作者:Greg Cipolaro,NYDIG 全球研究主管
編譯:WEEX 交易所
幾只重要的 ETF 申請將於 10 月中旬迎來審核視窗,本文通過觀察近期期權市場的動態,以研究交易者對這些關鍵 ETF 日期的倉位態度;門頭溝(Mt Gox)破產案的賠付延後了一年,讓這一懸而未決的問題繼續懸而未決;上周美聯儲利率政策打壓股票和債券,但比特幣保持平穩。
遠期波動性凸顯了交易者在關鍵 ETF 日期前後的倉位態度
期權市場波動性大幅上升,表明交易者預計現貨價格將在關鍵 ETF 日期前後將出現大幅波動。
10 月中旬,平價 (ATM) 期權的遠期波動性顯著上升,這正好是 SEC 需要對 BlackRock iShares Bitcoin Trust ETF 做出回應的視窗期。遠期波動率從 2023 年 10 月 13 日到 2023 年 10 月 20 日躍升了 9.6 個點,錶明市場預計在此視窗期間,比特幣基礎現貨價格單日變動 5.5%,可能是上漲,也可能是下跌。
需要提醒的是,SEC 必須在 10 月 17 日之前對納斯達克提出的 iShares 比特幣基金上市請求做出回應(批准、拒絕或延遲)。從技術上講,SEC 可以在該日期之前的任何時間做出回應,但從歴史上看,這些決定要等到截止日期前幾天才能做出。
此外,SEC 還必須在 10 月 16 日之前對 Bitwise Bitcoin ETP 信托做出回應,較貝萊德 ETF 早一天。期權市場錶明,交易者預計屆時價格會出現波動,可能是因為批准或拒絕。
還有一個更重要的日期值得投資者關註,那就是 10 月 13 日。這是 SEC 對 Grayscale 案件裁定提出抗訴的截止日期,這可能會為灰度如何考慮其在現貨 ETF 方面的立場提供線索。
萬聖節把戲:Mt Gox 將賠付截止日期延後到 2024 年
上周,負責 Mt Gox 破產案的受托人決定將給債權人付款的時間再延後一年。最初定為 2023 年 10 月 31 日,新的付款日期為 2024 年 10 月 31 日。
加密歴史上這一臭名昭著的事件的解決是一個漫長的過程,歴時 9 年多,涉及約 138K BTC,按當前價格相當於約 3.7B 美元。資金的支付和債權人索賠的滿足已在行業內引起廣泛討論,特別是由於其對市場價格的影響。
隨著今年萬聖節最後期限的臨近,盡管存在潛在的市場波動,我們仍希望這一茬最終告一段落,行業丟掉歴史包袱邁步嚮前。但不幸的是,這一長期懸而未決的問題似乎還將持續一年(有一部分賠付今年年底就要開始了)。雖然我們可以暫時擱置賠付的念頭,但遺憾的是,明年我們將不得不再次討論這個話題,而不是邁步嚮前。
美聯儲利率政策壓制風險資產
上周,聯邦公開市場委員會 (FOMC) 做出了維持利率不變的決定,這是備受期待的舉措。然而,他們錶示年底前可能會再次加息,這在市場上引起了連鎖反應,導致包括股票和債券在內的資產價格下跌。比特幣最初也因這一消息而下挫,但上周整體沒啥變化,而股票、債券則不然。
WEEX 註:由於潛在加息的不確定性,上周各種資產類別都承壓。股市大幅下跌,標准普爾 500 指數下跌 2.3%,納斯達克綜合指數下跌 5.0%。固定收益市場,投資級公司債下跌 1.3%,高收益債券下跌 1.4%,長期美債下跌 3.0%。加密市場盡管也經歴了一些波動,但比特幣的價格保持相對平穩,WEEX 平臺顯示,比特幣上周微漲 0.11%。
一年來,人們對宏觀經濟因素與比特幣價格之間的相關性有很多猜測。美元價值、通脹數據、通脹預期、實際收益率、名義收益率、遠期利率預期和貨幣總量等因素,都被認為是比特幣走勢的潛在原因。然而現實是,這些因素都不能完全解釋過去十年比特幣的價格波動。
不過,當我們將註意力轉嚮更短的時間框架,例如 5 年、3 年、1 年時,通脹預期和實際收益率等因素開始發揮更重要作用。
盡管如此,我們仍然認為,比特幣本身的獨特性和特質才是其價格的主要驅動因素。盡管某些宏觀因素在特定時間段內可能顯得更具影響力,例如從 2021 年 11 月開始的利率預期上升,但找出能持續解釋比特幣價格歴史的因素仍然具有挑戰性(如果能找出的話)。在解釋比特幣回報方面,宏觀因素似乎時而奏效,時而無效。
上周重要新聞
投資方面:
Mt Gox 宣佈變更還款期限
灰度申請新的以太坊期貨 ETF
監管和稅收:
NYDFS(紐約州金融服務部)宣佈虛擬貨幣監管更新
SEC 加密貨幣執法負責人警告稱,對 Coinbase 和 Binance 的指控不會結束
公司方面:
花旗為機構客戶開發新的數字資產功能
WEEX 交易所推出「契約狂歡周,瓜分 20,000U 獎勵」活動
Tether 再次出借穩定幣
AI 的新支援者:Tether 在雲 GPU 上押註 4.2 億美元
WEEX 交易所啟動半幣江山計劃,推出全網超低手續費
PayPal USD 現已在 Venmo 上可用
近期大事件
9 月 29 日 – CME 到期
10 月 3 日 – Valkyrie 比特幣和以太策略 ETF 生效日期
10 月 13 日 – SEC 在灰度案件中的抗訴截止日期
10 月 16 日 – SEC 對 Bitwise 現貨比特幣 ETF 的下一個回應日期
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