WEEX 唯客博客， 原文標題：미래를 비추는 하나의 방법: Polymarket 原文作者：Eren&Pillarbear 編譯：火星財經，Daisy 要點 Polymarket是一個基於鏈上的預測市場平台，結合美國總統大選問題在2024年錄得高增長，佔據預測市場行業最大份額。 Polymarket 的成功具有重要意義，尤其是在消費者應用程序在加密行業中的重要性日益凸顯的時候。 預測市場為參與者提供了一個可以對各種現實世界事件的結果（如政治選舉、體育比賽結果、經濟趨勢）進行預測和下注的環境，以及預測成功后參與者下注的金額。事件結果揭曉的截止日期 這是一種基於規模獲利的結構。 預測市場創造了更加多元化的投機需求，因為它們可以直接投資於事件本身，而不是間接投資於與某一事件相關的資產，而投機需求的結果是多個預測導致一個預測的聚集，這是有意義的。輿情成為客觀的輿情收集工具。 Polymarket最初是為了解決現有媒體因市場性質而導致信息不準確的問題，在成長過程中受到美國期貨交易委員會（CFTC）的監管，但通過探索全球市場的擴張策略，有效駕馭了監管環境。並支持該機構的「我們在努力遵守要求的同時不斷發展」。 Polymarket通過最小化用戶的學習曲線並專註於提供預測和投注的核心功能，成功吸引了初始用戶，並且通過引入針對鏈上環境優化的基於互操作性和免許可的功能，有望進一步擴展。將有。 1. 進入 資料來源：Polymarket 隨著世界事務中最重要的事件之一美國總統大選的臨近，鏈上預測市場平台Polymarket正呈現出高速增長以及人們對總統選舉結果的興趣。那麼什麼是預測市場？美國總統大選是否會影響該平台的增長？預測市場可以說是參與者對特定事件的結果進行資產押注並在此過程中對未來進行預測的市場類型。尤其是近期美國總統大選備受關注，不少用戶紛紛湧入預測市場，押注誰將成為美國總統大選的獲勝者。因此，預測市場中市場份額最高的Polymarket也創下了日交易量1000萬美元和約4000名用戶的記錄。 然而，如果是僅依賴於美國總統大選等特定事件的短期增長，Polymarket 的快速增長並沒有多大意義。因此，通過這篇文章，我想重點關注 Polymarket 是否有潛力成為一個以用戶為中心的應用程序，而不是與總統選舉問題相關的炒作的暫時現象。 來源：沙丘 (@rchen8) 消費者應用程序正在成為加密行業中越來越重要的話題。特別是，隨著最近的 Memcoin 周期，Pump.Fun所顯示的應用程序的市場影響和盈利能力（日收入約為 200 萬美元，一度超過以太坊）表明該應用程序已經找到了 PMF（產品市場契合度）。清楚地展示了其潛力。同樣，我相信鏈上預測市場也將成為一個既滿足市場參與者的投機需求，又滿足預測信息需求，可以大幅增長的領域。 因此，下面，為了分析引領鏈上預測市場領域的Polymarket作為消費者應用的潛力，我們來看看預測市場的基本背景以及預測市場作為投機手段和公眾的重要性。意見收集工具。最後，基於對加密行業發展的預測市場的相關嘗試和討論，我們將審視目前Polymarket所建立的差異化市場地位，並進一步預測其未來。 2. 照亮未來的一種方式：群體的智慧 在預測市場中，參與者可以通過預測各種現實世界事件的結果來進行投注，例如政治選舉、體育比賽結果和經濟趨勢。而當到期日到來，當事件結果揭曉時，成功預測的參與者將根據下注的大小獲得利潤。 在預測市場中，股票價格代表對預測的賭注，代表了公眾對預測結果的看法。例如，假設這是一個二元市場，「是否批准以太坊現貨ETF」可以用「是」或「否」來決定。此時，如果YES股票的價格為0.7美元，則預測市場參與者預測的以太坊現貨ETF獲得批准的概率可以解釋為70%。相反，NO 股票的價格為 0.3 美元，表明預測相反的可能性為 30%。