加密貨幣

比特幣 比特幣前日觸及前方小壓力位受壓，當前行情小幅回調，下方27500目前小幅支撐。日內操作關注支撐位是否強勁，大方向偏多，總體策略逢低做多。 阻力位：28200 29300支撐位: 26500 27500 操作思路：1、回踩27500附近做多，止損26700，目標28200-28500。2、行情上沖28200站穩，輕倉做多，止損27400，目標28800-29300。 以太坊 以太坊和比特幣一樣，上沖1930附近受壓小幅回調，當前行情回踩震盪區間高點受支撐。日內操作關注1880支撐力度是否強勁，整體思路採取逢低做多策略，大方向看多。阻力位：2020 1930支撐位：1800 1880 操作思路：1、回踩站穩1880做多，止損1800，目標1930-2020。2、行情突破1930站穩輕倉追多，止損1870，目標2000-2020。 免責聲明 本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊謹供讀者參考，加密貨幣投資為高風險產品，投資人應自行閱讀相關風險說明及相關知識，並自行評估自身風險承受能力決定是否投資。

作者：NYDIG 全球研究主管Greg Cipolaro 編譯：WEEX Blog 閱讀提要： 波動性下降創造機會 以一個月後到期的平值期權的隱含波動率（1m ATM IV）衡量，比特幣的波動率繼續下降，達到過去幾年罕見的水平。我們幾週前就注意到了這一點，但自幾週前區域銀行業危機的風波消退以來，比特幣價格繼續低迷，波動性下降的趨勢仍在繼續。上週，該指標低於自 2019 年 3 月以來觀察到的 1m ATM IV 新低。 隨著比特幣價格停滯不前，尤其是在科技股等其他資產繼續上漲的情況下，交易員似乎越來越緊張，最近的新聞文章強調看跌期權數據和技術分析。雖然市場短期波動很難預測，但很顯然，在當前波動性處於歷史低位的市場狀態下，投資者即使不知道後市將朝哪個方向突破，仍然可以利用這種低波動率來做點什麼。 跨式期權策略，即同時購買看漲期權和看跌期權，如果標的價格在任何一個方向上波動足夠大，則可能使投資者獲利。然而，如果比特幣的波動率保持不變或者繼續下降，投資溢價就會受到侵蝕，而回報可能會低於期權費。考慮到目前隱含波動率的低迷（便宜）程度，以及可能使比特幣走高或走低的幾種催化劑，包括債務上限談判、監管背景的變化以及 Mt Gox 代幣的賠償，對一些投資者來說，做多跨式期權可能是有利可圖的。再加上市場流動性下降（據 Kaiko 數據，美國交易所的 BTC 流動性自年初以來下降了約 50%，WEEX 注），我們認為現在擁有波動性可能有很多好處。 WEEX 注：本文於新加坡時間 27 日凌晨發布。實際上，據 WEEX 唯客交易所數據，29 日凌晨開始，比特幣已經突破過去兩週多的盤整區間及 28,000 美元整數關口，最高觸及 28,431 美元，日內最大漲幅約 4.25%。 比特幣支付的心理障礙 上週一（5 月 22 日，WEEX 注）是比特幣歷史上開創性時刻（比特幣第一次被用於現實世界交易）的周年紀念日。每年的這一天被稱為「比特幣披薩日」，以慶祝 2010 年開發商和早期支持者 Laszlo Hanyecz 以 10,000 比特幣購買了 2 個 Pappa John’s 店的披薩。因為當時他所在的當地披薩店不接受比特幣，大學生 Jeremy Studivant 接受了比特幣，然後用他的信用卡完成了交易。 （eg：為慶祝第 13 個「比特幣披薩日」，WEEX 唯客交易所推出百萬獎池福利活動。） 據報導，2010 年夏天，Laszlo 僅在披薩上就花費了 100,000 個比特幣，按今天的價格計算價值超過 26 億美元。當面對這一統計數據時——13 年前 20 個比薩餅今天價值 26 億美元，許多人的反應往往是嘲笑。雖然比特幣的成功和未來價格上漲在 2010 年可能並不明顯，但人類對比特幣披薩日等事件的反應以及事後諸葛式的偏見，是讓比特幣被接受成為價值交換媒介的重要障礙。 對比特幣的一種普遍批評是，它在支付應用中的利用率不高，通常被用作投資目的。雖然比特幣最初被設想為「點對點電子現金系統」，但它以驚人的投資回報而聞名，而不是未來的支付系統。人們經常以阻礙比特幣發展的技術障礙、緩慢的交易速度和有時不經濟的成本（過高的 Gas 費，WEEX 注）來反擊，而閃電網絡正在解決這些問題。有一個基本的心理因素阻礙了比特幣作為交易媒介的廣泛採用，即如果一個人在不久前獲得大量比特幣，他可能會變得非常富有。後見之明的偏見，即回顧事件並認為它們一直都是可以預測的——這是一個經常被忽視的人性因素——阻礙了比特幣在商業交易中的更廣泛採用。 並不是說比特幣在支付中變得更加無縫和可用之前需要攻克多少技術難關。就在上週，我們的姊妹公司 Wolf，「畢業」了第一批比特幣和閃電網絡初創公司（其中許多專注於提高比特幣作為支付網絡的可用性）。 （WEEX 注：In Wolf’s Clothing (Wolf) 是一家由資產管理公司 Stone Ridge 發起的創業加速器，旨在支持以比特幣為中心的應用程序和用例。Wolf 收到了來自 36 個不同國家/地區的 100 多個團隊的申請，其中第一組，Wolfpack 1——由來自 10 個國家/地區的 8 個團隊和 23 位創始人組成，於上週三進行了路演。） 一定程度上，我們預計使用比特幣和閃電網絡的複雜性，甚至比特幣所有權，都會退居幕後，新資產（比如美元穩定幣），將使用Taproot 資產或其他與比特幣相關的協議提供。 （WEEX 注：Taproot 協議於 2022 年 4 月推出，旨在幫助在比特幣鏈上發行數字資產，並且可以低費用快速轉移至閃電網絡。）。到那時，用戶體驗將與任何其他現代支付應用程序無異，同時兼備比特幣的所有好處。可以想像，在不遠的將來，事後諸葛式的偏見將不再是比特幣支付的障礙。 中國準備好再次擁抱加密貨幣了嗎？ 上週，有消息稱，6 月 1 日，香港證監會 (SFC) 將開始接受虛擬資產服務提供商 (VASP) 牌照申請，希望為散戶投資者提供服務。鑑於中國對加密貨幣的監管歷史——限制加密行業（2013 年）、1CO 禁令（2017 年）、全面禁止交易和採礦（2021 年），我們發現這次中國香港的政策轉變很有趣（當然不可否認的是，中國內地和香港地區的政策有一定差異）。 事實上，中國香港的 VASP 框架已經實施多年，現在隨著許可計劃將於下週實施，它似乎領先於包括美國在內的許多其他司法管轄區。目前尚不清楚香港地區的行動將對加密市場產生多大的影響，但香港地區和中國內地在過去一直是比特幣價格走勢的重要因素，因此它們的監管態度變化是值得關注的。 上週重要新聞 監管： 香港證監會即將敲定加密貨幣交易所規則，接受牌照申請 香港正在推動加密中心的崛起，與其他亞洲地區的打壓政策形成鮮明對比 國際證券組織製定全球加密監管標準 投資： 隨著客戶需求增長，家族辦公室將目光轉向加密貨幣 Celsius 資產將由 Arrington Capital 牽頭的財團管理 公司： DCG 未能償還 Genesis 貸款 WEEX 交易所推出「六一」歡樂周雙重激勵活動 加密貨幣巨頭 Binance 將客戶資金和公司收入混為一體 WEEX 正在進行「跟單交易首單100%保賠」活動 近期大事件 6 月 2 日 -就業報告6 月 13 日 – CPI 數據6 月 14 日 – FOMC 利率決定

