WEEX 唯客博客， 本期嘉賓：Jackson，Scope Protocol聯合創始人，推特@0xOar TL;DR: 1. 不同類型的資產、不同的持倉策略，你需要關注的數據有哪些？ Jackson將自己的資產分為三種類型，不同類型的資產有對應的持倉策略和要關注的數據，很有意思的是他按照持倉時長來劃分資產類型： • 長期持有的資產（比如ETH SOLANA 等主流幣）。關注的數據：整個行業目前的流動性情況，有三個指標： 1）美股市場或者美元加息/降息 2）穩定幣的Mint/Burn 3）大VC的大額代幣持倉 除此之外，非數據層面會關注「敘事」，一個代幣是否是被Top VC認可，或者Vitalik、Binance比較喜歡的資產，決定了是否會長期持有。 • 持倉一周左右的資產（市值200-700），收益預期每周10%-20%。關注的數據：能夠反映操盤手習慣的一些異常數據，然後做交易。比如DEX超買連續觸發了3次到4次之後，基本上代表了很明確的上漲趨勢，可以追漲，實測測下來絕大部分CMC上排名200-800名，且能夠上主流交易所的代幣，一周的勝率在80%-90%。 • 持倉4-12小時的資產，回撤可以接受到50%以上，槓桿會開5-10倍。關注的數據是短周期能反映情緒變化的指標，有3個： 1）Open Interest，市場當中的合約的持倉量。基本上從回測數據來看，Open Interest大於之前1小時6%，然後價格如果跌了4%的話是比較正面的指標，一般會認為已經下探到階段性低點，或者空頭需要回補。這種時候4小時的勝率較高。但具體情況需要具體分析，可以查看scopechat上展示出的回測數據。 2）Funding Rate 3）CEX Deposit，這個數據如果發生了特別異常的變化，比如說當前的充值的數量是上一周或者上一個月的10倍以上，那麼它幾乎是必跌的。原因是一些大的、合規的做市商不會在CEX裡面長期存做市的代幣，一般有動作的時候，會從鏈上再把代幣充進去。 2. 不同的數據產品都有什麼用？ 分為4類： 第一類，宏觀數據類產品，例如Glassnode，分析大戶的持倉以及流動性的變化，面向圍繞BTC去做交易的人，或者說想要看到基本面的變化的人。 第二類，通過數據做輿情/情緒分析（分析文本）的產品，例如Kaito，分析整個市場當中大家在討論什麼，一些所謂的smart investor追蹤了什麼樣的產品，面向研究員，比如說VC裡面要寫報告的投資經理，幫助找到什麼樣的敘事或者基於這個敘事哪些產品可能會火。 第三類，分析鏈上數據的產品。例如Nansen，ScopeScan，DEX Screener，DeBank。鏈上數據其實在這個周期發生了變化，上一輪周期的時候，我們會通過Gas的消耗的高低來判斷哪些產品接下來會火，而這個周期鏈上數據圍繞在短平快的Alpha，比如說Solana和Base上的MEME，這些代幣能夠產生的數據豐富度弱了許多，因此更新頻率、上幣速度、解析速度特別快產品會更有優勢，比如DEX Screener。另外，如果是希望追蹤某一個地址多鏈的數據情況，進行深度分析，DeBank是最佳選擇。 第四類，滿足調查類需求（吃瓜）的產品，例如Arkham，分析一個地址背後是誰，持倉的具體的情況，最高的勝率發生在什麼情況下。這個產品的標籤做得很多，但是準確度存疑。 3. 不知道買什麼和要買嗎的時候怎麼辦？ Jackson認為，對於普通用戶來說，通過數據來輔助交易是很難的，一方面是數據噪音很多，另一方面數據分析和使用的門檻略高，所以他的產品希望給「沒有太多時間研究、沒有特殊的交易天賦」的「普通交易者」相對傻瓜式的服務，有兩個典型場景： 第一個，買什麼？這裡面不同的細分需求有不同的設計。 • Copy Trade的需求。 