為什麼美國現貨 ETF 流入量驚人卻沒有拉動 BTC 大漲？

WEEX 唯客博客， 原文標題：《 Dissecting Divergences》 作者：CryptoVizArt、UkuriaOC，Glassnode 編譯：鄧通，金色財經   摘要 隨著 Runes 協議的出現，活躍地址的減少和交易數量的增加之間形成了反直覺的分歧。 主要標記實體現在持有驚人的約 423 萬 BTC ，占調整后供應量的 27% 以上，美國現貨 ETF 現在持有 862,000 BTC 的餘額。 現貨和套期交易結構似乎是 ETF 流入需求的重要來源， ETF 被用作獲得多頭現貨敞口的工具，而芝加哥商品交易所集團期貨市場中比特幣的凈空頭頭寸則越來越大。 活躍地址減少與網路處理交易量增加 活躍地址、交易和交易量等鏈上活動指標為分析區塊鏈網路的增長和性能提供了寶貴的工具包。當 2021 年年中對比特幣挖礦實施限制時，比特幣網路上的活躍地址數量急劇下降，從每天超過約 110 萬個驟降至每天僅約 80 萬個。 比特幣網路目前正在經歷類似的網路活動收縮，儘管驅動因素完全不同。在以下部分中，我們將探討銘文、 Ordinals 、 BRC -20 和符文的出現如何顯著改變鏈上分析師對未來活動指標的看法。 儘管市場勢頭強勁，活躍地址和每日交易量不斷增加，但這一趨勢正在發生偏離。 雖然活躍地址似乎正在減少，但網路處理的交易量卻接近歷史新高。目前每月平均交易量為 617k /天，比年平均水平高出 31%，這表明對比特幣區塊空間的需求相對較高。 如果我們將最近活躍地址的下降與銘文和 BRC -20 代幣的交易份額進行比較，我們可以觀察到很強的相關性。值得注意的是，自 4 月中旬以來，銘文數量也急劇下降。 這表明地址活動下降的最初驅動因素主要是由於銘文和 Ordinals 使用量的減少。值得注意的是，該行業內的許多錢包和協議都會重複使用地址，如果地址在一天內活躍超過一次，則不會重複計算。因此，如果一個地址一天產生十筆交易，它將顯示為一個活躍地址，但實際有十筆交易。 為了說明銘文自 2023 年初以來如何增長，我們可以看到累計銘文總數是如何擴大的。截至撰寫本文時，銘文數量已達到 7100 萬，然而，自今年 4 月中旬以來，該協議的受歡迎程度已顯著下降。 為了解釋銘文活動的下降，我們必須強調 Runes 協議的出現，該協議聲稱是一種在比特幣上引入可替代代幣的更有效方法。 Run…