WEEX 唯客博客， 最近幾天行情走的依舊比較墨跡，在 5.5 萬美元到 5.9 萬美元區間震蕩。自從上周（7月5日）比特幣下跌並收於 EMA200 下方后，市場行情就發生了比較大的改變，而這次跌破從技術上講，似乎已經表明自去年 9 月份以來的短期上升趨勢被打破。如下圖所示。 但我們依然還是保留話李話外之前文章中的觀點：本輪牛市並未結束，當前的市場階段更像是一種「熊市陷阱」，真正的大牛市還沒有到來。 這裡我們假設就以 EMA200 作為一個參考指標，並且以突破 200 天線作為「牛市」、跌破 200 天線作為「熊市」，那麼就會發現，自去年（2023）1月份比特幣重新突破 EMA200 后，也發生過比較長時間的修正，比如從去年的 8 月份跌破 EMA200 后，就經歷了長達兩個多月的修正，然後再次反彈。如下圖所示。 並且從去年的 10 月份開始，比特幣保持了比較良好的上升趨勢，也突破了 ATH（歷史最高價）。但上周重新跌破 EMA200 后，很多人確實也對市場表現出了恐慌與失望，從目前的整體情況來看，接下來的調整可能會繼續持續一段時間（也可能會持續到 9 月份），在這個期間，對於普通的散戶而言，我們只建議你做以下兩件事情： 第一是如果你還沒有開始建倉、或者還有建倉的計劃，那麼這段時間你可以考慮分批（注意是分批）買入並積累一些比特幣。 第二是隨著比特幣進入修正，山寨幣的波動將會變得比較大，注意合理評估自己的風險承受能力，只專註於敘事能力強的那些山寨項目。 而如果你已經滿倉，還在考慮要不要割肉並回籠一些本金，我個人的看法是，只要你拿的不是那種隨時可能會歸零（或者已經歸零）的土狗，那麼不妨繼續耐心等待到 1–2 個月再看看情況。 雖然現階段利空因素比較多，比如德國政府拋售比特幣、MtGox的賠付等，但還是有一些潛在利好因素我們可以保持關注，比如： – 美國總統大選。從最近一段時間特朗普的言行和表現來看，如果本次老美的總統大選，特朗普能夠獲勝，那麼有可能會引發加密貨幣的大幅上漲。這裡我們不額外談論任何政治角度問題。 – 美聯儲的降息。就綜合目前的情況而言，美聯儲降息是遲早的事情，假如 9 月 18 日能夠正式開始降息，那麼稍微再放長點時間來看，就有可能使得包括加密貨幣在內的所有風險資產進入新一輪的牛市。 – ETF 資金的流入。這幾天 ETF 流入資金重新變為正值，貝萊德 (Blackrock)等主要機構依然在利用市場恐慌情緒逢低買入。 至於接下來這兩個月的修正期會發生什麼，目前不好確定，但從技術上來看，比特幣在 50000 -52000 美元還是一個非常強有力的支撐位的，如果沒有新的特殊事件影響，短期應該很難跌破。但一旦跌破，那麼下一個區間可能就會去到 44000 -46000 美元附近。 而我這裡還是那句話，假如真的發生上面這樣的極端情況，那麼不要猶豫，直接繼續分批買入即可。也許，再過一年你重新回看當下的行情，就和你現在回看去年8、9月份的行情感覺是一樣的。 相較於目前正在修正中的比特幣，山寨幣雖然已經跌了很多，但依然不排除接下來的 1–2 個月還可能會繼續出現 10%-20% 的回撤，所以我們上面才說，現階段要注意合理評估自己的風險承受能力，只專註於基本面和敘事能力強的那些山寨項目即可。 也就是說，除了 ETH、SOL 等這樣的核心資產外，你可以適當考慮增加幾個熱門敘事的頭部項目來多元化自己的投資組合，比如 AI、RWA、GameFi 等敘事下、你之前一直非常看好、但沒有機會入手的幣種，那麼借著最近的大幅回調機會，你是可以分批進行一些積累的。 