FTX

儘管股票等風險資產從 10 月初的低點反彈，但比特幣在過去一周繼續成交低迷

盡管加密貨幣市場以高波動性而聞名，但過去 3 年，市場波動性一直在穩步下降，直至今年 8 月份，比特幣波動指標跌至創紀錄的冰點。 彭博數據顯示，比特幣的 30 天波動率在大幅下跌後接近 20 基點，而該指標在過去十年中只有 2% 的時間低於 20 基點，且跌至 20 基點以下隨後又反彈站上 20 基點的情況更為罕見，在過去十年裏只發生過七次。不過好消息是，在這七次反彈中，比特幣在接下來的一個月內平均上漲了 16%。 另從加密市場波動性指標 Coincore 走勢來看，該指標自 2021 年以來持續收縮，也於 8 月份跌至歴史新低。 加密投資之所以受歡迎，一部分原因正是由於其高波動性，因為波動的市場存在買賣雙方意見分歧，從而提供了利用定價缺口獲利的機會。而如今市場波動性下降，也意味著投資者願意承受風險參與交易的熱情下降，交投低迷。 繼今年 5 月加密現貨交易量觸及多年低點之後，8 月份再次觸及多年低點。根據加密研究和分析公司 CCData 的統計，8 月份 CEX 現貨交易量僅為 4750 億美元，下降近 8%，是自 2019 年 3 月以來現貨交易量最低的月份。其中 8 月 26 日單日交易量不到 60 億美元，是自 2019 年 2 月以來的最低水准。 一方面是現貨交易量創四年新低、波動性創歴史最低，另一方面，隨著 FTX 暴雷引發 FUD，以及全球強化監管，交易所市場格局不斷洗牌，存量用戶爭奪愈演愈烈。 CCData 分析師錶示，盡管 Binance 交易量達到 1830 億美元，但其市場份額已連續六個月下滑，8 月份跌至 38%，為 2022 年 8 月以來最低。 同時我們看到，近期 BKEX、JPEX 相繼出事，BTCEX 在 7 月份宣佈停止營運，CoinEx 因駭客攻擊損失超 7000 萬美元資產，這些黑天鵝事件進一步加劇了交易所行業洗牌。 在此背景下，一些安全措施紮實、合規性完備、資產安全墊深厚的二線交易所憑借衍生品市場的風口快速崛起，蠶食其他平臺的市場份額。衍生品交易可通過杠桿放大波動率，併且多空雙嚮都可交易，因此，相比現貨交易量急劇萎縮，衍生品市場雖然經歴了同步下滑，但交易量絕對數字依然十分可觀。據 CCData 數據，7 月份中⼼化交易所的現貨交易量為 5150 億美元，同期衍⽣品交易量為 1.85 萬億美元。 8 月1 日，加密衍生品交易所WEEX 宣佈將以1 億美金估值完成新一輪融資，韓國數字營銷巨頭、上市公司FSN 計劃領投，募集資金將主要用於擴大其全球加密貨幣市場版圖，同時給用戶提供更安全的交易保障。 與此同時，近期 WEEX 交易所在上幣、全球擴張、用戶活動方面也是動作頻頻，多管齊下搶佔市場。上幣方面，WEEX 進入 2023 以來纍計上線近 100 個現貨幣對以及 80 多個契約幣對，滿足用戶對不同賽道，特別是夯項目的交易需求。全球化擴張方面，除了加大對韓國市場的重點佈局，WEEX App 交易軟體已覆蓋全球絕大部分市場，與 Bybit、OKX、Bitget、Kucoin 等平臺一道，是蘋果 App Store 審核上架國家和地區最多的交易所之一。活動方面，WEEX 近期推出的一繫列用戶活動都充滿「火藥味」，明顯沖著爭奪用戶而來。 零門檻！儲值即可解鎖 5,000 USDT 2023/9/19 – 2023/9/25，新註冊用戶完成 KYC 即可自動參與，儲值任意金額 USDT 均可獲得體驗金獎勵，最高可解鎖 $5,000。 「半幣江山」計劃，啟動全網超低手續費 2023/9/7 – 2023/10/6，除 BTC/USDT 和 ETH/USDT 以外的所有 U 本位契約幣對手續費減半，掛單（Maker）手續費按 0.01% 收取，吃單（Taker）手續費按 0.03% 收取。據調研，WEEX「半幣江山」計劃啟動後，無論 Maker 還是 Taker 手續費，都屬於行業最低的交易平臺之一。 「他所 VIP 即我所 VIP」，交易領取 1,200 U 及隨機周邊盲盒 活動期間（2023/8/21 – 2023/9/22），成為 WEEX 交易所 VIP 會員，併達到一定的契約交易量，將有機會獲得最高達1,200 USDT 體驗金獎勵，併額外送出一份 WEEX 限量周邊。 WEEX 是一家衍生品黑馬交易所，提供數字貨幣契約交易和現貨交易，目前註冊用戶超百萬，日均交易額超 15 億美元，在CMC 衍生品交易所最新排名前十，在非小號全球交易所綜合排名前 20。 WEEX 交易所已獲得美國 MSB、加拿大 MSB、聖文森特和格林納丁斯 FSA 監管牌照，併正在申請澳洲、菲律賓央行、馬耳他、馬來西亞等更多國家和地區監管牌照，致力於為全球用戶提供最專業、最安全、最具隱私性的交易服務。平臺始終將用戶資金安全放在首位，設立了 1,000 BTC 投資者保護基金，併公示資金池熱錢包地址，讓用戶交易安心無憂。 安全風控方面，WEEX 採用智能風控繫統 + 人工雙層風控方案，服務器全球多地部署和備份，具備完整的服務器安全策略，保證平臺數據和用戶信息安全；錢包分佈式管理，資金極速調配，多重錢包管理驗證，確保資金安全；配備專業的風控團隊，防止惡意交易，保證交易公平和安全，保護普通用戶權益。 WEEX 自成立以來從未出現任何安全攻擊事件。 作為一家契約友好型交易所，WEEX 以交易深度見長，是全球流動性最好的衍生品交易所之一，位居 CoinMarketCap 全球交易所平均流通性(Avg. Liquidity) 排名前五，訂單厚度、價差領先行業，實現微秒級撮合、零滑點、零插針，最大程度降低用戶交易成本和流動性風險。同時，WEEX 提供跟單交易，支援用戶一鍵跟單，復制專業交易員的策略，不但降低了新手參與契約交易的門檻，併提高交易勝率，受到契約用戶和專業交易者廣泛歡迎。 2022 年加密寒冬，WEEX 以黑馬之態實現熊市逆襲，全年契約業務增長 3,000%。進入 2023 年，WEEX 繼續保持強勁增長勢頭，上半年交易用戶月增 100%，高峰期每日新增註冊用戶一度超過 1,000 人、每日首次入金用戶破 500，不斷刷新 DAU 紀錄。 每一輪牛熊周期轉換都會帶來交易所格局重新洗牌，WEEX 作為契約黑馬，憑借安全穩定、持牌合規的營運，專業極致的交易體驗，以及可靠、負責任的用戶服務，有望在這一輪交易所洗牌中贏得用戶信任，享受市場重組的紅利。

作者：Greg Cipolaro，NYDIG 全球研究主管編譯：WEEX Exchange 閱讀提要： 上週，Visa 宣布與商家收單機構 Worldpay 和 Nuvei 合作，在 Solana 鏈上使用 USD Coin (USDC) 穩定幣結算商家付款，引起了轟動。這一激動人心的進展建立在 Visa 在數字貨幣領域持續努力的基礎上，使他們能夠使用 USDC 穩定幣與發行方和收單方合作夥伴進行支付結算，儘管目前還處於試點階段。 Visa 之前依賴在以太坊網絡上發行的 USDC，現在已經擴展到了包括在 Solana 上發行的 USDC。 穩定幣的規模和種類 毫無疑問，穩定幣這種與美元（USD）價值密切相關的數字資產已成為區塊鏈技術最重要的應用之一。目前穩定幣的總市值達到驚人的 1244 億美元，其中大部分是 Tether (USDT) 和 USDC 等鏈下儲備型資產。此外，還有一小部分過度抵押的鏈上儲備型穩定幣，例如 Dai (DAI)，以及一小部分抵押不足的算法穩定幣，例如 Frax (FRAX)。儘管歷史上頗有爭議，Tether 仍然主導著穩定幣市場，約佔該行業總市值的 2/3。 乍一看，集中發行的美元替代品似乎與創建第一個數字資產——比特幣背後的精神背道而馳，比特幣是一種固定供應資產，它的創建是為了消除對金融中介機構的依賴。而大多數穩定幣（鏈下儲備形式）依賴於中央發行人，因為它們模仿美元，繼承了與美元相同的經濟、社會和治理特徵。 最初，許多穩定幣是作為單一網絡上的單一資產（Omni/比特幣USDT、以太坊USDC），如今大多數「穩定幣」是跨越多個網絡的獨特數字資產的集合，比如，USDC 有13 種，USDT 有15 種。 （WEEX 唯客注：實際上據WEEX 統計，目前Tether 已在18 條區塊鍊或協議上鑄造USDT，包括：Bitcoin、Ethereum、OKT Chain、BNB Chain、Polygon、TRON、Cosmos Hub、Klaytn、Arbitrum One 、OP Mainnet、Linea、Polygon zkEVM、zkSync Era、StarkNet、Ethereum PoW、Avalanche-C、Ethereum Fair、Ethereum Classic；而USDC 已在19 條鍊或協議上鑄造，相比USDT 多了個Ronin。） 穩定幣交易量趕超上萬事達卡 儘管存在中心化的詬病，並沒有阻礙穩定幣的受歡迎程度。這清楚地表明了對「鏈上美元」的需求不斷增長，無論是作為可靠的價值存儲、便捷的交換媒介，還是作為各種資產交易中的報價貨幣（例如 BTCUSDT） 。事實上，穩定幣已經受到非常廣泛的歡迎，其總交易量現已超過比特幣，甚至即將超過第二大信用卡網絡——萬事達卡（WEEX 唯客注：2022 年萬事達卡交易額為8.175 萬億美元，穩定幣交易額為7.928 萬億美元）。我們承認這樣一對一地進行比較可能不太恰當，但它為我們提供了有價值的見解。 值得注意的是，信用卡網絡的交易量主要是支付，而穩定幣和比特幣可用於包括支付在內的一系列金融應用，但具體比例難以確定。 交易的供應和需求應當並重 退後一步，著眼加密行業技術進步的大局，很明顯，重點在於擴大用戶交易的可用性。各種二層技術，例如rollup、應用鏈、分片和側鏈，以及更快的第一層區塊鏈（例如Solana 和閃電網絡），都在開拓創新，使得加密貨幣更快、更具成本效益。 Visa 對 Solana 上 USDC 的支持特別值得關注是因為，儘管偶爾會出現區塊鏈中斷，但 Solana 的創建目的是在單個鏈上提供高速且低成本的交易。然而，這就引出了一個問題：行業在重視交易供給的同時，是否應該同樣重視交易需求？對於該行業的創業公司而言，卓有成效的戰略可能涉及關註一些現有技術無法充分提供的功能。比特幣協議本質上提供了用戶想要的許多功能，因為它旨在消除中介機構。這本質上使得在該行業建立長久的公司成為一項挑戰。 加密貨幣有可能追隨互聯網的腳步，更快的速度和廣泛的可接入性開闢了新的、以前難以想像的可能性。就像我們在撥號上網時代可以想像通過互聯網看電視，但絕不可能想到像 Uber、Twitch 這樣的服務，或者社交媒體的廣泛影響力。正是這些意想不到的機會讓未來真正令人興奮。 上週重要新聞 投資： 對沖基金 Brevan Howard 看到數字資產帶來的可觀回報 美聯儲官員的利率立場正在發生重要轉變 破產法院規定 FTX 可以開始出售其數字資產 Genesis 不再通過任何業務部門提供交易服務 監管和稅收： SEC 指控 Stoner Cats 系列的創建者未經註冊提供 NFT 曾在 Coinbase 和 Binance.US 等任職的 Brian Brooks 已重返 O’Melveny & Myers 律師事務所 美參議院銀行委員會主席敦促 SEC 和 CFTC：利用現有權力提高加密貨幣市場透明度 公司： Paxos 胖手指：花 50 多萬美元轉移價值 200 美元 BTC 比特幣礦商 F2Pool 返還 Paxos 「胖手指」多付款項 WEEX 交易所啟動「半幣江山」計劃，推出全網超低手續費 針對財富 500 強客戶的雲服務提供商的網絡釣魚攻擊導致 Fortress Trust 價值 1500 萬美元的加密貨幣被盜 幣安美國 CEO Brian Shroder 因公司裁員 1/3 而離職 WEEX 交易所賬戶安全升級，綁定郵箱即可領取 20U 摩根大通希望通過基於區塊鏈的金融工具節省數百萬美元 銀行業巨頭匯豐銀行與加密貨幣託管公司 Fireblocks 合作 Swift 表示三大央行正在測試其 CBDC 互操作性解決方案 近期大事件 9 月 22 日- FOMC 利率決定 9 月 29 日- CME 到期 10 月 3 日- Valkyrie 比特幣和以太策略 ETF 生效日期 10 月 13 日- SEC 對 Grayscale 案件的上訴截止日期 10 月 16 日- SEC 對 Bitwise 現貨比特幣 ETF 的第二個答复日期 10 月 31 日- Mt Gox 索賠付款日期

