交易所步入「後 FTX 時代」，WEEX 唯客等後發新秀拉開補位戰？

太陽底下沒有新鮮事，11 月上旬 FTX 此輪的驟然崩潰，再次證明了加密行業沒有「大而不能倒」的神話，也在一定程度上引爆了加密行業的信任危機與流動性困境。

但把蓋子掀開、暴露出裡面的風險，未嘗不是一件好事——缺乏風控合規的中心化機構和交易所在熊市中消失，也為注重安全、合規的新秀交易所提供了新的生態位來填補，正所謂「一鯨落，萬物生」。

CEX 遠望：從「一家獨大」到「一超多強」

與此同時，過去的一個月裡，伴隨著危機的不斷傳導，用戶似乎對更多中心化交易所的不信任感加劇，DEX 這樣的去中心化項目反倒再一次大放異彩，無論是交易量還是新增用戶數都增長明顯，大有接班 CEX 的趨勢，那事實果真如此嗎？

DEX 的一週狂歡

從數據層面看，無論是 dYdX、GMX、Gains 這樣的鏈上衍生品項目，還是 Uniswap 這樣的傳統 DEX 協議，在 11 月初 FTX 事件開始發酵後，交易量開始相比前日大幅走高數倍，並且在隨後的 9 日、10 日左右創下歷史記錄。

其中以扛把子 dYdX 為例——dYdX 在 11 月 6 日至 11 月 12 日的一週時間裡，實現了 130 億美元以上的交易量，創下自今年 5 月 8 日 Terra 危機以來的單週新高。

但與此同時，這股 DEX 熱潮僅僅持續了一週，11 月 13 日開始，dYdX 的周交易量又跌回了 20 億美元左右的平均水準。

事實證明，強大安全的使用慣性和簡單方便的交易體驗，讓用戶只是從一個 CEX 轉向了其它 CEX，DEX 要想脫穎而出，安全性問題始終是一道高懸的達摩克利斯之劍，仍然任重道遠。

CEX 危中有機？

而同樣從 2022 年 11 月 7 日 FTX 資不抵債後，CEX 的交易量也大幅下降，從日均 300 多億美元的交易量下降到現在日均 100 億美元的交易量。

但其中除了幣安和 Coinbase 替補了 FTX 倒閉後空缺出來的市場份額外，絕大部分交易所的市場份額基本保持不變，CEX 沒有進一步地內部傳染。

有危亦有機，從另一個角度看這也推動了交易所透明度的進一步提升：除了幣安、OKX 等頭部加密貨幣平台之外，絕大部分中小交易所都開始推出儲備資產證明，甚至更進一步推出用戶保護基金。

像 WEEX 唯客就是繼幣安、OKX 等頭部平台之後較早提出儲備充足聲明的交易所——支持 100% 剛性支付，且基於 WEEX 唯客股東自有資金設立 1000 枚 BTC + 1000 萬 USDT 的用戶保護基金，並公示基金熱錢包地址。

其實早在 FTX 引發此輪 CEX 信任危機之前，WEEX 唯客就設立了 1000 枚 BTC 的用戶保障基金，後來又再度加碼 1000 萬枚 USDT。

WEEX 唯客後續也計劃發佈平台儲備證明（PoR），打造穩固的基金資產架構，以保障用戶資產安全。

而根據波士頓諮詢公司（BCG）、Bitget 和 Foresight Ventures 聯合發佈的加密交易所趨勢和前景報告，加密貨幣仍處於採用曲線的初始階段，其中 2030 年加密用戶數量可能達到 10 億，預計未來前五大交易所將佔據現貨交易量的 65% 至 75%，衍生品交易量的 80% 至 90%。

簡言之，在可預見的未來，CEX 仍將處於加密市場的核心。但伴隨著交易所賽道步入「後 FTX 時代」，無論是從客觀發展規律還是分散風險的角度看，幣安「一家獨大」的趨勢已然達到頂點（已達到 80% 的市場體量）。

