WEEX 唯客博客， 導讀 CEX 自設研究院，儲備投研團隊已經逐漸成為了一種行業趨勢。而投研的競爭，本質上是人才的競爭。 優秀的人才儲備和自研究，更多對於鏈上黑暗森林的分析，提前識別出潛力資產，無論是對於指導加密玩家的投資操作，還是為自家的上幣和二級策略鋪路，都是不可或缺的一部分。 除了外網獨立分析師，CEX 的投研大佬會有多專業？ 本期內容，我們邀請到了 Bitget 的首席鏈上分析師 Jack，圍繞日常真實的投研工作，展開深度對話。 作為早年入圈靠 GameFi 賺取第一個100萬的OG、PEPE等meme 盈利超過40倍、業內第一個建立了 PEPE 鏈上數據看版、在 Base 鏈早期無人問津時構建DEX結構化數據看板的分析大佬，看待市場的角度或許與讀者有完全不同。 同時我們也好奇於在 Bitget 做研究員是一種怎樣的體驗？Jack 又是如何看待Meme熱潮，有哪些財富密碼可以分享？ 深潮TechFlow：Jack你好，可否簡單自我介紹一下，您是如何跳進Web3的加密兔子洞的？ Jack: 我原本是技術出身，之前在一家Web2的財務軟體公司做數據開發和數據分析。 跳進加密兔子洞，源於一場偶然。當時一個朋友告訴我可以用顯卡挖ETH，我用家中閑置的機器開始了ETH挖礦，當時收益不錯。隨著累積到的ETH越來越多，21年左右我開始參與一些二級市場。當時正值動物園行情和GameFi浪潮，以此為契機獲得了最初的收益。 所以，起初是看到這個行業的機會選擇進入，個人也是一步步從Web2到Web3積累經驗和了解，最後成為這個行業的一員，回想起來是個有意思的過程。 深潮TechFlow：你的第一桶金怎麼來的？這輪牛市有啥可以公開的”戰績”嗎？ Jack: 我的第一桶金，來自於上一波GameFi的行情紅利。 當時有一個叫做RACA元獸的遊戲項目，我整體投入了不到1000美金；隨後其一路上漲，在半個多月的時間內，總體盈利在100萬人民幣以上。 但其實自己當時對項目和玩法了解較淺，很多時候是來個地址無腦沖，有時能莫名其妙抓住一些十倍百倍的機會，但盈利後續也因為認知不足，無腦沖的過程中又虧回去了（笑）。 現在，我們的投研邏輯和當初有了很大不同，後面可以細聊。 從結果上看，這個周期的BOME和PEPE，如果從我發現的時刻到它的高點進行理論計算，平均來看也有35-40倍的漲幅。很多時候你並不能吃到完整的漲幅，但可以通過一套系統的分析方法在上漲的浪潮中切到屬於自己的那部分利潤。 深潮TechFlow：你覺得在Web2的數據分析經驗，對獲取這些收益有幫助嗎？怎麼成為一個合格的Web3研究員？ Jack: Web2和Web3數據分析的最大區別，其實不在數據上，而是業務上。 Web3的數據很直接，說白了就是”跟錢相關”。所以，你的分析只需要聚焦於3個問題： 第一，錢在什麼地方；第二，錢流向什麼地方；第三，誰最有可能在賺錢？ 這3個不同的問題對應著不同的分析工具和解決思路，它們和Web2的數據分析相關性其實不大，更多是你要理解業務邏輯。 比如你看Uniswap上的合約，去找它的資金流向，理解每一個交易行為發生的背後，對應鏈上數據的形態是怎樣的，才能去分析操控合約地址的人的行為意圖，最後為自己的交易決策提供支持。 因此總的來看，有Web2的數據分析經驗，加上對Web3的業務理解，然後再進行真正的數據分析。 深潮TechFlow：那你怎麼能做到比人早發現、早識別這些數據？作為第一個建立了PEPE鏈上數據看板的人，有什麼經驗可以分享嗎？ Jack: 現貨熱門資產的挖掘，發現和識別始終是第一步。 我覺得早發現、早識別可以分兩個維度，即鏈上和鏈下。 鏈上看，所有的投資行為都會產生一個鏈上結果。更為重要的是鏈上動態的短時結果，我們一般把它理解成窗口，比如一個熱門資產，它的早期分發肯定是從一些有能量的人和事當中來，要麼背後有大團隊，要麼有大資金。 舉個例子，大的資金體現在有一個比較好的池子。有的Solana上的好項目，池子上來的體量就在百萬美金以上，這種項目肯定有資金在推。 那麼這種池子創建出來，你要第一時間對其進行挖掘，可以察覺到剛開始購買的區塊中有非常多的高凈值地址在持續買入，早期的半小時內能察覺到鏈上異動。 還有一種，可能沒有巨大資金，但資源豐厚。例如你在鏈下有很龐大的社區和高度的社區共識，或者是有優質的宣發渠道，如一些小的Alpha社群有人分享信息。 