你是不是在看項目報告時面對一些區塊鏈技術術語一頭霧水，刷推特、社群聊天時看到幣圈「黑話」不知所云？ WEEX 交易所為您整理了 50 組 2023 年最流行的幣圈常用語，涵蓋技術名詞、社區俚語、Meme 熱梗，讓你瞬間化身 Web3 社牛。 技術篇 Bitcoin Evangelist：比特幣佈道者，熱衷於比特幣並致力於傳播比特幣知識的個人。早期，比特幣主要在線上論壇以數字方式分享，隨著它日益流行和普及，開始通過口碑傳播，有時還通過實體海報等方式傳播。我們熟悉的有Roger Ver（比特幣耶穌）、Craig Wright（澳本聰）、吳忌寒（翻譯比特幣白皮書）、長鋏（與吳忌寒一起創辦巴比特網站）、李笑來（「中國比特幣首富」）等。 Cryptography：密碼學，一門研究如何隱密地傳遞信息的學科，將密碼轉換成人類可讀信息。在密碼學中，加密是一個通過密碼算法對原始形式的信息（明文）進行編碼的過程。 DDoS Attack：DDoS 攻擊，一種常見的網絡攻擊策略，攻擊者將流量轉移到特定網絡或服務，以破壞正常的服務。大量的訪問數據會使特定服務的網絡過載，從而導致合法請求被退回或超時。 Encryption：加密，指通過密碼算法對原始形式的信息（明文）進行編碼的過程，加密後的信息稱為「密文」（ciphertext）。 EIP：Ethereum Imporvement Proposals（以太坊改進提案）的縮寫，用於介紹以太坊網絡的功能和任何更新。 EIP 類似於設計/技術文檔，其中包含提案的詳細信息以及給定的提案需要做什麼。 ERC-20：ERC 是以太坊指令請求（Ethereum Request for Command）的縮寫，ERC-20 是以太坊中使用最廣泛的代幣標準之一，用於創建可替代、可互換的同質化代幣。 ERC-721：基於EIP-721 的代幣發行標準，與ERC-20 同質化代幣（fungible token）相對，ERC-721 是非同質化代幣（non-fungible token），即每一個ERC- 721 token 都是獨一無二的，彼此不等值，不可互換。因此，NFT 項目一般都採用 ERC-721 標準發行，也有採用 ERC-1155 標準的。 ERC-1155：基於EIP-721 的代幣發行標準，是以太坊區塊鏈上的一個多令牌（multi-token）標準，它可以在單個智能合約中創建可替代代幣（相同、可互換，即FT）和不可替代代幣（唯一的，即NFT）。 EVM：Ethereum Virtual Machine（以太坊虛擬機）的簡稱，是在以太坊鏈上執行智能合約的虛擬運行環境，它使開發人員能夠構建 DApp 並部署安全無需信任的代碼。 Flappening：用於形容 LTC 相比 BCH 越來越壯大，越來越有價值。 Mainnet：最初指比特幣的主網網絡（Main network），BTC 的交易在主網註冊和發生。目前指所有鏈的主網，只有主網上的代幣才是有價值的，與之對應的是測試網（Test net）。 Mempool：Memory Pool（內存池）的縮寫，指區塊鏈中未確認交易的集合，每次交易被提交時，它都會直接進入內存池，之後礦工會對這些交易進行分組，構建區塊。 LPoS：Liquid Proof of Stake（流動性權益證明），讓代幣持有者將其驗證權借給其他用戶，而無需放棄其代幣所有權。 PoS：Proof of Stake（權益證明），是區塊鍊網絡中使用的一種共識機制，它允許參與者驗證交易並根據他們持有的加密貨幣數量創建新的區塊。 2022 年 9 月 15 日，以太坊完成合併（The Merge），標誌著其共識機制正式從 PoW（工作量證明）轉為 PoS. Ring Signature：環簽名，加密交易中一種有效的隱私保護方式，通過將一組簽名進行混合，隱藏了實際簽名者的身份。 Salt：「鹽」，在密碼學中，「鹽」是添加到密碼或密碼短語中的附加隨機數據，以確保密碼哈希的唯一性，它可以防止哈希輸出的密碼被黑客輕易破解。 Satoshi：聰，簡稱 Sat，來源於比特幣創造者中本聰（Satoshi Nakamoto）的名字。 「聰」是比特幣協議中最小的可分割可替換單位，意味著一個人可以發送的最小比特幣數量是 1 聰，或 0.00000001/10^(-8) BTC。比特幣開發者Casey Rodarmor 於2023 年1 月21 日推出的Ordinal 協議，就是用來為「聰」編號，給每個「聰」分配一個唯一的序列號，再寫入信息（文字、圖片、音頻、視頻等），就生成了銘文。 BRC-20 協議創始人Domo 認為，Ordinals 協議不僅可用來發行NFT，還可以用來發行FT（同質化代幣），當銘文按照一個統一的協議標準（JSON 數據格式）來Mint，就可生成FT，這種在比特幣區塊鏈上發行Token 的方式被稱為BRC-20。 SHA-256：一種加密哈希函數，可為文本生成一個 256 位的簽名，用於比特幣工作量證明 (PoW)。 SHA 全稱為 Secure Hash Algorithm（安全哈希算法），它是 SHA-2 算法中的一種，最初由 NSA（美國國家安全局）設計。 UTXO：Unspent Transaction Output（未花費交易輸出）的縮寫。比特幣區塊裡的每筆交易都至少有一個輸出（output），輸出必須通過數字簽名解鎖（比特幣中最常見的是 ECDSA），才能成為一筆新的交易的輸入，從而被花費掉。在輸出被用作另一筆交易的輸入之前，該輸出都被稱為 UTXO。 ZKP：Zero Knowledge Proof（零知識證明），使一方能夠向另一方證明聲明是真實的，而無需透露任何其他信息。 ZKP 既有利於增加隱私——因為它們減少了各方之間共享的信息量，也有利於可擴展性——因為它只需要證明而非整個數據集被驗證，這樣驗證速度會更快。兩個最受關注的零知識證明系統是 Zk-SNARK 和 Zk-STARK，每種方案都代表著不同的 ZK 方向的應用，其中 zk-SNARK 方案是目前採用最多的。 Zk-SNARK：Zero-Knowledge Succinct Non-Interactive Argument of Knowledge（零知識簡潔非交互式知識論證） 的縮寫，可以作為零知識證明協議添加到分佈式賬本解決方案中，以增強隱私性和可擴展性。 Zcash 是 zk-SNARKs 的第一個廣泛應用，應用該技術來創建屏蔽交易（shielded transaction），其中發送者、接收者和金額都是保密的。 Zcash 中的屏蔽交易可以在區塊鏈上完全加密，但仍然可以通過使用 zk-SNARKs 在網絡的共識規則下驗證為有效。 2023 年初，Binance 宣布使用 zk-SNARK 技術升級其儲備金證明系統。 zk-STARK：Zero-Knowledge Scalable Transparent Argument of Knowledge（零知識可擴展透明知識論證），STARK 允許區塊鏈將計算轉移到某個鏈下STARK 證明者，然後使用鏈上STARK 驗證者驗證這些計算的完整性。 Layer-2 網絡可以通過使用 STARKs 在單個批次中計算大量交易，然後使用單個 STARK 證明來確認交易在鏈上的有效性，從而實現可擴展性。批次中的所有交易均分擔鏈上操作的成本，為第 2 層網絡上的每筆交易提供低 gas 成本。 投資應用篇 Bagholder：套牢者，是指持有已經失去價值的加密貨幣的投資者，他們希望未來價格能夠回升，讓自己解套或少虧一點。比如，持有 EOS、NEO、ICP、FIL、LUNA、FTX、XCH、BZZ「八大天亡」項目的幣友。 Bloodbath：血崩、瀑布，指整個加密貨幣市場的價格突然大幅下跌，常常導致恐慌性拋售和市場劇烈波動。 BTFD：Buy the F***ing Dip（逢低買入、抄底），加密社區流行語，告誡投資者抓住下跌機會趕緊上車。但 WEEX 唯客在此提醒，跌出來的並不一定是機會，也可能是坑，Do Your Own Research. Buidl：原本應該是「Build」，為了致敬 Hodl（Hold 拼寫錯誤），故意拼寫成「Buidl」，強調在加密貨幣領域積極建設和開發，鼓勵區塊鏈生態內的貢獻、創新和價值創造。 Hodl：「Hold」的拼寫錯誤，也可視為 Hold On for Dear Life 的縮寫，是指無懼市場波動堅定持有加密貨幣的態度。 Cloud Mining：雲挖礦，通過從託管物理設備的公司租用算力來進行區塊鏈挖礦。 Cold Wallet：冷錢包，也叫硬件錢包（hardware wallet），指離線存儲的錢包，只能通過物理方式連接到互聯網（如插入 USB、插電開啟硬件錢包）。冷錢包與熱錢包（Hot Wallet）/聯網錢包（Online Wallet）對應，比如，WEEX 交易所將大部分用戶存款資金歸集存儲在冷錢包內，以保障安全，WEEX 設立的1,000 BTC 投資者保護基金則存放在熱錢包，以實現公開透明，接受用戶監督。 Goblin Town：「妖精小鎮」，用來形容市場持續下跌的趨勢，與「熊市」（bear market）同義。 Hey Hey Hey：這個詞因 Bitconnect 龐氏騙局的發言人 Carlos Matos 而走紅，他在 Bitconnect 活動中經常使用這個詞來激怒人群。最終，「Hey Hey Hey」成為許多加密貨幣人士互相聊天時的常用術語。 IEO：Initial Exchange Offering（初始交易所發行），是初始代幣發行（Initial Coin Offering, 1CO）的衍生產品。通過 IEO，代幣的銷售在交易所進行，而不是由項目團隊自己開展。 STO：Security Token Offering（證券型代幣發行），指公開發行代幣化數字證券，也可作為「在加密貨幣交易所交易的證券型代幣」（security tokens traded in cryptocurrency exchanges）的簡稱。 Margin Call：追加保證金，當投資者的保證金賬戶餘額低於維持倉位所需的金額時，就會收到交易所要求追加保證金的通知。 Margin Trading：保證金交易，在加密貨幣市場，合約、期權、槓桿借貸交易等衍生品市場都可歸為保證金交易。在保證金交易中，交易者不需要支付所交易資產的全額價格，而只需要支付一部分資金，這部分資金稱為保證金。保證金通常以百分比表示，如果支付 10% 的保證金來開倉，即使用了 10 倍槓桿，因此也叫槓桿交易。比如 WEEX 交易所的 BTC、ETH 合約最高可支持 200 倍槓桿。槓桿在放大交易者資金使用效率的同時，也放大了風險和收益，具有高風險、高收益的特徵，因此經驗不足的投資者應謹慎參與。為此，WEEX 針對新手投資者推出合約跟單交易，可讓新手跟隨專業交易員交易，從而降低新手參與合約的門檻，提高收益率。 Money Printer Go Brrr：直譯就是「印鈔機嘎嘎響」，最早來源於一個模因視頻，形容美聯儲通過無限制的量化寬鬆或印鈔來支持面臨崩潰的傳統金融市場。 Privacy Coins：隱私幣，隱私幣的設計和開發更加關注交易隱私和數據匿名性。 Monero（XMR，門羅幣）、Zcash（ZEC，大零幣）是隱私幣龍頭。 Pump and Dump Scheme：拉高倒貨陰謀，指狗莊通過虛假陳述人為抬高幣價，吸引韭菜接盤，然後他再高位拋售砸盤，讓韭菜蒙受巨大損失。 REKT：英文網路用語，「搞砸了」、「完了」的意思。 REKT 其實來源於 wrecked（嚴重毀壞的），二者發音相同。也是加密社區中常用的俚語，描述投資者在加密貨幣投資中遭受重大損失的情況。此外，$REKT 還是一個 Meme 幣。 RSI：Relative Strength Index（相對強弱指數），用於衡量加密貨幣價格變動強度和勢頭的技術指標，可以幫助交易者識別超買或超賣情況。其他常見的技術指標還有：MA、MACD、KDJ、BOLL 等。 Rug Pull：「拉地毯」，代表跑路的意思，指流動性突然撤走，通常會導致資產價格因缺乏流動性來吸引買/賣而暴跌。 Token Burn：代幣銷毀，指從流通供應中刪除一定數量的代幣，這是通過將代幣發送到銷毀地址（無法生成私鑰的地址）或發送到一個旨在刪除代幣的智能合約來完成的。目的是為了造成成通縮，提升幣價。 TVL：Total Value Locked（總鎖倉價值），指當前在協議中質押的資產數量，或 DeFi 協議已獲得的基礎資金總額。例如，當前以太坊 TVL 價值為 $33.85B，TVL 貢獻前三項目為 Lido、Maker、Uniswap. UTC Time：全稱為 Universal Time Coordinated（協調世界時），又稱世界統一時間、世界標準時間、國際協調時間，是目前全球通用的時間標準。在加密貨幣行業，由於其去中心化的性質，企業和消費者位於世界各地，各自有不同的時區，為了方便溝通交流，大家統一使用 UTC 時間。其他常見的時間標準還有 GMT（Greenwich Mean Time，格林威治時間）、EST（Estern Standard Time，美東時間）、PST（Pacific Time Standard，太平洋標準時間）等。 GMT 是前世界標準時，UTC 是現世界標準時，UTC 以原子鐘計時，比GMT 更精確，但對普通人來說二者沒有區別，都是倫敦時間，比新加坡時間（UTC+8）慢8 個小時。 Wash Trade：虛假交易、洗盤，指交易者買賣同一資產以製造虛假交易量並操縱價格的欺騙行為。這是非法的，有損市場信用。 Whale：鯨魚、巨鯨，指那些持有大量加密貨幣的投資者，尤其是那些擁有巨量資金足以影響市場的大戶。 When Lambo：加密社區常用的一個短語，表達人們對投資暴富的渴望，希望早日實現財務自由，以便買得起蘭博基尼。