WEEX 唯客的交易「深度」與服務「跨度」

因此 CEX 接下來迎來體量膨脹的同時，「一超多強」的格局或許才會是下一波的行業底色，交易所之間競爭範疇無疑也會擴張。

在這種背景之下，整個加密貨幣合約市場都面臨更激烈的競爭擠壓和關鍵轉折關口，其中產品品類層面的創新突破註定會在競爭中佔據越來越重要的權重，而像 WEEX 唯客交易所後起新秀們就尤其值得關注。

在此我們也以主打合約交易的 WEEX 唯客為例進行剖析，來看一下這些新秀交易所究竟能憑藉怎樣的底層邏輯，打贏了這場 「後發先至」的遭遇戰？

交易「深度」處於頭部梯隊

從數據層面看可以更直觀地瞭解現貨交易所的實際深度情況。以主要交易對 BTC/USDT 為主要參考，WEEX 唯客 24 小時交易量達到 26.6 萬枚 BTC（逾 44 億美元），且實時成交記錄中每秒平均也有十數筆成交。

這既說明用戶的交投意願活躍，也證明 WEEX 唯客的市場體量和想象空間巨大。

另外合約交易層面，以 11 月 3 日美聯儲公佈利率決議當日 2:00、2:38、3:28 的三次「插針」交易數據為例（下表包含前兩次的數據對比），WEEX 唯客的比特幣永續合約價格表現最為平穩，這意味著用戶交易爆倉的風險也更小。

總的來看，WEEX 唯客的流動性優勢與深度優勢，在同類合約類平台中處於頭部梯隊。

合約交易服務「跨度」覆蓋面廣

另一方面，從 WEEX 唯客所提供的合約交易服務「跨度」來看，也交上了一份還算頗讓人感到驚豔的答卷。

因為從某種程度上講，合約交易相比現貨交易，更能考驗一家平台在產品創新與細節設計方面的專業功力——對普通用戶而言，現貨交易歸根結底都只是「買入」「賣出」的固定操作，邏輯大同小異。

而合約交易則牽扯到槓桿開倉、強平機制、結算交割、用戶保護等等諸多可以體現差異化創新要素的點，誰抓住了這些產品層面的細節創新，可能才會在短兵相接的競爭中拔得頭籌。

從這個角度看，WEEX 唯客在產品創新和細節設計方面也確實頗會「玩」：

1.向「拔網線」的損失說不

對於我們普通用戶而言，進行合約交易的首要一點，無疑就是在資產安全的前提下保證交易足夠的絲滑流暢，這一點在極端行情下尤為突出。

相信不少朋友在急漲急跌時都曾經有過卡頓乃至於「拔網線」的糟糕體驗，幾乎沒有反應的機會，只能眼睜睜看著倉位歸零。

而 WEEX 唯客還為保護用戶資金在「非用戶自身原因」 情況下出現意外損失專門設立了高達 1000 BTC + 1000 萬 USDT 的投資者保護基金，並且公示了資金池地址。

2.無手續費的階梯強平保護措施

在此之外，WEEX 唯客設計的階梯強平保護措施，不僅通過靈活調整係數實現階梯強平，避免了行情判斷失誤後倉位被一次性「強平」，為用戶保留「革命的火種」，同時也無手續費，並採用加密貨幣市場原創的標記價格體系，保護中小客戶。

這樣在咱們日常做交易時，既最大限度降低了我們所開倉位的強平觸發概率，又在不得已觸發強平時儘可能保護了我們的倉位，有過在不同平台交易的朋友應該對此深有感悟，這在很多時候明顯減少了個人的強平損失。

3.全倉逐倉雙模式，現貨 0 手續費

對咱們普通交易者而言，之前全倉模式更適合機構或有豐富經驗的用戶做為套期保值和量化交易，逐倉模式更適合短線交易的投資者將損失限定在一個範圍內。

所以 WEEX 唯客兼顧全倉逐倉兩種模式，我們個人的交易策略就可以突破原先的限制，變得更加靈活，根據實際情況實現最大程度的利潤實現。

此外有些交易平台在熊市期間會提高永續合約交易費用來獲取更高利潤，WEEX 唯客則不收取任何資金費用，資金費用由用戶之間收取，現貨交易更是 0 手續費。

4.主打合規，牌照體系穩步擴充

除了儲備證明，牌照亦是考察交易所安全性的重要參照之一，而在合規化方面 WEEX 唯客目前已獲得美國 MSB、加拿大 MSB 牌照等合規牌照，也正在申請澳大利亞 AUSTRAC、菲律賓央行、馬耳他、馬來西亞等監管牌照。