比特幣 比特幣面臨上方32000有壓力，短期趨勢方向向上，以回調低多為主，當下關注30000-32000價格震盪區間是否能被突破，在選擇多空方向，日內關注29500支持位置。 阻力位：31500 32500支撐位: 29500 28200 操作思路：1、行情下跌29500附近做多，止損28600，目標29500-29800。2、行情上沖31300附近做空，止損31600，目標30000-29500 以太坊 以太坊趨勢向上，當下面臨上方1940壓力有回調需求，昨日突破1850支撐位，短期方向震盪偏空，日內策略先以反彈空為主，關注1860壓力位置。 阻力位：1860 1900支撐位：1810 1760 操作思路：1、行情下跌1810做多，止損1785，目標1840-1860。2、行情到達1860做空，止損1890，目標1830-1810。 免責聲明 本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊謹供讀者參考，加密貨幣投資為高風險產品，投資人應自行閱讀相關風險說明及相關知識，並自行評估自身風險承受能力決定是否投資。

比特幣 比特幣前幾日觸及區間低點後支撐迅速上漲，今日上沖區間震盪高點並且暫時站穩，早間行情試探前方小壓力位受壓，小幅回調，日內操作關注行情回調27500附近能否有效支撐。受美國債務危機影響，大方向偏多，總體策略逢低做多。 阻力位：28200 29300支撐位: 26500 27500 操作思路：1、回踩27500附近做多，止損26700，目標28200-28500。2、行情上沖28200站穩，輕倉做多，止損27400，目標28800-29300。 以太坊 以太坊和比特幣一樣，行情下跌觸及區間低點後上漲，早間勢頭強勁，衝破區間高點並觸及前方小壓力位受壓小幅回調。關注行情回調1880是否能夠有效支撐。日內操作採取逢低做多策略，大方向看多。阻力位：2020 1930支撐位：1800 1880 操作思路：1、回踩站穩1880做多，止損1800，目標1930-2020。2、行情突破1930站穩輕倉追多，止損1870，目標2000-2020。 免責聲明 本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊謹供讀者參考，加密貨幣投資為高風險產品，投資人應自行閱讀相關風險說明及相關知識，並自行評估自身風險承受能力決定是否投資。

比特幣 比特幣當前行情處於震盪區間內，前幾日觸及區間低點後支撐迅速上漲，下方支撐力度較為強勁，關注27500壓力位力度如何。受美國債務危機影響，大方向偏多，日內操作高拋低吸。 阻力位：28000 27500支撐位: 26500 26200 操作思路：1、26200上方做多，止損25700，目標27200。2、27200-27500受壓輕倉做空，止損28000，目標26500-26200。3、突破27500輕倉追多，止損26700，目標28500-28800。 以太坊 以太坊和比特幣一樣，行情下跌觸及區間低點後上漲，下方支撐力度較為強勁。關注區間1880壓力位是否能夠突破。週末行情不大，日內操作採取高拋低吸策略，大方向看多。阻力位：1880 1930支撐位：1770 1730 操作思路：1、1770做多，止損1730，目標1830-1880。2、1880受壓輕倉做空，止損1930，目標1800-1770。3、突破1880輕倉追多，止損1790，目標1930-2000。 免責聲明 本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊謹供讀者參考，加密貨幣投資為高風險產品，投資人應自行閱讀相關風險說明及相關知識，並自行評估自身風險承受能力決定是否投資。

