系統梳理 GameFi 進化史：我們距離下個爆款遊戲還有多遠？

WEEX 唯客博客，   聲明：本文數據由各平台年度報告及其它研究報告綜合考量后得出，參考標準可能有所不同。 DeFi、NFT培育GameFi發展土壤 DeFi、NFT打下GameFi基礎 自2015年7月30日以太坊主網推出以來，正式宣告Web3時代的來臨。以太坊主網的智能合約部署功能支持了DAPPs（去中心化應用）的設計和運行。在此基礎上，湧現了一大批熱門DeFi（去中心化金融），如Uniswap通過自動化做市商實現DEX（去中心化交易所）、MakerDAO實現合約借貸。這些 DeFi 以高投資回報、公開透明、隱蔽性強、完全開放等特點吸引了大量熱錢湧進。DeFi 賽道總市值也自2015年的0.5億美元增長至2023年的1000億美元。   圖1 DeFi市值增長   在DeFi蓬勃發展的同時，資本開始不斷探索去中心金融與其他領域聯合發展的可結合性。在這期間，NFT市場迎來大爆發。2017年，CryptoKitties（加密貓）——一個基於以太坊的NFT項目，玩家可以購買、繁殖和交易數字貓咪，引起廣泛關注，而這一項目往往也被視為NFT爆發的起點。NFT市場總市值自2018年的幾百萬美元上漲至2023年的80億美元。   圖2 NFT市值增長   如果說DeFi為加密市場帶來了源源不斷的資金，那麼NFT則將區塊鏈的視線引向娛樂和遊戲，兩者共同作用之下，為區塊鏈遊戲的發展提供了一片沃土，在此之下，結合DeFi和區塊鏈遊戲概念的GameFi開始嶄露頭角。 GameFi之夢的起點 2019年下半年，MixMarvel首席戰略官Mary Ma首次提出了GameFi的概念——「遊戲化金融」和「全新遊戲化商業」。這一概念結合了遊戲和金融的元素，旨在通過區塊鏈技術為遊戲產業引入新的商業模式和經濟體系。在Mary Ma的觀點中，未來的遊戲不僅是娛樂工具，還可以成為金融工具。通過區塊鏈技術，遊戲中的虛擬物品可以變成有價值的數字資產，玩家可以通過遊戲獲取、交易和增值這些資產。這種模式下，遊戲公司和玩家可以在一個去中心化的環境中共同參與經濟活動，實現互利共贏。 然而，由於當時區塊鏈技術和其應用範式還不夠成熟，GameFi的概念並未立即引發廣泛關注和應用。   GameFi爆發的開始 2020年9月，Yearn.finance的創始人Andre Cronje在一次演講和公開聲明中，詳細闡述了他對GameFi的理解和展望，憑藉著Andre Cronje在DeFi行業的權威性，GameFi概念開始真正進入大眾視野。而Andre Cronje對於GameFi的許多觀點，也明了GameFi未來的發展方向。   在Andre Cronje的觀念中，DeFi行業處於「TradeFi」（貿易金融）階段，用戶的資金主要用於交易、質押和借貸等操作，未能體現加密貨幣相對傳統金融的區別。而GameFi將會作為未來DeFi的發展方向，用戶資金不僅僅可以用於金融交易，還會在虛擬遊戲世界中存在實際應用價值，用戶可以在虛擬遊戲世界的活動中獲取豐厚的代幣回報，而這將和現實生活的工作類似。 自此，GameFi領域開始迎來第一波增長！   圖3 GameFi宣傳圖 GameFi重塑遊戲賽道 GameFi是一種結合DeFi、NFT和Blockchain Game（鏈游）的區塊鏈技術，將遊戲的資產與部分邏輯運行在區塊鏈的智能合約中，並由DAO（去中心化自治組織）組織負責管理遊戲生態發展，以保證用戶對遊戲中資產的所有權和對遊戲的治理權；GameFi注重構建完整金融系統，支持使用遊戲原生代幣進行道具交易等活動。用戶可以通過遊戲賺取代幣收益，共享遊戲發展的利益。 徹底解決傳統遊戲弊病 在傳統遊戲中，道具和皮膚等物品具有一定價值，這早已成為共識。