不斷完善永續、交割的齊全品類，並在產品細節層面上，人性化和專業化兩手都抓，兩手都硬——既保障了交易體驗，又有助於用戶安全放心交易，這可能正是 WEEX 唯客在下半場競爭中的制勝關鍵。

「交易員為我打工」？WEEX 唯客的一鍵跟單功能

單邊下跌或震盪下行的熊市裡，我們普通用戶該如何通過交易獲利？

眾所周知，加密市場的熊市特徵往往很明顯——行情要麼靜如止水，要麼上躥下跳。這樣就導致現貨交易很難盈利，因為往往是一買就被套，然後在跌跌不休的日子裡要麼割肉止損，要麼遙遙無期地等待解套，忍受資產縮水和身心煎熬的雙重打擊。

但合約交易就不一樣了——合約既可以做多，也可以做空，無論漲跌都有賺錢機會，而且可以加槓桿，放大資金使用效率，如果操作得當收益十分可觀。合約交易主要收益來自波段，與市場牛熊關係不大。

不過「行業一天，人間一年」的戲謔背後，也折射出對當下越來越多的加密增量用戶而言，合約交易等概念意味著眼花繚亂的學習成本和操作門檻。最直接的，小白投資者時間少、精力少，又沒有行情判斷能力怎麼辦？

因此如何幫助普通加密用戶尤其是小白用戶直接進行可靠的熊市資產配置，是加密世界在熊市時面對增量用戶的必然課題，也是 WEEX 唯客等合約交易所站在「加密流量入口」定位上所不得不思考的問題。

從這個角度看，WEEX 唯客的一鍵跟單功能很好地解決了用戶痛點，舉個例子：小王和小李都在 WEEX 唯客平台做合約。

• 小王每天瀏覽行業新聞、刷 twitter，加了很多投資交流群，不眠不休地鑽研各種技術指標、分析策略；
• 小李每天刷抖音、看直播、夜店 happy，「鑽研」如何快速刷副本、解任務；

但一個月下來，兩人的投資收益都很高。「金融民工」小王賺錢在情理之中，「天道酬勤」嘛。但「不務正業」的小李為什麼能享受生活與投資賺錢兩不誤？秘訣就在於他使用了 WEEX 唯客的一鍵跟單功能，自動跟單小王的交易，坐享他的分析研究成果。

這就是一鍵跟單的魅力，它可讓用戶零門檻輕鬆跟隨專業交易員操作，讓普通用戶複製高手的交易策略，降低風險，提高交易勝算。

這不但降低了合約參與門檻，還能提高交易勝算，讓新手們少繳學費，因為一鍵跟單系統自動同步專業交易員的開平倉動作，不需要用戶盯盤，省時省心。

而 WEEX 唯客目前面向全球嚴格篩選優秀交易員，每一位交易員都必須遵守平台行為規範和用戶協議，目前已入駐超過 5000 名專業交易員供用戶挑選。交易員只有在全部平倉且用戶跟單盈利的情況下才能獲得分潤，杜絕灰色空間，保護跟單用戶。

小結

「人們總是高估短期影響，而忽視長期趨勢」，FTX 危機雖然引發了一定程度上行業的流動性陷阱，但暴露出來的風險未嘗不是好事，交易所賽道至少會慢慢增強系統的魯棒性。

一如幣安等龍頭先抑後揚的發展壯大曆程，如今交易所迎來變局的「後 FTX 時代」，合約賽道等產品層面的創新將會是最直接的競爭優勢，這個趨勢雖然還不顯眼，但時間終會將影響慢慢放大。

區塊鏈行業就是這樣，每一次的轉折與變革都被早早埋下草蛇灰線，很多我們目前看起來並不起眼的「尖尖角」，未來卻可能掀起可能給整個行業帶來變革的顛覆性浪潮。

而像 WEEX 唯客為代表的新秀選手們，究竟能在交易所「後 FTX 時代」中繼續玩出怎樣一份新的市場格局，讓我們拭目以待。