比特幣為什麼會暴跌？2024年BTC還能達到10萬美元嗎？

WEEX 唯客博客， 我們在上一篇文章（7月4日）中還說：大餅短時間直接跌破 57,000 美元的概率不大。結果，不到一天的時間，大餅就跌倒了 54,000 美元以下。如下圖所示。 這兩天的行情確實也超出了我們的預期，在比較極端的行情下，技術指標似乎也會短暫失效。過去的這一周，大餅從 64,000 萬美元附近直接跌至 54,000 萬美元附近，跌幅約為 16%，這種跌幅也是比較少見的。 而且，根據恐懼和貪婪指數來看，目前的 Fear & Greed Index 數值為 26，看來這兩天的行情確實也讓不少人恐慌了。如下圖所示。 那麼，這兩天到底發生了哪些事情呢？我們先簡單回顧一下這幾天的一些利空： – 門頭溝賠付方面：Mt. Gox 計劃將向其客戶分發 142,000 BTC，這個事情我們上一篇文章（7月4日）已經有過比較詳細的梳理。 – 比特幣 ETF 方面：ETF 資金的流入/流出在某種程度上也代表著大型投資機構的情緒，目前比特幣 ETF 持有比特幣總供應量的 5%。本月（7月）初，ETF 再次出現資金流出，這些變化也給市場帶來一些壓力並間接影響到了人們的情緒。如下圖所示。 – 政府拋售比特幣：今年年初，德國警方扣押了 50,000 多枚比特幣，而這些比特幣終於在今年 6 月份開始了轉移拋售。據 Arkham 數據顯示，德國政府近日已經賣了差不多 10,000 枚比特幣，現在還剩下 40,000 多枚比特幣。如下圖所示。 另據鏈上數據顯示，目前全球多個政府持有大量比特幣，其中，美國持有 213,246 枚比特幣，英國持有 61,000 枚比特幣，烏克蘭持有 46,351 枚比特幣。而這些政府持倉的比特幣均不是購買而來的（除了薩爾瓦多），都是從犯罪分子那裡沒收得來的。如下圖所示。 這裡再講一個小歷史，在 2017 年的時候，保加利亞政府曾持有過 213,519 枚比特幣，也是從犯罪分子那裡沒收得來的。不過，這批比特幣保加利亞政府已經於 2018 年出售，據說當時這批比特幣是在一場秘密拍賣中被賣出的。 – 礦業方面：據 F2Pool 的數據顯示，只要比特幣價格高於 53,100 美元，Antminer 的四台礦機型號和一台 Avalon 礦機型號就能盈利。也就是說，一旦比特幣跌破這個價格，那麼僅有這 5個礦機型號能維持盈利，而其他礦機的運行成本或都高於運營商獲得的回報。這就會導致，一些Kuang工會被迫出售他們的比特幣。如下圖所示。 – 宏觀經濟方面：這個主要是看老美那邊的利率，因為利率越低，高風險投資（例如加密貨幣）才會越有吸引力。但 7 月 4日 美聯儲的會議紀要顯示，在有更多數據表明通脹正在向 2% 的目標邁進之前，那些定製政策的大佬們似乎不太願意很快降低利率。如下圖所示。 所以，綜合上面的各種利空，再加上人們的恐慌情緒，我們於是就見到了這兩天的這種行情。但任何的事後分析和總結都是馬後炮，但某種角度來講，利空也不一定是壞事，且這兩天的行情也僅僅是超出了我們的預期而已，還不至於讓我們恐慌到交出手裡的籌碼。 不管是前天的 57000 美元也好、昨天的 54000 美元也好，今天的 56000 也罷，如果你依然認為本輪的大牛市還在，且還有繼續建倉的計劃，那麼這些位置其實都是目前階段分批建倉的最佳區間之一，不要試圖去想著一次性買到所謂的最低位（沒有人知道最低位是多少）。 再誇張點說，即便是行情接下來再出現短期的極端情況，比如直接跌倒 47000 美元附近，那又如何？我還是繼續保持長期的樂觀（其中一方面原因也是我的持倉成本比較低），只有把大部分的人跌絕望了，也許屬於少數人的機會才會真的到來。 所以，當別人一直在關注利空並因害怕而紛紛交出自己手裡籌碼的時候，我們就可以去進行布局了。當然，具體的布局要根據你自己的既定計劃（倉位管理情況）進行，以我個人為例，因為我基本不做短期的交易，我的定投（大餅）是從 22 年 5 月開始按月進行的，到 24 年 1 月份已經結束定投，所以最近半年來沒有再做過任何的操作。而如果你還有倉位，或者你進場時間比較晚且依然想參與到本來牛市中，那麼可以按我們上面說的進行考慮（非投資建議）。 