比特幣 比特幣經歷了前幾日下跌之後行情站穩回暖，當前行情維持在震盪區間內，關注區間高低位力度。週末行情不大，日內操作採取高拋低吸策略，關注上方壓力位力度。 阻力位：28000 27500支撐位: 26500 26200 操作思路：1、26200上方做多，止損25700，目標27200。2、27200-27500受壓輕倉做空，止損28000，目標26500-26200。 以太坊 以太坊和比特幣一樣，行情下跌了一波來到相對低位支撐上漲。行情一直處於區間震盪，後市操作關注高位是否能夠突破，日內操作採取高拋低吸策略，關注支撐壓力位力度，整體行情看多。 阻力位：1880 1930支撐位：1770 1730 操作思路：1、1770做多，止損1730，目標1830-1880。2、1880受壓輕倉做空，止損1930，目標1800-1770。 免責聲明 本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊謹供讀者參考，加密貨幣投資為高風險產品，投資人應自行閱讀相關風險說明及相關知識，並自行評估自身風險承受能力決定是否投資。

比特幣 比特幣昨日下跌再次試探前兩週低25800，整體行情力度不強，一直在小區間之內震盪。在沒有打破震盪區間的情況下依然採取高拋低吸策略，日內操作關注下方支撐位力度。 阻力位：28000 27500支撐位: 25800 26200 操作思路：1、行情站穩26200上方做多，止損25700，目標26800-27200。2、27500附近受壓輕倉做空，止損28000，目標26900。 以太坊 以太坊和比特幣一樣，昨日行情下跌了一波來到相對低位收到支撐。整體行情一直處於相對低位震盪，在沒有突破區間的情況下，採取高拋低吸策略，關注支撐壓力位力度。 阻力位：1880 1930支撐位：1770 1730 操作思路：1、站穩1730上方做多，止損1680，目標1800-1830。2、1880受壓輕倉做空，止損1930，目標1830-1800。 免責聲明 本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊謹供讀者參考，加密貨幣投資為高風險產品，投資人應自行閱讀相關風險說明及相關知識，並自行評估自身風險承受能力決定是否投資。

比特幣 比特幣早間下跌了一波，行情再次試探前兩週低點，日內操作關注25800能否有效支撐住。後市大方向看多不變，短期內可能會在相對低位震盪，日內操作關注下方支撐位力度。 阻力位：28000 27500支撐位: 25800 26200 操作思路：1、行情站穩26200上方做多，止損25700，目標26800-27200。2、27500附近受壓輕倉做空，止損28000，目標26900。 以太坊 以太坊和比特幣一樣，早間行情下跌了一波，關注下方支撐位1730附近。日內行情幅度較前幾日增大，後市突破近幾周震盪區間時間臨近。日內操作高拋低吸，關注支撐壓力位力度。 阻力位：1880 1800支撐位：1770 1730 操作思路：1、站穩1730上方做多，止損1680，目標1800-1830。2、1880受壓輕倉做空，止損1930，目標1830-1800。 免責聲明 本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊謹供讀者參考，加密貨幣投資為高風險產品，投資人應自行閱讀相關風險說明及相關知識，並自行評估自身風險承受能力決定是否投資。

比特幣 比特幣早間下跌了一波，目前行情還是一直維持在震盪區間內，日內操作關注26500是否能夠支撐住。受美國債務危機的影響，後市大方向看多，整體思路低多不變。 阻力位：28000 27500支撐位: 26500 26200 操作思路：1、行情站穩26500上方做多，止損26000，目標27200-27500。2、27500附近受壓輕倉做空，止損28000，目標26900。3、27500突破輕倉追多，止損26500，目標28200-28800。 以太坊 以太坊和比特幣一樣，早間行情下跌了一波，當前以太坊處於小幅上升趨勢當中，關注下方支撐位1800附近。受美國債務危機的影響，後市大方向看多，整體思路低多。 阻力位：1880 1930支撐位：1800 1730 操作思路：1、站穩1800上方做多，止損1750，目標1880-1930。2、1930受壓輕倉做空，止損1980，目標1830。 免責聲明 本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊謹供讀者參考，加密貨幣投資為高風險產品，投資人應自行閱讀相關風險說明及相關知識，並自行評估自身風險承受能力決定是否投資。