CSGO在2018年至2023年的道具平均年度銷售總額高於4.2億美元，並逐年增長；英雄聯盟的皮膚道具年度銷售額從2018年的14億美元增長至2023年的25億美元；王者榮耀皮膚道具年度銷售額在2023年甚至達到誇張的27.4億美元。無論在國內還是海外，遊戲道具都具有廣闊的市場空間。   圖4 CSGO道具年度銷售額 圖5 英雄聯盟道具年度銷售額   圖6 王者榮耀道具年度銷售額   然而由於道具的交易往往損害遊戲出版商的利潤、並因其金融屬性觸碰某些國家地區的法律紅線，一直以來遊戲廠商對於遊戲道具交易往往採取兩種策略，其一是如CSGO聯合Steam壟斷道具交易市場，收取較高的交易費用，其二則是英雄聯盟、王者榮耀等採取無限量道具供應，統一道具購買渠道，嚴格禁止遊戲賬號交易。 正是因為遊戲廠商和地方法規的禁止，遊戲道具的黑市售賣成為一門利潤極高的生意。在一定限度內，隨著遊戲廠商和地方法規對黑市交易的打擊力度增大，黑市道具供應線左移，售賣利潤增大。   圖7 私下交易利潤與交易難度關係粗略曲線   通過區塊鏈技術構建的GameFi，天然具有DeFi屬性，可以完美解決目前遊戲廠商壟斷、黑市橫行的局面。GameFi既是一個遊戲，又是一個市場，遊戲皮膚和道具以NFT的形式存在，一切交易都將遵循市場應有的規律並儘可能保持透明。   除此之外，通過DAO治理遊戲發展，讓所有玩家共享遊戲的治理權力也是GameFi的一大特色。當下遊戲廠商常常為了提高銷售額而暗箱操作抽獎概率和對某些過去高價的遊戲道具進行降價售賣損害已購玩家的利益。玩家對於這些舉措的抗議也難以集中，往往被這些科技巨頭通過流量控制的方式掩蓋。DAO治理舉措可以粉碎當下遊戲廠商絕對話語權的局面，用戶不用再時時刻刻擔心遊戲朝著對用戶不利的方向發展，享受遊戲發展帶來的整體經濟效益提升。   完美符合遊戲發展歷程 縱觀遊戲發展歷程，往往以計算機技術提升、硬體升級、遊戲理念創新為重要因素。   早期計算機遊戲階段（1970年代-1980年代）：電子遊戲發展的早期階段，主要集中在實驗室和大學環境中。著名的早期遊戲包括《Spacewar!》）和《Pong》，《Pong》的發售標誌著商業電子遊戲的開端。 家用遊戲機時代（1980年代-1990年代）：任天堂發布家用遊戲機NES，帶來了《超級馬里奧兄弟》等經典遊戲。 16位遊戲機時代（1990年代）：索尼發布了PlayStation，開啟了光碟遊戲時代，遊戲《最終幻想VII》引發遊戲熱潮。 3D遊戲時代（1990年代末-2000年代初）：Valve發布了《半條命》，以其深度劇情和沉浸式體驗贏得了玩家的廣泛讚譽。 在線遊戲和MMORPG時代（2000年代）：暴雪娛樂發布《魔獸世界》，成為最成功的MMORPG之一，推動了在線多人遊戲的發展。 移動遊戲和社交遊戲時代（2010年至今）：Supercell發布了《部落衝突》，成為最成功的移動策略遊戲之一，Niantic發布了《精靈寶可夢GO》，將增強現實（AR）技術與移動遊戲結合，引發全球熱潮。   圖8 傳統遊戲發展線   過去遊戲的發展主要依靠計算機技術提升、硬體升級、遊戲理念創新三大要素，如今GameFi是DeFi和NFT的強強聯手，代表著區塊鏈最前沿最有趣的技術之一；更是計算機和金融學科的交叉融合，擁有新穎的「play-to-earn」遊戲理念；同時為金融市場研究提供範例；可以說GameFi完美符合遊戲發展歷程中三大要素中的兩點，順應了遊戲發展歷史。   而GameFi在近幾年發展飛速，提出新穎的概念和設計，誕生了許多的頂級項目。   早期探索（2018）：Decentraland推出，作為早期的GameFi項目之一，Decentraland允許玩家購買、開發和交易虛擬土地，利用區塊鏈技術實現真正的所有權。