特朗普勝選，加密貨幣和 BTCFi 將有哪些新機遇？

WEEX 唯客博客， 原文標題：2024 U.S. Election For Crypto: A Potential Turning Point from Tight Regulation and Ban to Support and Innovation作者：HTX Ventures編譯：zhouzhou，BlockBeats   編者按：這篇文章聚焦於美國大選對加密貨幣市場的影響，尤其是對預測市場和 BTCFi 的潛在推動。通過解讀 Polymarket 等預測平台、DeFi 和 BTCFi 領域的創新，它探討了加密項目在政策、監管和技術方面的可能機遇。同時，文章還討論了比特幣技術升級（如 OP_CAT）對開發者創新的激勵及其對整個加密市場的意義。 以下為原文內容（為便於閱讀理解，原內容有所整編）： 全文摘要： 新加坡 / 2024 年 11 月 4 日—自比特幣問世以來，它已經歷三輪選舉周期，並成為 2024 年美國總統競選中的關鍵議題。隨著中本聰在其白皮書中提出的比特幣理念深入人心，支持者如今已形成一個不可忽視的選民群體，成為美國政治中的一股重要力量。 本文分析了比特幣和加密貨幣在選舉中日益重要的多種因素，包括通貨膨脹導致的實際工資下降、美元全球主導地位面臨的挑戰、美國選民對加密貨幣日益增長的興趣以及現任政府對加密行業的監管策略。 文章進一步探討了總統候選人對加密貨幣的不同立場及其態度如何塑造未來的政策和市場預期。同時，本文還討論了預測市場的作用，尤其是 Polymarket 在選舉中的作用、預測市場的潛在創新路徑，以及選舉如何通過宏觀經濟流動性影響加密市場。 最後，本文預測了選舉結果可能對加密公司產生的影響，如果特朗普獲勝，預計將出台更清晰、更寬鬆的監管環境，這將支持加密初創公司的孵化和成長。此環境還將為加密公司提供 IPO 途徑，為傳統投資機構的退出提供保障，增強財富效應並改善融資環境。同時，DeFi 將更快進入主流金融市場，BTCFi 的創新與發展也將加速。 加密貨幣成為關鍵選舉議題的背景 比特幣對美國的意義 1. 對抗通貨膨脹的需求日益增長 福布斯的調查顯示，美國的實際工資（經過通貨膨脹調整后）自 1980 年代中期以來幾乎沒有變化。調整通貨膨脹后，今天美國的平均時薪購買力與 1978 年幾乎相同。這加劇了財富不平等：上層階級通過持有大量資產變得更加富有，而工人階級的財富則在縮水。 自 2008 年金融危機以來，越來越多的人將比特幣視為對抗通貨膨脹和經濟不確定性的潛在工具，特別是它為中產階級提供了財務獨立的希望，比特幣的去中心化和有限供應使其成為政府和中央銀行干預下的替代資產。儘管美元依然是全球儲備貨幣，但隨著投資者對對沖資產的需求日益增加，比特幣的吸引力繼續增長。尤其是對日益負擔沉重的工人階級而言，比特幣被視為對抗通貨膨脹的有效工具。 無論是特朗普還是哈里斯贏得總統選舉，美國的財政政策都可能導致更大的預算赤字。國會預算辦公室預測，在未來十年內，聯邦預算赤字將佔 GDP 的 6.2%。如果特朗普恢復 2017 年的減稅政策並進一步降低稅率，赤字可能會上升到 GDP 的 7.8%。相比之下，哈里斯計劃將企業稅率提高至 28%，但她的其他改革提案仍可能將赤字推高至 GDP 的 6.5%。 過去 25 年，美國聯邦債務從占 GDP 的 40% 激增至 100%，未來 10 至 30 年這一比例可能攀升至 124% 至 200% 之間。即將到來的總統選舉可能觸發「敏感時刻」，當債券市場意識到債務問題的嚴重性時，可能會要求更高的回報來抵消融資風險。這一時刻可能導致債券市場崩潰，從而引發金融危機。 特朗普的減稅政策和哈里斯的增稅政策都可能進一步加劇美國的財政赤字和債務負擔，增加金融市場動蕩的風險。