作者：NYDIG全球研究主管Greg Cipolaro編譯：WEEX Blog 六大因素導致比特幣價格萎靡不振 上周比特幣價格微跌0.4%，基本持平。隨著股票等風險資產持續上漲，比特幣卻橫盤整理，這難免會讓投資者產生疑問：比特幣怎麽了？我們研究了一些可能影響加密市場的因素。 1.獲利了結 繼第一季度反彈71.9%之後，比特幣在第二季度下跌了6.1%，使其今年迄今的回報率達到61.5%。幣價反彈之後，一些投資者自然會獲利了結，而期貨正基差和持倉量的下降也說明了這一點。 盡管如此，年初至今61.5%的回報率仍然遠遠超過其他任何資產類別。今年迄今，納斯達克綜合指數上漲21.7%，黃金上漲7.3%。 2.銀行危機退場 作為第一季度比特幣的主要驅動因素，區域銀行業危機目前似乎已經消退。上上周，我們分析了美聯儲流動性工具的提款量下降，從危機高峰期的高點回落，這表明危機最嚴重的時期可能已經過去。與此同時，區域銀行股大幅上漲，最近沒有出現關於銀行倒閉的新的擔憂。鑒於比特幣在銀行業危機期間大放異彩，現在沒有了新增風險，這一利好因素也就退場了。 3.監管 自今年年初以來，加強監管的陰影一直籠罩著加密行業。SEC、CFTC、DOJ以及州監管機構和執法部門（如NYAG）在整個行業采取了執法行動。WEEX唯客注：經過2022年LUNA崩盤、三箭資本倒閉、FTX破產等一係列黑天鵝事件，SEC等監管部門正在加大針對加密行業的執法力度：今年2月，SEC提議修改聯邦監管規則，將監管範圍擴大到包括加密貨幣等資產；3月，SEC向Coinbase交易所發布Wells通知，警告其可能違反美國證券法；4月，SEC指控Bittrex及其前CEO經營未注冊的交易所…… 4.邁阿密大會 上周幣圈的焦點是邁阿密，BTC Media舉辦的年度會議「比特幣2023」在那裏舉行（WEEX唯客注：「比特幣2023」於5月18日至20日在邁阿密海灘舉行）。盡管據報道今年的出席人數減少了一半，但為期3天的活動仍然是全球比特幣技術專家、投資者、公司和愛好者最大的年度聚會。以往，該會議是許多重磅消息的策源地，比如薩爾瓦多打算使用比特幣作為法定貨幣。 盡管如此，不幸的是，這種熱情並不總是轉化為價格上漲。該活動一直被不利的外部事件所包圍，例如2022年LUNA/UST崩潰和2021年的中國禁令，因此市場很難對其進行過多解讀。季節性因素可能會發揮作用，但從曆史上看，會議並未起到價格催化劑的作用。WEEX唯客注：事實上，市場素有「逢會必跌」的說法。 5.季節性因素 隨著我們從春季過渡到夏季，平均月度回報率往往會下降。「五月拋售離場」（Sell in May and go away）是一句古老的市場諺語，它似乎也適用於比特幣：平均月回報率在4月達到頂峰，然後在整個夏季下降，9月跌至負值。鑒於今年一季度的春季攻勢如此強勁，預計今年的季節性特征可能更加明顯。 6.門頭溝事件 今年某個時候，價值約$3.7B的138,000個比特幣預計將轉移到Mt.Gox債權人的手中。市場擔心，在經過9年多漫長等待之後，債權人拿到賠償後將迫不及待地拋售，畢竟這麽多年比特幣已經翻了很多倍，而這將對市場價格產生負麵影響。 目前，比特幣暫定於10月31日分發，不過鑒於多年來此案的解決已多次推遲，很難預測確切的時間，以及代幣將如何分配。但無論如何，這些代幣的動向肯定會讓投資者感到不安，最近行業數據提供商關於Mt.Gox代幣和從黑客組織Silk Road查獲的代幣轉移的錯誤警報已經對價格產生了負麵影響。 耶倫警告國會美國違約成本上升 美國國債違約的保險成本，即5年期信用違約掉期(CDS)的利差，已升至全球金融危機以來的最高水平。CDS利差上升的同時，立法者繼續致力於提高債務上限，但尚未達成協議。 上周早些時候，財政部長耶倫致信眾議院議長麥卡錫，警告他財政部最早可能在6月1日觸及債務上限。比如在1月份推遲了對某些債務的資助，以繼續為政府提供資金。雖然達到上限的確切時間仍受製於幾個因素，但提高債務上限隻是時間問題。 具有諷刺意味的是，盡管CDS利差上升，其他金融市場卻忽略了違約的風險。CBOE波動率指數(VIX)跌至16.1，這是2021年美聯儲開始提高利率之前的最低水平，納斯達克綜合指數等股票指數繼續一路高歌。這在很大程度上感覺像是回到了2011年債務上限談判時的場景，當時由於美國債務評級下調，債務上限談判最終對金融市場造成了嚴重破壞。 雖然這一次美債評級再被降級的可能性不大，但在許多方麵，美國的財務狀況比2011年更糟。例如，今天的債務占GDP的比率比2011年高出30%。2011年那一次，鑒於當時比特幣的規模和缺乏成熟度，當時並不是一個可行的投資選擇。但今時不同往日，今天，對於那些希望從美國財政和貨幣體係的陰謀中脫離出來，進入一個由程序驅動的，由代碼管理的，而不是由政治家和貨幣政策製定者的奇思妙想所支配的價值存儲體係的人來說，比特幣是一個可行的選擇。 Tether成為比特幣第二大企業持有者 Tether(USDT)穩定幣發行商Tether Holdings Ltd最近已成為第二大比特幣企業持有者。盡管Tether在其曆史上存在無數爭議，但USDT仍然廣受歡迎，並且根據最近發布的第一季度綜合儲備報告(CRR)，Tether的超額抵押已達到$2.4B。雖然我們都知道Tether持有比特幣已經有一段時間了，但其持有規模直到上周才為外界所知。1Q CRR顯示，以季度末價格計算，Tether持有價值1.5B美元的比特幣或約52,700比特幣。 目前尚不清楚Tether的主要買入時間，但該公司的一份聲明表明，它將繼續分配高達15%的淨營業利潤來購買比特幣。Tether在2023年第1季度產生了近$1.5B的利潤，考慮到目前的收益率，該公司未來很可能會繼續獲得可觀的利潤。全年$6.0B的利潤（WEEX唯客注：根據Q1利潤$1.5B估算全年利潤$6.0B）將轉化為9億美元的新增比特幣購買量。這雖然尚不足以取代最重要的比特幣企業所有者MicroStrategy——據報道該公司持有140,000個比特幣，但無疑也是一個重要的幣價驅動因素。 市場更新 比特幣上周下跌0.4%，基本持平。股市上漲，標準普爾500指數上漲0.7%，納斯達克綜合指數上漲3.0%。黃金表現不佳，下跌3.0%，油價上漲1.4%。債券下跌，投資級公司債下跌2.1%，高收益債券下跌0.8%，長期美國國債下跌3.2%。 上周重要新聞 Marathon Digital Holdings與Brink合作，籌集100萬美元資金支持比特幣核心開發者 披薩節13周年，WEEX交易所推出百萬USDT獎池活動 SEC希望法院駁回Coinbase對規則解釋的要求 隨著歐盟理事會財政部長的簽署，歐盟MiCA加密貨幣法律框架向法律邁進 美國加密貨幣執法官員承諾打擊數字平台上的違法行為 WEEX交易所推出跟單交易首單100%保賠活動 近期大事件 5月26日-CME到期 6月2日-就業報告 6月13日-CPI數據 6月14日-FOMC利率決議

