三方視角聊新東西：如何在Base生態上找到Alpha？

WEEX 唯客博客， 三方視角看Base：二級投資分析師、獨立研究員、生態開發者 FC（Twitter@@FC_0X0） 我剛才看Base的TVL新高了，已經17億了，所以我覺得今天這個時候聊這個還挺是時候的，看看能不能再挖比較新的Alpha。之前關注Base是因為我們團隊有兩個同事在紐約，能更親身地去體會。其實挺早他們發現了Degen，然後當時也跟我說，但是基金很難買，因為我們沒有辦法寫memo，不能跟LP說他社區好，這個 Meme 名字起的棒，我們就可以買，所以就錯過了。今天請來了三個嘉賓，分別從三個不同維度對 Base 進行探討，蔣老師是主要是研究出身，而且非常早地發現了Base的Alpha。梁老師是從一個開發者的角度來去看Base。然後Minta在我們基金是一起跟我看二級，她可能是更多從交易維度來去看。我們今天的這個陣容大概是這樣。 第一個問題，Minta先給大家介紹一下 Base 目前的數據情況。 Minta（Twitter@minta0103） Base 從3月初開始，TVL 迅速崛起，一路從400M 漲到1.8B，4.5倍。近幾周周活躍用戶都持續為 140 多萬。總用戶達到9百多萬，總收入接近六千萬。 同時，DEGEN、Friend.tech和 Farcaster 這樣的現象級產品都出現在 Base 網路，現在談起 Base 生態，市場常常會覺得是 Social 板塊的龍頭。並且除了百倍幣 Degen，近期 Base 生態也湧現了一批幾十倍幣，比如 Brett，小藍人Normilo、Mog 等。今天 Bankless 寫了一篇文章討論 Base 生態和 Solana 生態到底誰更可能是下一個 Meme 造富中心。 除了 Meme，Base 過去兩個月的Defi生態也有幾個金狗，比如 Aero，Extra Finance ，Equalizer Dex等。$Aero 和 $Equal 過去一個季度的 income 都有6倍以上的漲幅。 FC（Twitter@@FC_0X0） 請我們其他兩位嘉賓說一下，你們怎麼關注到Base，然後從你們的角度看Base是怎麼崛起的，就是他做對了哪些關鍵點? Xin（Twitter@xingpt） 其實 Base 生態我不算關注最早的，我是它上線那個onchain summer（去年夏天）的時候有有關注到，因為當時覺得 Coinbase 發鏈，還是一個挺大的新聞，而且我有個朋友他就是在做 Base 鏈的engineer，所以跟他聊了一些 Base 關於技術上的東西，他們基於 OP Stack 做了一些改進，做了一些性能的優化。 我覺得他做的特別好的一點就是他其實不是特彆強調這個DeFi，或者說跟大多數公鏈不一樣的，就是他們這個團隊很喜歡一些藝術或者說人文類的東西，所以吸引了很多像我身邊比較這種非炒幣用戶，或者說是非收益率這種導向的玩家。他們都不是說每天沖各種土狗，更多地是被這種開發的氣氛或者說社區氣氛吸引過去，這一點我覺得挺不一樣的。所以就關注一些Base，然後也去玩一些生態上的社交，或者是一些新的產品。第二個原因是我挺看好社交賽道，雖然我覺得現在這個賽道還是沒有達到一個我想的那種預期，但是Farcaster現在作為龍頭，它也進行了一個至少聚集了很多核心的玩家。再加上Paradigm這樣一些北美VC，形成了我覺得最早 farcaster上的一個種子用戶。這個我覺得是可能其他社交項目確實很難去複製的一個東西。所以我覺得這兩點，是 Base 比較獨特的地方。 Liang（Twitter@QiaoLiang3） 蔣老師他其實已經概括的很全面了。我就補充一點，就是我作為Farcaster生態開發者的一些角度。