Gods Unchained推出了一種基於區塊鏈的集換式卡牌遊戲，玩家可以購買、出售和交易卡牌，展示了NFT在遊戲中的應用潛力。 概念提出（2019）：Mary Ma提出了「遊戲化金融」和「全新遊戲化商業」的概念，標誌著GameFi理念的誕生。同年Sky Mavis推出的Axie Infinity開始走近大眾視野。 初步興起（2020年）：Yearn.finance創始人Andre Cronje在2020年9月重申GameFi的概念，預言未來DeFi將向遊戲化金融階段發展，用戶資金將作為遊戲中的裝備使用。而此時DeFi和NFT市場也迎來黃金時期，為GameFi的爆火埋下伏筆。 爆髮式增長（2021）：Axie Infinity取得巨大成功，吸引了數百萬玩家，在8月份達到100萬美元的日交易量，通過「play-to-earn」模式讓玩家能夠通過遊戲獲取收益，在疫情期間成為東南亞國家數十萬居民的主要收入來源；同年The Sandbox爆火，允許用戶創建、擁有和交易虛擬資產和土地，受到大量風險投資機構追捧。 流量斷崖式下滑（2022至今）：受加密市場整體下行的影響，GameFi熱度嚴重下滑，Axie Infinity日活躍用戶聰2021年8月的74萬暴跌至2022年8月的3.5萬，同時不少GameFi面臨嚴重通脹問題，DeFi Kingdoms代幣數量由2022年初的6000萬上漲至年中的1億。   圖9 Game vs GameFi   GameFi的爆火也帶動了元宇宙的概念，元宇宙的本質是構建一個由AR(增強現實)、VR(虛擬現實及時)實現的虛擬共享空間，結合區塊鏈等去中心化技術，不僅僅涵蓋遊戲，也包括生活中的方方面面。而GameFi自由的生態建設方式讓其在許多場景下成為元宇宙的代名詞。在2021至2022兩年中，許多傳統科技公司開始介入GameFi和元宇宙概念。   Facebook改名Meta，反應其對Metaverse（元宇宙）的長期願景。 騰訊成立新的TiMi Studios，專註於開發元宇宙相關遊戲。並參投The Sandbox、Decentraland。 微軟687億美元收購暴雪，計劃將傳統熱門遊戲與區塊鏈技術相結合，打造新一代GameFi。 高盛軟銀加大對GameFi投資，站台Axie Infinity和The Sandbox等知名GameFi項目。   GameFi整體市值也自2018年的2億美元上升至2023年的245.2億美元，其中2020至2021增長率高達733.3%。   圖10 GameFi市值增長圖   圖11 GameFi市值增長率   雖然GameFi目前可能面臨一些問題，但由於傳統科技公司的大力介入和技術的逐步成熟，未來依然有無限可能。   集百家之長的敘事 GameFi本身是DeFi+NFT+Blockchain Game的組合，既使原來枯燥的DeFi變得生動，又讓無應用場景的NFT技術有了落地機會，同時GameFi的治理模式還為DAO組織的實施提供了契機。結合當下元宇宙等爆火概念，AR和VR也有望成為GameFi 3A大作的一部分。因此，GameFi是一個將區塊鏈技術深度應用並接軌虛擬技術的一大應用領域。 DeFi+NFT通證經濟，構建獨立金融生態 金融特性是GameFi與Blockchain Game的最大區別，Blockchain Game往往只注重利用區塊鏈技術提升遊戲透明性、公平性和資產所有權，而GameFi側重將完整金融體系引入遊戲中，打造包含金融屬性的Blockchain Game。所以Blockchain Game可以是簡單的區快鏈應用遊戲，而GameFi必然包括涵蓋金融功能和經濟體系。   從技術角度：NFT的獨特性和不可分割性讓每一份遊戲道具都具有獨特的價值，通過限制NFT道具的發行數量，可以創造道具的稀缺性價值。 