WEEX 唯客博客， 出品：ThePrimediaDAO 作者：0xSheldon@TPTrade，Jerry@TPDAO 導語 若以世界金融史的起源雅典的興亡看，我們是悲觀的——金融只服務於錢，讓錢可以生更多的錢；而金融的繁榮與多元發展，則要依仗於戰爭，血腥又慘烈。 但紐約的跌宕風雲，則給予我們以信心。華爾街即將滅亡的危機不止一次出現，但它不曾敗亡反而興盛，這是因為紐約金融一開始就注入了「優化資本配置」的基因。值得一提的是，在紐約現代金融發展進程中，基金的作用功不可沒，承擔著極為特殊的角色。 那麼，加密市場呢？ 01 雅典興亡 以雅典為代表的世界金融起源為例，我們更容易看透金融的本質是剝削。你看雅典的「六一農」何其殘酷——借債者要把收成的六分之五作利息，自己只能留下六分之一；如果六分之五收成還不夠繳納利息，債主有權把欠債者及其子女變賣為奴。 憑藉特殊的地理位置，在環地中海文明中，雅典以商業興起，但以金融毀滅。 絢爛多彩的雅典文明，曾經代表了人類的文明之光。在戰爭局勢中，嚴重依賴於商貿經濟的雅典，不得不尋求金融的支撐——海事信貸出現了，初級的銀行業態也出現了，神廟也開始做放貸業務……金融為雅典帶來了經濟繁榮，但在金錢衝擊之下，一旦戰敗，以往參加戰爭是公民義務感消失。更為嚴重的是，公民曾經的道德感也淪喪。道德沉淪會遵循不可逆的棘輪效應——即人的消費習慣形成之後有不可逆性，易於向上調整，難於向下調整。 可以說雅典的毀滅是從內部淪陷開始的。 02 紐約跌宕 了解現代金融史的典型代表首選無疑是跌宕的華爾街，而這其中一個最為刺激的要素是基金。當金融市場發展到一定程度，個人投資者在華爾街越來越不重要了，越來越多資金交給了機構投資者去管理。1961 年，個人投資者的交易量占紐約證券交易所總交易額的 51.4%，機構投資者占 26.2%；1969 年，機構投資者所佔的份額上升到了 42.4%，個人投資者所佔交易份額下降到 33.4%。 隨之而來的大牛市，最大的動力是機構投資者投資組合的換手率大幅上升促進了交易量的穩步增加。 1955年，共同基金年換手率大約為 1/6； 1960 年，50% 的換手率已經是很正常的事情；機構投資者還在進行大宗交易（每次以 1 萬股或更大的數目買賣證券稱為大宗交易）。 20 世紀 60 年代末期，人們把熊市的原因歸咎於華爾街。如同 20 世紀 30…