所以，鏈上信息更公平，但是對你的分析能力和報警體系有技能上的要求，鏈下則考驗著你的信息聚合的能力和對核心宣傳圈層的觸達。 深潮TechFlow：你覺得自己的投研分析，對 Bitget 這種交易所來說，作用在哪？ Jack: CEX要做現貨業務，其實要解決幾個核心問題。 第一是用戶在這裡能找到這個標的，第二個是交易品種比較「優質」，能形成財富效應。這樣才能吸引到更多的用戶量。所以我們的早期投研分析工作，就是在熱門資產出現后能第一時間察覺到，這樣CEX就能提早去做對接。 任何的代幣都有時間和流量窗口。面對激烈的市場競爭，在這個窗口期獲取到用戶和資產來推動CEX的現貨業務增長，這是我們的投研的價值所在。 同時，我們也會輸出專門的“財富日報”來跟蹤每天的市場熱點和動態，為加密玩家們提供有用的參考。 深潮TechFlow：那你是如何與Bitget結緣的？我們也很好奇，一個交易所里的分析師，「日常的一天」會是怎樣的？ Jack: 過程很有意思。之前我自己做了PEPE和其他熱門資產的鏈上數據看板，受到了行業內的一些關注。 Bitget 的朋友們因此聯絡到我，看是否能來做數據研究員。聊完之後，我很深的一個感受是：Bitget這邊離Web3更近，每個人對這個行業非常熟悉和了解，也非常關心整個行業每天的事件和動向。 例如，當時有個以太坊上著名的MEV BOT叫 JaredfromSubway。同事甚至深挖這個名字可能來源於作者在Subway快餐店吃完后的靈光一現，這讓我覺得大家是真的覺得這個行業有趣並且熱愛著。 所以我覺得一群志同道合的人再去關注這個行業，機會會多些。 而關於”日常的一天”，其實可以簡單總結成這三個方向： 第一，現貨運營，即優質資產的發現和挖掘。之前已經說到識別認為不錯的項目，隨後對這些項目進行評審，保證其質量、基礎面和團隊各方面OK，讓用戶能夠通過質量高的項目獲取收益，做到更快、更全和財富效應更好。 第二，業務策略的支持。公司內部或者是區域產品運營增長投放這種業務，如果他們對項目不了解，或者需要支持，我們研究院內部也會去做配合。 第三，品牌內容輸出。每天我們會去做造富機會的分析，其次是市場熱點和競對分析的報告，定期去發布行業里市場和用戶關心的東西。 以上，就是研究員的一天。 深潮TechFlow：在交易所做研究工作，和網上的“獨立研究員”或KOL的區別在哪裡？ Jack: 我覺得很重要的一點是信息源更廣。 CEX 的 Listing Manager 會有非常多的渠道，也能推給我們一些不錯的項目，本身也有VC優質項目的資源，這造成了更早期的信息優勢。 另外，CEX 有自己的運營邏輯和判斷，某個幣能否上所，是否有潛力，無形中增加這種信息優勢。比如某類資產上所后估值會到多少，在CEX里你會有更加直觀的感受。 每個平台都有自己獨特的資源來確保自己的命中率，形成自己的信息差和邏輯差，這可能相對於一些沒有資源的獨立研究員來說更有優勢。 深潮TechFlow：怎麼看待一批「永賺博主」喊單？命中率似乎也特別高 Jack: 我通常把喊單的信息密度作為評判輿情熱度的一個維度。項目要更好的啟動有兩個關鍵的東西需要分發：一是代幣分發，這決定了籌碼結構，對後期的做市運營非常重要；其次是流量分發，這直接影響了能拉動的用戶量與資金量，在項目運營過程中必不可少。 因為絕大多數玩家都是來賺錢的，市場造就了「永賺博主」的人設是一種比較有效的引流方式。部分「永賺博主」的賺錢邏輯是流量變現而不是二級交易，所以我一般通過項目被喊單的消息密度來判斷輿情的熱度。 深潮TechFlow：怎麼看待CEX都開始卷「研究院」？好像這已經成了一個標配和趨勢，Bitget 的優勢你覺得在哪？ Jack: 我覺得這個趨勢恰好體現了各家公司都在圍繞著核心業務做更深的探索。 CEX 的現貨和合約業務，在牛市的情況下如果運營的好，對於整個公司其實能夠帶來不錯的收入。所以為了讓這部分業務做得更好，需要單獨獨立出來一批人和資源，去專門的觀察市場。這批人需要對整個行業，對整個集團、整個友商都非常熟悉，然後才能去把它細分出來去做得更好。所以我覺得，這個趨勢倒是可預見的，因為它確實是在集團戰略層面上很重要的部分。 具體到自身優勢的話，我認為首要的點在於 Bitget 這邊有一個很全面的研究院團隊，大家在自己的負責領域都是老手，有非常厲害的的行業經驗和個人能力，然後以此為基礎進行磨合與輸出。 比如在上述團隊作戰的基礎上，當一個行業熱點事件發生后，我們能夠快速洞悉事件發生后，背後的意義和動機是怎樣的，以及是否要選擇跟進或者採納。 