WEEX 唯客博客， 作者：@malloyberac3 導師：@CryptoScott_ETH 引言 比特幣因不可增發奠定了加密貨幣的價值基礎，以太坊通過智能合約引發了 ICO 狂潮，銘文和 Memecoin 則因公平分配吸引了海量資金。新技術的更迭使得加密應用的受眾範圍在不斷擴大；而新興代幣發行機制的差異進一步反映受眾投資價值觀念的轉變。 不同於 $DOGE $SHIB $FLOKI 等老牌迷因幣試圖結合實際應用，今年年初以來 Memecoin 市場在 $BOME $SLERF 的帶領下呈現出新的業態。從發行到交易，圍繞著 Memecoin 生態的上中下游，賽道出現了許多值得關注的創新應用。 PUMP.FUN 是去中心化 Memecoin 發行平台，用戶只需要提供創意，就可以在平台上以極低成本 (0.02 sol) 一鍵發布屬於自己的 Memecoin；用戶也可以參與他人發行的代幣，見證一個 Memecoin 從無到有到大範圍的出圈的過程。 PUMP.FUN 作為賽道現象級表現應用，具備研究價值，值得反覆討論。PUMP.FUN Dune 看板能夠在從平台、用戶、產品在行為、活躍度、增長趨勢等方面對賽道新業態進行解釋，值得長期追蹤。 1. PUMP.FUN 簡介 1.1 一個對比 我們先從一個對比入手，在作者看來，PUMP.FUN 和去年上線的 FRIEND.TECH 市場表現十分相似，先是小範圍在鏈上 Degen 玩家圈引起注意，大範圍出圈后賽道和平台數據均呈現螺旋上升趨勢。兩者很快就作為行業先驅佔據極高的市場份額，真實用戶和協議收入與日劇增，加密世界永不缺席的 Fud 對於兩者的生態地位幾乎沒有任何影響。 而從產品設計來看，兩個平台相似卻仍存在一定差異，資產發行均採用 PAMM (Primary Automated Market Makers 一級自動做市商) 機制以給用戶提供便利，但其資產和具體定價曲線仍有所不同。以 PUMP.FUN 為例（FRIEND.TECH 同理），PAMM 分為 Fund-to-Mint 和Burn-to-Withdraw 兩個機制，前者可以將用戶的 $SOL 存入 PAMM 智能合約儲備池，智能合約儲備池根據 Bonding Curve 當前報告的定價鑄造適當數量的 Memecoin，並將其發送給用戶；後者可以通過出售 Memec…
