Restaking 行業現狀以及後續可能性的變局？

WEEX 唯客博客， 作者：Haotian   最近，一系列因素包括: @eigenlayer 的空投預期落地、@RenzoProtocol上線后表現不及預期，以及其他Restaking的Fomo情緒降低，都無疑給Restaking再質押賽道降了降溫。如何看到Restaking行業現狀以及後續可能性的變局？接下來，我簡單分享幾個觀點： 1）Restaking賽道確實經歷了一段很長時間的非理性繁榮發展，從積分大戰到ETHFI、Renzo、Puffer、Swell等被寄予高市場厚望，再質押賽道陷入了一個搶奪原生ETH和LST憑證的「鎖流動性」數據秀場模式，彷彿誰能吸引更多的資產鎖入，誰就能在未來創造更大的預期價值，因此得到一個進入市場的更高估值？ 在我看來，這個價值估算標準離大譜，都忽略了一個本質，鎖LST憑證這類資產給積分創造了不了增量價值，背後的AVS網路市場局面能夠打開，真正創造出收益才是價值顯現的開始。 很顯然，非理性情緒下，大家的預期和焦點並沒有放在AVS的落地應用層面，取而代之用吸引流量和資產的方式換來的高預期，並得不到有效支撐； 2）Eigenlayer的倉促發Token，而且提出了intersubjective的創新範式，實在說這個Token發行在我看來像是專門為「滅火降溫」而來。因為若Restaking積分樂高大戰進一步妖魔化，帶給Eigenlayer的壓力也會被指數級放大，一旦Eigenlayer在未來發展過程中風吹草動都會引發再質押行業誘發連鎖共振危機。 Eigenlayer發Token 預期的落地，會明顯讓積分大戰這類Fomo風氣降溫，讓市場把注意力聚焦到再質押的支撐點AVS網路效應的增長本質上。 3）AVS（主動驗證服務），簡單而言，是從以太坊的上萬個節點運維商當中篩選出部分節點，做一些相應的軟硬體及技術服務能力增強，進而讓這些Validators在維持其原本以太坊共識的基礎上，新增拓展一些維繫其他Rollup等網路安全的服務能力，進而獲得額外收益的可能性。（相當於從大量「礦工」中抽象出一些「礦池」然後做一些業務拓展） AVS網路可以理解成在以太坊基礎Infra層當中做了一些「中間件」服務強化，讓一些節點聯合起來，可以做去中心化Sequencer、去中心化Oracle等等服務能力的「封裝」以及商品化輸出。理論上，只要AVS所轄節點的能力邊界足夠大，只要在以太坊的大共識框架內，可以拓展的應用落地場景將非常可觀。 再通俗理解，原先這些中間件網路需要外部共識構建來接入，現在直接讓以太坊的底層基礎設施可兼備這樣的服務能力，而且其又能代表一定以太坊安全共識。 AVS節點強化應用範式，可以視為一次給以太坊增加業務拓展能力的潛力方向，但它的重點在節點服務能力增強，以及AVS網路服務能力的真正落地併產生效益轉化。而並非AVS帶來的附屬質押再質押以及積分War預期屬性。 4）事實上，AVS節點強化應用範式，在以太坊網路之外，也都有所體現：比如：@MarlinProtocol 通過分散式節點增強，可以實現為一些AI模型訓練需求方提供租用算力支持；又比如：@FlareNetworks通過增強其鏈下分散式Oracle節點能力，可以讓Oracle節點直接集成EVM網路和鏈上生態打通，開闢Oracle As A Service的敘事方向。（抽空再詳細跟進分析解讀） 這些原本在幕後在底層的節點運維方進行能力強化增強后，可以為原鏈帶來更廣泛的業務增長能力。 回過頭來來看，原本Eigenlayer 原本做再質押只是為了給其EigenDA（首個AVS）提供基礎安全能力，卻不曾想卻打開了再質押的「潘多拉魔盒」：消極面看，若不加引導和控制，再質押的虛假繁榮會進一步放大以太坊網路潛在的流動性危機；積極面看，從AVS節點能力增強視角來解讀，Restaking確實會給區塊鏈生態系統注入全新的敘事方向和想象空間。 這才是再質押賽道的未來吧，無它。 WEEX唯客交易所官網：weex.com