最後，在事件結果揭曉的到期日，股票的價值收斂到 0 美元或 1 美元。預測成功的參與者的股票變為 1 美元，預測錯誤的參與者的股票變為 0 美元，這就是利潤和損失的確定方式。 2.1 預測市場的意義 預測市場在兩個方面發揮著重要作用。一是提供多元化的投機渠道。二是通過投機活動的結果得出預測的輿論。由於未來事件結果揭曉前的投注狀態是預測公眾對事件結果的輿論的指標，因此預測市場本身就成為輿論收集工具。這樣一來，預測市場就具有將市場參與者的投機需求轉化為收集民意的工具的意義，而這種關係也是預測市場能夠調動大眾智慧作為預測市場走勢的一種方式的原因。未來。 我們都希望預測未來事件的結果，例如加密貨幣的價格、選舉結果、經濟指標等，並且有多種方法例如專家意見、民意調查或數據統計來提前預測未來。然而，由於信息失真、思維偏見或興趣，任何方法在得出適當的預測時都存在局限性，並且所有預測方法都有其自身的優點和缺點。相應地，預測市場也借用「群體的智慧」作為預測未來的另一種方式。 2.1.1 投機渠道多元化 來源：金沙江 大多數資產價格波動直接或間接受到某些事件的影響。正如當一位對加密貨幣友好的政治領導人當選時，被視為所有加密貨幣的指數資產的比特幣的價格往往會上漲。換句話說，當任何可以作為價格變化催化劑的信息成為押注的基礎時，與該信息相關的資產就成為反映該信息所包含的潛在價值的指標。作為押注信息價值的一種方式，押注與信息相關的資產的行為是一種普遍的市場行為模式，它利用信息來獲取利潤，儘管是間接的。 另一方面，預測市場允許市場參與者對幾乎任何由一個或多個結果決定的事物進行投機，從而滿足更加多樣化的投機需求。特別是，預測市場提供了另一個有意義的投機渠道，因為它們可以對事件本身進行直接投資，而不是間接投資於與任何事件或信息相關的資產。 資料來源：幣安研究院 考慮到市場的複雜性，很難清楚地解釋事件產生的信息與資產價格之間的相關性。由於價格波動始終是各種市場變數的組合，因此信息與價格波動之間的因果關係不能被零碎地解釋。因此，必須綜合考慮信息真實性的驗證、信息創建時的市場狀況、信息的估值、信息相關資產的選擇以及對價格波動影響的判斷等市場因素。但在這個過程中，極有可能出現市場的不確定性和信息認知偏差，從而很難做出正確的市場判斷。 另一方面，預測市場通過股價根據事件結果收斂到 0 美元或 1 美元的機制，可以對政治選舉、體育比賽結果和經濟指標等事件進行直接投機。也就是說，在預測市場中，根據特定經濟指標（如GDP增速、基礎利率）的公布，收集和處理信息，然後直接對經濟指標進行押注，而不是間接選擇和押注資產。受其影響是有可能的。這樣，在預測市場中，信息直接反映在股票價格中，無需考慮信息對資產的間接影響。這提高了信息利用效率，減少了市場參與者利用信息過程中出現誤解和錯誤的可能性，簡化了決策過程。 2.1.2 輿情收集工具 加密貨幣市場的最大特徵之一是其異常高的波動性。由於加密貨幣市場對其基本價值仍沒有明確的共識，某些敘述對該資產的價格波動有很大影響。此外，不僅是加密貨幣市場的內部事件，例如項目技術更新或代幣發行，而且從宏觀經濟指標到各國政治問題的各種事件都會對市場產生直接或間接的影響，從而影響市場的信息。參與者的規模和多樣性也必須增加。因此，在信息過載的加密貨幣市場中，預測市場作為有效管理未來風險的預測工具的重要性凸顯出來。 來源：X（@JoeBiden） 直到7月24日喬·拜登向全世界宣布退出競選的決定，隨著拜登的健康問題日益顯現，媒體和社交媒體紛紛湧出關於他是否退出競選的各種猜測和意見。與此同時，Polymarket 自 9 月 23 日以來一直在詢問「拜登退出總統競選？」，早在拜登決定辭職之前。開設了他是否辭職的預測市場，10個月內，大約有2000萬美元投入該市場進行投注。 