深潮TechFlow：對普通用戶們來說，你如何看待Meme熱潮，又有哪些獲取財富密碼的方式可以”授人以漁”？ Jack： 首先，市場總是需要一些可以炒作的標的，MEME 幣相對其他主流項目更為簡單： 項目本身不用去講特別複雜的故事，也不用走尋求融資、組建團隊、開發產品和上線發幣的漫長過程；對於MEME來說整個過程中只需要有資金的運作以及核心敘事的支撐，因此其上市成本非常低，速度也非常快。 市場上大多數玩家的心態是，只要有財富效應就會去追捧，因此才造就了MEME的熱潮。 所以總的來說還是市場需求決定的，MEME可以說是在快節奏的加密世界的最原生的一部分。比如ChatGPT很火，馬斯克說要做Grok，立馬就會有Grok概念的MEME來滿足市場的炒作需求。 事件、熱點、流行梗、表情包等等，任何一個東西只要有一定基礎流量，能引起社區共識的東西就可以作為發行MEME的核心敘事。所以在市場上熱錢很多，用戶情緒持續fomo的時候，就造成了MEME浪潮。 從二級視角看，對於一個新項目，我認為先要理解該項目的核心敘事和代幣分發邏輯。 核心敘事，即解決這個項目在當前市場環境下有沒有持續性炒作需求的問題。比如有人盯著馬斯克推文關鍵詞，那麼馬斯克說的話相關的單片語成的Meme幣，實際上核心敘事就在於名人的流量效應，有了A詞就會有B詞，成為階段性的炒作標的。 那麼到現在這個時間節點，ChatGPT 5版本即將到來， AI板塊輪動到時，如果你在早期發現了這樣一個滿足上述條件的核心敘事項目，其實大概率你是有機會去上車的，但不能完全下結論，只是你可以判斷出它的核心趨勢，熱度會持續一段時間。 然後核心趨勢判斷完之後，你要去判斷 token 的分發邏輯。 分發邏輯，決定了這個項目能撬動多大的用戶體量，以及交易所對它的態度。 第一是判斷它的籌碼結構到底是否健康。比如有些幣會給手機/NFT持有者發空投，你要能馬上意識到這實際上是在分發籌碼，以這樣一種方式通過一部分用戶去撬動更大的流量和傳播效應；如果這其中被分發的地址都是一些高凈值的玩家，是市場相對認可的玩家，那麼這個項目更有可能被更多的資源青睞而得到推廣，從而獲得成功。 如果籌碼結構非常集中，TOP 10持幣地址中有EOA地址（指人持有而非合約地址）持有2-3成的總供應量，那砸盤的可能性也會相當高。 此外，在參與二級項目，特別是MEME幣項目的時候，如果要獲取相對可觀的收益，除了判斷核心敘事和分發邏輯外，還有幾個比較重要的點： 第一，構建你自己的「聰明錢」列表。雖然聰明錢這個概念大家都聽煩了，但是公開的聰明錢實際上不具有Alpha價值，你需要找到自己的列表和關注的人。有些人並不是KOL，但是他們會在某個幣上市前的敏感時間點公開討論，那麼他有可能是知道Alpha信息的利益相關者，可以逐漸積累對這種人的持續關注。 第二，永遠將風險放在第一位。比如它的合約安全性，是否是貔貅盤、交易稅、餘額是否可改動等，這些一定要做自己的檢測和判斷，尤其是早期上頭想沖一個項目的時候。另外一種安全即剛才說的籌碼健康度，警惕被砸盤的風險。 第三，找到自己的里程碑賣點。什麼時候賣出其實是一個很難標準化的事情，你需要自己有預期。比如它有了一個利好消息你就可以賣出一些，或者上所也選擇賣出。 最後，從近期熱點來看，我認為AI板塊會相對強勢一些，板塊輪動有明顯的效應。Meme單個幣種的話風險較大，我個人也分享的比較少。感興趣的讀者聽眾，也可以每日關注我們Bitget 研究院發布的財富板塊日報，其中會有更多有價值的信息來幫助決策和判斷。 超級個體時代，伯樂與千里馬相互成就 在訪談的最後，我們更加覺得像Jack這樣的Web3超級個體，蘊含著更大的能量。 極具實力的個體能迸發出強大的勢能，在專業領域獲得成功；同時超級個體仍需組織資源的注入，在更大的平台上有更廣的發揮空間，影響更多人和追逐更大的成就感。相應的，頭部組織面對超級個體，也需要給予足夠的尊重和空間，讓其在合適的崗位上發光發熱，達到組織利益和個人價值的共贏。 加密投研里的人才和組織，正如千里馬和伯樂，樂見其成、相輔相成。 像 Bitget 這樣的頭部CEX，正在進行一場類似物理世界的「升華反應」：從周圍吸熱，將才俊們吸入團隊，為識別優質資產積累勢能； 而優秀的加密人才們，則藉助著更好的平台，進行著一場「凝華反應」：向周圍放熱，用知識與建議，照亮每一位加密黑暗森林探索者的路。 WEEX唯客交易所官網：weex.com
