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NYDIG：觀察家們對加密行業政策監管存在誤解，有些過於悲觀

• 市場洞察 • 5122 閱讀

作者：NYDIG全球研究主管Greg Cipolaro 編譯：WEEX Blog

內容提要：

  • 數字資產行業某些廣泛而籠統的說法可能會導致錯誤的結論。
  • 即使相關性下降，宏觀可能仍然是一個重要因素。
  • 對於3月份行情，往年大家是怎麼看的？

數字資產行業比通常描述的更為複雜

隨著支持數字資產行業服務提供商的監管活動和變化紛至沓來，我們注意到，越來越多的行業專家對這些事件提出了概括性的主張，而沒有仔細閱讀或適當了解相關背景，以進行有深度的分析。我們認為，重要的是要了解數字資產行業，包括資產、服務提供商、監管機構、立法者所採用的做法並不都是一樣的，籠統地解釋它們很可能導致錯誤的結論。下面我們強調幾個例子：

銀行方面的舉措

上週彭博社報導，Kraken的零售客戶不能再依靠Signature Bank來處理存款和提款。該報導繼續指出，類似事件是數字資產服務提供商全面去銀行化的證據。

但上週，隨著陷入困境的Silvergate問題持續發酵，包括LedgerX、Coinbase Prime、Galaxy、Cboe Digital和Paxos在內的眾多數字資產公司轉移了銀行合作夥伴，其中一些轉移到了Signature Bank。這顯然與許多行業觀察家所謂的「去銀行化」說法並不一致。

證券執法方面

另一個廣泛的誤解是關於美國證券交易委員會（SEC）執法行動的影響，如對Kraken和其staking服務的民事指控與和解。消息傳出後，觀察家們開始猜測Coinbase和其staking服務，但Coinbase很快發表了一篇博文，概述了其認為staking服務不應構成證券相關活動。

現實情況是，Howey測試取決於「事實和情形」。 Coinbase的staking在產品設計和服務提供上，可能與Kraken有很大不同。同樣需要注意的是，Howey案並不是確定「什麼是證券」的唯一重要案例。

證券分類

在資產分類方面，SEC主席Gary Gensler最近強化了措辭，即「比特幣以外的所有東西」都可能是證券。雖然這可能是主席甚至整個SEC的觀點，但一些正在進行中的重要法律案件可能會影響該觀點。例如，Ripple訴訟和Wahi內幕交易案的結果可以在數字資產的證券定義方面樹立法律先例，將是未來值得關注的重要事項。

WEEX Blog注：2月24日，資深區塊鏈KOL方軍做客WEEX唯客開展AMA時指出，目前有兩個大的不確定問題：1）ETH會不會被美國界定為證券；2）以太坊網絡中的交易事務是否受美國法律的管轄。這兩個事情目前都沒有定論，萬一往前再走一步，就有可能形成巨大的風險。

加密貨幣與股票的相關性下降，但宏觀仍是一個因素

比特幣與美國股票的相關性——一個經常被討論的話題，最近幾個月已經從2022年中期的高點下降了。我們認為其中部分原因與2022年加密行業的一系列災難性事件有關，這些事件影響了加密貨幣市場，但沒有影響其他金融市場。還有就是重複的比特幣週期似乎再次佔據了上風。

即使相關性降低，比特幣也不太可能完全擺脫金融市場流動性收縮的引力：利率上升。最近的經濟數據顯示，通貨膨脹仍然頑固。回顧1970年代和1980年代的通貨膨脹時期，在通脹最終緩解之前，經過了二次加息運動。對於當前的通貨膨脹，可能同樣需要經過一輪二次加息。鑑於遠期利率預期的走向，市場似乎正在得出類似的結論。

WEEX Blog注：方軍在WEEX唯客AMA中表示：一，我們要看4年周期，如果按照過去刻舟求劍來對比，現在價格處於低位，但可能還會有波折；二，我們要看更細分領域基礎設施和應用的周期，從這個角度看，我們現在處於基礎設施週期。

比特幣月線勉強收漲

WEEX唯客數據顯示，比特幣的價格在2月份微漲0.8%，使其年初至今的回報率達到40.6%。這一輕微的漲幅是在監管活動和加密銀行基礎設施的騷動中實現的，給一些行業參與者和外部觀察者帶來了不確定性。

此外，上個月宏觀條件和股票市場的下滑（儘管與加密貨幣的相關性下降）也在一定程度上增加了加密市場上行阻力。與此同時，由於香港監管的明確性，對中國市場開放的樂觀情緒重新抬頭，加密貨幣行業得到了鼓舞。

WEEX Blog注：方軍在WEEX唯客AMA中表示：香港的牌照大體上好事，原來是可做、但不明確是否合規的事，現在劃定一個範圍是合規的。但是，如果劃的範圍太小，就變成壞事了。目前看，劃的範圍有點小。

3月份的表現非常參差不齊，通常歸因於美國在4月15日個人申報截止日期前的稅收驅動的拋售。另外，目前還不清楚過去一年所遭受的損失會如何影響今年的持有人行為。從以往經驗來看，2014和2018年深熊之後的3月，即2015和2019年3月，市場表現好壞參半，回報率分別為-3.6%和+7.7%。

