WEEX 唯客博客， 10月10日晚8點，Matrixport 官方 YouTube 頻道直播中，Matrixport 資產管理主管分析了上周（10月1日-10月9日）BTC 和 ETH 的價格在全球宏觀經濟、流動性變化以及市場情緒影響下大幅波動背後的原因，並探討了當前期權市場的機構行為，為投資者提供了未來可關注的投資方向與策略建議。 直播內容如下： 在10月的第一周，BTC 價格從6.1萬美元回落至6萬美元以下。背後原因是全球宏觀經濟的不確定性加劇，加密資產市場面臨來自多方面的拋壓。中國政策變化導致的資金迴流也加大了市場壓力，拖累了 BTC 短期的反彈。 市場波動原因分析 宏觀經濟與市場情緒的波動近期，全球股市的表現也對加密市場產生了顯著影響。A股在中國央行降准和調整房貸利率等政策刺激下出現小幅反彈，但這並未對加密市場形成有力支撐。反而由於資本流動向傳統金融市場的回歸，全球資金迴流至傳統市場的態勢增強了加密資產的下行壓力。 美股與加密市場的聯動美國的非農就業數據超出預期，強勁的數據推動美股反彈，進而帶動了與美股關聯度較高的 BTC 價格的短期上行。然而，與黃金作為避險資產不同，BTC 作為風險資產的屬性更加突出。在全球地緣政治風險加劇的背景下，黃金價格隨著中東局勢緊張而上漲，但 BTC 未能展現出避險屬性，反而在美股回調時同步下跌，表明市場將其視為高風險投資品種，而非避險工具。 在這次反彈中，中小市值 Token（山寨幣）的表現優於 BTC，表明風險資產在資金迴流期間表現更好。這也顯示了加密市場的投機性質依然較強，市場流動性更多地集中於高波動性的小市值資產上。 技術面與市場拋壓的影響從技術面來看，BTC 在6萬美元附近震蕩，未能有效突破50日與200日均線之間的阻力位。每次市場反彈至6.1萬美元以上時，都會伴隨著較強的拋售壓力。這表明市場仍在消化大規模的拋壓，尚未形成穩定的上行趨勢。 ETH 方面，自前期大幅下跌后，價格跌至2000美元以下，市場需求依然疲軟。雖然 ETH 的去中心化應用具有較強的基本面支撐，但當前鏈上活動的減少和 DeFi 領域需求的疲軟拖累了 ETH 的價格表現。其價格表現遠遜於 BTC，顯示出 ETH 短期內尚未擺脫下行壓力。 當前背景下期權市場與機構行為 期權市場的波動與機構行為隨著全球宏觀經濟的不確定性增加，期權市場的波動率也顯著上升。特別是在11月美國大選臨近的背景下，期權市場的波動預期變得更為明顯，機構投資者利用期權市場對沖未來的市場波動風險。 期權市場數據顯示，短期波動率依然較低，但11月的波動率預期顯著提高，特別是在大選前後波動率達到年度最高值。這表明市場對政治事件的影響極為關注，機構投資者通過期權市場提前布局，規避市場劇烈波動的風險。例如，一些大型機構在期權到期日（如9月底和10月初）前後加大了期權交易規模，通過購買看漲期權和看跌期權的「雙向策略」來對沖未來的價格波動。 這種「雙買策略」可以使機構在市場出現大幅波動時無論上漲還是下跌都獲利。與此同時，美國比特幣 ETF 的推出也吸引了更多傳統金融機構參與到加密資產期權交易中，推動了期權市場的活躍度上升。 資金費率的變化與市場情緒從資金費率來看，加密市場的套利機會逐漸減少。年初資金費率套利收益較高，但目前已下降到約8%的水平，與美國國債的收益率相差不大。這表明無風險套利空間正在縮小，特別是在全球利率環境變動的情況下，資金更傾向於流入傳統金融市場，進一步加劇了加密市場的資金流動壓力。 這一現象表明，加密市場的流動性短期內較為緊張，市場的波動性增加，而機構投資者更傾向於利用期權市場進行波動率交易，以獲取相對穩定的收益。 可關注投資方向 波動率優勢策略：應對市場波動的有效工具當前市場中的波動率預期正在增加，尤其是隨著美國大選臨近，波動率將進一步上升。這為投資者提供了通過波動率交易進行收益優化的機會。在10月和11月期間，期權市場的波動率曲線顯示出市場對於不確定事件的預期增強，特別是對沖政治風險的需求激增。 在當前環境下，波動率優勢策略是一種有效的風險管理手段。通過購買看漲期權和看跌期權的組合，投資者可以在大幅波動的市場中獲利，無論市場是上漲還是下跌。 被動策略：M-BTC備兌策略的優勢面對當前市場的頻繁震蕩，Matrixport 推出的 M-BTC 備兌策略是一種有效的穩健收益工具，專為長期持有 BTC 的投資者設計。此策略允許投資者通過持有 BTC 現貨並賣出 BTC 看漲期權來獲得穩定的期權費收入。 該策略的一個主要優勢是透明度高、風險低。備兌策略特別適合那些不願承擔高頻交易風險的投資者。通過這種策略，投資者可以在震蕩行情中獲得穩定的被動收益，並且相較於單純持有 BTC，這種策略能有效減少因市場大幅波動帶來的損失。 例如，在市場震蕩期，持有 BTC 現貨的投資者可以通過每兩周賣出一次看漲期權，獲得期權費收入。如果 BTC 價格上漲超過設定的行權價，投資者雖然可能失去一部分向上的收益，但整體回報依然穩健且具有吸引力。這種策略在市場波動較大、投資者預期不確定的情況下，尤為適用。 此外，與傳統質押借貸相比，備兌策略無需追加保證金，且融資成本相對較低，是一種高效的融資與收益管理工具。 總結 在當前全球宏觀經濟不確定性增加的背景下，投資者應更加註重風險管理和穩定收益策略。BTC 和 ETH 的長期趨勢仍然具備吸引力，但短期內市場波動較大，投資者需要靈活運用期權策略來規避風險並提升收益。 Matrixport 將繼續推出更多創新性金融產品，以幫助投資者在當前複雜的市場環境中實現資產的穩步增值。通過像 M-BTC 備兌策略這樣的被動策略，投資者可以在不失去潛在增長機會的情況下，確保在震蕩市場中獲得穩定回報。 更多精彩內容可查看 YouTube 內容回放：https://youtube.com/live/FyUF_2mnT84?feature=share 關於Matrixport 每周市場洞察 【Matrixport 每周市場洞察】是由Matrixport 全新推出的互動型知識分享欄目，每周於Matrixport 官方YouTube頻道直播。本欄目會定期邀請業內產品大佬，頂級分析師還有KOL做客，跟大家探討不同行情下的投資邏輯，分享投資心得，助力用戶實現資產增值。 立即訂閱Matrixport Youtube頻道，實時跟進最新市場動態。 免責聲明：上述內容不構成對香港特別行政區、美國、新加坡以及法律可能禁止此類要約或要約邀請的其他國家或地區的居民的投資建議、銷售要約或購買要約邀請。數字資產交易可能具有極大的風險和不穩定性。投資決策應在仔細考慮個人情況並諮詢金融專業人士后做出。Matrixport 不對基於本內容所提供信息的任何投資決策負責。 WEEX唯客交易所官網：weex.com