8 月 18 日，BTC 24 小時下跌 7.33%，振幅 12.59%，成為 2023 年以來加密市場最慘烈的一天，全網 10 億美元資金爆倉，被稱為「818 慘案」。上一次「慘案」還要追溯到被稱為「幣圈雷曼時刻」的去年11 月，當時由於 FTX 暴雷帶崩行業信心，BTC 於 11 月8 日、9 日分別下跌9.93% 和14.15% 。 相比去年 11 月的黑天鵝起飛、FUD 肆掠，本次 8·18 暴跌顯得有些無厘頭：當時既無重大利空消息和數據出爐，也不是交割合約到期、央行議息等重大時間點，股市也平淡無奇，美股三大股指漲跌互現。唯一算得上利空消息的應屬法院駁回 6 名原告指控美國財政部去年對混幣協議 Tornado Cash 的製裁行動越權的訴訟，但對行業亦無大礙。也有分析者將本次暴跌原因歸於合約多頭清算，但這似乎有些因果倒置。 不管暴跌的原因是什麼，行情總是客觀的，挨打要立正。被市場爆錘之後，我們唯一能做的就是複盤總結，將每一次爆倉的經驗教訓作為尋找交易聖杯之路上的墊腳石。 影響交易成敗的因素很多，包括交易紀律、分析能力、盤感、運氣等。此外還有最重要的一點，就是平台的交易深度，特別是遇上類似「818 慘案」這種極端行情的時候，深度好的平台能夠在承接大額訂單時讓幣價保持相對平穩，不至於出現太劇烈的波動；反之，深度差的平台很容易被大批單邊方向的訂單，比如合約強平訂單擊穿，上下插針，很容易爆倉。 如果平台深度差，就會產生較大的滑點，想抄底或高位做空的用戶也買/賣不到理想的價位，要么踏空白白錯失行情，要么實際成交價與理想的價位相差千里，導致本來可以贏利的策略也有可能虧損。因此，對於一家交易所來說，除了綜合實力和安全性等硬件條件，交易深度也是用戶選擇平台時最重要的考察因素。 WEEX 唯客一直以交易深度見長，目前已躋身全球交易所流動性第一陣營，在 CMC 全球交易所按平均流通性排名第六，訂單厚度、價差優於大多數交易平台，直追Coinbase、幣安等頭部平台，最大程度降低用戶交易成本及流動性風險，得到了眾多專業交易員和高頻交易用戶的認可。 下面以 BTC/USDT 永續合約為例，通過复盤本次 8·18 暴跌期間各平台的插針情況，實盤檢驗一下各家的交易深度。 經統計，新加坡時間 8 月 18 日凌晨 5:40 許，BTC/USDT 最低價從低到高的平台依次為：OKX、Bybit、Huobi、Bitget、Binance、WEEX、MEXC、Kucoin。 換句話說，Kucoin、MEXC、WEEX 三家平台在本次暴跌期間插針最小，投資者爆倉概率最小。假如一個交易者的強平價在 24,500 USDT，那麼他在 Kucoin、MEXC、WEEX、Binance 交易，都不會爆倉，如果換作 OKX、Bybit、Huobi、Bitget 就爆倉了。這就是平台深度的價值，可以在關鍵時候救命，決定投資者會不會爆倉、能不能躲過一劫。 曾經有一個深度很好的平台放在你面前，你卻沒有珍惜，直到爆倉了才追悔莫及，交易員最大的痛苦莫過於行情反轉了，自己卻爆倉了，死在黎明前，若上天再給你一次機會，你要不要換一個深度更好的平台？

8 月 1 日，WEEX 唯客交易所宣布以 1 億美金估值進行新一輪融資，韓國廣告科技巨頭、上市公司 FSN 計劃領投。 經歷 2022 年加密寒冬之後，進入 2023 年市場雖有所回暖，但仍是乍暖還寒，以局部熱點為主。特別是下半年以來，主流幣徘徊不前，山寨幣獲利回吐，不少項目甚至跌回了 2022 年深熊時的價格。與之伴隨的是市場交投低迷，BTC 波動率屢創新低。 在本輪熊市期間，眾多交易所紛紛裁員，收縮業務，WEEX 唯客卻以黑馬之勢快速擴張，成為一道獨特風景線。 2022 年，WEEX 合約業務增長3,000%；進入2023 年，WEEX 乘勢追擊，上半年累計上線70 多個項目，交易用戶月增100%，高峰期間每日新增註冊用戶超千人、每日首次入金用戶破500，不斷刷新DAU 紀錄。 與此同時，WEEX 取得 SVGFSA 註冊、集成 Alchemy Pay 的 On & Off-Ramp 支付解決方案、行業首推「滑點包賠」、申請香港加密業務合規牌照、進軍韓國市場等動作不斷，頻頻製造熱點。 目前，WEEX 已躋身CMC 全球衍生品交易所排名前7、非小號全球交易所綜合排名前25、CMC 全球現貨交易所排名前30，特別是按照CMC 平均流通性排名，WEEX 位於全球交易所前6，引發行業注目。 從籍籍無名到一朝成為市場黑馬，WEEX 交易所是如何做到的？本文試圖通過對 WEEX 發展歷程的梳理，探究其從「小而美」至細分賽道龍頭的逆襲之路。 聚焦「交易」主業，深挖流動性護城河 投資者在選擇交易所時，最重要的考察點就是交易深度，特別是遇上行情急拉或瀑布暴跌的時候，深度好的平台能夠在承接大額交易時讓幣價保持相對平穩，不至於出現太劇烈的波動；反之，深度差的平台很容易被大批單邊方向的訂單擊穿，上下插針，這種情況下就容易爆倉。 如果交易深度差，可能會產生較大的滑點，想抄底或高位做空的用戶往往買/賣不到理想的價位，要么踏空白白錯失賺錢機會（限價委託未能成交），要么實際成交價與想要的價位相差千里（市價委託成交），本來可以贏利的策略反而變成虧損。 因此，對一家交易說來說，交易深度就是最核心的競爭力。 WEEX 唯客正是以交易深度見長，平台成立專門的流動性中心，在交易深度上不斷精進與突破，目前熱門幣對前十檔鋪單量已領先群雄，成為業界標杆，訂單厚度、價差優於大多數合約交易平台，直追Binance、Coinbase 等頭部平台，微秒級撮合，零滑點、零插針，最大程度降低交易成本及流動性風險，讓用戶面對極端行情也能絲滑成交。 根據 CMC 全球交易所平均流通性排名，WEEX 位列第六，得分僅次於 Binance、Coinbase、Kraken、Gemini 等部平台。 為了實戰檢驗交易深度，WEEX 曾在行業首推「滑點包賠」活動，用戶交易疑似出現滑點時，提供證據通過審核，即可獲得得到成交差價賠償。 抓住用戶痛點，站上「合約跟單」風口 哪裡有用戶痛點，哪裡就有創業者的機會。加密市場的每一次熱點、新模式、新玩法都會催生一批新的明星項目。 在交易所賽道，衍生品交易的市場規模遠大於現貨。 2022 年加密寒冬期間，現貨市場交易量跌至多年新低，衍生品交易量（主要是合約交易）雖然也有所回落，但仍超過現貨交易量的2 倍，相比2019 年不到現貨交易量的25% 取得長足發展，這也是加密市場走向成熟金融市場的重要標誌。 衍生品交易既可以做多，也可以做空，無論漲跌都有賺錢機會，而且可以利用放大資金使用效率，如果操作得當收益十分可觀。衍生品交易主要收益來自波段，與市場牛熊關係不大，因此在熊市環境下更具吸引力。 不過，波段天天有，但也不是誰都能把握的，我們常聽到幣圈老人講「新手玩合約是死路一條」。新手往往缺乏專業的市場分析能力，看不懂波段，抓不住波段，很多人也沒有那麼多時間精力去盯盤、做單，尤其是對上班族而言，而市場卻是7*24 小時不間斷運行。 正是看到了合約新手面臨的這些痛點，WEEX 推出跟單交易功能，可讓用戶零門檻輕鬆跟隨專業交易員操作，不但降低了合約參與門檻，還能提高交易勝算，讓新手們少繳學費；並且自動同步專業交易員的開平倉動作，不需要實時盯盤。 WEEX 跟單交易上線後廣受歡迎，目前入駐的專業交易員超過5,000 名，交易員的歷史收益率、勝率、跟單人數、入駐時間等數據都在WEEX App 公開可查，用戶可任意選擇適合自己的交易員進行跟單，複製高手的交易策略。目前參與跟單交易的用戶數超過 20,000 人，累計跟單交易量超 10 億美元，跟單交易淨利潤超 5,000 萬美元，跟單交易年收益率超 365%。 看到風口之後，多家二三線平台也都藉助合約跟單交易快速崛起，蠶食頭部平台的市場份額，就連某 DEX 平台都轉型開展合約跟單交易。 1,000 BTC 保護基金，夯實用戶信心 2022 年 Terra、3AC 等多家明星機構相繼暴雷，特別是全球第二大交易所 FTX 的倒閉，導致行業 FUD 蔓延，多家交易所儲備充足性受到質疑。 WEEX 唯客始終把用戶資產安全放在首位，平台在成立之初便設立了 1,000 BTC 投資者保護基金，並公示基池熱錢包地址，外界可隨時查看監控。 2022 年 9 月，WEEX 新增 1,000 萬 USDT 保護基金，增厚儲備保障，打消 FUD 擔憂。 憑藉公開透明的安全承諾，WEEX 在加密市場「雷曼時刻」贏得用戶信任，用戶資金流入大增，2022 年全年合約業務增長 3,000%，實現熊市逆襲。 同時，WEEX 平台所有數據皆於海外數據庫嚴格保存，服務器多地部署和備份，採用滿足銀行級安全需求的亞馬遜AWS 及高速高穩定的香港CDN，並通過AI + 人工雙安全風控系統，以及從CDN 到雲的多層防火牆，保障安全穩定運營，12 項安全指標評比均達A+ 級，平台自成立以來未發生一起安全攻擊事件。 此外，WEEX 通過全球合規化運營賦予用戶更大的信任和保障。目前已獲得美國 MSB、加拿大 MSB、聖文森特 FSA 牌照，正在申請澳大利亞、菲律賓央行、馬耳他、馬來西亞、中國香港等更多監管牌照。 每一次市場週期轉換都伴隨著交易所格局洗牌，WEEX 作為一匹新的交易所黑馬，如果順利完成本輪融資，獲得亞洲數字營銷巨頭FSN 的加持，有望在這一輪交易所格局調整中加速上位，躋身頭部陣營。