面對如此高額的債務，解決方案有限，而通過通貨膨脹來稀釋債務或許是美國政府唯一的出路。然而，通貨膨脹的不利影響將侵蝕工人階級的購買力，並加劇財富不平等。 值得注意的是，尚待國會批准的《比特幣法案》可能為解決美國債務問題提供一種新途徑。該法案旨在將比特幣納入更廣泛的金融體系，可能吸引大量私人和機構資本，幫助穩定美國的債務結構，甚至可能為全球金融體系帶來一定的穩定性。 作為一種去中心化且稀缺的資產，比特幣能夠成為政府和投資者對抗通貨膨脹和風險的有效工具，尤其是在債務和通脹壓力面前，它具有潛在的戰略意義。 2. 加強美元在全球的影響力 作為當今最受歡迎的加密貨幣產品之一，穩定幣已成為政策討論的中心，而美國國會也在審議與此相關的多項法案。推動這些討論的一個關鍵因素是，穩定幣被認為能夠幫助擴大美元的國際影響力，尤其是在美元作為全球儲備貨幣地位下滑的背景下。 目前，超過 99% 的穩定幣以美元計價，遠遠超過排名第二的歐元，其佔比僅為 0.20%。穩定幣的指數級增長進一步鞏固了美元在數字資產市場中的主導地位，並為美國提供了一種新方式來保持其在全球金融體系中的優勢。 除了增強美元的國際影響力，穩定幣還可能鞏固美國國內的金融基礎。儘管穩定幣僅在 10 年前推出，但它們已經成為美國國債的前 20 大持有者，超過了像德國這樣的國家。這表明，穩定幣不僅擴大了美元的全球主導地位，還通過吸納大量國債，成為美國金融體系的重要組成部分，從而為經濟提供了額外的流動性支持。 選民對加密貨幣興趣的上升 根據 Grayscale 委託 Harris Poll 進行的全國調查，超過一半的選民表示，他們更傾向於支持「了解加密貨幣」的候選人，而不是那些不了解加密貨幣的候選人。 與此同時，搖擺州選民對加密貨幣的興趣也顯著上升。自 2020 年選舉以來，預計將有激烈競爭的兩大關鍵戰場州——賓夕法尼亞州和威斯康星州，在 Google 上的加密貨幣搜索興趣排名已躍升至第四和第五位。而密歇根州在這一指標上則排在第八位。 拜登政府對加密公司監管的加劇 自拜登政府上任以來，便致力於加強對加密貨幣的監管，並承諾建立一個更嚴格的監管框架。相關措施包括對 Ripple 提起未註冊證券發行訴訟、對加密公司和比特幣礦工實施額外的稅務報告要求，以及徵收資本利得稅。 在 FTX 崩盤后，政府加強了打擊主要加密公司的力度，並取得了幾個法律上的重要進展。例如，全球最大的加密交易所 Binance 的前 CEO 趙長鵬因美國及國際訴訟被判處四個月監禁。隨後，美國證券交易委員會對 Coinbase 提起訴訟，指控其經營加密資產交易平台時未註冊為證券交易所。如果此案成功，可能會對 Coinbase 的商業模式構成重大威脅，其他被起訴的公司還包括加密交易所 KuCoin。 加密公司捐款的核心作用 在 2024 年，加密公司已成為美國政治捐款的主要貢獻者。Coinbase 和 Ripple 是今年最大的企業政治捐款者，貢獻了接近 48% 的企業捐款總額。Fairshake 是由紐約州州長前助手 Josh Vlasto 於 2023 年成立的超級政治行動委員會（Super PAC），已籌集超過 2 億美元用於支持親加密貨幣的候選人，成為本次選舉周期中支出最多的 PAC。 Fairshake 旨在選舉親加密貨幣的候選人，並打擊持懷疑態度的反對者，獲得了 Coinbase、Ripple 和 Andreessen Horowitz 等公司的支持。這些資金不僅影響了總統候選人的政策，也推動了支持加密貨幣的國會選舉策略。因此，加密行業已從幕後走到台前，成為美國政治中的一股重要力量。 一個典型例子發生在今年 3 月，進步派民主黨明星 Katie Porter 在加州參議院選舉中籌集了超過 3000 萬美元，並預計將獲勝。