比特幣期貨基差跌至個位數,期權隱含波動率創新低

作者:Greg Cipolaro,NYDIG 全球研究主管

編譯:WEEX 唯客

期貨基差收窄,市場樂觀情緒逐漸消退

期貨基差,即芝加哥商品交易所(CMC)交易的每月結算比特幣期貨與比特幣現貨之間的價差,顯示交易者的樂觀情緒正在消退。在 6 月中旬由現貨 ETF 引發的反彈期間,以年化回報率表示的 1 個月滾動期貨基差收於 14% 以上。然而,自 7 月初達到峰值以來,期貨基差現已降至較低的個位數水平。我們認為主要有以下原因:區間交易、比特幣無法站穩 3 萬美元,以及當前處於交易淡季,市場缺乏催化劑,抑制了交易者的熱情。

CMC 比特幣期貨交易被認為是美國機構投資者對比特幣行情看法的風向標。期貨價格與現貨價格的關係(溢價/折價)是了解交易者倉位的重要指標。當基差較大且為正時,通常意味著交易者正在看漲。當基差為負時,期貨價格低於現貨,通常意味著交易者情緒悲觀。值得注意的是,基差往往與價格呈正相關,這意味著交易者採用趨勢跟踪或價格動量策略。

隱含波動率繼續下降

比特幣的波動性,通過平價期權(ATM options)的隱含波動率(IV)衡量,已經降至新低,這是在區間交易和交易量不振的情況下出現的。隱含波動率是一種基於平價期權定價方式的市場波動性衡量標準。這一新低意味著期權交易者預計未來價格波動將達到自 2019 年我們開始收集數據以來的最低水平。

WEEX 唯客注:平價期權 (At the Money)也稱為等價期權,是指期權的行權價格等於正股的市場價格。通過觀察期權市場的隱含波動率,我們可以了解市場參與者對比特幣未來價格波動的預期,當市場參與者對未來價格的波動有較高預期時,他們會推高期權價格,從而導致隱含波動率上升;反之,如果市場參與者對未來波動性預期較低,則期權價格較低,隱含波動率也會下降。

比特幣期權隱含波動率創新低的第二個含義是,某些策略,例如看漲期權的call-overwriting 策略(持有現貨,並賣出現貨看漲期權),正在獲得自我們開始收集數據以來的最低溢價。另一方面,波動性很低,而多頭跨式期權(long straddles)或寬跨式期權(同時買入看漲期權和看跌期權)等策略相對於歷史標準來說也很便宜。雖然夏末通常是加密貨幣的安靜期,但我們知道本月至少有一個重要事件,即 SEC 對現貨 ETF 申請的第一個決定。

WEEX 唯客注:市場預計 SEC 將在 8 月 13 日對 21Shares、ARK 和 Cboe 現貨比特幣 ETF 做出是否批准或推遲的決定。另據The Block 報導,SEC 上個月啟動了一個程序,任何人都可以提出對貝萊德、富達所申請比特幣現貨ETF 的意見,監管機構需在45 天內對這些提議做出裁決,也可作出延期。該意見徵詢期將於 8 月 11 日結束。

現貨成交量枯竭

美國的中心化交易所比特幣交易持續低迷,交易量創下近期最低水平。造成這種情況的因素可能有多種,例如監管過度、銀行業危機結束、夏季季節性影響、Binance.US 的銀行業問題,以及行情波動性下降。

相比之下,期權等衍生品市場持續增長。造成這種情況的可能原因是,使用這些金融產品的成熟交易者和投資策略的增加。我們認為還有一個原因,即傳統市場投資者對比特幣衍生品中一些獨特機會的認識不斷增強。雖然波動性下降可能會削弱一些衍生品策略的吸引力,但它為其他衍生品策略打開了大門,例如前文提到的波動性相關策略。

WEEX唯客官網:www.weex.com

你也可以在 CMCCoingecko非小號X(Twitter)YoutubeFacebookLinkedin微博 上關注我们,第一时间获取更多投資導航和福利活動!了解平台幣 WXT 最新資訊請訪問 WXT專區

在線諮詢:

WEEX唯客中文交流群:https://t.me/weex_group

WEEX唯客英文交流群:https://t.me/Weex_Global

讚! (0)
Previous 2023年 8月 7日 上午4:38
Next 2023年 8月 16日 上午2:21

相關推薦

  • WEEX新上線:RUVI (Ruvi AI) 現貨即將上線!

    尊敬的WEEX用戶, 我們很榮幸地宣布Ruvi AI(RUVI) 即將在WEEX上線現貨交易。RUVI/USDT 的現貨交易詳情如下: 充值時間:tbd 交易時間:tbd 提現時間:tbd 交易現貨鏈接: RUVI/USDT Ruvi 是一個集文本、圖像、音頻和視頻生成於一體的人工智能平台,結合了代幣化獎勵和用戶驅動的模型訓練。 Ruvi AI 目前處於公測階段,致力於將人工智能與區塊鏈技術相結合。 其它信息 RUVI-USDT 官網 RUVI-USDT X WEEX 手續費 感謝您對WEEX的支持! WEEX Team 立即註冊WEEX 賬戶 >>> X 社媒關注WEEX動態 >>> 加入社區 >>> 查看更多上新>>> (Supported Platforms): CoinMarketCap | 非小號feixiaohao | Cryptowisser.com

    28分鐘前
    2
  • WEEX新上線:B 現貨即將上線!