2023 年 8 月 1 日 – 加密衍生品交易所 WEEX 將以 1 億美金估值完成新一輪融資，韓國 KOSDAQ 上市公司、數位營銷巨頭 FSN 計劃領投。 WEEX 表示，本次募集資金將主要用於擴大全球加密貨幣市場版圖，同時給用戶提供更安全的交易保障。 當前，加密貨幣交易賽道仍以中心化平台為主，但頭部交易平台相繼進入多事之秋，2022 年底，全球第二大加密交易所FTX 破產，2023 年6 月，全球第一大交易所Binance 和美國第一大交易所Coinbase 遭到美國證券交易委員會(SEC) 起訴。 與此同時，多家二三線平台借助合約和跟單交易快速崛起，蠶食頭部平台的市場份額，就連某 DEX 平台都轉型開展合約跟單交易。交易所行業迎來洗牌重組。 FTX 暴雷後，FUD 情緒蔓延，WEEX 以其公開透明的保護基金贏得用戶信任，並憑藉行業一流的交易深度優勢和跟單交易產品，在2022 年熊市逆勢爆發，全年合約業務增長3000% ，成為名副其實的合約黑馬。進入2023 年，WEEX 乘勝追擊，繼續保持強勁增長勢頭，上半年交易用戶平均每月增幅超過100%，Q1 高峰期每日新增註冊用戶超過1,000 人、每日首次入金用戶突破500，不斷刷新DAU 紀錄。 FSN (214270.KQ) 是韓國第一大數位營銷集團，2022 年廣告總收入達4,980 億韓元（約合3.88 億美元），其子公司和業務網絡遍布東亞及東南亞，正在成長為亞洲最大的整合數位營銷公司。近年來，FSN 不斷將其業務向廣告營銷以外延伸，引領從AD -Tech、平台到區塊鏈的未來產業，其中在Web3 領域成立了區塊鏈技術公司Fingerlabs，推出NFT 錢包Favorlet、NFT 平台Xclusive ，以及NFT 項目Sunmiya Club、Bellygom 等。 加密市場每一輪週期轉換都帶來一次交易所格局洗牌。作為合約黑馬的 WEEX，如果順利完成本輪融資，獲得數位營銷巨頭 FSN 的加持，有望在這一輪行業格局調整中加速上位，躋身衍生品賽道頭部陣營。 關於 WEEX WEEX 是一家主打安全易用的合約交易平台，2018 年上線，目前用戶超百萬，日均交易額超 15 億美元。平台依托安全的海外數據保障+ 精湛的國際化團隊，積極拓展全球戰略版圖，目前已獲得美國MSB、加拿大MSB、聖文森特FSA 牌照，立志為全球用戶提供最專業、最安全、最具隱私性的交易服務。為保障用戶資金安全，WEEX 設立了 1,000 BTC 投資者保護基金，並公示資金池熱錢包地址，讓用戶安心無憂。

2023年，WEEX唯客交易所在2022年逆勢爆發的基礎上乘勝追擊，提出了三大「贏的邏輯」：加快上幣節奏，及時上線熱點賽道幣對，提升用戶交易活躍度；極致的用戶服務、技術穩定性和性能達到一線水平，品牌建設達到全球化標準；加快全球合規化進程，啟動全球人才招募，加速全球化市場佈局。 如今，2023年已經過半，WEEX的年度OKR完成度如何？ 緊扣市場熱點 上線70多個項目 WEEX唯客作為一家主打合約的交易所，此前上架的幣種並不多，基本都是主流幣。進入2023年，隨著加密市場回暖，特別基於用戶對WEEX資金安全、交易體驗、用戶服務、合規化等方面的信賴，WEEX平台交易量快速爆發，上半年交易用戶月增100%，高峰期每日新增註冊用戶一度超過千人、每日首次入金用戶破500，不斷刷新平台DAU紀錄。 隨著交易活躍度暴增，用戶對不同行業、不同概念項目的交易需求日益多樣化，之前的幣種數量已經無法滿足用戶多元化交易需求。為此，WEEX加快上幣節奏，自2月份以來，新上線70多個幣種，包括30多個現貨交易對和60多個USDT永續合約幣對。 這70多個項目基本覆蓋今年前7個月加密市場的全部熱點，即時滿足用戶交易需求。具體包括： L1新老公鏈：APT、SUI、SOL、AVAX、FTM、KSM、ICP 上半年隨著Meta三傑之二的APT、SUI上市，引發市場對L1公鍊格局的新一輪關注。 ICP則因香港概念引來一波流量，年初幣價一度翻倍，這對於一個「天亡級」項目來說實屬難得。受FTX拖累的SOL年初走過一段凌厲的反彈，7月份再受Ripple與SEC訴訟消息刺激，熱度進一步上升——如果XRP不構成證券，那麼Coinbase案件中被指控的SOL、ADA、MATIC、FIL也有可能不視為證券。 L2、坎昆升級：ARB、OP、MATIC、INJ 以太坊坎昆升級暫定在今年10月，一般都會提前炒作。坎昆升級受益最大的無疑是Layer2（L2）板塊，將使L2的速度提高10-100倍，且成本更低。而ARB、OP是當下最熱門的L2標的。 DeFi、RWA敘事：COMP、MKR、CRV、DYDX、UNI、AAVE、SUSHI、INJ、YFI、ALPHA、ANT 真實世界資產Real world asset（RWA），可以將DeFi與傳統金融連接起來，有望開啟萬億級市場，可以說這才是真正的DeFi 2.0。受RWA概念推動，DeFi龍頭COMP從6月中旬至7月中旬一個月漲2倍。 香港概念：CFX、NEO、MASK、ACH、FIL、LINA、ICP 香港概念2月份就開始炒作，出現不少蹭流量的項目，但真正到了6月份政策正式實施時，市場反而熄火了，看來大家都選擇提前sell on news。其實這是全行業的長期利好，但實際效果還有待觀察。 NFT、GameFi、元宇宙：BLUR、GALA、APE、AXS、MAGIC、RNDR、ENJ、MANA 這個賽道已經沉寂多時，2月份BLUR帶來的擼毛熱潮只是曇花一現。單從板塊輪動角度講，這個賽道的反彈也應該不遠了。這裡面，MANA是最早的元宇宙龍頭，隨著RWA敘事的興起，迎來新的爆發預期；GALA是未來的元宇宙遊戲的STEAM；MAGIC作為Arb上的NFT生態系統，也會受益於接下來的L2 Summer。 PoW老樹開新花：BCH、DASH、LTC 上半年在SEC監管大棒四處揮舞的背景下，PoW幣一度受到資金追捧，因其最沒有可能被定為證券。另一方面，作為PoW中堅力量的BCH和LTC，估值都處於歷史低位，LTC又有減半加持，受到資金關注也在情理之中。但從長期來看，PoW項目最大的問題就是缺乏新熱點、新敘事。 分佈式存儲：AR、STX、FIL、OCEAN 幣安發布新存儲鏈BNB Greenfield、Filecoin虛擬機（FVM）在主網上線，為存儲賽道提供了零星熱度。但該賽道的大規模爆發可能還需要時間。 隱私協議：REN Web3隱私也是一個雷聲大、雨滴小的賽道，可能也需要時間，目前還未到大規模應用的時機。 Meme幣：PEOPLE 當你購買任何Meme幣時，購買它的前提是未來能以更高的價格賣出，因為它們更多地依賴於心理驅動因素，而不是基本面。 Meme幣的投資更像賭博，贏錢的秘訣是：盡可能早參與、少量資金、放好心態輸贏無所謂。 幣安投資、幣安IEO概念：INJ、SXP、EGLD、KAVA、BEL、LINA、ARPA、BAND、SFP 相比牛市盈利方式多種多樣，IEO因能夠提供更加穩定可確定性的盈利而在熊市中廣受歡迎。據有人統計，從2021年2月8日至2023年4月28日，Binance Launchpad 17次IEO項目首日平均漲幅達1458%，平均最高漲幅5240%。但這裡的關鍵詞是「首日」，如果錯過了首發，還是建議謹慎追高，否則遇到EDU、HOOK這些的項目就不好說了。 上海昇級、LSD：LDO LSD是一個長期生意，隨著提款壓力結束，ETH LSD進入一個淨流入狀態。其中，Lido（LDO）依然佔據統治級優勢。 支付項目：ACH、SXP、MTL DID：ID、KEY 跨鏈/側鏈：KAVA、TOMO AI概念：AGIX、ROSE、QNT 鞏固交易深度 位居CMC流動性前五 WEEX交易所以交易深度見長，平台專門成立了流動性中心，在2022年完成流動性2.0升級，在交易深度上不斷精進與突破，目前已躋身全球交易所流動性第一陣營，訂單厚度、價差優於大多數合約交易平台，其中熱門幣對前十檔鋪單量已領先群雄，成為業界標杆。微秒級撮合，零滑點、零插針，最大程度降低交易成本及流動性風險，讓用戶面對極端行情也能安心交易，絲滑成交。 進入2023年，WEEX繼續鞏固其流動性優勢，以CoinMarketCap的平均流動性（Avg. Liquidity）排名，WEEX目前位居全球交易所第五，排名僅次於Binance、Coinbase Exchange、Kraken、Gemini。 為實戰檢驗交易深度，WEEX交易所在行業首推「滑點包賠」活動，用戶閃電開倉/計劃委託時，錄屏/截屏畫面中的價格與實際成交價，當ETH價差大於0.2U或BTC價差大於2U時，均可申請價差補貼。 擬引入韓國數位營銷巨頭 加快全球化佈局 WEEX交易所近日宣布，將以1億美金估值完成新一輪融資，本次募集資金將主要用於擴大其全球加密貨幣市場版圖，同時給用戶提供更安全的交易保障。韓國數位營銷巨頭FSN計劃領投。 據了解，FSN (214270.KQ) 是韓國第一家在KOSDAQ上市的廣告技術公司，也是該國最大的數位營銷集團，2022年廣告總收入達4,980 億韓元（約合3.88億美元）。近年來，FSN正在將業務擴展到營銷以外的行業，憑藉其卓越的整合營銷服務和技術能力，引領從AD -Tech、平台到區塊鏈的未來產業。其中在Web3領域的佈局已有：成立區塊鏈技術公司Fingerlabs，推出Sunmiya Club、Bellygom等NFT項目，推出NFT錢包Favorlet及NFT平台Xclusive。 FSN首席執行官Lee Sang Seok表示，非常看好WEEX在加密貨幣交易領域的創新和成長能力，如果本次投資計劃順利完成，將與FSN現有Web3業務形成協同效應，實現公司在技術和全球方面的持續增長。 而對WEEX來說，如果順利完成本輪融資，獲得巨頭加持，有望在這一輪行業格局調整中加速上位，躋身衍生品賽道頭部陣營。