1）如果想要交易一些較為主流的代幣，最有效的是Copy Trade VC-related address，可以直接在Scope Chat裡面問，目標token的持倉結構，會給你一張有VC和巨鯨持倉的表。 2）如果想要Copy Trade 類似於MEME的Alpha資產，可以在rank裡面去找smart money究竟在賣什麼。 • 投資Beta資產的需求，這種人更相信敘事，相信注意力，可以參考兩個Rank： 1）Narrative Rank，可以看到大家比較關注的細分narrative是什麼，基於narrative縮小了研究範圍之後，再去單獨的看Token是不是應該交易。 2）注意力Rank，即3萬個KOL每天在討論什麼Token也被做成了一個rank， 本質上就在捕捉市場的注意力是什麼。如果這些東西你都不看的話，可以參考分數，這個分數代表的是AI通過信號判斷的接下來24小時某個代幣有可能會漲還是有可能會跌。 第二個，知道了一個幣，要買嗎？這個場景下可以有兩種操作： • 直接問AI，Can I buy XXXX today？AI會給你一個既有bullish也有bearish的綜合分析，你可以進一步分析來判斷是否交易。 • 在產品上搜索代幣，查看大家的觀點，觀點總結了所有的KOL和新聞媒體對這個代幣的討論、報道。每一個KOL的勝率也在產品裡面標註，一個人的勝率越高，證明他的這個回答越有參考價值。 4. 如何使用工具提高交易勝率？有3步 以 0xScope 舉例，Jackson的每日Routine大概是： 第一步，查看現在比較火熱的敘事，然後在選定的具體敘事里篩選相對來說還沒有補漲或者一些其他情況的資產。 第二步，點進資產查看Trading Signal的頁面，裡面詳細的寫清楚了，不同類型的Signal跟代幣價格的關聯性及不同時間範圍的勝率，選擇可以接受的勝率，再確認資產本身的流動性OK，設置一個預警。 第三步，下一次有這種信號異常情況出現的時候會報警，這時候填寫一個備註，比如PEPE需要關注的是Open Interest這個指標，之後根據原來既定策略去開工。 5. 下半場我們買什麼？Party Game Token Party Game的特點是： • 涉及到了新的資產的發行； • 是一個生態系統，party裡面的成員有很大的動力去通過除了直接賣幣之外的其他手段去獲利。 如果外部的流動性有正常的輸入，比如降息，會更多的關注這種新的Party Game裡面的資產，具體舉例就是Monad和AI的Infra。 歡迎大家去試用@ScopeProtocol。 FC： 想做這期的背景挺簡單的，就是說實話我一直不知道兩個事情，第一個數據有什麼用？第二個這麼多工具我應該怎麼用？看到挺多工具，比如Nansen，包括我們自己投的Footprint，其實挺多，到底怎麼用有什麼用，這個事其實想一次就聊明白，所以就找到你了。 而且我覺得聽過你之前的分享，你其實也在用你自己的信號其實去做一些交易，這次來想讓你把工具和數據講清楚。我之前在36氪的時候，我們當時主要做一級市場的數據，那個時候大家在意的主要是兩個功能，第一個叫做趨勢的變化，比如通過各個指數來分析意向融資賽道的趨勢變化，這個是所有VC都特別想看的。但是其實一級市場會比較慢一些，慢的好處在於說別人也沒比你領先多少，對交易其實影響就不大，所以當時那個數據是不能收費的。第二個我覺得有用的是叫做觀察倉，就是你的portfolio有什麼異動了，他們作為投后其實很需要，我知道你們也做這麼一個功能，我認為這個事是一個不掙錢的生意，要花很多時間和人工來數據清洗。 所以我覺得要麼這樣，你可以大概介紹一下你自己的背景以及現在做的事情，然後我們開始往下的一些關於交易的話題。 