從權利角度：在GameFi中，項目方僅僅作為遊戲開發者、Bug修復者、決議號召者的身份出現，在遊戲之初出售Token和道具NFT給玩家，同時將大部分的權力下方給普通玩家。遊戲的更新發展、利益分配等事項交由玩家和項目方共同組成的DAO組織進行決議。 從機制角度：GameFi中的「play-to-earn」模式，讓玩家可以通過時間付出和前期的財務投入，在遊戲中賺取NFT道具或代幣，並與現實的法幣相互兌換，產生經濟效益。   將金融體系引入遊戲並非是GameFi獨創，部分傳統遊戲早已具備複雜的金融系統，證明這項舉措是可行的。MMORPG（大型多人在線角色扮演）遊戲《EVE Online》（星戰前夜）以其複雜的金融系統著稱，遊戲中模擬了真實世界的市場，包含生產、貿易、戰鬥資源管理等部分，有超過40000種物品，玩家可以開採礦產、製造商品、建立公司和聯盟，甚至進行市場操縱等行為。《EVE Online》開發商CCP Game雇傭經濟學家Eyjólfur Guðmundsson研究遊戲內的經濟運作機理，並及時調控龐大的市場，防止市場崩潰。   圖12《EVE Online》宣傳圖   圖13 《EVE Online》部分遊戲道具   目前GameFi的金融體系複雜程度雖然遠比不上《EVE Online》、《World of Warcraft》(魔獸世界)、《Second Life》(二次人生)等老牌遊戲，但其去中心化特性註定了GameFi玩家對資產的所有權，無需承擔信任遊戲廠商的風險。 跨鏈資產互通+多平台操作，打造大金融圈層 單一的GameFi可能面臨用戶數量少、活躍度低、資金不穩定等問題，跨鏈資產互通與多平台操作或許可以改善這一問題。每一個GameFi都是一個經濟體，當GameFi之間相互連通時，就可以構成一個大型的經濟市場，而這需要跨鏈、跨平台兼容、數據同步和一致性、去中心化賬戶管理等技術的綜合應用。   跨鏈技術：通過跨鏈橋技術或互操作協議，允許用戶在不同的區塊鏈之間進行直接交易和通信。 跨平台兼容：在GameFi開發之初，需要確保可以在不同的硬體和軟體環境下運行，使用Unity、Unreal Engine等高兼容性遊戲引擎和標準化API對於實現跨平台兼容有重要幫助。 數據同步和一致性：通過State Channels（狀態通道）技術，允許用戶在鏈下完成交易，只將最後狀態提交到區塊鏈中進行信息同步，減輕數據傳輸壓力。 去中心化賬戶管理：在支持GameFi跨鏈和多平台操作時，DID（去中心化身份）、SSO（單一登錄）和分散式賬戶存儲變得十分重要，通過這些技術，可以減輕用戶管理賬戶的壓力並提高安全性。   一個統一有效的金融大循環，不僅可以提高循環內資金的流動性，甚至正如Andre Cronje所期望般，有望成為未來DeFi發展的方向。除此之外，GameFi金融循環將模擬現實世界中各國家和地區之間的金融行為，為經濟學的進一步研究提供範例。 集成AR、VR技術，《頭號玩家》不再是幻想 受益於GameFi在2021年的井噴式爆發，元宇宙概念一度佔據A股和美股熱門。在此期間，打著元宇宙概念的欺詐事件層出不窮。在此背景下，GameFi逐漸被寄予承接元宇宙概念的希望。   與此同時，關聯元宇宙的AR、VR技術開始蓬勃發展，2023年全球AR、VR市場規模已超過700億美元，並預計在2030年突破4000億美元。   圖14 AR、VR市場規模預估   許多項目開始致力於區塊鏈與AR、VR技術融合的底層實現，為未來GameFi結合AR、VR技術，將《頭號玩家》照進現實成為可能。   Render Network：提供分散式GPU渲染服務，支持AR、VR高質量3D渲染，Apple Vision Pro在內的許多應用已提供該項服務。 Ozone：提供支持多鏈和跨鏈的3D應用和雲計算服務。 