WEEX 唯客注意到，Fortune Crypto 7 月 19 日報導， 美國民主黨總統候選人小羅伯特·肯尼迪 (Robert F. Kennedy Jr.，以下簡稱 RFK) 週二公佈了兩項政策提案：豁免將比特幣兌換成美元的資本利得稅；通過比特幣等硬通貨支持美元。 作為無可爭議的比特幣粉絲，RFK 在政治行動委員會「彌合分歧」 (Heal the Divide) 主辦的一場活動中發表演說稱，希望將比特幣兌換成美元免徵資本利得稅，這將刺激投資並激勵企業在美國，而不是新加坡或瑞士等其他加密貨幣友好的司法管轄區發展業務。 同時，RFK 希望用黃金、白銀、鉑金和比特幣等真正的有限資產支持美元，這有助於重振美國經濟。 「用硬通貨支持美元和美國債務可以幫助美元恢復強勢，抑制通貨膨脹，開創美國金融穩定、和平與繁榮的新時代。我的計劃是從小規模開始；也許已發行國債的 1% 將由硬通貨、黃金、白銀、鉑金或比特幣支持，」RFK 說。 RFK 表示，這兩項提案將是他「政府使命」的一部分，即讓美國成為全球加密貨幣（特別是比特幣）的中心。 據 WEEX 唯客了解，現年 69 歲的 RFK 是一名環保主義者和律師，也是一位多產的作家和演說家，經常在全國各地發表演講和文章，呼籲人們對環境和社會正義問題做出更積極的行動。 RFK 是美國前司法部部長和紐約州國會參議員羅伯特·肯尼迪的兒子、第 35 任美國總統約翰·肯尼迪 (John F. Kennedy, JFK) 的侄子，兩人都不幸在上世紀 60 年代遇刺身亡。 家族信託持有少量比特幣 RFK 是一位充滿爭議的總統候選人。 WEEX 唯客注意到，前不久，他因聲稱 COVID-19 是針對某些族裔群體的，不僅受到家族的譴責，也被媒體打上了「陰謀論者」「疫苗懷疑論者」的標籤。不僅如此，RFK 多次公開支持加密貨幣的行動也被質疑存在利益衝突。 據 WEEX 唯客查詢，RFK 家族信託基金披露的截至 6 月 30 日數據顯示，資產負債表上有 10 萬至 25 萬美元的加密貨幣，截至 6 月 30 日投資回報不足 201 美元。這與 RFK 此前在邁阿密 Bitcoin 2023 大會上表示自己不是比特幣投資者的說法自相矛盾。 對此，RFK 競選團隊曾向 CNBC 表示，這筆比特幣投資屬於 RFK 妻子的，RFK 沒有參與投資決策。不過後來他們進行了更正，競選團隊一位發言人向《財富》雜誌解釋稱，「肯尼迪先生對比特幣的投資是在他發表演說之後、6 月 30 日報告截止日期之前進行的，並不存在衝突。」 不過，WEEX 唯客認為，與家族其他成員數百萬美元的房地產、現金和其他資產相比，RFK 持有的比特幣資產根本不值一提。 RFK 被描繪為邊緣候選人，WEEX 唯客查詢最新的民意調查發現，他在民主黨初選中仍大比例落後於拜登。 多次為加密貨幣站台 WEEX 唯客注意到，RFK 一直在 Twitter 上分享他對加密貨幣的自由主義觀點。他在 5 月 3 日的一篇文章中寫道：「以比特幣為首的加密貨幣，以及其他加密技術是主要的創新引擎。美國政府阻礙該行業並將創新驅趕到其他地方是一個錯誤。拜登提議對加密貨幣挖礦徵收 30% 的稅是一個壞主意。」 5 月 18 日，RFK 在邁阿密 Bitcoin 2023 大會上宣布接受比特幣捐款，表示其將成為美國首位接受比特幣捐款的總統候選人，他還稱讚加密貨幣是「民主和自由的象徵」。他承諾，如果自己競選成功，將確保美國公民使用比特幣的權利不受侵犯。他聲稱自己是家庭加密貨幣挖礦的倡導者。這是 RFK 在 4 月宣布加入競選 2024 大選後的首次公開露面。 6 月 23 日消息，據紐約郵報報導，RFK 在針對涉及加密貨幣的政策提問時表示，「我將確保我們有支持比特幣和交易自由的政策，並允許個人管理自己的比特幣錢包、節點和密碼。我將只允許防止洗錢所需的最小的控制。我反對中央銀行的數字貨幣 (CBDC) ，因為它們是控制和壓迫的工具，肯定會被濫用。」他強調，「比特幣一直是世界各地人們流動的救星，尤其是在緬甸。」 6 月 28 日，WEEX 唯客注意到，RFK 發推稱，「比特幣不僅是反對極權主義和操縱貨幣供應的堡壘，它還為政府機構更加透明和民主的未來指明了道路。」Micro Strategy 聯合創始人 Michael Saylor 表示支持，並評論稱，「下一任總統將是一位支持比特幣的總統。」此外，Twitter 創始人、Block Inc. 首席執行官 Jack Dorsey 也力挺 RFK。 WEEX 唯客注意到，RFK 還批評 SEC 稱，「我不希望 SEC 中有反加密貨幣的人。他們最多應該保持中立，而且應該有來自加密社區的人」。 多位總統候選人支持加密貨幣 WEEX 唯客搜尋相關報導發現，RFK 並不是唯一持有和支持比特幣的政治家。 共和黨總統候選人 Vivek Ramaswamy 不僅擁有價值 30 萬美元的比特幣和以太幣，還投資了加密公司 MoonPay 和 Shipyard Software。就在 RFK 宣布接受比特幣捐款 2 天后，Ramaswamy 也在 Twitter 上表示，將接受比特幣為其競選活動提供捐款，捐贈者還將獲得獨屬 NFT。 另一位共和黨候選人、也是特朗普在黨內的有力競爭者、佛羅里達州州長 Ron DeSantis 也對加密貨幣持支持態度。他也承諾，當選後將支持公民買賣比特幣等數字資產的權利及自由，避免監管扼殺比特幣的發展。 DeSantis 指出，目前的美國政府顯然對比特幣充滿了敵意，如果這種情況再持續 4 年，政府最終可能會對比特幣趕盡殺絕。 而且與 RFK 一樣，DeSantis 也是 CBDC 的反對者，他曾於今年 3 月底公開表示，自己提議在佛州內立法禁止使用美國政府發行的 CBDC 作為貨幣，以保護民眾的安全及隱私。 5 月初，佛州回應了DeSantis 的呼籲，禁止在全州範圍內使用 CBDC。 7 月 14 日，DeSantis 再次表示，如果自己當選，將禁止 CBDC。 還有一位共和黨候選人 Francis Suarez 也是加密貨幣倡導者，這位 45 歲的現任邁阿密市長讓該市參與了多項比特幣倡議，他還考慮將邁阿密財富儲備的 1% 投資於比特幣，並成為第一位以比特幣等主要加密貨幣領取工資的美國政客。 看來共和黨中支持加密貨幣的政客還挺多，但 WEEX 唯客認為，這不排除僅僅是政客們對抗民主黨拜登，討好加密用戶爭取選票的一種競選策略。據 Insider Intelligence 的預測，到 2022 年底，擁有至少一種加密貨幣的美國成年人數將達到 3370 萬，約佔總人口的 13%。 而另一邊，現任拜登政府對加密貨幣的打壓態度也是有目共睹。 WEEX 唯客注意到，拜登一上任，2021 年，便實施了一項基礎設施法案，該法案包括向加密貨幣交易者徵稅。他在 6 月 28 日發表的經濟政策演講中表示，以加密交易員和對沖基金經理為目標，推動所有億萬富翁繳納更多的稅款，為經濟增長提供資金。並稱堅決反對任何保護富有的逃稅者和加密貨幣交易者的協議。此外，拜登還暗示計劃把所有數字貨幣公司排除在標準金融之外，讓它們很難獲得銀行賬戶、信用卡等產品。而 SEC 更是開啟針對加密行業的密集執法行動。 諷刺的是，民主黨在 2020 年大選期間還接受過 FTX 老闆 SBF 4,000 多萬美元的捐款，用於支持拜登的競選活動。

