研究：TON 的這些局限或讓其難以成為下一個 SOL 或 ETH

WEEX 唯客博客， 作者：Blockworks Research 編譯：Felix, PANews   近期關於TON和Telegram的敘事熱度很高，許多人認為TON將是下一個SOL或ETH。Blockworks Research發文對其進行了解讀，認為TON後繼增長乏力，恐有負眾望。 Telegram用戶粘性不高 Telegram擁有全球影響力，可觀的日活躍用戶數（DAU）可以向TON導流用戶。按此標準衡量，Telegram是全球使用率最高的應用程序之一。 根據Telegram提供的數據，Telegram是全球最受歡迎的應用程序之一。用戶總量達9億，在全球應用程序中排名第8。 然而以DAU衡量，Telegram的用戶粘性被高估了。 下圖的各社交應用DAU/MAU比值顯示，儘管Telegram的MAU（月活躍用戶數）很高，但DAU相對較低（5500萬至2億左右，相對於競爭應用程序，這一數據非常低），DAU/MAU比值僅為15%。 相比之下，Facebook的比值為69%、Wechat約為67%、Instagram為60%、TikTok（僅統計美國市場）為49%、Twitter（X）為45%。這表明Telegram的市場滲透率較低，並且可盈利用戶基礎比市場預期的要低。 註：DAU/MAU比值可以衡量網路或應用程序用戶粘性 不兼容EVM、編程語言使用少 TON生態團隊將面臨缺乏EVM兼容性和FunC（區塊鏈的原生編程語言）的挑戰。 Ton虛擬機（TVM）與以太坊虛擬機（EVM）不兼容，因為TON採用了完全不同的架構（TON是非同步的，而以太坊是同步的）。因此，TON生態系統不支持在以太坊的Solidity編程語言中開發。 根據一份2023年開發者調查報告（超9萬名開發人員參與），Rust是最受推崇的語言，超過80%的開發人員希望明年再次使用。46.4%的開發人員期望使用Solidity。 而TON上可使用的三種編程語言Fift、FunC和Tact。目前三者使用最多的語言是FunC。儘管FunC看起來很像C語言，但一般不為人所知或推崇。 終端市場覆蓋面存在局限性 TON敘事增長的很大一部分是Telegram將成為下一個微信。但微信被屏蔽在美國市場之外，只服務於中國市場。 與之形成鮮明對比的是，如今的應用市場由財力雄厚、擁有完善網路效應的科技巨頭主導，而Telegram的最大市場分佈在亞太地區（除中國和東歐以外）的分散市場，這給利用Telegram分銷的初創企業增添了一層複雜性。 以下為Telegram於2022年的全年下載量分佈： 印度：下載量1.04億。 俄羅斯：下載量3,400萬。 印度尼西亞：下載量2,700萬 美國：下載量2,600萬。 巴西：下載量2,194萬。 埃及：下載量1,485萬。 越南：下載量1,184萬。 墨西哥：下載量1,161萬。 烏克蘭：下載量1,076萬。 土耳其：下載量979萬。 FDV估值過高 儘管存在這些現實情況，但TON仍有巨大的增長潛力，新投資者幾乎沒有安全邊際。 下圖顯示，在所有公鏈中，TON的FDV是其網路年化DEX交易量的8.6倍，排名第一，處於最高水平。 此外，FDV是其網路年化費用的927倍，在所有公鏈中排名靠前。 WEEX唯客交易所官網：weex.com