IOTX：提供安全、隱私保護且可擴展的區塊鏈平台，連接和管理物聯網設備。   面對虛擬市場未來如此需求，GameFi結合AR、VR技術打造新一代的3A大作，已逐漸成為共識。   GameFi 1.0時代，跑得快的龐氏遊戲 CryptoKitties，瘋狂貓咪開啟GameFi 1.0時代 2017年11月28日，CryptoKitties（加密貓或謎戀貓）登入以太坊區塊鏈，成為第一個現象級DAPP，它的出現向用戶證明了以太坊並不僅只有代幣發行，還有簡單有趣的NFT遊戲。加密貓提供了一系列的創新的遊戲玩法。   用戶可以在加密貓市場使用ETH購買一隻屬於自己貓NFT。 每一隻貓咪都具有獨特的基因密碼，可以在市場上查找每貓咪的父母、兄弟，以及其過去的活動。   圖15 CryptoKitties信息   兩隻貓咪可以通過繁殖產生新一代的小貓，繁殖后貓咪會有一段冷靜期，冷靜期隨貓咪繁殖次數的增加而變長，新一代的小貓會集成冷靜期的時間。 玩家可以出租自己的貓咪給他人的貓咪配種、將貓咪贈送給他人或在市場上進行拍賣。   加密貓開創性的玩法和較高的收益預期迅速吸引了投機者們的目光，其中一隻名為「Dragon」的貓咪以600ETH（約17萬美元）的價格出售，創下歷史性記錄。而加密貓項目也從原公司Axiom Zen遊戲工作室分離並獲取a16z和usv兩家頂級風投公司1200萬美元的投資。   截止至2024年，加密貓項目進行超過70萬筆交易，總交易量達67,818 ETH，相當於約1.15億美元。然而自2018年中期以來加密貓項目交易額出現斷崖式下跌，目前已完全脫離市場熱點。   圖16 CryptoKitties交易額變化   雖然加密貓項目的本意並非是龐氏騙局，而是希望通過NFT遊戲為以太坊未來發展探索更多渠道，卻也造成了非常嚴重的經濟泡沫。 Fomo3D——純粹的賭博遊戲 加密貓的風靡一時掀起了早期Blockchain的爆發，然而這些Blockchain大部分並不存在任何創新點，其中最為知名的項目當屬Fomo3D。Fomo3D是一個機制簡單的博傻遊戲，主要包含四種類型的玩法。核心機製為奪寶，並以戰隊分紅機制、推薦獎勵機制和幸運糖果機制配合，增加收益性。   其中奪寶機制針對賭徒，在Fomo3D之中，每一整局遊戲都包含了24小時的倒計時，而在倒計時之中，玩家花費以太坊購買遊戲中的Token——「Key」，每當有玩家購買「Key」，倒計時便會增加90秒（超過24小時則不再增加）。最終，誰成為24小時倒計時結束時，最後一個買入大於等於1數量「Key」的玩家，便能拿走獎池中48%的獎金。為了保證這個一整局遊戲能夠結束，Fomo3D會對「Key」的價格進行不斷的動態調整，每一次購買「Key」之後，之後的人需要花費更高的價格來購買，久而久之，隨著玩家參與的成本上漲，就存在倒計時的速度快於90秒增速的情形，最終結束遊戲。   圖17 Fomo3D「Key」價格隨購買數量變化   顯而易見，Fomo3D是典型的資金盤遊戲，每一個人都妄想成為最後的贏家，而大部分人都將血本無歸。   像Fomo3D般的資金盤Blockchain Game是GameFi 1.0時期的常態，幾乎都是拆東牆補西牆的龐氏騙局，從新用戶身上吸血，將獎勵發放給老用戶，高回報率之下的脆弱平衡非常容易受到如本幣拋售、熱度褪去、新用戶減少等因素影響而崩潰。並且這些Blockchain Game就趣味性而言，完全無法與傳統遊戲媲美。因此從本質上看，這一時期的Blockchain Game不存在完整的金融系統，不能被稱為GameFi。   GameFi 2.0時代，來自「play-to-earn」的啟發 GameFi 2.0時代是GameFi概念蓬勃發展的階段，從「play-to-earn」到「x-to-earn」，一步步擴展Block…