當前，全球各地的司法管轄區正加大對數字資產的監管力度。例如，中國香港、迪拜等地正致力於吸引加密貨幣投資，歐盟最近通過了具有里程碑意義的加密貨幣市場法規（MiCA），美國在FTX交易所破產等一系列事件後也加強了執法行動。 在此背景下，作為亞太乃至全球加密重鎮的韓國，在經歷了一年多前的Terra/UST崩盤事件後，整合19項與加密貨幣相關的立法提案，於6月30日正式通過了韓國首部針對虛擬資產的獨立法案——《虛擬資產用戶保護法（가상자산 이용자 보호 등에 관한 법률안）》（以下簡稱「法案」），將在頒布一年後開始生效（預計2024年7月起實施）。 縱覽20頁、22條法案全文，顧名思義，是以投資者保護為出發點，重點圍繞保護用戶資產，打擊內幕交易、市場操縱、欺詐性交易，以及提升虛擬資產服務提供商（以下統稱為「VASPs」）運營透明度、規範性而立法。此外，法案明確數字貨幣為「虛擬資產」，首次將《資本市場法》應用於具有證券性質的虛擬資產，並明確金融服務委員會（Financial Services Commission, 以下簡稱「FSC」）是虛擬資產行業主要監管機構，擁有對虛擬資產市場、經營者的監督、制裁權限。即使在國外運營的、在韓國產生影響的行為也適用於本法。 此前，WEEX唯客交易所（WEEX.com）全文翻譯了完整法案（詳見《內幕交易最高判終身監禁：韓國首部獨立「加密法案」全文來了》），今天我們就法案乾貨重點提綱挈領地做一個歸納、梳理。 重點一：保護用戶資產 法案第6條（存款的保護）規定，VASPs應將用戶的存款從其自身財產中分離出來，按照總統令規定的方法，將其存入或託管於權威機構，如銀行。任何人不得挪用或扣押用戶託管的存款。如果VASPs的商業登記被取消、解散或合併、宣布破產，託管機構應根據用戶要求向用戶兌付已存入或託管的存款。 WEEX唯客總結：要求VASPs對客戶的存款負責，將自身資產與客戶存款分離，這也是世界公認的、最基本的資產隔離原則。就在上個月，美國證券交易委員會（SEC）對Binance提起訴訟，在多達13項指控中就包括指控Binance存在轉移客戶資產、混合客戶和公司資金的行為，即相當於違反了韓國法案這一條。 法案第7條（虛擬資產的存儲）、第9條（交易記錄的建立、保存和銷毀）規定，VASPs受用戶委託存儲虛擬資產時，應當建立並保存完善的用戶登記簿，包含用戶基本信息、用戶委託的虛擬資產種類和數量、用戶錢包地址，這些記錄要保存至少15年。並對用戶資產安全存儲、妥善保管。 WEEX唯客注：這裡提到要登記用戶的地址和姓名，並且交易記錄要至少保存15年，除了保護用戶存款，也有出於KYC、AML方面的考慮。 第8條規定，VASPs應採取必要的措施預防黑客攻擊、計算機故障等事故，如進行存款保險、在冷錢包中持有儲備金等。 從業內實踐來看，不少交易所已經做到了這一點，如Bitget、WEEX交易所均設立了用戶保護基金，用於賠付因不可抗力出現的用戶資產損失。 WEEX交易所全球化戰略第一階段的重點便是發力韓國市場。 重點二：打擊不公平交易 這是整個法案著墨最多的一塊，包括禁止內幕交易、市場操縱、欺詐性交易、「拔網線」、限制出金等VASPs作惡行為，並要求VASPs做好自律、內控，一旦發現異常情況須向FSC會主動報告。同時，每一條不正當交易行為都對應有明確的量刑、處罰規定。 具體來看，法案第10條（禁止不正當交易行為）指出，VASPs及其大股東/員工/代理、其他所有有可能接觸到未披露重大信息的人（包括監管機構人員），不得使用內幕信息（可能對用戶的投資判斷產生重大影響的信息）交易牟利，也不得告訴他人使用內幕信息牟利。任何人不得製造虛擬資產繁榮的假象，誤導用戶投資決策，如「對敲」、「刷量」、操縱價格、虛假陳述等虛假交易，也不得從事「老鼠倉」、關聯交易。 WEEX注意到，法案列出的虛擬資產「內幕信息知情人」與傳統金融領域對「內幕信息知情人」界定基本一致，即指在某個公司或組織內部，掌握了未公開信息（重要財務數據、未公開的業務決策、合併收購計劃、重大合同、產品創新等）並基於這些信息進行交易的個人或實體，可以是公司高管、董事、僱員、合作夥伴或其他與公司有密切聯繫的人。同時明令禁止長期以來為業內所詬病的「對敲」、「刷量」、「老鼠倉」、虛假宣傳等割韭菜現象。值得一提的是，前述SEC針對Binance的指控當中就包括指控後者參與洗盤交易，導致交易量虛高，造成市場繁榮假象的行為。 一旦違反上述條款會有什麼後果呢？ 法案第17條、第19條針對內幕交易，通過洗盤、刷量欺詐用戶，關聯交易等不正當行為，根據非法獲利（或避免損失）金額，都作出了明確的處罰、刑罰規定，其中內幕交易獲利（或避免損失）金額超過50億韓元的，可判5年以上至終身監禁。 重點三：建立透明良好的市場秩序 名不正，則言不順。為此，法案第2條首先界定了什麼是「虛擬資產」：具有經濟價值並能以電子方式進行交易或轉讓的電子表述（包括其中的任何權利），但不包括：不能流通電子證書、遊戲裝備、預付電子支付工具和電子貨幣、電子登記的股票、電子匯票、電子提單等。 WEEX注：「虛擬資產」不包括韓國銀行根據《韓國銀行法》發行的電子貨幣形式以及與之相關的服務，即排除了央行數字貨幣（CBDC）。 同時，法案明確了虛擬資產市場的監管機構——金融服務委員會（FSC）。 FSC行業對虛擬資產業務日常監督和檢查職能，可對不正當交易行為調查和採取執法行動。 FSC可設立和運作虛擬資產委員會，就有關虛擬資產市場、業務的政策和製度提供建議。 WEEX認為，這相比美國等其他國家對加密行業「九龍治水」、多頭管理的監管現狀是一個重大進步。此外，法案第16條規定，如果FSC認為有必要，韓國央行有權向VASPs索取文件、數據，但是，所要求的數據應限制在最小的必要範圍內，應充分考慮到VASPs的業務負擔。這一條也體現了保護虛擬資產市場主體，防止監管過度、權力濫用的理念。 法案第11條（禁止任意阻止虛擬資產的存款和提款）規定，在沒有總統令規定的正當理由下，VASPs不得阻止用戶存款或提款，如確實需要暫停業務，須事先通知用戶，並立即向FSC報告。若有違反，應賠償由此造成的用戶損失，訴訟時效最長為5年。 第12條（監控異常交易）規定，VASPs應監控總統令規定的異常交易，如價格或交易量異常波動，並採取適當措施保護用戶，維護交易秩序。若發現異常，應毫不遲疑地向監管機構匯報，並配合調查。 另外值得注意的是，法案第3條（適用於外國行為）規定，本法也應適用於在國外實施的、在韓國產生影響的行為。 結語 從2020年左右開始，韓國成為全球最具活力的數字貨幣經濟體之一。根據韓國金融情報機構 (FIU) 的報告，韓國有近700萬註冊加密用戶，約佔總人口的14%。在區塊鏈數據平台Chainaanalysis編制的全球加密貨幣採用指數中，韓國一度排名第七。然而，韓國在2022年的指數跌至第23位，同年該國推出的穩定幣和加密貨幣Terra-Luna崩盤，價值400億美元的財富蒸發，導致數十萬投資者遭受巨額損失。據估計，大約有20萬韓國人投資了TerraUSD。經歷加密寒冬後，韓國月度現貨交易量已從兩年前的近2000億美元下降至今年約380億美元。 儘管如此，韓國仍然是舉足輕重的全球加密重鎮，根據CoinMarketCap數據，按交易量計算，韓國本土交易所Upbit仍然是全球交易量第三大交易平台。據媒體報導，今年早些時候XRP的飆升，背後便是韓國散戶投資者的推動。另據Coinhills的數據，韓元一直位於比特幣交易額前三位的法幣之列，貢獻了全球比特幣交易量13%以上的份額。 《虛擬資產用戶保護法》的通過，標誌著韓國對加密貨幣和虛擬資產持更開放和積極的態度，有望促進加密產業在韓國的發展與創新。正如該法案前言所述，基於區塊鏈技術的虛擬資產是一種以前不存在的新型資產，已被2030一代公認為投資目標，國內外虛擬資產市場正在顯著增長，本法旨在通過制定有關保護虛擬資產用戶的資產和規範不公平交易活動的製度，保護虛擬資產用戶的權益，建立透明、健全的虛擬資產市場交易秩序。 FSC表示，關於推進虛擬資產發行和信息披露的第二階段立法將在稍後製定，今後還將製定相關子規定等。同時，在法律實施之前，FSC將與企劃部、科學技術部、法務部、行政安全部、檢察機關、韓國銀行、金融監督院等相關機構積極協商，採取多管齊下的措施，建立透明和良好的市場規則體系。

GMX是一個去中心化的永續合約交易所，擁有較低的交易費用以及零價格影響的交易。GMX目前可以在Arbitrum和Avalanche上使用。 GMX是項目的原生代幣。GMX目前的用例包括： 該項目由以下主要部分協同工作： 截至2022年10月6日，GMX的總代幣供應量為8,648,200。目前的流通供應量為7,990,696（約佔總代幣供應量的92.4%）。 在這裡了解更多關於GMX的代幣分佈。

作者：NYDIG全球研究主管Greg Cipolaro編譯：WEEX Blog 六大因素導致比特幣價格萎靡不振 上周比特幣價格微跌0.4%，基本持平。隨著股票等風險資產持續上漲，比特幣卻橫盤整理，這難免會讓投資者產生疑問：比特幣怎麽了？我們研究了一些可能影響加密市場的因素。 1.獲利了結 繼第一季度反彈71.9%之後，比特幣在第二季度下跌了6.1%，使其今年迄今的回報率達到61.5%。幣價反彈之後，一些投資者自然會獲利了結，而期貨正基差和持倉量的下降也說明了這一點。 盡管如此，年初至今61.5%的回報率仍然遠遠超過其他任何資產類別。今年迄今，納斯達克綜合指數上漲21.7%，黃金上漲7.3%。 2.銀行危機退場 作為第一季度比特幣的主要驅動因素，區域銀行業危機目前似乎已經消退。上上周，我們分析了美聯儲流動性工具的提款量下降，從危機高峰期的高點回落，這表明危機最嚴重的時期可能已經過去。與此同時，區域銀行股大幅上漲，最近沒有出現關於銀行倒閉的新的擔憂。鑒於比特幣在銀行業危機期間大放異彩，現在沒有了新增風險，這一利好因素也就退場了。 3.監管 自今年年初以來，加強監管的陰影一直籠罩著加密行業。SEC、CFTC、DOJ以及州監管機構和執法部門（如NYAG）在整個行業采取了執法行動。WEEX唯客注：經過2022年LUNA崩盤、三箭資本倒閉、FTX破產等一係列黑天鵝事件，SEC等監管部門正在加大針對加密行業的執法力度：今年2月，SEC提議修改聯邦監管規則，將監管範圍擴大到包括加密貨幣等資產；3月，SEC向Coinbase交易所發布Wells通知，警告其可能違反美國證券法；4月，SEC指控Bittrex及其前CEO經營未注冊的交易所…… 4.邁阿密大會 上周幣圈的焦點是邁阿密，BTC Media舉辦的年度會議「比特幣2023」在那裏舉行（WEEX唯客注：「比特幣2023」於5月18日至20日在邁阿密海灘舉行）。盡管據報道今年的出席人數減少了一半，但為期3天的活動仍然是全球比特幣技術專家、投資者、公司和愛好者最大的年度聚會。以往，該會議是許多重磅消息的策源地，比如薩爾瓦多打算使用比特幣作為法定貨幣。 盡管如此，不幸的是，這種熱情並不總是轉化為價格上漲。該活動一直被不利的外部事件所包圍，例如2022年LUNA/UST崩潰和2021年的中國禁令，因此市場很難對其進行過多解讀。季節性因素可能會發揮作用，但從曆史上看，會議並未起到價格催化劑的作用。WEEX唯客注：事實上，市場素有「逢會必跌」的說法。 5.季節性因素 隨著我們從春季過渡到夏季，平均月度回報率往往會下降。「五月拋售離場」（Sell in May and go away）是一句古老的市場諺語，它似乎也適用於比特幣：平均月回報率在4月達到頂峰，然後在整個夏季下降，9月跌至負值。鑒於今年一季度的春季攻勢如此強勁，預計今年的季節性特征可能更加明顯。 6.門頭溝事件 今年某個時候，價值約$3.7B的138,000個比特幣預計將轉移到Mt.Gox債權人的手中。市場擔心，在經過9年多漫長等待之後，債權人拿到賠償後將迫不及待地拋售，畢竟這麽多年比特幣已經翻了很多倍，而這將對市場價格產生負麵影響。 目前，比特幣暫定於10月31日分發，不過鑒於多年來此案的解決已多次推遲，很難預測確切的時間，以及代幣將如何分配。但無論如何，這些代幣的動向肯定會讓投資者感到不安，最近行業數據提供商關於Mt.Gox代幣和從黑客組織Silk Road查獲的代幣轉移的錯誤警報已經對價格產生了負麵影響。 耶倫警告國會美國違約成本上升 美國國債違約的保險成本，即5年期信用違約掉期(CDS)的利差，已升至全球金融危機以來的最高水平。CDS利差上升的同時，立法者繼續致力於提高債務上限，但尚未達成協議。 上周早些時候，財政部長耶倫致信眾議院議長麥卡錫，警告他財政部最早可能在6月1日觸及債務上限。比如在1月份推遲了對某些債務的資助，以繼續為政府提供資金。雖然達到上限的確切時間仍受製於幾個因素，但提高債務上限隻是時間問題。 具有諷刺意味的是，盡管CDS利差上升，其他金融市場卻忽略了違約的風險。CBOE波動率指數(VIX)跌至16.1，這是2021年美聯儲開始提高利率之前的最低水平，納斯達克綜合指數等股票指數繼續一路高歌。這在很大程度上感覺像是回到了2011年債務上限談判時的場景，當時由於美國債務評級下調，債務上限談判最終對金融市場造成了嚴重破壞。 雖然這一次美債評級再被降級的可能性不大，但在許多方麵，美國的財務狀況比2011年更糟。例如，今天的債務占GDP的比率比2011年高出30%。2011年那一次，鑒於當時比特幣的規模和缺乏成熟度，當時並不是一個可行的投資選擇。但今時不同往日，今天，對於那些希望從美國財政和貨幣體係的陰謀中脫離出來，進入一個由程序驅動的，由代碼管理的，而不是由政治家和貨幣政策製定者的奇思妙想所支配的價值存儲體係的人來說，比特幣是一個可行的選擇。 Tether成為比特幣第二大企業持有者 Tether(USDT)穩定幣發行商Tether Holdings Ltd最近已成為第二大比特幣企業持有者。盡管Tether在其曆史上存在無數爭議，但USDT仍然廣受歡迎，並且根據最近發布的第一季度綜合儲備報告(CRR)，Tether的超額抵押已達到$2.4B。雖然我們都知道Tether持有比特幣已經有一段時間了，但其持有規模直到上周才為外界所知。1Q CRR顯示，以季度末價格計算，Tether持有價值1.5B美元的比特幣或約52,700比特幣。 目前尚不清楚Tether的主要買入時間，但該公司的一份聲明表明，它將繼續分配高達15%的淨營業利潤來購買比特幣。Tether在2023年第1季度產生了近$1.5B的利潤，考慮到目前的收益率，該公司未來很可能會繼續獲得可觀的利潤。全年$6.0B的利潤（WEEX唯客注：根據Q1利潤$1.5B估算全年利潤$6.0B）將轉化為9億美元的新增比特幣購買量。這雖然尚不足以取代最重要的比特幣企業所有者MicroStrategy——據報道該公司持有140,000個比特幣，但無疑也是一個重要的幣價驅動因素。 市場更新 比特幣上周下跌0.4%，基本持平。股市上漲，標準普爾500指數上漲0.7%，納斯達克綜合指數上漲3.0%。黃金表現不佳，下跌3.0%，油價上漲1.4%。債券下跌，投資級公司債下跌2.1%，高收益債券下跌0.8%，長期美國國債下跌3.2%。 上周重要新聞 Marathon Digital Holdings與Brink合作，籌集100萬美元資金支持比特幣核心開發者 披薩節13周年，WEEX交易所推出百萬USDT獎池活動 SEC希望法院駁回Coinbase對規則解釋的要求 隨著歐盟理事會財政部長的簽署，歐盟MiCA加密貨幣法律框架向法律邁進 美國加密貨幣執法官員承諾打擊數字平台上的違法行為 WEEX交易所推出跟單交易首單100%保賠活動 近期大事件 5月26日-CME到期 6月2日-就業報告 6月13日-CPI數據 6月14日-FOMC利率決議