其實Base一開始出來的時候，大家的印象其實都和姜老師剛才說的差不多，就是交易所他發一個這個鏈，他肯定是有和交易所相關的紅利的，就跟當時BSC出來的那種預期一樣。其實不是說從技術層面，更多的是說從整體和聯合交易所本身它強大的用戶基礎，還有入金的路徑為基礎的，所以大家自然的就會非常關注的 Base 鏈。但其實從後來它具體的這個發展路徑上看，它也很大程度上體現了它本身 Coinbase 才有北美的這個用戶屬性。 他一開始上來，沒有搞那種特別 Meme 的這種產品和項目。這個非常像Coinbase，它會相對來說上幣會保守一些，這個自然而然應該是跟他美國的合規背景是有關係的。Base這條鏈目前其實還是和 Coinbase 切的比較緊的，包括之前的這個Coinbase財報裡面也提到了這個Base這條鏈，所以我不清楚是不是一個主體了，但是應該還是非常緊密的，不是這種出於合規會隔離開的這麼一個狀態。 但是我關注到Base，其實一開始多少是覺得有些失望的。因為從on-chain summer開始，它確實沒有像其他的這種Layer1 和 Layer2一樣，具有非常豐富的生態，比如說你要有這個token launchpad，你要有各種各樣的DeFi的大禮包，什麼借貸Perps一起全都上，有各種各樣的這種ponzi的這種玩法，其實就非常像Blast的這一套。 Base其實一開始onchain summer裡面，更多的它是比較偏NFT，偏culture這些東西的，這種感覺其實是非常像Zora那種，就是它裡面有很多這種原生的藝術家，很多這種出於文化屬性的、紀念屬性的。那對於這些人來說，這個NFT的mint更多是一種消費，像集郵、收集瓶蓋的，或者是出於紀念的意義，投機的這個動機相對就比較弱。再過一段時間，就感覺它的這個聲量就非常小了，完全沒有一開始對BSC那種非常豐富的應用的那種預期。 但是後來關注，其實這個是我現在深刻的知道的一點，就是Base它真正強大的地方就是它和Farcaster的深度綁定。因為這個脫離於Base和Farcaster之外，在我看來各種Layer1也好，Layer2也好，它面臨的一個比較大的挑戰就是說它本身是沒有所謂的平台粘性，或者說平台粘性往往是來自於它平台的金融屬性。這個就跟我們去度量一個Layer1/Layer2用的這個matrix就可以看出來，大家往往關注的就是TVL。這條鏈它這個TVL特別高，我們覺得它挺牛逼的。而傳統的 Web2 平台的日活月活這種數據，往往不適用於公鏈。 這個其實側面反映出一點是，因為這個區塊鏈的生態和系統，它本身是沒有一個豐富的所謂的賬號系統。大家用的都是這種無託管的錢包系統。對於開發者來說，他很難去比較容易的去觸達這些用戶。你有一個1萬日活的這個鏈也好，有一個10萬日活的鏈也好，我作為開發者，我還要去twitter，去discord去拉人頭，這個是一直以來的一個現狀，也是為什麼大家非常依賴所謂的crypto twitter這個現象的一個原因。 但是Farcaster，其實因為它和Base的深度綁定，其實從某種程度上改善了這一點，也就是說你如果去想觸達這個Base上的用戶，其實很好的一個go to market就是去 Farcaster 就可以了。包括我們如果去看數據，應該也可以看到整個Base上面，他很多的交易量其實來源就是Farcaster，這個其實是一個非常殺手級(應用)的一個特性。 這個背後的原因有比較多，比較簡單直接就是像蔣老師說的這個Coinbase Mafia，Dan和Jesse本身之前就是同事，包括Linda謝，他們都是Coinbase17、18年那個時候就很熟的人。包括最近五月初的這個farcon，Jesse也是拉著Base的團隊去深度地支持，去露臉，去Social。所以這個是非常獨特的一點，這個帶來的這些影響和特性，我覺得是非常深遠的。