2025 年 5 月，比特幣終於突破並穩定在 10 萬美元上方，這不僅是技術面的重大突破，也為整個加密市場注入強心針。牛市是否正式啟動，投資人能否安心進場？本文將從三大宏觀訊號切入，帶你一次看懂這波行情背後的邏輯。
訊號一：宏觀資金寬鬆態勢延續
2024 年底以來，隨著美國通膨逐步受控，市場預期聯準會（Fed）降息的時間表逐漸明朗。2025 年第一季度，全球主要央行紛紛表態將逐步進入寬鬆週期，歐洲央行、日本央行甚至已率先降息。這使得市場上的流動性快速回流至風險資產，比特幣與科技股齊漲，顯示資金已重新押注成長與高波動市場。
比特幣被越來越多投資者視為“高Beta風險資產”與“抗通膨價值儲存工具”的雙重角色，當全球資金寬鬆、利率下行時，便會受益明顯。
訊號二：比特幣現貨 ETF 資金流穩定
自 2024 年年初美國正式核准比特幣現貨 ETF 上市以來，機構投資者的入場腳步越來越明顯。根據鏈上數據顯示，Grayscale、BlackRock、Fidelity 等 ETF 持倉量持續增加，代表長期投資部位穩定增長。
這與過往牛市中「散戶主導、短期炒作」的模式不同。ETF 所引入的長期資金流與傳統資本市場的連動，為比特幣提供了更堅實的價格支撐，也讓本輪行情更具延續性與結構性。
訊號三：鏈上活動與市值周期共振
鏈上活動方面，自 2025 年 4 月比特幣完成第四次減半後，交易量與活躍地址數明顯回升。數據顯示，近 30 日每日新增地址數與鏈上交易筆數皆創下 12 個月新高，顯示市場正在逐步升溫。
此外，根據 MVRV（市值與實現價值比率）指標，目前比特幣的 MVRV 約為 2.4，處於歷史牛市啟動階段的區間。這代表市場雖然已經熱起來，但尚未全面過熱，仍有上行空間。
目前截止2025年5月15日0點今日比特幣的即時價格為$103,500.75（BTC/USD），目前市值為$2,056.01B USD。 24小時的成交量為$51.71B USD。 BTC兌換USD的價格即時更新。比特幣過去24小時內漲跌幅為-0.19%，流通量為19.86M。
小結：
比特幣再次站上 10 萬美元，不再只是「炒作」，而是三大宏觀訊號交織下的結果：資金寬鬆、機構資金入場、鏈上基本面轉強。雖然短線漲幅已大，但從長期趨勢來看，這可能只是新一輪牛市的起點。
接下來幾週，我們需持續觀察：
- ETF 資金是否持續淨流入？
- 鏈上活動是否持續增長？
- 傳統市場是否保持穩定或持續創高？
投資人該如何佈局？也許，分批佈局主流資產（BTC、ETH）與觀察有基本面支撐的公鏈與應用項目，會是穩健之選。
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