    尊敬的WEEX用戶, 我們很榮幸地宣布 B(B) 即將在WEEX上線現貨交易。B/USDT 的現貨交易詳情如下: 充值時間:TBD 交易時間:2025-05-19 13:00 (UTC 8) 提現時間:TBD 交易現貨鏈接: B/USDT 一頭獅子,一頭驕傲的獅子宇宙, 其它信息 B-USDT 官網 B-USDT X WEEX 手續費 感謝您對WEEX的支持! WEEX Team 立即註冊WEEX 賬戶 >>> X 社媒關注WEEX動態 >>> 加入社區 >>> 查看更多上新>>> (Supported Platforms): CoinMarketCap | 非小號feixiaohao | Cryptowisser.com

    4小時前
    6
  • WEEX新上線:TIME1 (What if you could buy Time?) 現貨即將上線!

    尊敬的WEEX用戶, 我們很榮幸地宣布What if you could buy Time?(TIME1) 即將在WEEX上線現貨交易。TIME1/USDT 的現貨交易詳情如下: 充值時間:TBD 交易時間:2025-05-19 11:00 (UTC 8) 提現時間:TBD 交易現貨鏈接: TIME1/USDT 沃倫·巴菲特認為你無法買到時間,但如果可以呢? 其它信息 TIME1-USDT 官網 TIME1-USDT X WEEX 手續費 感謝您對WEEX的支持! WEEX Team 立即註冊WEEX 賬戶 >>> X 社媒關注WEEX動態 >>> 加入社區 >>> 查看更多上新>>> (Supported Platforms): CoinMarketCap | 非小號feixiaohao | Cryptowisser.com

    6小時前
    5
  • WEEX新上線:UBER (Uberdotfun) 現貨即將上線!

    尊敬的WEEX用戶, 我們很榮幸地宣布Uberdotfun(UBER) 即將在WEEX上線現貨交易。UBER/USDT 的現貨交易詳情如下: 充值時間:TBD 交易時間:2025-05-19 12:00 (UTC 8) 提現時間:TBD 交易現貨鏈接: UBER/USDT Uber.fun 是一款無代碼Web3 LLM 構建器,由@believeapp 提供支持。 其它信息 UBER-USDT 官網 UBER-USDT X WEEX 手續費 感謝您對WEEX的支持! WEEX Team 立即註冊WEEX 賬戶 >>> X 社媒關注WEEX動態 >>> 加入社區 >>> 查看更多上新>>> (Supported Platforms): CoinMarketCap | 非小號feixiaohao | Cryptowisser.com

    7小時前
    9
  • WEEX新上線:KNET (Kingnet AI) 現貨即將上線!

    尊敬的WEEX用戶, 我們很榮幸地宣布Kingnet AI(KNET) 即將在WEEX上線現貨交易。KNET/USDT 的現貨交易詳情如下: 充值時間:TBD 交易時間:2025-05-18 17:00 (UTC 8) 提現時間:TBD 交易現貨鏈接: KNET/USDT 用自然語言重建遊戲開發範式。 其它信息 KNET-USDT 官網 KNET-USDT X WEEX 手續費 感謝您對WEEX的支持! WEEX Team 立即註冊WEEX 賬戶 >>> X 社媒關注WEEX動態 >>> 加入社區 >>> 查看更多上新>>> (Supported Platforms): CoinMarketCap | 非小號feixiaohao | Cryptowisser.com

    19小時前
    9
  • WEEX新上線:NEURA (Neuralink) 現貨即將上線!

    尊敬的WEEX用戶, 我們很榮幸地宣布Neuralink(NEURA) 即將在WEEX上線現貨交易。NEURA/USDT 的現貨交易詳情如下: 充值時間:2025-05-20 11:00 (UTC 8) 交易時間:2025-05-20 16:00 (UTC 8) 提現時間:2025-05-21 16:00 (UTC 8) 交易現貨鏈接: NEURA/USDT NeuraLink 是一個基於BSC 網絡構建的去中心化AI 基礎設施平台。它旨在保護AI 數據隱私,促進透明協作,並通過鏈上機制激勵AI 模型的開發和共享。通過結合AI 模型的可驗證性、仿真能力和去中心化數據市場,NeuraLink 賦能開發者、研究人員和用戶,共同打造一個公平、安全、開放的AI 生態系統。 其它信息 NEURA-USDT 官網 NEURA-USDT X WEEX 手續費 感謝您對WEEX的支持! WEEX Team 立即註冊WEEX 賬戶 >>> X 社媒關注WEEX動態 >>> 加入社區 >>> 查看更多上新>>> (Supported Platforms): CoinMarketCap | 非小號feixiaohao | Cryptowisser.com

    1天前
    35

發佈留言

登入後發表評論