在過去的比較長一段時間，你應該也聽到不少人都在說：比特幣今年會達到 10 萬美元！ 這似乎也成了不少老韭菜在本輪牛市的一個「共識」，但是拿著不動這個過程對於很多散戶（尤其是新韭菜）而言其實是不易的。對於這個問題，我們還是保留之前的那個觀點，今年比特幣達到 80,000 -10,0000 美元是有可能實現的。 我們就按 10 萬美元的目標來算吧，不論是這個目標是今年可以實現、還是 2025 年可以實現，目前離這個目標還差 100%，那麼，現在你會選擇繼續買入、還是退出、還是觀望呢？ 其實最終的決定權還是在於你自己，在於你自己的倉位管理計劃。這裡我們僅通過幾個維度來給你做一些思考輔助： 第一、從技術指標上來看，儘管前兩天已經跌破了 57,000 美元的支撐位，但 52000 美元的位置現在依然是一個比較強的支撐，短期我們應該多關注下這個位置。如果你認為接下來會跌破這個位置，甚至你認為會直接跌破 46000 美元的位置，那麼，你現在選擇退出是可以理解的。 第二、從過往回調幅度看，如果我們回顧一下過去的周期也能夠發現，30–40% 的回調修正其實也是經常能夠看到的，以此來簡單算一下的話，比特幣的價格則最低可能會到 44,400–51,800 美元。如下圖所示。 所以，從這個角度來看的話，目前階段比特幣的表現依然是優於過去的兩個周期的。前幾天 Benjamin Cowen 還發了一個對比數據，如果將這個周期與過去的兩個周期放在一起進行對比的話，能夠看出來我們離新的大牛市還有一段距離。如下圖所示。 而且，市場從去年（23年）的 9 月份開始，到目前為止已經漲了很多了，有時候回調也是為了後面更大的上漲奠定基礎。 第三、從持倉成本來看，基於鏈上數據顯示，目前比特幣的價格已經到達 STH（比特幣短期持有者、即持有時間少於 155 天的比特幣錢包地址）的持倉成本價。如下圖所示。 當市場新來者的賬面利潤為零、甚至為負時，真正的痛苦才會開始。而且，這個過程同時也會伴隨著各種槓桿的清算，從清算數據來看，當比特幣的價格跌至 52,000 以下時，將存在大額清算。如下圖所示。 但當別人開始痛苦並選擇紛紛放棄的時候，恰恰說明也是你可以考慮進場的時候，如果你還相信本輪的大牛市依然在，那麼 47,000–56,000 區間可能也是你在這個周期內市場最後留給你的進場機會了。 總之，從目前的整體情況來看，這種波動行情可能會繼續持續到今年的第三季度末，也許市場會在 9–10 月份迎來新的方向。所以，耐心才是關鍵，繼續忽略掉短期的波動，學會和周期做朋友。 不同的人可能會牛市會有不同的看法。如果你認為這幾天因為比特幣跌破了 MA200 線（被不少人認為是牛熊分界線）就認為牛市結束、熊市來了（也可能僅是短暫熊市），那麼我也不會反駁你，你只要按照你的個人計劃退出即可。但如果你是基於流動性這個底層邏輯來考慮的，那麼真正的大牛市似乎還沒有到來，這也是另外一些人更關注的是老美那邊的降息預期。 據不完全統計，全球流動性是一個 170 萬億美元的資金池，有研究人員通過標準化指數 (GLI、該指數的範圍為 0–100) 來衡量全球流動性，並發現這種流動性在一個持續約 65 個月（5–6 年）的周期內會有規律地起起落落。而目前，我們正處於這一周期的上升期，上一次全球流動性觸底發生在 2022 年 12 月，預計下一次高峰將出現在 2025 年低。如下圖所示。 而隨著全球流動性的上升，將會重新推動各類資產市場走高（其中一部分資金肯定也會外溢到加密市場裡面、目前加密市場的總市值為2.1萬億美元）。當然，市場從來就不是直線上升或下降的，而是會伴隨著各種波動，同時這個變化過程中也會伴隨著各種監管政策的變化、市場情緒的影響和各類技術的進步。 雖然說了這麼多，我依然無法告訴你大牛市具體什麼時候會到來，也無法準確告訴你本輪牛市比特幣最高會漲到多少，但毫無疑問，今年的第三季度、第四季度、明年的第一季度，都會是比較重要的時刻，這裡面充滿了挑戰，也潛藏著各種機會，我們正在進入最新一輪周期的關鍵階段，繼續保持耐心吧！ WEEX唯客交易所官網：weex.com