因為 Layer2 也好，Rollup 也好，其實現在是非常同質化的，發100條鏈其實都非常難有區分度。在這種條件下，Base帶著Farcaster整個協議裡面的這個活躍用戶，就是非常有特性的一點。 FC（Twitter@@FC_0X0） 在Farcaster上，或者在Base上做開發，生態的政策會跟其他公鏈上有區分嗎？ Liang（Twitter@QiaoLiang3） Base 相比於其他公鏈，直接給grant的這種模式，它直接給的支持往往很少，這個其實多多少少開發者會有一些抱怨。比如說Farcaster不要提最近一輪，其實上一輪他拿著3000萬，團隊只有十幾個人，也是非常不差錢的。但是我們七八個客戶端的開發者見到一起，就覺得這太不像話了，你那麼多錢居然一點Grants都不給。最近其實給了一些，都是你已經東西做出來了，然後我根據你的影響力，去多多少少給你一點。但是這種其實作為開發者，是救不了火的一種支持。然後包括Base，他也沒有像其他的生態那種，直接上來給grants或者非常大的支持幫你喊這種情況。他會看你的產品，看你已經做出來東西之後，才會給你一些支持。 但是總的來說，我覺得Base做的特別好的地方就是在早期他非常注重這個生態的建設，就是包括Farcaster，在增長之前，日活應該就是1000到2000用戶。這1000到2000用戶裡面，我個人感官看，可能有一半左右是開發者，這個是他做的比較好的地方。 成功找到 Base 上Alpha的路徑和方法論 FC（Twitter@@FC_0X0） 你們在Base上其實分別找到了不同的Alpha，收益可能有幾十倍，我想知道當時你們是怎麼發現這些標的的？當時的思考邏輯和行動的路線是怎麼樣的？ Xin（Twitter@xingpt） 我覺得有兩點。第一點就是比較早，Degen確實也參與了，但我沒有像有些群友拿了好幾百倍這種，我其實是放LP然後空投的free money。當時看到Degen，也不知道他能做的這麼大。說實話，當時就是覺得社區channel挺有意思的，就放個LP玩兒一下。因為之前社區幣都沒起來，所以也沒有說到能做這麼大。 後面有幾次加倉的機會，一個是Coinbase說對Degen要做L3，有一個明顯的上漲的助力。然後更早一點，我記得在市值1億到3億時的過程，有個催化劑，是有一個其他應用，開始用Degen作為自己的生態代幣，讓它從一個farcaster的社區代幣變成了一個應用代幣，這一點讓它從1億美金到3億美金。這兩波應該是都有加倉機會，但我當時也沒有加太多，因為沖的確實有點太猛，又少加了一點點，現在還持有。 第二個就是Mfer，我可能是倍數比較高，因為發現比較早，是一個NFT的大IP，然後去沖。第三個我覺得聽眾里可能有人要比我沖的更早了，就是Degen被炒了起來之後，就開始找那種流動性比較低的那些小市值的幣種，還有Zora上的一些幣。 其他我覺得還是有錯挺多錯過的，像Brett這種，我們當時看到的時候應該是覺得他是屬於PEPE的好兄弟，但當時有一個顧慮，就是Base的Meme生態還是沒有起來，所以可能只是買了一些去防身，沒有敢重倉。我覺得Base生態上一波 Meme 起來有一個很重要的原因，其實就是Solana開始擁堵，很多熱錢從Solana跑到了Base，然後Solana在恢復這個正常功能之後，很多 Meme 幣的熱情又回去了。 最近感覺Base的Meme大部分還是沒有回到3月份的高點，這是我個人的一些沖Base的經歷。我覺得一個是早期發現比較重要，如果早期沒有發現，如果能在他轉變趨勢的時候快速加倉，也是一個更穩妥的選擇，畢竟不是每個人都能夠早期一直拿到很高的倍數。 FC（Twitter@@FC_0X0） 其實有幾個關鍵點。第一個就是當我們不確定一個幣怎麼樣的時候，我們可以其實先用一個零成本（比如當LP）的方式去參與。