經典宅男極客情景喜劇《生活大爆炸》有一集講到比特幣：Sheldon 有意無意地提到自己剛發表的有關比特幣的論文，當時比特幣價格約 5,000 美元/枚，Leonard 突然想起 7 年前比特幣剛出現時，他跟 Howard、Rajesh 3 人出於興趣曾編寫挖礦程序挖過，當時「看不見，摸不著，買不了任何東西，有可能在一夕之間消失」的比特幣。當時 Sheldon 因糾結挖出比特幣後面臨的複雜稅務問題而被踢出了四人組。 於是，他們三人怀揣著賣幣後暴富的忐忑和亢奮，開始尋找 7 年前的挖礦文件。歷經重重波折，當他們終於從 Penny 的前男友那裡拿回 Leonard 的筆記本時，卻絕望地發現保存比特幣的文件夾空空如也。 原來是 Sheldon 在 7 年前惡作劇地偷偷登錄 Leonard 的電腦，把所有比特幣都轉移到了 Leonard 的蝙蝠俠 U 盤裡。而那個 U 盤平時一直串在 Leonard 的鑰匙圈上，但在 3 年前遺落在了 Stuart 的漫畫書店。 Stuart 撿到後見財忘義，格式化了 U 盤，然後以 10 美元賣掉了。 就這樣，一筆巨款煙消雲散，如南柯一夢。 這個故事與 2010 年 5 月 22 日，美國佛羅里達州一個名叫 Laszlo 的程序員用 1 萬枚比特幣買到 2 份價值 40 美元的披薩一樣令人哭笑不得。如果放到今天，Laszlo 本可以買到 1500 萬份披薩，平鋪開來總面積超過 10 個標準足球場那麼大。 2008 年，Laszlo 同樣用比特幣買了 2 份披薩，那一次只花了 0.00649 BTC。 不過，也正是因為 Laszlo 這個「大冤種」，讓比特幣第一次有了實際交換價值，不再是 Sheldon 口中「買不了任何東西」的線上貨幣，這才有了後來為幣圈人士津津樂道的「披薩節」，也是「大餅」稱號的由來。 而今天，正是第 13 個比特幣「披薩節」。 在劇中，Leonard 曾擔心比特幣作為非實物貨幣，有可能在一夕之間消失。而現實中，從 2010 年至今，比特幣已經被宣告「死亡」474 次。 比特幣最新一次「被死亡」是 2023 年 4 月 22 日，億萬富翁投資者、矽谷風投大佬 Chamath Palihapitiya 在 All-In 播客中稱，「加密貨幣在美國已經死了」（Crypto Is Dead In America）。有意思的是，這位仁兄曾在 2 年前聲稱比特幣已取代黃金，最終將達到 20 萬美元/枚。 Palihapitiya 將加密貨幣的消亡主要歸咎於監管，稱「美國當局已堅定地將槍口對準加密貨幣」。 的確，經過 2022 年 LUNA 崩盤、三箭資本倒閉、FTX 破產等一系列黑天鵝事件，美國證券交易委員會（SEC）等監管部門正在加大針對加密行業的執法力度。今年 2 月，SEC 提議修改聯邦監管規則，將監管範圍擴大到包括加密貨幣等資產；3 月，SEC 向 Coinbase 交易所發布 Wells 通知，警告其可能違反美國證券法；4月，SEC 指控 Bittrex 及其前 CEO 經營未註冊的交易所…… But whatever，比特幣已經用它 13 年的親身經歷告訴世人：除了共識，任何外界力量都殺不死它，其中包括令幣圈談之色變的 9.4、3.12、5.19 事件。 2017 年「9.4」公告發布後，絕大多數加密貨幣一天內下跌 50% 以上，最高跌幅超 90%，其中比特幣連跌 3 天，跌幅近 20%，從巔峰跌入低谷。 2020 年「3.12」，受疫情影響全球金融市場信心崩潰，加密市場同樣未能倖免，WEEX 交易所行情數據顯示，當天比特幣單日跌幅約 40%，從 3 月 7 日最高 9188 美元算起，一度跌破 4,000 美元，最低跌至 3 月 13 日的 3,782 美元，短短一周最大跌幅約 60%。 2021 年「5.19」，在馬斯克「倒戈」和中國監管政策打壓下，據 WEEX 平台行情數據，比特幣單日最大跌幅超 31%，最低觸及 30,000 美元，並在隨後一個月內跌破 29,000 美元。 然而，風雨過後總會出現絢麗的彩虹，行情每一次深蹲都是為了更好的起跳。 「9.4」之後，加密市場經過短暫下跌後便像打了雞血一般暴力反彈，並於 2017 年底迎來史無前例的瘋牛行情。 2017 年 12 月 17 日，比特幣最高到達 19,798.68 美元，高出「9.4」前的價格近 4 倍，較 789 美元的年內最低價上漲超 24 倍。 「3.12」之後，在美聯儲大放水的背景下，疊加比特幣減半利好，加密市場信心逐漸修復，隨後開啟了上一輪波瀾壯闊的大牛市。 「3.12」13 個月後的 4 月 14 日，比特幣價格達到牛市上半場的頂峰，近 64,854 美元（WEEX 平台數據）。 「5.19」之後，市場經過短暫整理和利空消化，加密牛市繼續，比特幣於半年後來到 69,000美元的歷史最高點（WEEX 平台數據）。 歷史總是驚人地相似，每一輪暴跌之後，市場總是能很快走出陣痛，完成災後信心重建，凝聚更多的共識，重拾新一輪攻勢。 所不同的人，每一輪牛熊轉換，都是一次財富大遷徙，有人低位斬倉，在黎明前倒下，有人加槓桿 All in，收集帶血的籌碼。 時至今日，比特幣已經走過 14 年曆程，幣圈迎來第 13 個「披薩節」，市場在經歷了 2022 年的加密寒冬和 2023 年的春季攻勢之後，再次徘徊在 27000 美元上下。上一輪牛市，有多少人後悔沒有在「3.12」期間抄底 4,000 以下的大餅，沒有在「5.19」之後加倉 3 萬以下的大餅，而自去年 LUNA 事件以來，比特幣已在 3 萬以下盤整一年，馬上又迎來下一輪減半，你要上車嗎？ 為慶祝第 13 個「披薩節」，WEEX 唯客交易所推出百萬獎池福利活動，5 月 20 日至 27 日，新老用戶單賬戶淨充值滿 5,000 USDT 並完成最低 500 萬 USDT 合約交易量，即可參與交易排名賽，最高贏取 5,000 USDT + WEEX 限量 100 套純金紀念品；新老用戶淨充值 ≥ 200 USDT，且合約交易量 ≥ 100,000 USDT，即可參與瓜分 1,000,000 USDT 合約體驗金；新用戶註冊後 24 小時內淨充值額 ≥ 10 USDT，並完成任意一筆合約交易，即可獲得 5 – 100 USDT 合約體驗金。 很多人因為錯過上車機會，在牛市中看著行情一天天上漲後悔不已，但當機會真的來了，卻往往抓不住。 「唯」來已來，你來嗎？