然而，由於她採納了 Elizabeth Warren 的政治立場，並曾在銀行監管問題上與哈里斯站在同一陣線，Fairshake 將她視為「反加密運動的盟友」。 在加州初選期間，Fairshake 花費超過 1000 萬美元反對波特，削弱了她在年輕選民中的支持基礎。通過好萊塢廣告牌和針對她的言論，Fairshake 聲稱波特誤導選民支持親企業立法。結果，她的競選資金受到了影響，最終未能進入秋季的大選。 因此，許多民主黨候選人在他們的競選頁面上加入了加密支持的板塊，向加密 PAC 尋求資金支持，加密 PAC 現在對候選人的立場產生了重要影響。 選舉的影響 候選人的政策提案 哈里斯 哈里斯對加密貨幣政策的表態有限，她僅表示，她的政府將「鼓勵像 AI 和數字資產這樣的創新技術，同時保護我們的消費者和投資者」。近期，針對黑人的支持率低於預期，她提出了一系列經濟安全計劃，包括承諾建立一個旨在保護黑人男性加密投資的加密貨幣監管框架。 然而，這一框架僅針對黑人選民，缺乏明確的監管細節或具體政策立場，因此被加密貨幣社區批評為虛偽，認為這只是為了贏得選票而利用加密貨幣。目前的拜登-哈里斯政府對加密行業採取了更為對抗的監管方式，採取了多起訴訟、限制傳統銀行服務以及否決兩黨立法等行動。 政府還在考慮對加密貨幣徵收資本利得稅，雖然哈里斯的加密政策可能比拜登更為友好，可能改善行業的監管環境，但她在關鍵問題如稅收、比特幣礦業和自託管方面仍然謹慎，遠不如特朗普親加密貨幣。 特朗普 共和黨一貫強調個人自由，其價值觀與加密貨幣去中心化的原則較為契合。共和黨全國委員會在其黨綱中承諾，特朗普將捍衛比特幣的挖礦權，並「確保每個美國人都有權自託管數字資產，且可以自由交易，免受政府監控」。相比之下，民主黨通常主張加強政府權力和監管，可能與加密貨幣社區存在意識形態上的摩擦。 特朗普對數字資產行業表現出強烈興趣，聲稱他的目標是讓美國成為「全球加密中心和比特幣超級大國」。他支持比特幣挖礦，並承諾保護自託管權。此外，在競選期間，特朗普曾用比特幣為餐館顧客購買漢堡，並批評證券交易委員會（SEC）對加密貨幣的強硬立場，誓言如果連任，將任命親加密的主席。特朗普甚至啟動了自己的 DeFi 項目——World Liberty Financial。 特朗普提出了一系列加密政策，包括： ·建立戰略比特幣儲備： 特朗普表示，政府將「保留美國政府當前持有或未來獲得的所有比特幣」，作為「戰略國家比特幣儲備的核心」。截至 2023 年 10 月，美國政府持有價值超過 50 億美元的比特幣，主要是通過刑事調查沒收的。然而，目前尚不清楚這些比特幣儲備將如何利用、其可行性如何，以及加密行業是否廣泛接受這一舉措。 ·建立加密總統顧問委員會： 特朗普在納什維爾承諾將設立一個「比特幣和加密總統顧問委員會」，並表示該委員會將由「行業支持者」而非「加密懷疑論者」來制定規則。 ·禁止聯邦儲備發行數字貨幣： 儘管許多國家正在推進中央銀行數字貨幣，但這一趨勢在美國加密貨幣社區中遭遇了抵制。儘管聯邦儲備尚未決定是否發行數字美元，但其於 2022 年 1 月發布的一份報告詳細闡述了 CBDC 的可能成本和收益。 特朗普多次公開反對這一提議，稱其為「對自由的危險威脅」。2024 年 5 月，眾議院通過了一項禁止聯邦儲備發行 CBDC 的法案，儘管該法案仍需進一步推進才能成為法律。需要注意的是，雖然特朗普支持加密貨幣，但他的關稅政策可能會引發經濟不確定性。其政策對市場和加密行業的長期影響仍待觀察。 可能的「分裂政府」 目前，除非某一黨派能夠控制國會兩院和總統職位，否則一段時期的政治不穩定似乎幾乎不可避免。 截至 10 月 25 日，Polymarket 數據顯示，各黨派在總統選舉、參議院選舉和眾議院選舉中的勝算存在較大差異。目前唯一相對可能的結果是，共和黨將控制參議院。