加密陣痛期圖騰 CZ 歸來，信心與創新活力能否復現？

WEEX 唯客博客， 作者：flowie，ChainCatcher   入獄 4 個月後，CZ 預計將在數小時后回歸。這位華人企業家帶領幣安走向全球偉大企業的過程中，正式渡過了的首個必經 「 劫數 」。 回顧去年載入歷史的 11 月22 日，CZ 認罪辭去幣安 CEO 職務，並接受超 40 億天價罰款后，加密市場一度陷入了驚濤駭浪。 但隨著 CZ 和幣安的認罰，加密也正式結束了草莽時代。不久后，美國比特幣現貨 ETF 和以太坊 ETF 先後通過，加密新貴發揮鈔能力在美國大選中爭奪話語權，加密不再小眾。 在 CZ 隱退的近一年時間裡，也是幣安和整個加密市場從草莽走入強合規，從小眾匯入主流的關鍵時期。 幣安在何一和新 CEO Richard Teng 的帶領下，業務平穩發展，9 月幣安歷史交易量還首次突破了 100 萬億美元大關。 但一切也並沒有預想的完全順利，面對極具變化的加密市場，幣安在戰略上難免有過迷茫，也因上幣策略陷入巨大的爭議。 幣安的命運是加密行業的一個縮影。加密新舊周期交替下，希望和迷茫交織。 華爾街的大規模資金注入后雖然讓比特幣一度突破 7 萬美元，但加密創新似乎未能跟上節奏，項目方、VC 和散戶等各個參與方都未能像前一個牛市周期下，享受到潑天的富貴。這輪加密牛市也因此被詬病為假性牛市。 在美聯儲降息周期的開啟前端之際，加密圖騰 CZ 的回歸，能否再次為迷茫的加密市場注入信心與創新活力？ 幣安不再草莽，加密已進入強合規時代 CZ 辭任后，對於幣安監管的重鎚仍未能停歇。今年年初，奈及利亞宣布幣安涉嫌在其平台上進行非法金融交易行為，並拘留幣安高管 Tigran Gambaryan 和 Nadeem Anjarwalla至今，指責幣安助推本國法幣崩盤。 但接連的監管施壓下，也倒逼幣安從草莽走入全面合規。 除了 CEO 由擁有三十年金融服務和監管經驗的 Richard Teng 接任外，幣安出現變動的還有首席營銷官、首席戰略官、產品負責人、託管業務副總裁、合規業務副總裁等諸多高級職位。 幣安在合規上的投入前所未有的人力和財力。 8 月底據彭博社報道，幣安計劃今年招聘的 1000 名員工中，許多崗位集中在合規領域，幣安年度合規支出已超過 2 億美元。 Richard Teng 也表示，計劃在 2024 年底前將合規團隊擴展至 700 人，同時公司也在繼續爭取設立全球總部。 不僅僅是幣安，在更強的監管壓力下，其它交易所或頭部項目都將合規視為最首要的發展戰略。香港等地區也在積極推進合規的持牌交易所落地。 美國監管對於幣安開刀的另一面，是加密開始匯入主流。 一方面，比特幣現貨 ETF、以太坊 ETF 先後在 2024 年初和年中獲批，華爾街勢力紛紛入局。以貝萊德為首的華爾街金融巨頭也不僅僅在比特幣、以太坊等資產層面布局，也在下場嘗試 RWA 等加密創新。 而另一方面，監管重壓下，讓加密新貴們不再坐以待斃，它們通過提供競選資金支持對加密貨幣友好的參選人，影響了美國政客們對加密資產的態度。 2024 年美國大選加密的捐贈資金遠超於上一個選舉周期，這也一定程度上造就了特朗普、拜登、哈里斯等候選人大打加密牌的多個名場面。2024 年的比特幣大會，也從一場技術論壇轉變成了政治舞台。 但隨著狂野的草莽時代結束，傳統市場一級二級等越來越多專業玩家進入掘金隊伍后，加密的玩法也在發生變化，幣安乃至加密市場也難免陷入了陣痛期。 幣安的爭議，加密的迷茫 相比於超 40 億美元的天價罰款，加密社區曾更關心 CZ 的離任對於幣安未來發展的影響。但事實證明，幣安在另一位聯創也是 CZ 的妻子何一，以及新任 CEO Richard Teng 的帶領下，仍然保持了強勢地位。 交易量和用戶規模上仍穩坐頭把交椅。CoinGecko 數據顯示，幣安 24小 時交易量超 170 億美元，月度訪問量超 5300 萬。