資料來源：Polymarket 博客 競選活動開始以來，隨著拜登的行動和一系列事件的展開，人們對他是否會辭去候選資格的興趣有所增加，人們基於興趣對民意的預測已經反映在預測市場的價格中。 3月份，當拜登的國情咨文受到媒體積極報道后，他在演講后辭職的概率從26%下降到16%。此外，6月份，由於拜登在CNN與候選人特朗普的辯論中表現出糟糕的溝通能力，他辭職的概率從18%增加了一倍多，達到42%。 7月刺殺特朗普后，特朗普獲勝的幾率被評價為很高，而美聯社-NORC的民意調查顯示，三分之二的民主黨人希望拜登辭職，導致拜登辭職的氣氛變得確定。他的候選資格確定后，他辭職的可能性大幅增加至70%。 在事態不斷發展、各種觀點和猜測比比皆是的情況下，我們可以利用預測市場作為一個有意義的工具來做出有效的決策。預測市場通過將分散的信息整合為一個價格，清楚地揭示了公眾對某一事件的看法。此外，預測市場的輿論不僅僅是媒體或少數專家提出的意見，而是許多分散的預測聚集到一個預測市場的結果。這使得獲得更客觀的預測信息成為可能，而不會因對預測發表意見的實體的利益或少數人的缺乏理解而扭曲。 2.2 預測市場如何揭示未來 來源：IEM 事實上，與其他預測模型相比，通過預測市場進行的信息預測往往表現出較高的準確性。通過與愛荷華大學研究項目IEM（愛荷華電子市場）的民意調查進行比較，測量了1988年至2000年四次美國總統選舉的預測市場的誤差範圍，結果顯示，公眾的誤差範圍民意調查的平均誤差為2.6%，而預測市場的平均誤差為1.5%，表明預測市場相對更準確。此外，Polymarket進行的2020年美國總統大選預測市場也準確預測了喬·拜登的勝利。 沒有任何預測模型可以保證預測完全準確。儘管如此，之所以可以說預測市場保證了最小的誤差幅度，是因為它為預測參與者做出準確的預測提供了經濟激勵，而由此產生的市場效率可以提高預測的準確性。讓我們仔細看看預測市場中的預測如何確保與實際結果相比誤差較小。 2.2.1 遊戲中的皮膚 預測市場由於經濟激勵而激勵更好的預測者參與預測。根據預測者的利潤或損失由預測的成功或失敗決定的結構，預測的參與者將嘗試通過充分利用他們所擁有的信息來做出更好的預測。這樣聚集群眾的智慧可以減少預測誤差的邏輯可以作為依據。 資料來源：Consensys Vitalik Buterin 也關注了預測市場的潛力，從 2014 年開始，在以太坊的早期階段，他就提出了一種利用預測市場作為利用以太坊網路的決策模型。基於預測市場的決策，也稱為Futarchy（Future + Archy），是通過對具體政策進行投票並押注選民資產來做出的。 例如，假設選擇政策 A 和 B 的目標是到 2025 年將失業率降低 2%。投票參與者行使自己的權利，為自己認為正確的政策投票，同時押注自己的資產。投票的結果是，當政策A被選中並且政策實際執行時，如果在分配的最後期限（2025年）之前實現了減少失業率2%的初始目標，那麼對政策A進行投票（投注）的人將獲得賠償。反之，如果政策A不能有效改善失業率，達不到目標，就會產生損失。 例如，Futaki 鼓勵決策參與者將財務收益和損失與決策責任聯繫起來，做出更好的決策。例如，在代議制民主國家，政治代表沒有明確的協議來履行其承諾或做出有利於組織的決策。或者，政治代表可能負責其專業領域之外的事務決策，這可能會導致權力集中或導致政策誤導。因此，二木提出，通過將直接民主（組織成員直接參与特定問題的決策）與決策參與者的經濟動機相結合，可以得出更好的決策。 當然，對於包括Polymarket在內的預測市場平台來說，投注並不是為了實際決策，目的在於預測和投注本身。然而，預測參與者的利潤和損失由預測的成功或失敗決定的性質是相同的。由於預測參與者押注於自己的預測，因此他們承擔了提出有關預測和傳播信息的責任。