WEEX 唯客博客， 作者：Wenser（@wenser2010），Odaily星球日報 2017 年 12 月，以太坊聯創 Vitalik 在加密貨幣行業市值觸及 5000 億美元時，發出了一系列的「行業拷問」，提及了包括銀行服務、抗審查商業交易、實際用例 Dapp、實際利率、抗通貨膨脹、支付渠道在內的多個關鍵問題。最後，他認為，以行業的發展程度而言，儘管這些領域有一定進展，但相比市值數據，卻遠不及預期。 如今，加密貨幣市值在 2021 年 11 月突破 3 萬億美元后現已回落至 2.4 萬億美元左右，Mass Adoption 仍然遙遙無期，VC 幣在沉浮波動中被詬病為「高 FDV、低流通」的「吸血機器」，L1、DeFi、GameFi、NFT、SocialFi、DAO、Infra、L2等不同賽道輪番登場又相繼沉寂下去，Meme 幣從 2013 年開始，到 2023 年再度回到加密舞台的正中央，並在比特幣現貨 ETF、以太坊現貨 ETF 相繼通過之後的 2024 年繼續大放異彩。 回看過去，加密貨幣行業從比特幣開始生根發芽，並逐漸成長為一棵分支眾多的「參天大樹」，而在這棵參天大樹的前方，或許還有下一個寒冬，也或許有下一季暖春，在這片仍顯渺小卻已足夠肥沃的「去中心化土地」之上，總有新的理想之光和財富奇迹等待著我們。 Odaily星球日報將於本系列文章，對加密行業過往創投周期進行簡要回顧與評析，雖難免掛一漏萬，但也可作為視角補充，供讀者參考。 （註：本文為上篇，覆蓋 2022 年前——以太坊、交易所、公鏈熱、DeFi/GameFi/NFT 的「三個夏天」。下篇將講述最近一輪周期的故事並嘗試對多輪創投周期的趨勢變化與背後方法論進行抽象總結。） 比特幣創新計劃：一切從以太坊說起 在經歷了 2013-2015 年的比特幣拓荒時期之後，比特幣逐漸成為礦機廠商和頭部交易所的舞台，大起大落的市場呼喚著「再一次的創新擴散」。 而提起 2016 年到 2018 年的創投周期，以太坊是難以繞開的話題焦點——正是因為它的出現以及後續的成功，才為加密貨幣行業樹立起了除比特幣以外的另一座「行業豐碑」，並由此開啟了業內第一波「狂飆熱潮」——IC0（首次代幣發行），無數項目藉此獲得了或大或小的初始啟動資金，加密貨幣行業也由此快速進入魚龍混雜的「混沌發展期」。理想主義者與騙子、強盜、小偷共處一…