這裡我們通過技術面的角度，隨便來舉幾個例子，以此來輔助你的尋找方向（非投資建議）： 比如：Ondo Finance（ONDO） Ondo Finance 是一個 RWA 領域的項目，目前正在孵化能夠支持代幣化現實世界資產和傳統加密貨幣的協議，也是第一家將美國國債敞口代幣化的項目（公司），去年（2023）的 1 月份在話李話外的文章中我們就介紹過該項目。從今年（2024）的1月份該項目代幣 ONDO 正式上線算起，到 ATH 價格已經漲了 10 倍左右，目前該項目的市值為 14.35 億美元，Market Cap / FDV = 0.14、Market Cap / TVL = 2.58。從圖表來看，0.85 左右似乎是一個比較好的短期支撐位置，如下圖所示。 當然，明年該項目會有新一輪的大額解鎖，這個也需要同時關注一下。如下圖所示。 再比如：Ronin（RON） Ronin 是一個 GameFi 領域的項目，由 Axie Infinity 的開發者 Sky Mavis 構建的以太坊側鏈，支持與 EVM 兼容的智能合約和協議，去年（2023）的 2 月份話李話外的文章中我們有提及過。該項目代幣 RON 是 2022 年上線的，經過一個熊市的洗禮，價格重新從 0.2 左右的低點漲到了 4.45 並突破了歷史新高，目前回調到了 1.9 附近，Market Cap / FDV = 0.34。從圖表來看，現階段似乎也差不多基本跌倒位了，如下圖所示。 當然，該代幣也是持續有解鎖的，別忘了同時利用 Token Unlocks 工具去關注一下其實時的線性解鎖情況。 上面只是隨便舉兩個例子，主要的思路就是去尋找那些符合熱門敘事的（或者你自己最看好的賽道）、基本面也沒什麼大問題的、從圖表上看回調基本已經到位的項目。但如果你風險偏好沒那麼高，那麼在目前市場新的短期趨勢還不明朗的時候，你可以保持現有倉位不動，等比特幣重新回到 EMA200 上方位置的時候，再考慮要不要追加建倉。 總之，對於市場的發展，我們依然會保持長期樂觀，也相信大牛市（本輪牛市的峰值）還沒到，而且我個人本輪定投的 8 層倉位的比特幣目前也都沒有賣出，如果我開始賣出的話也會第一時間在群里和大家同步。在目前市場相對恐慌的階段，你要做的不是恐慌，而是應該保持必要的貪婪並做好隨時買入的準備。沒有經歷過黑暗與挑戰的人，是無法迎來真正的光明的，而經歷過了光明的人，也不會再懼怕新一輪的黑暗與調整，因為他們相信，明天的太陽會繼續照常升起。 提到貪婪與恐懼，正好想起來前幾天余老闆在群里分享了一個基於 FGI（Fear & Greed Index）定投的小策略，如下圖所示。 雖然很多人都知道有這麼一個指標，但真正能夠堅持基於該指標做長期定投的人我感覺並不多，因為大部分人的內心都是希望能夠賺到塊錢。市場有時候就像是一場接一場的龜兔賽跑，很多人從道理上似乎都明白最後烏龜可能會贏得比賽，但大部分人開始比賽后不久，還是會選擇成為兔子。 恐懼與貪婪指數是一個能夠反映加密市場的情緒指標，該指標的數值範圍從 0（極度恐懼）到 100（極度貪婪）。如果我們從歷史數據上來看，就能夠明顯地發現，該指數幾乎能夠可靠地指示出市場在不同階段的的頂部和底部。當我們把該指數與比特幣的價格走勢放在一起對比后就能夠發現，它們之間是完美重合的，而目前的 FGI 數值已經與去年（2023 ）1 月份的值相同，也就可以說明，目前階段應該已經處於本周期新一輪行情的底部區間位置（指數越紅，比特幣價格越接近頂部，反之亦然）。如下圖所示。 說完了這幾天的行情。接下來我們再簡單談論一個老話題：加密貨幣是不是龐氏騙局？ 因為前幾天的時候，我又看到有人在討論加密貨幣是龐氏騙局。