預測市場的這些屬性為預測市場收集的輿論提供了基礎，以發揮可靠的指標作用。 2.2.2 有效市場假說 資料來源：馬蒂諾 如果說預測市場為預測參與者提供經濟激勵的本質解釋了個體參與者的行為，那麼「有效市場假說」則解釋了由於經濟動機而導致的個體集體行為對整個預測市場的影響。根據有效市場假說，資本市場上的資產價格快速、完整地反映了市場參與者可獲得的所有信息。基於此，預測市場也總是有效的，因此它有潛力解決不正確的預測，即市場無效率，並達到準確的預測。 來源：X（@PolymarketSport） 當有關特定事件的新信息為公眾所知時，預測市場中做出預測的概率會隨著預測市場參與者買賣股票而實時變化。例如，如果宣布某體育賽事的關鍵球員受傷，相關預測市場的賠率將立即調整。 即使信息是公開的，如果預測市場形成了錯誤的價格，市場參與者也會判斷事件發生的概率過低或過高，並會迅速做出反應以獲利了結。在此過程中，市場效率低下的問題得到實時解決。通過價格調整，價格自然會找到「正確」的價格，從而使預測市場中形成的預測輿論能夠達到更準確的預測。 3. Polymarket：知識在社會中的運用 到目前為止，我們已經了解了預測市場的運作方式、其作為投機渠道和輿論收集工具的作用，以及預測市場與其他預測方法相比可以提供更小的誤差幅度的可能性。綜上所述，預測市場可以為事件結果創造直接的猜測路徑，同時通過聚集分散在信息碎片和扭曲中的多種預測來提供最客觀的輿論預測。此外，預測參與者的經濟激勵以及由此產生的市場效率是提高預測市場預測準確性的基礎。 來源：X(@TrumpDailyPosts) 在最近的美國總統競選中，基於客觀性和小誤差範圍的預測市場經常被用作民意指標。其中，預測市場經紀商Polymarket作為代表性預測市場平台表現強勁。它受到了唐納德·特朗普、維塔利克·布特林、巴拉吉·斯里尼瓦桑等影響力人物的關注，並且Polymarket表達的輿論被認為是比任何其他媒體、包括《華爾街日報》在內的傳統媒體和機構更準確的信號。使用Polymarket作為可靠的輿論指標的案例數量正在增加。 來源：X(@NTmoney) 從投注規模來看，Polymarket也佔據了美國總統大選投注總額80%的份額，相比Web2預測市場平台表現出優勢。 Polymarket 最近表現的有趣之處在於，在鏈上環境中創建的應用程序在現有市場中競爭並擁有最高的市場份額，這是罕見的案例。 Polymarket憑藉什麼基礎能夠超越其他預測市場平台，成為主流平台？為了回答這個問題，讓我們更詳細地了解 Polymarket 作為消費者應用程序的情況。具體來說，我們會看看Polymarket推出之前的藍圖、計劃是如何實施的以及迄今為止的成長過程，看看Polymarket能夠創造的特殊優勢在哪裡。 3.1 成長過程 3.1.1 成立故事 Polymarket 首席執行官Shayne Coplan在青少年時期就對音樂和技術產生了濃厚的興趣，這兩個領域的結合自然使他對 2010 年代初期活躍的點對點文件共享文化產生了興趣。他對去中心化系統的興趣擴展到了區塊鏈和加密貨幣，並導致使用早期 GPU 礦工來開採萊特幣等加密貨幣。 當以太坊首次出現時，他對區塊鏈的熱情達到了一個重大轉折點。他很同情以太坊區塊鏈的願景，旨在打造一個超越簡單數字貨幣的應用生態系統，甚至在16歲時就參加了以太坊的預售活動。後來他進入紐約大學（NYU）學習計算機工程。然而，儘管他有創業傾向，但大學並不是一個能夠滿足他的好奇心和抱負的地方，他很快就離開了學校。大學畢業后，他認真進入加密行業，在多家公司和初創公司工作后，他創立了開發 DeFi 的初創公司Union.market 。該項目創建 DeFi 服務的經驗成為其後續發展為 Polymarket 的直接背景。 