同時，「分裂政府」的可能性也很高——即總統和參議院將由不同的政黨控制。分裂政府最後一次出現在奧巴馬執政期間，而拜登和特朗普都在沒有分裂政府的情況下執政。 這種政治格局通常會導致政策僵局，因為總統和參議院必須在重大立法和任命上進行妥協。如果共和黨全面勝利，他們可能會在三到六個月內出台新法律，這對加密貨幣市場來說是一個有利的結果，因為共和黨通常主張為加密貨幣提供更寬鬆的監管框架。 2024 年 9 月 25 日星期三，美國國會通過了一項臨時政府支出法案，確保政府機構的資金一直持續到 12 月，以避免政府關門。該法案將最終支出決定推遲到 11 月 5 日總統選舉之後。換句話說，從 12 月到新一屆國會在 1 月 3 日宣誓就職期間，政府的財政預算將受到一定限制。這意味著，在這一過渡期內，總統的權力對財政政策的影響可能有限，正式預算只有在新一屆眾議院就職后才能通過。 可能的美國證券交易委員會領導層變化 自 Gary Gensler 擔任 SEC 主席以來，他強硬的監管立場引發了加密貨幣社區的反對。雖然他在打擊非法證券發行方面取得了一些成績，但他的嚴格執法遭到了許多加密公司抗議。 特朗普曾公開表示，如果他重新當選，將「解僱」Gensler，並推動 SEC 採取更親加密貨幣的立場。傳統上，SEC 主席通常在新總統上任時辭職。如果哈里斯政府上台，採取與對立陣營相似的立場，以爭取行業支持，也並不令人驚訝。因此，無論哈里斯還是特朗普當選，SEC 領導層都可能會經歷重大變化。 宏觀經濟流動性：不可避免的波動和量化寬鬆水平的決定性作用 當美聯儲降息並且全球資本流動性顯著上升時，比特幣的價格往往會呈上升趨勢，這表明宏觀經濟流動性仍然對加密貨幣市場有決定性影響。 2020 年，為應對 COVID-19 大流行，特朗普政府啟動了無限量化寬鬆政策，將大量資金注入加密貨幣市場。2020 年 3 月 15 日，美聯儲將聯邦基金利率下調 1 個百分點至 0% 至 0.25% 之間，並啟動了 7000 億美元的量化寬鬆計劃。隨後，美聯儲進一步宣布取消 QE 限額，並承諾根據需要進行資產購買，從而啟動了無限量化寬鬆。此舉為加密市場帶來了巨大的資金流動性。 2024 年 10 月 21 日，在賓夕法尼亞州蘭開斯特市的一次市政廳會議上，特朗普重申，如果他在 11 月 5 日重新當選，將大幅降低美國利率。這一承諾可能再次推動比特幣等加密資產的上漲，尤其是在流動性進一步增加的情況下。   選舉如何影響加密貨幣初創公司 Web3 預測市場超越 Web2 競爭對手 自 2020 年推出以來，Polymarket 迅速崛起，成為該領域的領導者。它佔據了由美國總統選舉下注帶來的 80% 的交易量。作為一個在鏈上環境中開發的應用，Polymarket 在傳統市場中與其競爭，並擁有最大的市場份額，這在業內極為罕見。Polymarket 允許用戶對與體育、政治、商業、科學等相關的未來事件結果進行投機和下注。該平台在 2021 年美國總統選舉期間獲得了第一次重要的關注，處理了 91% 的總投注量，相當於 350 萬美元的投注額。 Polymarket 面臨過許多挑戰，包括與美國商品期貨交易委員會達成 140 萬美元的民事貨幣罰款和和解協議，之後它停止了在美國的官方運營，並通過地理圍欄封鎖了美國用戶訪問該網站。CFTC 主席 Rostin Behnam 警告稱，如果其在美國的「足跡」足夠大，必須註冊其衍生品合同，否則將面臨執法行動。 預測市場逐漸發展成為一種更廣泛的金融工具，超越了單純的投機。當 Polymarket 擴展時，預測市場的影響已經擴展到公共輿論、金融對沖和商業決策等多個領域。 預測市場如何運作 預測市場是一種衍生品市場，參與者對事件的結果進行下注。這些市場通常使用二元期權。