现货ETF

閱讀摘要： ●比特幣ETF 的交易指標可為ETF 持有者提供有價值的見解。 ● 奇怪的交易數據導致兩個ETF 換手率異常。 ●比特幣ETF 的與2004 年GLD 的推出有哪些相似之處？ 自從美國推出現貨比特幣ETF 交易以來，一直存在一個普遍的問題——’這些ETF 份額的持有者是誰？ ‘ 由於現在有多種比特幣投資管道，從私人比特幣基金到自我託管再到第三方現貨託管服務（如WEEX唯客交易所），更重要的是ETF 增強了比特幣投資的吸引力。儘管我們已經有了一些答案，但具體答案仍然有些難以捉摸，我們相信深入研究ETF 交易數據可以揭開有關這些基金持有者的神秘面紗。 我們分析的核心是換手率，該指標是透過將美元交易量除以基金的總資產淨值（NAV）得出的。此比率顯示了ETF 資產在任何一天交易的比例，可讓您了解投資者和交易者的概況，以及推動他們做出投資選擇的潛在因素。 值得注意的是，即使在同一資產類別中（如標普500 股指），ETF 系列（如iShares、SPDR、Vanguard 等）也表現出顯著換手率差異。這意味著，換手率並不是整個資產類別的籠統指標，而是揭示了個別ETF 的獨特特徵。 比特幣現貨ETF 比較 我們分析了單檔基金的換手率（過去5 天平均值）以及所有現貨比特幣ETF 的總體換手率（過去5 天平均值）。研究後者的目的是深入了解整個現貨比特幣ETF 市場格局，特別是考慮到11 只ETF同時推出的情況。這種不同參與者同時進入同一資產類別的競爭場景很少見，現貨比特幣ETF 是我們所知的唯一例子。 比特幣ETF 的集體換手率受到灰階比特幣信託（GBTC） 的顯著影響，該信託目前持有比特幣ETF 資產的大部分份額（約60%）。 比特幣ETF 推出初期，由於資金流入極少，交易活動一度十分活躍，這可能會產生誤導性，但現在趨勢現已穩定下來了，達到了較為一致的水平。換手頻率較低的Valkyrie Bitcoin Found （BRRR） 換手率為2.2%，灰階比特幣信託（GBTC） 換手率為2.4%，ARK 21Shares 換手率較高，為11.3%，而比特幣ETF的整體換手率為5.3%。 有兩檔基金因其不尋常的交易模式而表現異常，它們是WisdomTree Bitcoin Found （BTCW） 和VanEck Bitcoin Trust （HODL…

由於GBTC的資金流出量超過了挑戰者的流入量，淨流量陷入停滯

來源：CNBC 編譯：WEEX 交易所 上週五（7 月 14 日），貝萊德 CEO Larry Fink 在 CNBC 「街談巷議」（Squawk on the Street）節目中表示，「進軍加密貨幣領域符合這家資產管理巨頭更廣泛的使命，即為投資者創造易用且低成本的產品。我們相信我們有責任實現投資民主化。我們已經做得很好，ETF 正在世界範圍內改變投資方式。我們才剛剛開始。」 貝萊德 (BlackRock) 於 6 月 15 日申請了現貨比特幣 ETF，這似乎刺激了加密貨幣的上漲以及其他資產管理公司的一系列競爭性申請。本次申請的 iShares 比特幣信託不含管理費。 據 WEEX 交易所統計，目前除了貝萊德的 iShares Bitcoin Trust（6 月 15 日同時提交 S-1 和 19b-4 文件），另有 7 份現貨比特幣 ETF 競爭性申請，包括： 美國證券交易委員會（SEC）此前已拒絕了數十項類似基金的申請，但貝萊德的參與及其申請文件中提出的監控共享協議（SSA）被加密行業普遍視為一個重要信號——事情正在起變化。 「我們正在與監管機構合作，因為就像在任何新市場一樣，如果貝萊德的名字出現在上面，我們將確保它安全可靠並受到保護，」Fink 說。 Fink 此前曾對加密貨幣持批評態度，他在 2017 年表示，數字貨幣的流行很大程度上是因為洗錢。 然而，Fink 表示，客戶的興趣和高昂的交易成本促使貝萊德仔細考慮進入該領域。他還補充說，加密貨幣可以在客戶的投資組合中發揮多元化作用。 「與其他資產類別相比，它具有獨特的價值，更重要的是，它是如此的國際化，將超越任何一種貨幣，” Fink 說。 不過因為緘默期的原因，Fink 拒絕直接討論現貨比特幣 ETF。 WEEX 注意到，貝萊德週五公佈了第二季度業績，調整後每股收益 9.28 美元，營收 44.6 億美元。根據披露，貝萊德目前管理的資產超過 9 萬億美元。 WEEX 補充： 自從第一份現貨 BTC ETF 申請文件提交以來，已經 10 年過去了，如今貝萊德的加入，讓加密行業再次看到了曙光，因此備受期待。 10年來，雖然美國尚未批准任何一隻現貨 BTC ETF，但類似的產品我們並不陌生，如灰度比特幣信託 GBTC、期貨 ETF、其他國家的現貨 ETF，以及私募基金。據 WEEX 交易所不完全統計，這些類似產…

