DeFi 新紀元：加密貨幣交易與籌碼換手的創新玩法

WEEX 唯客博客， 一、引言 隨著技術的進步和市場的適應，DeFi有望進一步改變傳統的金融市場結構，為市場參與者提供更高效、更安全、更透明的交易選項。本篇Bing Ventures研究展望了DeFi技術在未來可能持續的影響，尤其是在提高市場包容性、降低交易成本和增強市場效率方面的潛在貢獻，尤其關注Pendle和盤前交易（Premarket）方面的案例。 Pendle通過Token化的方式將傳統的利率交易和金融衍生品引入區塊鏈，創新了分離本金和收益的金融產品，如PT和YT。通過這種方式，Pendle不僅提供了靈活的利率交易方式，還促進了DeFi市場的流動性和效率。Pendle的技術實踐將本金代幣和收益代幣分開處理，使投資者可以根據自己的風險偏好和市場預測獨立進行資產管理。 在傳統的股票市場中，Premarket交易通常局限於大型機構投資者和高凈值個人。而在Web3的背景下，Premarket變革了這一模式，通過智能合約和去中心化的交易平台如AEVO和Whales Market，使得更廣泛的投資者群體能夠參與到盤前交易中。這種改革不僅增加了市場的透明度和安全性，還提高了資金的使用效率和市場的整體流動性。 二、Pendle的創新實踐：利率交易的變革 在傳統金融市場中，利率交易一直是重要的金融工具之一，它不僅影響著貨幣供應和市場流動性，還直接影響著利率曲線的形成。而在Web3中，隨著區塊鏈技術的發展和 DeFi生態系統的崛起，利率交易正經歷著一場徹底的變革。DeFi 利率交易將不再受限於傳統金融機構的繁瑣程序和地域限制，而是通過智能合約在去中心化平台上進行，為用戶帶來了更高效、更靈活的金融服務。 而在2024年這個新興的 DeFi 利率交易領域，Pendle 無疑是引領潮流的先鋒之一。Pendle 將收益資產代幣化成 SY 代幣，如將 stETH 包裝成 SY-stETH，之後 SY 被分為本金和收益成分，分別為 PT（Principal Token，本金代幣）與 YT（Yield Token，收益代幣），實現對利率收益的靈活管理和優化。 而隨著 Restaking 概念的興起以及合成穩定幣規模的日益增長，利率交換市場也迎來了更多的新玩法，並且將利率交換市場的可增長空間擴大了。我們將以Pendle為例，探討這些衍生出的 PT/YT 新玩法，以及它們對 DeFi 利率交易生…