Jackson： 可以的，這個非常FC邀請我加入這次這個活動，之前的幾期我也都聽了，大家都是非常專業的交易員，相比於他們來說，我可能並不是非常專業背景的交易員，但是確實已經入行差不多有7年的時間了，在2年之前的時候做了0xScope這家公司，基本你可以理解為它是一個數據公司，我們覆蓋的數據類的產品線還是很多的，不只有給機構端提供的Scope VC這個產品，也有一些專註於鏈上數據的Scopescan這樣的產品，還有給開發者做的Scope API。最近半年的時間做了一個AI產品，叫做Scope Chat，這個Scope Chat就是非常偏交易導向的一個產品了，這個產品的目的就是希望大家能夠在最短的時間內做出勝率最高的決策。所以最近的這半年時間，我才花了很大的心思在交易這個方向，也在一直在尋找怎麼樣用數據來輔助交易，怎麼樣在這個數據當中能夠提高你的交易策略的勝率。 我自己在做這個項目之前，也一直在區塊鏈行業裡面。幾乎你能想到的Crypto產品類型都做過，Layer1、Layer 2、交易所，一直是一個產品經理。開始做數據之後，我也一直秉持著做產品經理的這個思路。作為一個產品經理，有一句話叫屁股決定腦袋，但作為產品經理你是永遠不應該有自己的屁股的，你的屁股應該坐在用戶那裡。所以從做數據開始，不管我們做什麼類型的數據，服務於什麼樣的客戶，基本上我給自己的宗旨都是希望能通過客戶的角度去想問題。所以最近半年我們在做交易的時候，確實也思考了很多，也想了很多，今天也非常榮幸有機會能夠跟大家來做一下分享。 FC： 感謝。其實我對你印象特別深，因為我聽了你的分享裡面很多都是跟場景相關的，比如說兄弟們吃飯，問你別人推薦一個幣你應該怎麼辦，我們一會兒在下一個環節的時候具體說說你的產品。先說你的交易策略，如果你用一句話來總結你自己的交易策略，你是一個什麼樣的策略？包括你自己的一個交易風格是什麼樣？ Jackson： 我自己的交易風格是風險偏好很低，又特別忙，也不是一個什麼很聰明的人，反正你可以理解為我的交易策略比較適合於像我一樣大部分IQ100，平時風險偏好又比較低的人。大倉位來自於我自己所做的研究，中小倉位來自於我自己所做的數據以及這些數據和反饋給我的一些Signal。 FC： 我理解其實說IQ100其實大家就是在搏一個叫Smart Beta，是吧？ Jackson： 差不多，對Alpha我覺得勝率太低了，可能會有，但是對我來說自己的交易策略還是在搏Smart Beta。 FC： 明白，你能大概說說你的預期收益和說有沒有止損線？或者交易策略我理解是你的資金規模，你的預期收益？還有比如說你的風控？當然你可以不說多少錢，可以說關於整個交易策略的詳解。 Jackson： 我現在基本上個人60%左右的倉位是在一些主流的資產上面，ETH、SOLANA這些。一些新的天王級項目之前我買過比如ARB，但後面我都全賣了，這個的邏輯主要是Long Crypto。然後30%左右的資產，會去買一些適合持倉一周左右的資產，為什麼我要說這個時間呢？主要是跟我們本身做的這個產品有關係，一周左右的資產我可能關注的數據指標會不太一樣，可能會關注一些偏趨勢類的指標。還有10%左右的資產，我會玩一些4小時到12小時左右資產，這些資產我可能會關注比如說Open Interest、Funding Rate，或者說是及時的一些新聞，一些安全的事件，一些大額的沖提的異常數據。這一部分的資產，我甚至可能會做一些合約相關的這種操作。 不同類型的資產我可能止損的節奏是不一樣的，比如說大的倉位，我基本上只關注於分析整個市場的流動性。30%左右的資產，我可能的收入預期是每周差不多要在10%~20%左右，10%的這個4小時到12小時這個資產，我的回撤可以接受到50%以上，甚至更高，但是這個收入的預期我肯定就要把它做得更好，一般槓桿會開5~10倍左右。 FC： 我想知道你這幾種持倉時間，你整個決策路徑是什麼樣的？