比特幣 比特幣早間上漲了一波，來到了區間震盪上沿，日內操作關注27500壓力位力度如何。受美國債務危機的影響，後市上漲突破概率較大，整體思路低多。 阻力位：28000 27500支撐位: 26500 26200 操作思路：1、行情站穩26500上方做多，止損26000，目標27200-27500。2、27500附近受壓輕倉做空，止損28000，目標26900。3、27500突破輕倉追多，止損26500，目標28200-28800。 以太坊 以太坊正如昨日所說，今天早間上沖突破震盪區間，下方1830壓力位已經打破，關注上方1880壓力位力度。受美國債務危機的影響，後市繼續上漲概率較大，整體思路低多。 阻力位：2020 1930支撐位：1830 1780 操作思路：1、站穩1830上方做多，止損1750，目標1880-1930。2、1930受壓輕倉做空，止損1980，目標1830。3、行情上沖突破1880追多，止損1820，目標1930-1980。 免責聲明 本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊謹供讀者參考，加密貨幣投資為高風險產品，投資人應自行閱讀相關風險說明及相關知識，並自行評估自身風險承受能力決定是否投資。

經典宅男極客情景喜劇《生活大爆炸》有一集講到比特幣：Sheldon 有意無意地提到自己剛發表的有關比特幣的論文，當時比特幣價格約 5,000 美元/枚，Leonard 突然想起 7 年前比特幣剛出現時，他跟 Howard、Rajesh 3 人出於興趣曾編寫挖礦程序挖過，當時「看不見，摸不著，買不了任何東西，有可能在一夕之間消失」的比特幣。當時 Sheldon 因糾結挖出比特幣後面臨的複雜稅務問題而被踢出了四人組。 於是，他們三人怀揣著賣幣後暴富的忐忑和亢奮，開始尋找 7 年前的挖礦文件。歷經重重波折，當他們終於從 Penny 的前男友那裡拿回 Leonard 的筆記本時，卻絕望地發現保存比特幣的文件夾空空如也。 原來是 Sheldon 在 7 年前惡作劇地偷偷登錄 Leonard 的電腦，把所有比特幣都轉移到了 Leonard 的蝙蝠俠 U 盤裡。而那個 U 盤平時一直串在 Leonard 的鑰匙圈上，但在 3 年前遺落在了 Stuart 的漫畫書店。 Stuart 撿到後見財忘義，格式化了 U 盤，然後以 10 美元賣掉了。 就這樣，一筆巨款煙消雲散，如南柯一夢。 這個故事與 2010 年 5 月 22 日，美國佛羅里達州一個名叫 Laszlo 的程序員用 1 萬枚比特幣買到 2 份價值 40 美元的披薩一樣令人哭笑不得。如果放到今天，Laszlo 本可以買到 1500 萬份披薩，平鋪開來總面積超過 10 個標準足球場那麼大。 2008 年，Laszlo 同樣用比特幣買了 2 份披薩，那一次只花了 0.00649 BTC。 不過，也正是因為 Laszlo 這個「大冤種」，讓比特幣第一次有了實際交換價值，不再是 Sheldon 口中「買不了任何東西」的線上貨幣，這才有了後來為幣圈人士津津樂道的「披薩節」，也是「大餅」稱號的由來。 而今天，正是第 13 個比特幣「披薩節」。 在劇中，Leonard 曾擔心比特幣作為非實物貨幣，有可能在一夕之間消失。而現實中，從 2010 年至今，比特幣已經被宣告「死亡」474 次。 比特幣最新一次「被死亡」是 2023 年 4 月 22 日，億萬富翁投資者、矽谷風投大佬 Chamath Palihapitiya 在 All-In 播客中稱，「加密貨幣在美國已經死了」（Crypto Is Dead In America）。有意思的是，這位仁兄曾在 2 年前聲稱比特幣已取代黃金，最終將達到 20 萬美元/枚。 Palihapitiya 將加密貨幣的消亡主要歸咎於監管，稱「美國當局已堅定地將槍口對準加密貨幣」。 的確，經過 2022 年 LUNA 崩盤、三箭資本倒閉、FTX 破產等一系列黑天鵝事件，美國證券交易委員會（SEC）等監管部門正在加大針對加密行業的執法力度。今年 2 月，SEC 提議修改聯邦監管規則，將監管範圍擴大到包括加密貨幣等資產；3 月，SEC 向 Coinbase 交易所發布 Wells 通知，警告其可能違反美國證券法；4月，SEC 指控 Bittrex 及其前 CEO 經營未註冊的交易所…… But whatever，比特幣已經用它 13 年的親身經歷告訴世人：除了共識，任何外界力量都殺不死它，其中包括令幣圈談之色變的 9.4、3.12、5.19 事件。 2017 年「9.4」公告發布後，絕大多數加密貨幣一天內下跌 50% 以上，最高跌幅超 90%，其中比特幣連跌 3 天，跌幅近 20%，從巔峰跌入低谷。 2020 年「3.12」，受疫情影響全球金融市場信心崩潰，加密市場同樣未能倖免，WEEX 交易所行情數據顯示，當天比特幣單日跌幅約 40%，從 3 月 7 日最高 9188 美元算起，一度跌破 4,000 美元，最低跌至 3 月 13 日的 3,782 美元，短短一周最大跌幅約 60%。 2021 年「5.19」，在馬斯克「倒戈」和中國監管政策打壓下，據 WEEX 平台行情數據，比特幣單日最大跌幅超 31%，最低觸及 30,000 美元，並在隨後一個月內跌破 29,000 美元。 然而，風雨過後總會出現絢麗的彩虹，行情每一次深蹲都是為了更好的起跳。 「9.4」之後，加密市場經過短暫下跌後便像打了雞血一般暴力反彈，並於 2017 年底迎來史無前例的瘋牛行情。 2017 年 12 月 17 日，比特幣最高到達 19,798.68 美元，高出「9.4」前的價格近 4 倍，較 789 美元的年內最低價上漲超 24 倍。 「3.12」之後，在美聯儲大放水的背景下，疊加比特幣減半利好，加密市場信心逐漸修復，隨後開啟了上一輪波瀾壯闊的大牛市。 「3.12」13 個月後的 4 月 14 日，比特幣價格達到牛市上半場的頂峰，近 64,854 美元（WEEX 平台數據）。 「5.19」之後，市場經過短暫整理和利空消化，加密牛市繼續，比特幣於半年後來到 69,000美元的歷史最高點（WEEX 平台數據）。 歷史總是驚人地相似，每一輪暴跌之後，市場總是能很快走出陣痛，完成災後信心重建，凝聚更多的共識，重拾新一輪攻勢。 所不同的人，每一輪牛熊轉換，都是一次財富大遷徙，有人低位斬倉，在黎明前倒下，有人加槓桿 All in，收集帶血的籌碼。 時至今日，比特幣已經走過 14 年曆程，幣圈迎來第 13 個「披薩節」，市場在經歷了 2022 年的加密寒冬和 2023 年的春季攻勢之後，再次徘徊在 27000 美元上下。上一輪牛市，有多少人後悔沒有在「3.12」期間抄底 4,000 以下的大餅，沒有在「5.19」之後加倉 3 萬以下的大餅，而自去年 LUNA 事件以來，比特幣已在 3 萬以下盤整一年，馬上又迎來下一輪減半，你要上車嗎？ 為慶祝第 13 個「披薩節」，WEEX 唯客交易所推出百萬獎池福利活動，5 月 20 日至 27 日，新老用戶單賬戶淨充值滿 5,000 USDT 並完成最低 500 萬 USDT 合約交易量，即可參與交易排名賽，最高贏取 5,000 USDT + WEEX 限量 100 套純金紀念品；新老用戶淨充值 ≥ 200 USDT，且合約交易量 ≥ 100,000 USDT，即可參與瓜分 1,000,000 USDT 合約體驗金；新用戶註冊後 24 小時內淨充值額 ≥ 10 USDT，並完成任意一筆合約交易，即可獲得 5 – 100 USDT 合約體驗金。 很多人因為錯過上車機會，在牛市中看著行情一天天上漲後悔不已，但當機會真的來了，卻往往抓不住。 「唯」來已來，你來嗎？