第二個就是說流動性溢出，就當這個生態出現更多的錢進來的時候，其實看看已經火了的題材匯總有沒有流動性相對差一點的幣可以買入。第三個，你說的那個PEPE的兄弟對吧？就是這個是跟熱門幣有關聯的，可能會借到熱度。那我想追問一下，你如果拿一個來舉例，你當時是看到誰提及了，或者說他們在哪裡討論，然後他們給了一個什麼購買理由，你就去做這個交易了，能不能大家分享一下？ Xin（Twitter@xingpt） 我覺得主要還是Farcaster和Base生態的玩家的twitter。Farcaster上其實炒幣的東西不是那麼多，但對Degen的熱情是蠻高的，大家對於Degen的這個討論的熱度，以及大家開始用的場景明顯變多，比如去打賞這個精彩的評論。第二個就是我剛才提到Dracula，還有包括其他的一些產品，都在用Degen作為項目的代幣。第三個就是它的社區感覺，跟其他的項目還是不太一樣的。他沒有走一個純Meme的路線，也不是一個純VC的路線，他的錢是從一些社區項目和founder這邊融的，比如說one confirmation，和一些Farcaster生態的大V，這個給我感覺還是挺特殊的。但其實我對推特的態度是買入不如看賣出，twitter上喊單多了之後，我可能覺得是一個賣出的情況。 FC（Twitter@@FC_0X0） 我刷推特，我經常會看到大家討論一個token，我也知道這個KOL其實背後有可能是拿了 錢，就是也有一些推廣的費用，那你是怎麼判斷在什麼狀態是該賣出的？ Xin（Twitter@xingpt） 我還沒找到一個非常準確的一個玩法，但是我大概有一個感覺，就是如果是那種小KOL，然後他的理由又比較Solid，可能他只有幾千粉絲甚至幾百粉絲，往往這個時候勝率是比較高的。我願意去買一些，或者是小倉位試一下，但如果是大KOL，那我可能就是把它當做一個賣點。 FC（Twitter@@FC_0X0） 其實就是小的KOL可能影響沒那麼大，而且他可能會認真的在去找基本面的東西，對吧？ Xin（Twitter@xingpt） 對，而且是說也沒人給他錢，說實話不太會給一個幾百個粉絲的KOL去給錢。所以他這時候可能是有點東西的，大的KOL一喊你也來不及沖，很多那種機器人盯著他們，那可能就是一個更好的出貨的點，或者如果沒上車，那我就這個車我就不上了。 FC（Twitter@@FC_0X0） 那梁老師從一個開發者角度，你是怎麼去捕獲Alpha的？ Liang（Twitter@QiaoLiang3） 從這個角度看，其實更像是看項目方，而不是說看Meme。因為包括蔣老師剛才也說這個Degen，它其實不像是一個傳統的Meme coin，尤其是從一開始的這個空投之後，它就做了很多和Solana上很多的Memecoin完全不一樣的產品策略。常規的Memecoin就是直接一波全部釋放，然後直接通過價格發現去炒。但是Degen，其實它是一開始只是釋放了一小部分，之後它其是有可能通過空投去釋放比例，空投的規則也是和Farcaster深度綁定的。一些Farcaster的屬性特彆強的資產，比如Farcaster OG，或者說在Farcaster社區裡面的一些活躍度，會成為空投的額度的一些屬性。所以它其實更像是一個項目，一個Social Token。 所以最早期沖Degen的這個思路也非常簡單。Farcaster其實從整個產品的方向，是經歷了一個巨大的轉變的。因為我們做social可能有一年半了，最開始是做去中心化數據，做的很掙扎，然後發現沒人用去中心化數據這個產品，這個賽道基本上要麼是在挖礦，要麼是在自嗨，沒有一個可以落地的一個紮實的切入點。後來發現社交協議是一個用去中心化數據的一個還算比較紮實的點，包括後來的CyberConnect, Lens還有Farcaster，其實都屬於這個範疇。