閱讀提要： 比特幣鏈上活動激增，讓我們看到了手續費驅動的未來 當新比特幣的供應量逐漸減少至零時，區塊鏈的安全將如何保證？這是長期以來關於比特幣的一個重要待解問題。 在未來幾年，比特幣網絡的安全性，即支付給礦工記賬的獎勵，需要從原來以區塊獎勵（新比特幣）為主，轉變為以用戶（比特幣發送者）支付的Gas費為主。因此，網絡安全的成本——原來由比特幣持有者共同承擔（手中的比特幣被稀釋）——需要過渡到由從事鏈上活動的用戶來承擔。 在 Ordinals 和 BRC-20 興起之前，確保比特幣網絡安全的激勵措施嚴重依賴於區塊獎勵。與Gas費相比，區塊獎勵佔據礦工總收入的絕大部分。然而，如今隨著Ordinals 和 BRC-20這些新應用所驅動的鏈上活動激增，區塊獎勵和Gas費在礦工總收入中的比重發生了重大變化，這讓我們看到了比特幣的未來狀態。 一個重要的觀察結果是，Ordinals 和 BRC-20 導致比特幣Gas費飆升，這在以往僅發生在牛市週期幣價高峰期間——比特幣的高價格也會導致以美元計價的高Gas費，這是顯而易見的，而交易量或鏈上活動似乎與幣價也在很大程度上呈正相關，隨著幣價上漲，用戶傾向於發送更多的交易、轉賬，開展更多的鏈上活動；反之亦然——當幣價低迷時，網絡活動就會減弱。 如今，由鏈上活動而非幣價因素所推動的Gas費飆升，說明比特幣的效用越來越大。長期以來，比特幣作為一種金融資產用於投資目的，具有高回報率和與其他資產類別的低關聯性，這是其最大的用例。但最近，隨著基於比特幣的新應用爆發，我們看到了新的鏈上行為，這些行為可能會導致比特幣的持久使用，從而驅動其價值。 比特幣的「安全模型」，即礦工報酬的構成從區塊獎勵轉變為交易手續費，這一直是一個懸而未決的問題。雖然區塊獎勵的消失是必然結果，但人們一直擔心真到了那一天，僅靠手續費是否足以維持足夠的網絡安全水平（哈希率）。 直到 1 月中旬 Ordinals 推出前，Gas費僅佔礦工總收入的 2%-3%，而區塊獎勵佔了絕大部分，達到 97%-98%。鑑於這種一邊倒的情況，人們很難想像以手續費為驅動的安全模型會是什麼樣子。但現在，隨著 Ordinals 和 BRC-20 的興起，我們看到了比特幣未來的樣子——目前Gas費已經躍升到了礦工總收入的 40% 以上，這一水平只在以往牛市週期的幣價高峰期才會出現——這個未來看起來是對比特幣稀缺的區塊空間的巨大需求，以及更高的交易費用。 無法預測這些新項目的持久力，但至少，它們打開了一扇通向充滿可能性的新世界的大門。我們很期待看到接下來，創業和技術能量會將我們帶向哪裡。 回顧：從 LUNA/UST 崩潰中吸取的教訓 上周是 Terra (LUNA) 項目和 TerraUSD (UST) 穩定幣崩潰一周年，它在加密市場帶來的連鎖反應，包括三箭資本、Celsius、Voyager、Genesis 和 BlockFi的倒閉，我們還歷歷在目。也正是從去年 5 月開始，加密市場進入了寒冬，LUNA/UST事件給市場帶來的災難性影響僅次於去年11月的FTX崩潰。至今，行業仍在努力應對這些事件的後果：破產程序正在進行中，投資者信心動搖，市場結構被顛覆，監管機構出手。 雖然我們無法挽回 2022 年的事件，但我們希望我們可以從中吸取教訓，並且行業可以採用一套更強大的商業措施，來確保類似事件不再發生。以下是我們在LUNA/UST事件發生一年後最重要的一些收穫。 經濟設計 LUNA/UST 失敗的關鍵是不可持續的經濟設計，UST「穩定幣」僅由類似股權的 LUNA 代幣的創造和銷毀來支持。如果系統沒有足夠的外生資本（Luna Foundation Guard 籌集的資金不足），這種設計從一開始就存在缺陷，並且容易受到災難性風險的影響。 不經濟的回報 不健全的經濟設計導致了 LUNA/UST 的解體，而為吸引 UST 的創造，錨定協議（19.5%）支付的利率（19.5%）最終在經濟上也是不可持續的。這種收益率不應被視為保證回報的來源，而應該受到質疑。雖然公司一直在從事不經濟的行為——通常是因為短期的收益誘惑——但那些看起來好得不能再好的財務承諾往往是真實的。 交易對手風險 去年的一個重要收穫是適當的交易對手風險評估，無論是像三箭這樣的中心化金融 (CeFi) 實體，還是像 LUNA/UST 這樣的去中心化金融 (DeFi) 生態。除了 LUNA/UST ，大部分的交易對手風險都與 CeFi 參與者有關，比如交易所和借貸平台，而大多數 DeFi 應用程序都表現良好。不過，DeFi 在安全領域表現不佳，許多黑客攻擊導致數十億美元被盜。 套利 「套利」是一個在大部分加密貨幣中被過度使用的術語，也是一個應用不當的術語。它既不是學術意義上的「無風險」，也不涉及類似證券那樣的同時買入和賣出。投資者應該對它的使用保持警惕，因為正如我們所見，這類加密「套利」策略通常承擔著巨大的風險。 金融掛鉤 經濟史上充滿貨幣脫錨的例子。如果認為加密資產在某種程度是不同的，那就是忽略了大部分貨幣史。儘管算法穩定幣在整個加密貨幣歷史中一直存在特別大的問題，但抵押穩定幣僅僅因為市場力量而脫錨的例子也是屢見不鮮。 去中心化 僅僅因為應用程序發生在鏈上，並不意味著它在控制、操作或所有權方面是去中心化的。控制的集中化可能會引入故障點，從而消除該技術的去信任特性。 編者註：當人人都想做 Smart Money 的時候，WEEX 唯客作為一家中心化的合約交易所，選擇抱朴守拙，恪守本分——保護用戶資金安全，提供優質的交易服務。 WEEX 交易所在成立早期便設立了 1000 BTC 投資者保護基金，並公開資金池熱錢包地址。保護基金完全來源於 WEEX 自籌資金，因此能夠在沒有外援的情況下有效彌補用戶資金出現的任何意外損失。 如果將這 1000 BTC 拿去理財，保守估計一年的收益都有數百萬美元，但 WEEX 交易所並沒有將其「有效利用」，而是讓其白白躺在錢包地址上供用戶查詢、監控。這看似不是聰明的做法，卻能讓 WEEX 面對去年 5 月、11 月發生的一系列黑天鵝事件，都安然無恙地置身事外，遠離 FUD，讓用戶安心無憂，最終贏得用戶和夥伴的信任。 進入 2023 年，隨著市場持續回暖，WEEX 交易所快速爆發，交易用戶月增 100%，平台 DAU 紀錄不斷刷新。上週，WEEX 唯客在 CMC 衍生品交易所最高排名 19，現貨交易所最高排名 29，在非小號全球交易所綜合排名第 36。 隨著通脹降溫，接下來宏觀方面會發生什麼？ 上週，美國勞工統計局公佈了 4 月份消費者物價指數 (CPI)，顯示通脹持續放緩。通貨膨脹的持續放緩是在長達1年多的加息背景下出現的，加息行動也影響了金融資產價格，如股票、債券和比特幣，並被視為導致區域性銀行業危機的原因之一。 顯然，與通脹的戰鬥可能遠沒有結束，我們的研究表明，之前的幾輪通貨膨脹比人們想像的更頑固。我們想看看經濟方面接下來會發生什麼。 利率 通脹放緩可能會給美聯儲在利率方面帶來一些喘息的空間，這是過去1年來影響資產價格的主要因素。遠期利率預期似乎已經降溫，期貨市場暗示 12 個月後的聯邦基金利率為 3.8%。 鑑於目前 FOMC 的目標區間為 5.0%-5.25%，市場對 12個月後 3.8% 的預期意味著，美聯儲將開始降息行動。我們猜測，利率的方向很可能由下列其他經濟因素決定。 銀行業危機 區域性的銀行業危機將是今年的焦點，這也凸顯了對像比特幣這類資產的需求——一個在銀行系統之外的資產。我們一直認為比特幣是銀行業危機的受益者。不過，以美聯儲的流動性工具，如初級信貸（貼現窗口）和新設立的銀行定期融資計劃（BTFP）的提款來衡量的銀行系統壓力信號，已經顯示出危機正在降溫。 歷史經驗告訴我們，銀行業危機一般都不是短暫事件。雖然目前情況看起來有所好轉，但在利率上升過程中積累的損失的根本原因尚未得到充分解決，因此我們認為，現在宣布勝利還為時過早。 提高債務上限 這可能是這個夏天人們談論最多的宏觀經濟話題。隨著可能的最後期限臨近，立法者之間的緊張關係似乎正在加劇。財政部長耶倫繼續發出警告，就像她在接受彭博社採訪時所說的那樣，但最終還是要由立法者來解決。 在 2011 年債務上限談判的爭議期間，比特幣還默默無聞。鑑於比特幣今天的聲量和地位，我們想知道它作為一個對沖主權債務違約風險的投資工具，將做何反應。我們認為，在這種情況下，比特幣和黃金等非主權發行的價值存儲手段將有良好表現。 衰退的概率直線上升 早在近一年前，美國經歷了連續兩個季度的GDP 下降時，我們就討論了經濟衰退的前景。雖然週期大師們拒絕稱其為「經濟衰退」，但未來12個月內發生經濟衰退的概率已經飆升至68%，是自20世紀80年代初以來的最高水平。該概率模型基於收益率曲線，該模型的倒掛在過去一直是經濟衰退的良好風向標。 經濟衰退是經濟周期中不可避免的，雖然預測衰退並非易事，但市場和資產價格的反應，可能將由財政和貨幣對經濟放緩的反應決定。當前風險資產已經遠離高點，因此我們有理由相信，鑑於我們已經經歷了一次重大調整，經濟衰退可能不會對金融市場造成太大的破壞。 市場更新 上週比特幣下跌 7.1%，隨著銀行業危機降溫、監管懸而未決，以及缺乏直接的催化劑，投資者在年初以來的暴漲後一直在獲利了結。 上週股市反彈，標準普爾 500 指數上漲 1.9%，納斯達克綜合指數上漲 3.0%。黃金全週下跌 1.7%，油價反彈 4.3%。債券漲跌互現，投資級債券持平，高收益債券上漲 0.4%，長期美國國債下跌 0.1%。 上週重要新聞 近期大事件 5 月 18 日- 比特幣 2023 年邁阿密會議5 月 26 日- CME 到期

2022年，無疑是中心化交易所的至暗時刻。FTX暴雷，這讓傳統世界對於中心化的交易所，甚至是區塊鏈失去了信任。 根據TokenInsiget對2022年去中心化交易所的調研報告顯示，2022Top10交易所年度交易量較2021下降超過50%。 而在熊市中遭受了多次崩潰事件後，加密貨幣交易所的競爭格局也變得兩極分化。龍頭老大Binance市場份額從年初的48.9%提升至年末的64.1%。 對於任何一個行業來說，巨頭的壟斷都是危險的。中心化的交易所行業需要更多小而美的交易所們之間的良性競爭來推動行業的健康發展。各國加強對於加密行業的監管，更重要的是，不透明的中心化交易所如何進行自律，以獲得用戶的信任。 合規，保障用戶在交易所內沉澱資產的安全，是去中心化交易所的基石。而如何能夠從競爭中跑出來，打好基石只是第一步，讓用戶留下，則需要提供好的服務，滿足用戶選擇中心化交易所想要滿足的各種需求。 在這樣的行業發展大趨勢之下，金色財經剖析了一個在CoinMarketCap衍生品類排行榜上排名前20的交易所WEEX的發展路徑，試圖尋到小而美的交易所的經驗和教訓，來為行業的健康發展鋪路。 安全、合規是第一要義 WEEX是個主打合約交易的交易所。引起記者的注意，是因為根據其對外公佈的數據顯示，進入2023年以來，平台的交易用戶月增100%，每日新增註冊用戶超千人，平台DAU不斷創新高，而其重點的合約業務增長3000%，今年已經躋身全球交易所綜合排名前30。 這對於一個未擠入十大的交易所來說，無疑是非常耀眼的成績，WEEX是如何做到的？ 目前，各國對加密市場的主流態度是，明確法律邊界，規範合規運營，加強風險管控，保護投資者，打擊洗錢、詐騙等非法行為。這其實也與行業預期的方向一致，WEEX所做的第一步，就是積極擁抱監管，在合法合規的框架下開展業務。據其官網公佈，WEEX現在全球取得了三塊合規牌照，分別是美國MSB、加拿大MSB牌照。 交易所保障用戶的資產安全是第一要義。為此，WEEX設立了1000BTC投資者保護基金，為的是在非用戶自身原因的情況下有效補償用戶資金出現的意外損失。在其主頁公示出的資金池熱錢包地址中，記者查詢到了該筆資產。 WEEX官方告訴記者，在2022年熊市的大環境下，WEEX招聘了前後端、運維、測試、商務、流動性、風控、運營、客服及後勤崗位200多人，今年還計劃加快全球化戰略，啟動全球招聘。 身處這樣一個全球化的行業，構建自己的專業人才庫，並且推動機構的全球化，是2023年WEEX發展的重要戰略之一，其中第一階段將重點發力亞太加密重鎮——韓國市場。 篩選優秀交易員，實現千人跟單 對於用戶來說，參與合約交易，無論牛熊都能掙錢，是一個零和博弈的遊戲，收入和虧損都來自於你的對手盤。合約高收益高風險，尤其是對於新手來說，往往不知道什麼時候買、什麼時候賣，或者是沒有多的時間和精力去盯盤、去交易，同樣新手也缺乏對於市場專業分析的能力。 針對新手投資者面臨的這些痛點，WEEX推出了一鍵跟單的功能。這可以讓用戶零門檻輕鬆跟隨專業交易員操作，不但降低了合約參與門檻，還能提高交易勝算。一鍵跟單系統自動同步專業交易員的開平倉動作，不需要用戶盯盤。 記者在WEEX首頁發現，平台現已入駐超過5000名專業交易員供用戶挑選。這就類似於傳統金融理財用戶選擇合適的基金經理，因為交易員的操作都是完全透明的，勝負率也不會造假，用戶完全可以選擇適合自己、信任的交易員。 而交易員的入駐都經過了平台嚴格的審核。平台的規則設計是交易員只有在全部平倉且用戶跟單盈利的情況下才能獲得分潤。這樣的設計無疑能夠杜絕了灰色空間，給用戶以保障。 以交易深度見長 對於用戶來說，交易深度也是其選擇平台時重點考察的點。遇上到極端行情時，深度好的平台能夠在承接大額交易時讓幣價保持相對平穩，不至於出現太劇烈的波動；反之，深度差的平台很容易被大批單邊方向的訂單擊穿，上下插針，這種情況十分容易造成用戶爆倉。 同樣的，如果一個平台交易深度差，會產生較大的滑點，想抄底或高位做空的用戶往往買/賣不到理想的價位，要么踏空（限價委託未能成交），要么實際成交價與想要的價位相差千里（市價委託成交），本來可以贏利的策略反而變成虧損。 針對這一痛點，WEEX的另一優勢就是以交易深度好。根據平台對外公告顯示，其成立了流動性中心，目前已躋身全球交易所流動性第一陣營。 訂單厚度、價差優於大多數合約交易平台，直追幣安、歐易等頭部平台，微秒級撮合，零滑點、零插針，最大程度降低交易成本及流動性風險，讓用戶面對極端行情也能安心交易，感受絲滑體驗。 一些交易所，在極端行情時，甚至會插針定點“爆破”大戶，收割韭菜。但是WEEX深知，這樣短視的做法只會讓平台失去用戶的信任。出於對於平台流動性的自信，也為了保障用戶的權益，WEEX於一個月前推出了交易滑點包賠活動，用戶在疑似出現滑點時，提供證據通過審核，就能夠得到賠償。 總的來說，WEEX始終把用戶的利益放在首位，奉行長期主義，並且能夠敏銳把握行業發展的風向，並以超強的執行力快速滿足市場需求。這是WEEX能跑出一條自己獨特路徑的原因，也是整個行業需要藉鑑的經驗。

資金費率是交易所用來規定多空雙方進行費用互償交換的一種方案，目的是使得永續合約市場和現貨市場的價差維持在一個平衡狀態，從而讓價格回歸到正常水平，客觀上也起到了限制惡意操縱合約價格的作用。