比特幣 比特幣已經經歷了半月的小幅震盪，從時間上來看震盪時間過長，近期突破的概率較大。受美國經濟和債務危機的影響，後市大概率會向上突破，整體思路維持低多不變。 阻力位：28000 27500支撐位: 26500 26200 操作思路：1、行情站穩26500上方做多，止損26000，目標27200-27500。2、27500附近受壓做空，止損28500，目標26500。3、27500突破輕倉追多，止損26500，目標28200-28800。 以太坊 以太坊和比特幣差不多，都是在一個小的震盪區間之內震蕩了半個月時間，早間行情下跌試探了一波1780支撐。關注1830壓力位，短期內大概率會有一波上升趨勢形成，大方向看多。 阻力位：1830 1930支撐位：1700 1780 操作思路：1、站穩1780上方做多，止損1720，目標1830-1880。2、1830受壓輕倉做空，止損1880，目標1780。3、行情上沖突破1830追多，止損1750，目標1930。 免責聲明 本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊謹供讀者參考，加密貨幣投資為高風險產品，投資人應自行閱讀相關風險說明及相關知識，並自行評估自身風險承受能力決定是否投資。

比特幣 比特幣當前處於區間震盪，今日週末行情可能不會走出太大的波動，日內操作可選擇高拋低吸。受美國經濟和債務危機的影響，比特幣後市大概率會上漲，整體思路維持低多不變。 阻力位：28000 27500支撐位: 26500 26200 操作思路：1、行情站穩26500上方做多，止損26000，目標27200-27500。2、27500附近受壓做空，止損28500，目標26500。 以太坊 以太坊和比特幣差不多，都是維持再震盪區間之內，日內操作思路選擇高拋低吸。關注1830點位是否壓力是否強勁，一旦突破短期內會有一波上升趨勢形成，大方向看多。 阻力位：1830 1930支撐位：1700 1780 操作思路：1、站穩1780上方做多，止損1720，目標1830-1880。2、1830受壓輕倉做空，止損1880，目標1780。3、行情上沖突破1830追多，止損1750，目標1930。 免責聲明 本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊謹供讀者參考，加密貨幣投資為高風險產品，投資人應自行閱讀相關風險說明及相關知識，並自行評估自身風險承受能力決定是否投資。

比特幣 比特幣昨天夜間行情一度上下來回抽動，受鮑威爾講話的影響，美元指數一度下挫點，後市美國經濟受債務危機影響大概率會走空，從而利好比特幣市場。整體思路低多不變，關注26200-26500支撐力度。 阻力位：28000 27500支撐位: 26500 26200 操作思路：1、行情站穩26500上方做多，止損26000，目標27200-27500。2、27500附近受壓做空，止損28500，目標26500。 以太坊 以太坊和比特幣一樣，都是受鮑威爾講話影響，行情上下抽動了一波。當前行情維持在震盪區間當中，週末行情不會太大，關注壓力位什麼時候突破，整體思路維持低多不變。 阻力位：1830 1930支撐位：1700 1780 操作思路：1、站穩1780上方做多，止損1720，目標1830-1880。2、1830受壓輕倉做空，止損1880，目標1780。 免責聲明 本文不構成任何投資意見或建議，亦無招攬開戶要約，資訊謹供讀者參考，加密貨幣投資為高風險產品，投資人應自行閱讀相關風險說明及相關知識，並自行評估自身風險承受能力決定是否投資。