CoinGecko 第二季度報告顯示，幣安 Q2 的市場份額約為 44%，雖略低於去年同期，但仍位列第一。 何一的「幣安最大客服」屬性，也在 CZ 離任期間發揮的淋漓盡致。相比於 CZ 時期，幣安對於市場存疑的幾乎每一個關鍵點上，都直面輿論提供解答，為加密市場貢獻了多篇啟發思考的加密小作文。 但近一年，幣安的爭議也從未間斷過。在業務戰略上，去年年底，比特幣生態銘文的爆火，讓一眾 CEX 捲入了流量和 Web3 錢包的爭奪之戰。 面對快速變化的新事物，何一從在 AMA中透露，幣安也難判斷未來熱度導致投入不夠。幣安也因沒有更快進場，Web3 錢包使用體驗不達預期等備受質疑。 除了業務戰略上，幣安在 CZ 離任這一年，面對的最大爭議更多是關於上幣。 從閨蜜幣、VC 幣再到 meme 幣，幣安多次陷入輿論漩渦，何一通過小作文或者 AMM 至少5次回應上幣爭論。 閨蜜幣可以說是 CZ 時代遺留產物。但今年幣安陷入 VC 幣和 meme 幣的質疑，暴露了幣安乃至加密市場的集體迷茫。 錢沒那麼好賺了，加密敘事開始去泡沫。 VC 幣帶動了今年高 FDV、低流通代幣模式盛行。這些代幣在 TGE 后普遍價格疲軟。通過加密 KOL@Ryanqyz_hodl 統計的數據來看，2024 年在幣安上市的大多數代幣，TGE 后全部大幅下跌。 數據來源：@Ryanqyz_hodl 無論是 VC 幣、TON 上小遊戲、還有 meme，做項目都走向了一個極端，一切都是為了上幣安。 但用戶賺不到錢，自然無法避免的對幣安進行口誅筆伐。幣安隨後也帶頭對上幣策略進行了調整，也引起了加密市場的集體反思。加密社區此時普遍意識到，加密行業陷入了一個製造虛幻故事、只想賣幣的惡性循環。 因此高 FDV 代幣輿論雖然平息了，但近期幣安或因爭奪流量接連上線 meme 代幣，再次引起爭議。meme 雖好，但也不能只是 meme，加密市場什麼時候可以從 PVP（互割）模式走向 PPP（互助）模式？ 人人懷念 CZ 時代，但歷史滾滾向前 幣安乃至整個加密市場陷入爭議和迷茫之際，美聯儲宣布降息，CZ 的回歸，或給加密市場注入新的信心和活力。從 CZ 出獄前，BNB 鏈和 CZ 出獄概念meme 幣的活躍度可見一斑。 雖然 CZ 仍被禁止參與經營或管理幣安的日常業務，但這位主導了幣安 7 年輝煌歷史的創始人，仍是幣安的最大股東，對幣安的未來保有影響力。 CZ 的影響力也不限於幣安。除了 CZ 回歸后的幣安本身對加密產生新的影響外，CZ 自身作為加密圖騰之一，憑藉著其全球視野和經歷過周期的經驗，或也對加密新周期帶來看點。 但對於 CZ 回歸后的幣安乃至加密市場而言，也面臨重重考驗。加密周期已變，邏輯和玩法也在更迭。 CZ 帶領幣安從作坊走向全球最大的加密交易所之際，也是加密最高速增長的時期。或許人人懷念 CZ 時代下，創新性的 IEO 等模式帶來的百倍幣、千倍幣財富神話。但正如何一在新文《如果我們意見不一樣，那可能你是對的》中感慨到，這更多是早期利基市場及宏觀經濟的雙重加持。 而 CZ 隱退的這一年，加密行業來到了新的關鍵路口。 何一直言，全球經濟進入新的循環，全世界消費降級，更多的傳統玩家加入掘金隊伍。在傳統金融在加密幣的關聯產品交易規模在穩定擴大后，雖然的確是大的來了，但來的方式跟大家想象中資本無腦接盤的方式並不一樣。 此外，加密創新在合規趨勢下仍面臨著平衡甚至是妥協。幣安和整個加密市場在求穩、求創新以及求增長的路上，都要經受著更複雜的環境。CZ 時代的百倍和千倍增長恐怕更難復現。 但硬幣的另一面是，在只講敘事和賣幣的泡沫被戳破后，加密或許不只是炒技術，而是回歸商業本質和價值驅動。區塊鏈技術或將逐漸立足於服務大多數人的真實需求，進入尋常百姓家。 CZ 的歸來，我們期待幣安持續的穩中求變，也期待加密的滾滾向前。 WEEX唯客交易所官網：weex.com