「拋售潮」下的礦工自救，價格影響幾時休？

WEEX 唯客博客， 作者：陀螺財經   價格跌跌不休，行業憂心忡忡，但有一個群體，或許更著急。 隨著比特幣一度下跌至5.4萬美元（現已恢復到5.7萬），本就深陷減半后盈利驟減的礦工，生存也變得更為艱難，據調查機構顯示，若比特幣來到5.4萬，只有效率超過23W/T的ASIC礦機才能夠盈利，僅有5個型號的礦機可苦苦支撐。 但造成這場下跌背後的元兇，無疑也有礦工的一部分，為應付減半后的現金流問題，礦企們的拋售仍在持續，僅僅一個6月，3萬枚來自礦工的比特幣進入了市場。 隨著BTC逼近關機價，礦工投降也來到尾聲，但減半和價格的變化，對他們的影響，卻比想象中更為深遠。 對於總量固定在2100萬枚的比特幣，作為直接生產者的礦工，重要性不言而喻。在機構湧入BTC前，礦企曾是比特幣產業最大的話語權掌控者。而礦企的生意經，也很簡單，除了自有挖礦和礦機銷售，就是為他人提供託管服務，對應的成本為電價、人力與倉儲維護費用，由於成本相對可控，可反推出維持礦機運行的基礎價格，這也稱為礦機的關機價。當然，不論是何種模式，BTC溢價越高，利潤也水漲船高，從2011年開始，礦業致富了一批又一批人，加密的歷史長河也留下了礦企們辛酸苦辣的註腳。 除了日益增長的能源成本，挖礦獎勵是礦工最為關心的指標。為了限制比特幣的開採速度與通脹，礦工通過挖礦獲得的獎勵會在固定的區塊高度，即每當比特幣區塊鏈產生21萬個區塊時，比特幣區塊獎勵都會減半。該過程大概4年發生一次，就在今年的4月，比特幣已完成第四次減半，挖礦獎勵從6.25個BTC降至3.125個。 每隔數年，礦工利潤就會下降一半，隨之帶來的投入產出比迅速下降，機制倒逼礦業的精細化、產業化與規模化，畢竟算力增加，才更有可能概率獲得確定性利潤，這也讓礦業成為了典型的重資產行業。而由於利潤下滑，在減半后，關機價格上升，礦工投降也將發生。簡單而言，礦工投降是指部分礦工減少運營或出售所挖BTC，以維持生計或對衝風險，通常會引發比特幣價格進一步下跌。 該情況無疑也出現在了今年減半后。根據MacroMicro的數據，6 月初開採單個BTC的平均成本飆升至83668美元，截至7月2日略有下降至約72000 美元。成本飆升，但礦工總收入卻從減半前的平均每日1.07億美元驟降至3000萬美元，反映出礦企經營難度的上升。 CoinShares 數字研究主管James Butterfi…