其實這個說法從比特幣誕生那天起，就沒有消失過。關於這個問題，我個人肯定不會去和任何人做辯論，甚至我既不會表示贊同，也不會表示反對。 每個人都有說話的權利和自由，而且談論加密貨幣是龐氏騙局這種話題本身也不違法，你當然可以這麼認為。但我這裡想表達的是，即便每種加密貨幣都是龐氏騙局，那又怎樣呢？這個說法也只能夠阻止你自己去參與加密貨幣、或者影響到你身邊的人參與加密貨幣，對加密貨幣本身而言，並不會起到任何實質的影響。 加密貨幣是不是龐氏騙局這種論調我認為並不重要，重要的是你如何在一個金融遊戲中進行明智地進行選擇。 舉個例子，當 BRC-20 概念剛出現的時候，總會有那麼一批聰明的人（及運氣好的人）進場，並形成第一批購買力，而隨著散戶的發現並陸續開始進場，最早那批人則可能會開始計劃出售。當然，這個例子僅是一種短期思維，短期可能會帶來可觀的收益，也可能會帶來比較大的損失，只有那些擁有良好技術或者社區基礎（包括KOL喊單）的項目也許才能夠突破短期的限制，在更長的時間範圍內繼續擁有新一輪或幾輪的良好表現。 而除了 BRC-20 外，MemeCoin 也是一個很好的例子，本輪 MemeCoin 的熱度和表現到目前為止已經超遠了不少山寨項目的表現，比如有代表性的 PEPE、WIF 等。這裡就以 PEPE 為例，記得去年（2023）4 月份的時候，話李話外的文章就提及過 PEPE 這個代幣，如下圖所示。 PEPE 其實就比較符合我們上面的描述，該幣剛誕生的那段時間也是只有很少的一部分聰明人（或運氣好的人）進場，但隨著它在社交平台（比如 X 平台）的話題討論越來越多，關注的人（包括很多KOL）也越來越多，得益於對應社區的不斷壯大，在第一批人獲利了結后，經過一段時間的社區建設（人氣積累），又隨著牛市行情的啟動，使得 PEPE 重新進入了新一輪的更大規模的爆發，吸引了很多的新韭菜進場。如下圖所示。 簡而言之，圍繞某種代幣建立強大社區（信徒崇拜）可能會使其變成為一項完美的投資工具，至於 PEPE、WIF 這樣的項目是不是龐氏騙局，從投資的角度上講，其實已經不那麼重要了。當一個新的事物（包括概念）誕生的時候，我們首先要想的不是一上來就去否定它，而是應該試著去了解它是如何運作的以及它可能會對我們賺錢這件事情是否會有幫助。 任何新事物的誕生，從本質上來講，主要都是源於人們的一種希望，而希望是人類最強烈的情感之一。從這個角度來說，那些能夠讓人們懷有更多希望的代幣（項目）在特定的發展階段內，甚至可能會超越那些具有良好技術創新的代幣，這也是部分具有強大社區基礎 MemeCoin 能夠爆火的原因之一。比如目前從市值上來看，SHIB 排在了 Chainlink 的前面、PEPE 也已經超越了 Cosmos、Maker 等許多公司級項目。 所以，你當然可以看不起那些沒有任何技術創新的 MemeCoin 代幣，甚至於直接選擇視而不見，但如果你是抱著投資的態度、賺錢的態度，那麼對於此類幣種思考問題的關鍵就應該是：如何能夠在早期階段識別出那些將會擁有強大社區基礎的代幣，並試著去了解他們。當然，這個過程對於新人來說其實是比較難的，因為他們有時候會很難分清楚強大社區與傳銷社區的區別，一步「天堂」，一步「地獄」。 不過，為了避免有人可能會從一個極端再次陷入另外一個極端，話我還是要再說回來，有些代幣只是具有短期的炒作價值而已，你可以在特定的發展階段內利用它們去投機或賺錢，但如果把視野放在更長的周期來看，那些具有良好技術和願景的項目才會有未來。 本期內容我們就分享到這裡，這也是話李話外更新的第 484 篇文章。 WEEX唯客交易所官網：weex.com