閱讀提要： 比特幣鏈上活動激增，讓我們看到了手續費驅動的未來 當新比特幣的供應量逐漸減少至零時，區塊鏈的安全將如何保證？這是長期以來關於比特幣的一個重要待解問題。 在未來幾年，比特幣網絡的安全性，即支付給礦工記賬的獎勵，需要從原來以區塊獎勵（新比特幣）為主，轉變為以用戶（比特幣發送者）支付的Gas費為主。因此，網絡安全的成本——原來由比特幣持有者共同承擔（手中的比特幣被稀釋）——需要過渡到由從事鏈上活動的用戶來承擔。 在 Ordinals 和 BRC-20 興起之前，確保比特幣網絡安全的激勵措施嚴重依賴於區塊獎勵。與Gas費相比，區塊獎勵佔據礦工總收入的絕大部分。然而，如今隨著Ordinals 和 BRC-20這些新應用所驅動的鏈上活動激增，區塊獎勵和Gas費在礦工總收入中的比重發生了重大變化，這讓我們看到了比特幣的未來狀態。 一個重要的觀察結果是，Ordinals 和 BRC-20 導致比特幣Gas費飆升，這在以往僅發生在牛市週期幣價高峰期間——比特幣的高價格也會導致以美元計價的高Gas費，這是顯而易見的，而交易量或鏈上活動似乎與幣價也在很大程度上呈正相關，隨著幣價上漲，用戶傾向於發送更多的交易、轉賬，開展更多的鏈上活動；反之亦然——當幣價低迷時，網絡活動就會減弱。 如今，由鏈上活動而非幣價因素所推動的Gas費飆升，說明比特幣的效用越來越大。長期以來，比特幣作為一種金融資產用於投資目的，具有高回報率和與其他資產類別的低關聯性，這是其最大的用例。但最近，隨著基於比特幣的新應用爆發，我們看到了新的鏈上行為，這些行為可能會導致比特幣的持久使用，從而驅動其價值。 比特幣的「安全模型」，即礦工報酬的構成從區塊獎勵轉變為交易手續費，這一直是一個懸而未決的問題。雖然區塊獎勵的消失是必然結果，但人們一直擔心真到了那一天，僅靠手續費是否足以維持足夠的網絡安全水平（哈希率）。 直到 1 月中旬 Ordinals 推出前，Gas費僅佔礦工總收入的 2%-3%，而區塊獎勵佔了絕大部分，達到 97%-98%。鑑於這種一邊倒的情況，人們很難想像以手續費為驅動的安全模型會是什麼樣子。但現在，隨著 Ordinals 和 BRC-20 的興起，我們看到了比特幣未來的樣子——目前Gas費已經躍升到了礦工總收入的 40% 以上，這一水平只在以往牛市週期的幣價高峰期才會出現——這個未來看起來是對比特幣稀缺的區塊空間的巨大需求，以及更高的交易費用。 無法預測這些新項目的持久力，但至少，它們打開了一扇通向充滿可能性的新世界的大門。我們很期待看到接下來，創業和技術能量會將我們帶向哪裡。 回顧：從 LUNA/UST 崩潰中吸取的教訓 上周是 Terra (LUNA) 項目和 TerraUSD (UST) 穩定幣崩潰一周年，它在加密市場帶來的連鎖反應，包括三箭資本、Celsius、Voyager、Genesis 和 BlockFi的倒閉，我們還歷歷在目。也正是從去年 5 月開始，加密市場進入了寒冬，LUNA/UST事件給市場帶來的災難性影響僅次於去年11月的FTX崩潰。至今，行業仍在努力應對這些事件的後果：破產程序正在進行中，投資者信心動搖，市場結構被顛覆，監管機構出手。 雖然我們無法挽回 2022 年的事件，但我們希望我們可以從中吸取教訓，並且行業可以採用一套更強大的商業措施，來確保類似事件不再發生。以下是我們在LUNA/UST事件發生一年後最重要的一些收穫。 經濟設計 LUNA/UST 失敗的關鍵是不可持續的經濟設計，UST「穩定幣」僅由類似股權的 LUNA 代幣的創造和銷毀來支持。如果系統沒有足夠的外生資本（Luna Foundation Guard 籌集的資金不足），這種設計從一開始就存在缺陷，並且容易受到災難性風險的影響。 不經濟的回報 不健全的經濟設計導致了 LUNA/UST 的解體，而為吸引 UST 的創造，錨定協議（19.5%）支付的利率（19.5%）最終在經濟上也是不可持續的。這種收益率不應被視為保證回報的來源，而應該受到質疑。雖然公司一直在從事不經濟的行為——通常是因為短期的收益誘惑——但那些看起來好得不能再好的財務承諾往往是真實的。 交易對手風險 去年的一個重要收穫是適當的交易對手風險評估，無論是像三箭這樣的中心化金融 (CeFi) 實體，還是像 LUNA/UST 這樣的去中心化金融 (DeFi) 生態。除了 LUNA/UST ，大部分的交易對手風險都與 CeFi 參與者有關，比如交易所和借貸平台，而大多數 DeFi 應用程序都表現良好。不過，DeFi 在安全領域表現不佳，許多黑客攻擊導致數十億美元被盜。 套利 「套利」是一個在大部分加密貨幣中被過度使用的術語，也是一個應用不當的術語。它既不是學術意義上的「無風險」，也不涉及類似證券那樣的同時買入和賣出。