上週重要新聞

投資>>

  • Yuga Labs將推出比特幣NFT系列TwelveFold
  • 趙長鵬：福布斯故意曲解事實，將用戶提款稱為「轉移抵押品」
  • Mt.Gox債權人最快在3月10日開始收到比特幣還款

監管和稅收>>

  • FTX的Singh對美國六項欺詐和陰謀指控認罪
  • 美參議員要求Binance及Binance.US提供資產負債表等更多運營信息

公司>>

  • 高盛數字資產團隊今年將酌情招聘，高管稱支持探索區塊鏈應用
  • Visa和萬事達卡在行業挫折中暫停新的加密貨幣合作夥伴關係
  • WEEX唯客推出「滑點包賠 交易安心」活動
  • IEX為受監管的加密貨幣交易所尋找潛在合作夥伴
  • Coinbase已經收購了One River數字資產管理公司
  • WEEX唯客推出「盈利激增加碼送 100萬U獎池領不停」活動
  • Circle宣布6500萬美元USDC現金儲備將由Citizens Trust Bank持有
  • Coinbase宣布不再接受通過Silvergate進行收付款
  • LedgerX：已與Signature達成合作，不再使用Silvergate接收美國電匯
  • 包括Coinbase、Paxos和Galaxy在內的大量加密貨幣公司正在拋棄Silvergate

技術>>

Jump Crypto以1.4億美元反擊蟲洞黑客

活動預告

3月7日 – 灰度與SEC的開庭辯論

3月10日 – 2月就業報告

3月14日 – 2月CPI發布

3月22日 – FOMC利率決議

3月31日 – CME到期

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    新春集福獻禮，兌換$60,000空投獎勵

    活動時間: 2025年1月22日12:00 – 2025年2月5日11:59（UTC 8） WEEX新春抽獎集福字活動開啟，完成每日任務即可參與抽獎獲得福字！透過福字來兌換2025現貨空投獎勵，以及瓜分USDT合約體驗金獎勵 2025福字 幣運（幣圈好運） 幣祥（幣圈吉祥） 幣通（幣值暢通） 幣昌（幣圈昌盛） 幣瑞（幣圈祥瑞） 幣豐（幣值豐盈） 幣旺（幣值旺盛） 幣榮（幣圈繁榮） 活動獎勵兌換規則： 集齊3 種福字：瓜分總價值20,000 的合約體驗金及現貨空投集齊4 種福字：可兌換2025 DOGE 現貨收集5 種福字：可兌換2025 ZETA 現貨集齊6 種福字：可兌換2025 EOS 現貨集齊7 種福字：可兌換2025 ADA 現貨集齊8 種福字：可兌換2025 WLD 現貨 活動任務規則： 活動期間，使用者完成下列任務，即可獲得對應抽獎次數，！ 任務一：邀請好友參與活動，好友完成“交易儲值”，您將立得2次抽獎次數！ 邀請人數 被邀請人交易量 被邀請人淨儲值 抽獎次數 2 500 50 2 5 500 50 3 任務二：每日合約交易任務，完成且達到對應交易量就即獲得對應抽獎次數，任務每日00:00更新！ 序號 每日合約任務 任務要求（USDT） 抽獎次數 1 合約交易量 10,00 1 2 合約交易量 10,000 1 3 合約交易量 100,000 3 活動說明: 1. 點選立即報名後需要完成任務清單的任務後，才能夠獲得抽獎機會，獲得抽獎次數後，點選抽獎按鈕，可抽獎獲得福字。需要在活動時間內完成抽獎,否則為自動放棄抽獎機會； 2. 活動僅限CN區域使用者參與，做市商、機構使用者及子帳戶不能參與本次活動； 3. 使用者必須在報名期間點選本頁上的「立即報名」按鈕完成活動報名。報名後的用戶交易才會計入比賽，每日交易任務將於每日00：00（UTC 8）更新； 4. 在交易任務中，只有貢獻手續費的合約交易量才會被統計； 5. 每日交易任務將於每日00：00更新。活動開始後，用戶完成任務抽獎集齊福字，活動結束後後台會透過累積的福字兌換獎勵，獎勵會在7個工作天空投到獲獎者的帳號； 6. 若風險系統偵測到用戶在交易中存在串通行為，所有相關帳戶將會被取消資格； 7. 所有參與使用者需嚴格遵守WEEX 的服務條款，如發現使用者有大量註冊、惡意刷量、作弊、非法、詐欺或其他有害目的的行為，WEEX 有權取消其參與資格及相關利益； 8. WEEX 有權修改本次活動的條款，若有更改，恕不另行通知； 9. WEEX 保留本次活動條款與條件的最終解釋權。如有任何疑問，請聯絡客服團隊。 – WEEX唯客團隊 WXT專區：https://www.weex.com/zh-CN/wxt WEEX導航頁：support.wx9oxo.info support.wxf7hm.info WEEX幫助中心：https://weexsupport.zendesk.com/hc/zh-cn 官方中文社群：https://t.me/weex_group 【收錄平台】 CoinMarketCap| 非小號Feixiaohao| Cryptowisser.com| Coingecko| Coincarp

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    WEEX WE-Launch – BOTIFY (Botify)上線並免費空投10,000枚USDT代幣！

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