我們第一個客戶端做完以後，其實是同時支持Farcaster和Lens的，做的是類似於aggregator這麼一個定位。但是後來也是發現這兩個平台其實是有很大的區別的。 其實所有的社交協議，或者社交產品，其實都可以從兩個角度看。就是它的工具屬性，還有它的社區屬性。所謂工具屬性，就是說你這個東西具體能幹嘛，你的交互是什麼樣子的，你的UI長什麼樣，你是看起來像twitter，還是看起來像reddit？還是discord呢？它具體的產品的功能不一樣。社區屬性，就是背後是什麼樣的人。我們知道discord其實它背後是有非常大的gamer的社區，而github，那背後就全都是開發者社區。其實Farcaster和Lens也是這樣子的，從產品功能特性看，是比較同質化的，大家都是所謂的社交圖譜，大家都是有用戶profile，但其實它的這個社區的屬性是很不一樣的。 Farcaster的社區屬性，其實就是Founder屬於這種北美Crypto OG，從coinbase出來的，他對整個社區屬性的管控和培育是非常深入的，早期的Forecaster的用戶都是他去推特上一個一個拉過來的，甚至還會去直接跟他去zoom call，去聊很長時間，一個一個拉進來的。所以早期Farcaster的用戶，builder也好，VC也好，和很多這種北美加密社區的人也好，大家其實本質上也不會做這種特別Ponzi的東西，其實更注重這種討論的質量。而Lens，那他就更荒野大西部這種感覺，裡面什麼都來，有這種天天發NFT的，也有這種天天去秀自己項目的，也有天天灌水的，還有大量的羊毛黨，它的這個社區的屬性其實就更粗製濫造一些。 但是Farcaster這種高質量的社區屬性其實也有它的問題，就是它有一定的排他性。很多中文用戶進去以後，他發現自己沒有什麼好聊的。如果你發一些內容，有的時候跟社區屬性有衝突，還會被人去說，被人去懟，所以這個裡面其實是有一種原生的排斥投機的這種社區氛圍在的。就是Farcaster很長一段時間裡面，就是大家聊炒幣，聊沖項目，沖土狗的這個社區只有一個，就是Degen。其他人都會聊一些相對來說比較正經的，比較清真的內容，但是這個其實是有一些內部的衝突感在的。你作為一個基於以太坊智能合約的一個社交協議，你用了很多加密的底層的基建和元素，但是同時你在區引導的時候，你又搞得極度的清真。所以之前至少有兩個失敗的Memecoin項目，一個叫point,另外一個叫什麼來著，我忘了，其實都是在早期有過非常爆炸性的增長。 point這個token是一個開發者隨便發的，它有很多的毛病，比如說它主網高gas，他一開始發出來，整個鑄造的許可權完全在開發者手裡控制著。說白了就是他合約發出來以後，他是先給他喜歡的好友每人去用他的這個許可權，隨便mint了很多。他就是覺得好玩，也沒有說我要發一個Memecoin出來。但是他一覺要睡醒來以後，發現這個合約裡面已經打了大概20萬刀的以太了。然後這個社區已經開始瘋狂的拉群讓他去做事情了，把他當成項目方開始要求了。但是他本身並不想搞這些東西，當然也做了一些順應社區的要操作，比如說把這些剩下的這些supply去燒掉，或者是把他的這個管理員許可權去燒掉。但是本質上改變不了他並不想推進這個項目的一個事實，很快這個項目就涼掉了。但是其實整個社區，對Memecoin其實是有一個非常大的一個需求，那這個在第一站出來的時候就徹底的得到了釋放。早期就有很多的這種社區的參與者就非常喜歡深度的參與。 FC（Twitter@@FC_0X0） 這塊我打斷一下，就是Degen剛出來的時候，你個人覺得是興奮的，還是覺得還就那麼回事。因為我覺得有時候你越參與一個生態的時候，其實你越有點”去魅”？ Liang（Twitter@QiaoLiang3） 這個確實是這樣。因為Degn的開發者，我們在社區裡面都熟悉，也是一…