資料來源：弗里德里希·哈耶克《知識在社會中的運用》 科普蘭願景的核心是相信市場的力量。對他來說，市場不僅僅是一種經濟媒介，更是探索真相、收集信息的工具。科普蘭認為，通過整合不同的觀點和行動，市場可以成為比傳統媒體更可靠的真相指標。他深受經濟學家弗里德里希·哈耶克的文章《知識在社會中的運用》的啟發，這篇文章影響了科普蘭對預測市場的興趣和使命感。 「我一直熱愛市場。我是流動市場的粉絲，對各種市場結構（包括黑市）著迷。我相信市場是聚合信息的最有效機制。我很難相信我在媒體上讀到的一切。另一方面，我認為市場是收集真相的更可靠的方式。當多個參與者根據自己的信念採取行動時，市場是將信息提煉成單一均衡或信號的最佳方式。」 – Shayne Coplan，Polymarket 創始人兼首席執行官 來源：勇敢新幣 資料來源：COVID-19 錯誤信息無處不在 Polymarket 的想法始於人們越來越意識到，在新冠病毒大流行最嚴重的時期，傳統媒體和社交媒體上出現了大量不準確的信息。科普蘭認為，區塊鏈技術可以用來創建替代市場，作為揭示基本事實的工具。 Polymarket 的推出是為了應對大流行期間普遍存在的錯誤和錯誤信息，但自那時以來它的增長和用例證明它具有更大的潛力。科普蘭指出，社交媒體上的不準確評論往往不受追究。科普蘭指出，那些說話聲音最大、創造出最具戲劇性故事的人往往會吸引最多的觀眾，但了解卻最少。另一方面，市場聲稱能夠消除噪音並提供清晰、公正的信號來預測未來趨勢。 Polymarket 通過要求參與者對他們的預測進行經濟投資來解決這個問題，讓他們在自己的主張中佔有一席之地。 Polymarket於2020年推出后立即引起市場關注，並吸引了400萬美元的巨額投資。在本次種子輪融資中，包括 Polychain Capital、Naval Ravikant、Balaji Srinivasan 和 Aave 的 Stani Kulechov 在內的加密和科技行業的主要機構和人士參與其中，為平台提供了堅實的支持，從而滿足了市場的高度期望。完畢。 3.1.2 監管危機與戰略協調 資料來源：商品期貨交易委員會 Polymarket原本處於有利的位置，可以傳播清晰的願景並獲得市場的高度期望，但在它面世之前，它面臨著一場可能動搖該平台命運的重大危機。 2022年1月，Polymarket因未遵守規定的監管措施而被美國商品期貨交易委員會（CFTC）罰款140萬美元，並勒令停止在美國的業務。 CFTC 表示，自 2020 年以來，Polymarket 一直在沒有適當註冊流程的情況下非法提供基於事件的二元期權在線交易服務。 美國是大多數市場相關問題的中心，也是最大的經濟體，美國的暫停運營令對預測市場平台 Polymarket 來說實際上是宣判了死刑。由於法規的原因，我們在繼續運營服務方面遇到了困難，並縮減了在美國的業務規模，但與此同時，我們繼續努力擴大我們的國際業務。此外，Polymarket 還任命前 CFTC 主席 J. Christopher Giancarlo 為其顧問委員會成員，以繼續努力有效駕馭監管環境並遵守該機構的要求。 在此過程中，區塊鏈網路和USDC支付功能的使用創造了一個可以靈活應對將用戶範圍擴大到全球市場而不受傳統金融基礎設施限制的環境。因此，Polymarket 在探索全球市場擴張戰略時，不斷努力有效應對監管環境並遵守機構要求。這些努力正在成為保持平穩較快增長的重要背景。 3.2 綜合市場現狀 Polymarket提供一項服務，允許用戶對體育賽事、選舉結果以及特殊事件（例如埃隆·馬斯克每周發推文多少次）進行投注。在Shayne Coplan的領導下，Polymarket實現了快速增長，Polymarket現已不僅贏得…
