WEEX 唯客博客， 作者：深潮 TechFlow 比特幣的價格變化，是整個加密市場的風向標。 當幣價上漲，其他加密資產們往往會一榮俱榮，反之亦然。 於是，預測比特幣價格的變化，分析哪些因素會影響幣價，已經成為了加密資訊里的”月經貼”；結果打臉也好，應驗也罷，大家或許都沒有將這種野生的分析認真的當一回事。 當這種分析逐漸淪為僅能提供看多的情緒價值時，科學嚴肅的討論「比特幣的價格到底會受什麼因素影響」，反而成為了一個稀缺又有門檻的事情。 不過，大佬總會出手。 這兩天，一篇名為《到底什麼在影響加密資產價格》（What Drives Crypto Asset Prices）的長論文被發出，全篇都在以科學的計量經濟學模型討論比特幣價格的影響因素，而幾位作者也相當有分量： Austin Adams ： Uniswap 和 Variant Fund 的研究員； Markus Ibert ：前美聯儲經濟學家，金融學教授； Gordon Liao：Circle 的首席經濟學家，前美聯儲經濟學家 頂尖機構的大佬們，分析思路和觀點當然值得一看。但考慮到39頁的長度以及其中的各類複雜數學推算，深潮 Techflow 將該論文進行了提煉和解讀，試圖以更加通俗的方式傳遞論文的核心觀點，為大家把握市場的價格趨勢提供參考。 TLDR，關鍵結論 傳統因素影響加密市場：比特幣的價格不僅受加密市場內部因素影響，還受到傳統金融市場（如貨幣政策和風險情緒）的顯著影響。 貨幣政策的雙重作用：2020年，美聯儲的寬鬆貨幣政策推動比特幣上漲，而2022年收緊政策導致價格大幅下跌，且在所有影像價格下跌的因素中，緊縮貨幣政策的影響佔到了3分之2。如果沒有這一政策變化，比特幣的回報可能會更高。 風險溢價的影響：自2023年以來，加密資產的回報主要受到風險溢價壓縮（投資者對BTC的風險感知降低，導致他們願意接受較低的額外回報）的驅動，市場對加密資產的風險評估正在發生變化。 日常波動的複雜性：加密採用情況和風險溢價等因素，在解釋比特幣每日回報的變化方面發揮著主導作用，傳統貨幣政策的影響在長期時間範圍內的影響更明顯，對每日的影響不大。 特定事件影響：COVID-19市場動蕩，FTX崩潰，以及貝萊德推出的現貨ETF 等案例研究證實了特定事件對於比特幣短期價格的影響。 比特幣價格影響因素方法論 當問…