比如說我認為小時級別的可能看數據，長期的你會怎麼做？我想聽聽你的交易的決策過程。 Jackson： 其實不同類型的資產，它可能就是不同類型的持倉策略，它要看的這個數據是不太一樣的。比如說長周期的60%的主流幣的倉位，我基本上只關注整個行業目前的流動性情況，它是整體的有流動性輸入還是有流動性輸出，這個數據就比較常見了，比如說整個美股市場或者美元有沒有加息、降息的這種趨勢，這些其實我自己是不懂的，所以我基本上都去看別人的一些分析，看大家整體的這個意見是什麼樣的。要麼我們就會看一些穩定幣的Mint和Burn的情況，或者看一些大的VC的一些大額代幣本身的持倉情況的變化，這些都是比較偏基本面的。 持倉一周左右的資產，我會重點關注的是那種有點像我們所理解的這種叫逆勢策略，什麼意思？我一般投資的這種類型的倉位是那種差不多市值在200~700左右的代幣，這種代幣它在某一個階段之後，你會發現它背後可能有明顯的操盤手。所以這種持倉一周左右的資產，我的目的是希望能夠通過數據去嘗試捕捉，能夠反映操盤手習慣的一些異常數據，然後做一些逆勢交易。比如說我們最近實測過的幾個數據是比較有用的，鏈上的數據大家有的時候可能覺得沒用，甚至有的時候你會發現DEX跟現貨CEX裡面交易量差別還是有點大，但是鏈上的好處在於鏈上老鼠倉很多，老鼠倉很多一般體現在DEX 買入的一些異常數據之後，你會發現如果你對比上一周或者上一個月的這個數據，突然在這一周的某幾個時間節點，在DEX上面有異常的超買，那麼這些異常超買有很大的概率是操盤手自己的老鼠倉。這些超買最終又會充值到交易所當中，但是這些代幣的充值，一般情況下會引起現貨價格的降低。 但是如果他過了一段時間發現這個代幣的價格並沒有降低，甚至DEX超買它連續觸發了3次到4次之後，我們大概率認為它可能就是一個能夠反映操盤手異常數據的一個指標。如果它能夠連續觸發3次到4次，我現在測下來絕大部分的200~800名左右的代幣，能夠上一些相對比較主流的這些交易所的代幣，它一周的勝率基本上都在80%~90%。我現在說的所有的數據在我們的Scope Chat產品上都可以看到，如果大家不相信，可以自己去看一下，再去自己去算一下，這個是一周左右的這些信號。 然後說4小時到12小時，這個就是一個非常短周期能反映情緒變化的指標，可能只有幾個是有用的。第一個是Open Interest，就是市場當中的合約的持倉量。第二個是Funding Rate。第三個是CEX Deposit，這個數據如果發生了特別異常的變化，比如說它當前的充值的數量是上一周或者上一個月的10倍以上，那麼它幾乎是必跌的。我可以舉個例子，上個月的時候我賺錢可能比較多的一個倉位，那個倉位它是一個社交類的代幣，它因為一個大佬的參與在社交媒體上討論度很高，我們提前抓到了社交媒體討論度的上升，但是那天沒買。到第二天的時候代幣價格已經漲了很多，我突然發現它有一筆超過20%的CEX Deposit，來自於他們做市商，這個做市商我們之前也研究過，它內部有非常嚴謹的操作流程吧，所以他不會在CEX裡面長期存做市的代幣，一般有動作的時候，它會on chain再把這個代幣充進去，所以我看了那個單子之後，我就開了一個空單，果然就跌了很多。 這個就是不同的持倉周期的代幣，我會看什麼樣的數據。 FC： 咱們再具體說一下，它相當於是在交易所存幣了還是借幣了？ Jackson： 存幣，就是CEX Deposit。我其實之前也很困惑，因為理論上做市商可以把他持倉的客戶資產一直放在交易所裡面，然後不動，這樣他任何的一些操作實際上大家是看不到。 FC： 你的意思他給託管了，對吧？ Jackson： 對，他應該是託管的。但是我發現幾個很大的、很合規的做市商，有這種動作的時候，它要砸盤的時候，他會從on chain把錢充進去。這一套流程完了之後，他又會提出來放在on chain。