產上漲」這一邏輯已多次驗證。 宏觀訊號三：山寨幣流動性活躍，主升浪或未結案 在歷輪多頭市場中，BTC引領、ETH跟隨、山寨爆發是常規節奏。 2025年5月的鏈上數據表明，L2生態（如Base、Blast）及Solana鏈上的新項目交易量顯著上升，結合DeFi總鎖倉量（TVL）突破年內新高，暗示市場仍在“主升浪後期”，而非頂部。從披薩節後的中長期視角來看，若BTC能延續類似2017年、2021年的節奏，其頂部或仍在6~9個月後，目前或許仍處於牛市的中後段而非結束。 WEEX的市場洞察 作為領先的加密貨幣交易平台，WEEX一直致力於為用戶提供深入的市場分析和數據支援。透過對比特幣披薩​​節價格的歷史回顧，我們希望幫助投資人更能掌握市場節奏，制定合理的投資策略。此外，WEEX還提供多種交易工具和即時數據，協助用戶在複雜多變的加密市場中做出明智的決策。