本文要點： 作者：Greg Cipolaro，NYDIG 全球研究主管 編譯：WEEX Blog，WEEX 交易所官方博客 行情回顧 二季度末的反彈推動比特幣再創年內新高 WEEX 交易平台數據顯示，整個二季度，比特幣上漲 6.8%，將年初至今的回報率提高至 83.6%。受 6 月中旬以來的大量現貨 ETF 申請的推動，近期比特幣再次站在 30,000 美元關口之上，這是今年第二次，逆轉了進入二季度以來的寬幅震盪走勢。 4 月中旬，地區銀行危機首次將比特幣價格推上 3 萬美元，隨後由於監管執法行動（主要來自 SEC 起訴幣安和 Coinbase），比特幣陷入下跌，挫敗了投資者對數字資產行業的熱情。 比特幣並不是二季度唯一表現良好的資產。同期，美國股市繼續上漲，其中大盤股領漲，本季度累計上漲 13.6%。本季度債券漲跌互現，最終以下跌收官。受實際收益率上升的壓制，黃金和貴金屬本季度下跌。受供需失衡影響，貴金屬、石油、大宗商品全部下跌。 雖然比特幣並不是二季度表現最好的資產類別，但年初至今 83.6% 的回報率，使其遠遠領先於任何其他資產類別。其他「風險」資產，例如股票，今年以來表現也不錯，但未能跟上比特幣的步伐。美國股市主要由大盤股和成長股推動，例如，以科技股為主的納斯達克 100 指數今年迄今已上漲 40.1%。整個上半年來看，只有大宗商品錄得下跌，主要是受油價拖累。 WEEX 注：不過進入 7 月以來，隨著主要產油國宣布減產行動，油價應聲反彈，NYMEX WTI 原油本週上漲 4.29％。 比特幣強勢依舊 我們在一季度回顧中指出，一季度的良好表現往往是全年表現良好的徵兆。這個觀點在第二季度繼續得到證實。 2023 年將繼續像四年周期中的第一個年頭那樣發展，其特點是比特幣表現出色。 關聯度回歸長期水平 比特幣對投資者來說有兩個重要的金融屬性——高回報和與其他資產類別的低相關性。第二個特性，低關聯度，使得比特幣成為有效的多元化投資工具，降低投資組合的整體風險。 但隨著應對 COVID-19 醫療危機的一系列貨幣和財政措施出台，比特幣與其他資產類別（主要是美國股票）的關聯度大幅上升。不過，這種關聯度在去年夏季達到峰值之後，今天又回到了歷史上的長期平均水平。截至 6 月末，比特幣與美國股市的 3 個月滾動關聯度為 0.12，與 2011 年以來的平均值 0.11 基本相同…