投資者應該對它的使用保持警惕，因為正如我們所見，這類加密「套利」策略通常承擔著巨大的風險。 金融掛鉤 經濟史上充滿貨幣脫錨的例子。如果認為加密資產在某種程度是不同的，那就是忽略了大部分貨幣史。儘管算法穩定幣在整個加密貨幣歷史中一直存在特別大的問題，但抵押穩定幣僅僅因為市場力量而脫錨的例子也是屢見不鮮。 去中心化 僅僅因為應用程序發生在鏈上，並不意味著它在控制、操作或所有權方面是去中心化的。控制的集中化可能會引入故障點，從而消除該技術的去信任特性。 編者註：當人人都想做 Smart Money 的時候，WEEX 唯客作為一家中心化的合約交易所，選擇抱朴守拙，恪守本分——保護用戶資金安全，提供優質的交易服務。 WEEX 交易所在成立早期便設立了 1000 BTC 投資者保護基金，並公開資金池熱錢包地址。保護基金完全來源於 WEEX 自籌資金，因此能夠在沒有外援的情況下有效彌補用戶資金出現的任何意外損失。 如果將這 1000 BTC 拿去理財，保守估計一年的收益都有數百萬美元，但 WEEX 交易所並沒有將其「有效利用」，而是讓其白白躺在錢包地址上供用戶查詢、監控。這看似不是聰明的做法，卻能讓 WEEX 面對去年 5 月、11 月發生的一系列黑天鵝事件，都安然無恙地置身事外，遠離 FUD，讓用戶安心無憂，最終贏得用戶和夥伴的信任。 進入 2023 年，隨著市場持續回暖，WEEX 交易所快速爆發，交易用戶月增 100%，平台 DAU 紀錄不斷刷新。上週，WEEX 唯客在 CMC 衍生品交易所最高排名 19，現貨交易所最高排名 29，在非小號全球交易所綜合排名第 36。 隨著通脹降溫，接下來宏觀方面會發生什麼？ 上週，美國勞工統計局公佈了 4 月份消費者物價指數 (CPI)，顯示通脹持續放緩。通貨膨脹的持續放緩是在長達1年多的加息背景下出現的，加息行動也影響了金融資產價格，如股票、債券和比特幣，並被視為導致區域性銀行業危機的原因之一。 顯然，與通脹的戰鬥可能遠沒有結束，我們的研究表明，之前的幾輪通貨膨脹比人們想像的更頑固。我們想看看經濟方面接下來會發生什麼。 利率 通脹放緩可能會給美聯儲在利率方面帶來一些喘息的空間，這是過去1年來影響資產價格的主要因素。遠期利率預期似乎已經降溫，期貨市場暗示 12 個月後的聯邦基金利率為 3.8%。 鑑於目前 FOMC 的目標區間為 5.0%-5.25%，市場對 12個月後 3.8% 的預期意味著，美聯儲將開始降息行動。我們猜測，利率的方向很可能由下列其他經濟因素決定。 銀行業危機 區域性的銀行業危機將是今年的焦點，這也凸顯了對像比特幣這類資產的需求——一個在銀行系統之外的資產。我們一直認為比特幣是銀行業危機的受益者。不過，以美聯儲的流動性工具，如初級信貸（貼現窗口）和新設立的銀行定期融資計劃（BTFP）的提款來衡量的銀行系統壓力信號，已經顯示出危機正在降溫。 歷史經驗告訴我們，銀行業危機一般都不是短暫事件。雖然目前情況看起來有所好轉，但在利率上升過程中積累的損失的根本原因尚未得到充分解決，因此我們認為，現在宣布勝利還為時過早。 提高債務上限 這可能是這個夏天人們談論最多的宏觀經濟話題。隨著可能的最後期限臨近，立法者之間的緊張關係似乎正在加劇。財政部長耶倫繼續發出警告，就像她在接受彭博社採訪時所說的那樣，但最終還是要由立法者來解決。 在 2011 年債務上限談判的爭議期間，比特幣還默默無聞。鑑於比特幣今天的聲量和地位，我們想知道它作為一個對沖主權債務違約風險的投資工具，將做何反應。我們認為，在這種情況下，比特幣和黃金等非主權發行的價值存儲手段將有良好表現。 衰退的概率直線上升 早在近一年前，美國經歷了連續兩個季度的GDP 下降時，我們就討論了經濟衰退的前景。雖然週期大師們拒絕稱其為「經濟衰退」，但未來12個月內發生經濟衰退的概率已經飆升至68%，是自20世紀80年代初以來的最高水平。該概率模型基於收益率曲線，該模型的倒掛在過去一直是經濟衰退的良好風向標。 經濟衰退是經濟周期中不可避免的，雖然預測衰退並非易事，但市場和資產價格的反應，可能將由財政和貨幣對經濟放緩的反應決定。當前風險資產已經遠離高點，因此我們有理由相信，鑑於我們已經經歷了一次重大調整，經濟衰退可能不會對金融市場造成太大的破壞。 市場更新 上週比特幣下跌 7.1%，隨著銀行業危機降溫、監管懸而未決，以及缺乏直接的催化劑，投資者在年初以來的暴漲後一直在獲利了結。 上週股市反彈，標準普爾 500 指數上漲 1.9%，納斯達克綜合指數上漲 3.0%。黃金全週下跌 1.7%，油價反彈 4.3%。債券漲跌互現，投資級債券持平，高收益債券上漲 0.4%，長期美國國債下跌 0.1%。 上週重要新聞 近期大事件 5 月 18 日- 比特幣 2023 年邁阿密會議5 月 26 日- CME 到期