後面我去問了幾個做市商，其中一個做市商告訴我，人家內部就是有這個要求，所以我有時候覺得這個也挺奇怪的，但是最終其實在數據上面它都有體現。我們產品現在你能夠看到回測的數據，出現類似這種情況之後，它的勝率是怎麼樣的。我們發現越合規的做市商類似行為的勝率越高，反倒是一些鏈上動作不夠頻繁的做市商，他可能就比較黑盒了。 FC： 理解了。我聽你提到之前持倉ARB但後來賣了。為什麼賣了？跟你的數據角色有關嗎？就你這種比較長周期的倉位。 Jackson： 長周期的倉位我基本上除了用數據去看一些基本面的情況之外，比如說流動性，跟數據我覺得沒有什麼太大的關係。 如果拋開流動性之外，一些可以持倉長周期的東西，它基本上跟敘事，跟所謂的能夠引領attention的這些人或者機構，他們想要推動的narrative有關，所以我基本上是靠對產品本身的研究，去判斷我應該去持倉什麼樣的代幣，然後怎麼樣去進行交易。我會去判斷接下來某一個代幣可能是Top的VC或者機構他認可，或者vitalik、binance比較喜歡的資產，我可能才會去比較長周期的持有。如果這些都沒有的話，那對我來說風險可能就太大了。之前我一直認為Layer2是一個很不錯的能夠解決ETH擴展性問題的一個場景，後來慢慢的發現其實大家對ETH好像並沒有那麼忠誠，甚至有點分散，所以我就賣掉了。 FC： 明白。假設我們現在要關注Layer1，我不知道這個是不是在你們做的範圍之內，關注Layer1可能有一些維度，比如像之前Sui拉盤之前，它的TVL大概漲了2~3倍。像這種比如以月為跨度，或者說以賽道為跨度的數據，你們有去在做嗎？或者你認為這些數據，哪些維度會影響交易？ Jackson： 我是覺得不管是TVL還是DAU的這些數據，它的造假成本太低了。因為我們0xScope的第一年是做了Scope Scan這個產品，它最大的一個特性是我們有一個演算法可以算出哪些地址可能屬於同一個人，通過這個功能我們發現，實際上市場當中大家能夠看到的一些跟項目基本面相關的數據裡面的水分實在是太大了。我可以給你舉幾個例子，就是有幾個鏈，有幾個當時還比較知名的鏈上面幾個頭部的項目，它的水分以我們一個深度學習的很基礎的演算法，就能夠排除出差不多95%的fake traffic，就是他可能100萬用戶裡面有95萬的用戶可能都是假量。所以我經過那一年的數據的分析，看到了很多很deep的數據之後，我覺得這種東西裡面的造假的難度其實也很低，造假的情況出現的也太多了，所以如果你讓我自己去交易，我永遠吃不準，我不知道TVL是不是來自於幾個人攢了個局。其實你也可以看出有很多鏈它的DAU一直很高，但是這幾個鏈上有什麼火熱的項目，其實沒有。所以我自己其實很久不看這些數據了。 FC： 我還有一個比較關心的問題，比如說你們肯定去做一些競品調研，或者你肯定是現在對這個市場有理解嘛，因為你做之前應該是有Nansen的對吧？ Jackson： 對，我其實做這個產品的契機也挺有意思，我其實之前被Nansen標記過Smart Money。在LUNA爆雷之前，我有套利的幾個策略，其中一個策略是套利做多，另外在CEX裡面有做空，它可能是一個套利策略，但是 Nansen 把我的勝率比較高的地址就標記成了一個Smart Money有一段時間。後面我們有同事跟我說過這個事情之後，其實我發現了一個點，on chain的地址它是沒有KYC的，所以如果你以single作為數據分析的基礎單位，裡面的噪音就會非常大，所以我就有了一個idea，希望通過知識圖譜解決這個問題，把數據分析的最小單位從single變成一個entity，理論上我們實現了一部分，後面又發現了可能整個行業大家都是這樣的，所以我們就開始轉到一些其他的方向上面去了。 FC： 明白，我想問的問題是說在你眼裡比如數…
