WEEX 唯客博客， 房地美和房利美是美國兩家最大的有著深厚政府背景的房屋抵押貸款公司，也是美國房地產金融市場的中流砥柱。 然而，這兩家公司卻在2008年的那場世紀金融危機中被深度捲入，並在其中和其它金融機構一樣扮演了相當不光彩的角色。 因此，它們給我的印象一直都是負面的。 但讓我意外的是，我在讀巴菲特80年代末以及90年代的一些股東信時，竟然發現老先生在那些年買過這兩家公司的股票，並且巴菲特和芒格在買入股票后都對兩家公司發表了溢美之詞。 再後來，我又發現老先生在2000年左右的致股東信中告訴股東，他們已經把這兩家公司的股票全部清空了並且在此之後再也沒有碰過它們。 但遺憾的是，在那封致股東信乃至後來幾年的致股東信中，老先生都未提及他清倉的原因。 直到我讀到2001年股東大會問答實錄時，看到一位股東主動問及此事，巴菲特和芒格才對這個問題進行了回答。 他們之所以賣出兩家公司的股票是因為對兩家公司的風險狀況感到不安。但具體是什麼風險，兩位老先生則沒有在那一次問答上詳細說明。 但在後來幾年的致股東信和問答實錄中，兩位老先生則明確抨擊了當時遍布各大金融機構的衍生品，認為這些衍生品就像定時炸彈。芒格甚至說他認為在接下來的10年內，衍生品會給金融機構帶來麻煩。 結果，就在兩位老先生對衍生品發表抨擊的幾年後、在他們賣出兩房股票的8年後，金融衍生品（基於房屋抵押貸款的次級衍生品）就暴雷席捲了全美，並將全球都帶入金融危機。 我查了查相關的數據，房地美和房利美的股票在2000年左右大概在50美元和60美元左右，此後從2001年一直到2008年金融危機發生前，兩隻股票最高分別漲到了71美元和74美元。 在這個案例中，老先生對風險的處置可謂毫不手軟：一旦他發現所買入的公司有悖自己的原則和判斷標準時，會毫不猶豫地賣出公司的股票，完全不在意此後股票的漲跌。 而這兩隻股票在2008年金融危機之後的表現也是一落千丈，雙雙都再也沒有超過5美元，甚至有相當長的時間都徘徊在1美元以下。 如果從短線看，似乎老先生在2000年的賣出是「過早」了；但從長線看，老先生在2000年的賣出則是十分明智的舉動。 看完這個案例，我對比了自己在加密資產的投資過程中對過往一些項目的清倉處理。 我發現基本上遇到問題第一時間處理掉的項目此後都證明當初的處理是及時妥當的；凡是當時稍有猶豫沒有在第一時間清倉處理掉的，此後還是會處理掉，但造成的損失都更大。 所以最終還是要堅持自己的原則，當斷則斷，不能猶豫，否則問題只會越拖越嚴重，損失只會越拖越大。 WEEX唯客交易所官網：weex.com
