WEEX 唯客博客， 作者：@cmdefi 最近看到很多大 V 在聊 DWF ，再結合本輪周期敘事和市場情緒上的轉變，發現一些有意思的觀點，整個 Crypto 從上至下是否都在 meme 化和簡單化，急需一針興奮劑？ 1. 去複雜化和情緒發泄 從目前本輪牛市的特點來看，除了 ETF 通過帶來的機構牛，其他領域的玩法都在「去複雜化」「去偽裝化」，簡單粗暴點來說，這輪牛市市場在追求「簡單且高波動」的情緒已經達到極致，具體來說 DeFi 被冠上了過於複雜，越複雜越容易虧錢的標籤。 NFT 曾經是講故事畫餅空間最高的標的，而目前為止在這一輪甚至沒有一點二次爆發的跡象。 這兩個上周期的王者賽道在這一輪表現都很一般，產生這種現象的原因有很多，有創新的停滯，也有用戶信心的喪失，畢竟很多人經歷了 FTX LUNA 暴雷，DeFi 安全問題頻發，手中一堆猴子寂寞唱歌，之後再要重建市場信心需要新鮮血液，需要時間，也需要一針興奮劑。 這就是這一輪牛市誕生的背景，極其特殊，也非常兩極分化。 所以這一輪 meme coin 的社區主導的特點，足夠簡單，足夠發泄情緒，足夠高波動，這些特點佔盡了天時地利人和。 2. 做市商和兩極分化 另外一方面說到做市商，經歷了上個周期各路「精英」做市商在 FTX、LUNA 等事件后，結果也非常悲壯，曾經大家看見三箭、Alameda 就無腦梭哈的時代已經過去，市場突然發現，原來 Crypto 的神壇上真的可能比草台班子還草台一點。就在這麼個環境下，極具爭議性的 DWF 在這一輪殺了出來，以只打猛葯著稱的 DWF 似乎也是在扮演這個特殊時代的興奮劑角色。 從做市商的角度來說，Crypto 與傳統領域還是有所差別： 規模：與傳統金融市場相比，加密貨幣做市商的運營規模較小。 流動性和波動性：加密市場的流動性較低，波動性較高。 監管：加密市場監管並不完善，交易所、項目團隊和做市商之間的關係複雜。 技術：有些做市商會涉及一些鏈上或是 DeFi 的金融策略，所以需要有足夠的技術保障來支撐其交易執行的安全性。 3. 爭議點在哪？ 傳統意義上來說，做市商的主要職能： (1) 提供流動性：通過不斷提供買賣深度，確保市場上始終有流動性，投資者可以隨時買入或賣出。 (2) 價格波動和發現：做市商通過調整出價和報價，幫助平滑市場價格的波動，同時引導價格發現。 (3) 提高市場效率：…