例如，在一個二元市場中，像「比特幣現貨 ETF 會被批准嗎？」這樣的問題可以用「是」或「否」來回答。”是”或”否”的價格分佈由市場參與者的預測和下注決定，兩者的價格總和為一美元或略高於一美元。 在到期日，當事件結果揭曉時，股票價格會收斂到 0 美元或 1 美元。預測正確的參與者將獲得 1 美元的回報，而預測錯誤的參與者則獲得 0 美元。這就是如何確定盈虧的方式。 除了加密貨幣，離岸中心化的提供商通常會限制特定結果下注的金額，這與體育博彩類似。這限制了個人充分利用自己的見解，而最終的結果通常由中心化運營商控制。鏈上預測市場消除了這些障礙，因為智能合約和去中心化賬本創建了透明的全球市場，從而確保這些平台公平且防篡改。 Polymarket 的訂單簿採用混合去中心化模式。用戶提交的訂單會被發送到 Polymarket 的運營商，由他們匹配並在鏈外進行訂單撮合。該交易系統的基礎是一個定製的交易合約，它根據已簽署的限價訂單，促成二元結果代幣（Outcome Tokens）和抵押資產（ERC20）之間的原子交換（結算）。   除了上述的二元市場，Polymarket 還提供了分類市場和標量市場。分類市場允許在多個選項上進行投注，每個選項根據結果被判定為$1 或$0。例如，一個預測 2025 年 NBA 總冠軍的市場可能包括凱爾特人、雷霆、尼克斯和掘金等選項。 由於常規賽剛剛開始，一切尚不確定，用戶可以選擇投注多個隊伍。標量市場則與前兩種市場有所不同，利潤和結算基於最終結果值在預定義範圍內的位置。 預測市場的產品迭代 Augur 是最早的區塊鏈預測市場之一。到 2018 年，它已達成了 40 萬美元的交易量，考慮到當時的鏈上活動，這一數字相當可觀，充分展示了市場對鏈上預測市場的需求。然而，Augur 未能保持穩定的用戶群體，主要是因為其機制複雜且容易受到惡意攻擊。 與 Polymarket 不同，Augur 允許任何人通過質押其治理代幣 REP 創建市場。Augur 的系統設計為如果在市場創建過程中檢測到其基本組件（市場定義、到期時間或決策條件）出現錯誤，則無效化該市場。 因此，攻擊者可能故意創建有缺陷的市場，意圖迫使市場無效並從中獲利。同時，Augur 的無許可市場創建也導致了幾起有爭議的事件，例如創建「某歌手什麼時候去世」之類的市場。 為了在初期應用開發過程中吸引用戶，Polymarket 將市場創建過程內部化，選擇性地進行集權化操作。通過提供一個用戶友好的市場，並盡量避免倫理爭議，Polymarket 建立了一個穩定的初期用戶群體。這一選擇性集權化策略旨在幫助成功吸引早期用戶，同時確保核心交易活動的透明性和可追溯性。 預測市場突破邊界，進入主流 根據有效市場假說，資本市場中的資產價格迅速且完全地反映了市場參與者所掌握的所有信息。因此，預測市場始終是高效的，它們有潛力解決預測不準確的問題，即市場低效，並實現準確的預測。 Polymarket 的創始人指出，該平台的推出是為了應對疫情期間廣泛的錯誤和誤信息。實際上，Polymarket 有效地將市場參與者的投機需求轉化為一種收集公眾情緒數據的工具。例如，它在正式宣布之前就預測了卡馬拉·哈里斯將成為民主黨提名人，以及 J.D. 范斯將成為特朗普的副總統候選人。 因此，Polymarket 已經被多個主流媒體廣泛採用（甚至在中國大陸的加密貨幣懷疑者媒體中也有採用），作為一種替代新聞來源。廣泛購買和使用的彭博終端，甚至在 2024 年 8 月開始將 Polymarket 的數據納入其面板中。 Polymarket 還在與內容平台進行整合。2023 年 7 月 30 日，著名內容訂閱平台 Substack 宣布嵌入 Polymarket 的預測市場，推出了新的「Substack The Oracle by Polymarket…