WEEX 唯客博客， 來源：Regan Bozman X 賬號 作者：Regan Bozman, Lattice Capital合伙人； 編譯：金色財經xiaozou 為什麼本輪周期如此煎熬，人人都很苦惱？我們可以把所有問題歸結為這樣一個事實：在當前的市場結構下，散戶再也賺不到什麼錢了。本文將圍繞著回歸本源帶來一些不成體系的想法。 散戶為何在本輪周期很難，答案非常簡單：因為像基礎設施代幣這樣的「交易」在加密市場中已經不會再出現500倍的增長了。而現在離我們不遠就有一個更有趣的遊樂場，有著更好的meme模因。 我們實際上是在重現VC/IPO市場曾經發生的事情。 在這些市場上，公司保持私有化狀態時間更長，這意味著更多的上行空間是「私有化」的（例如風投基金），散戶根本無法觸及。 Crypto一直在扭轉這一局面，並使非對稱上行空間的訪問大眾化。但現在變了！L1和L2從VC那裡籌集的資金要多得多！沒有公開代幣銷售，風投大賺特賺，散戶大受影響。也許這一周期里散戶美夢的破滅並不是那麼令人驚訝。 公司之所以保持私有化狀態的時間更長，一個重要原因就是VC資金規模比10年前多了5倍。各公司現在可以在私募市場籌集資金超10億美元，同時避免公開市場相關開銷。 不出所料，同樣的趨勢也發生在加密VC領域——加密VC的資金規模與五年前相比要多得多。 Crypto本就應該解決這個問題！ICO旨在使資本的形成民主化，進而獲得風險回報。它們完全成功地做到了這一點……你若有幸擁有美國護照，那就另當別論了。 ETH在2014年ICO時的價格為30美分，如今的價格是3000美元。這可是10年1萬倍的回報率，在這段期間內可輕鬆擊敗任何風險投資。全球任何人都可以參與，這真是太棒了！ 現在這個行業明顯增長，入門價格自然也就隨之上漲，但機會並沒有消失。2020年SOL的發行價格為0.22美元，而4年後，價格為140美元，也就是4年期636倍的回報率，很可能也超過了過去五年裡幾乎所有的風投回報率。 本周期我們已經偏離了這個市場結構。現在，散戶購買預發行代幣或在公開市場低價購買代幣的機會接近於零。 空投絕對是對現有風險模式的改進，在現在的模式中，早期用戶沒有任何經濟優勢。但這卻是比代幣銷售更糟糕的金融交易，因為你從空投中賺到的只能有這麼多。 原來無上限的上行市場把我們帶到了市場上限，這期間的交易該是多麼巨大。上一輪…
